イーサリアムスポットETFの見通しと影響:楽観的な期待か、冷静な様子見か?

2024年6月、8つの資産運用機関がアメリカ証券取引委員会に対してエーテル現物ETFの申請書を提出し、業界の広範な関心を引き起こしました。この行動は市場の感情を揺り動かすだけでなく、ETHの時価総額の変動にも頻繁に影響を与えています。この状況に直面し、投資家は積極的に投資するべきか、それとも様子を見るべきか？この問題について深く探討しましょう。

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デジタル資産が主流金融市場に統合される重要な一歩

暗号資産ETFの発行は、デジタル資産が主流金融取引市場に入るための重要な措置の1つと見なされています。ある資産運用会社の最高投資責任者はメディアのインタビューで、私たちは新しい資産の誕生を目撃していると述べました。彼は、暗号資産ETFの発展は継続的なプロセスになると考えており、2024年1月のビットコインETFの成功した発行と良好な取引状況は、将来の発展に対して良い参考を提供していると言います。

データによると、アメリカのビットコインETFの資金魅力は2024年のアメリカETFランキングで上位にランクインしています。業界では、イーサリアムETFの資金引き付け規模はビットコインETFには及ばないと広く予想されていますが、それでも専門家の中には、最初の数年間でイーサリアムETFの資金流入が数十億ドルに達する可能性があると考えている人もおり、これはどのETFにとっても強力なスタートです。

ビットコインやイーサリアムに加えて、2024年7月初めにアメリカ証券市場がソラナの現物ETFを発表するというニュースが伝わってきました。これは、デジタル資産がETF形式で伝統的金融市場に入る傾向がますます広がっていることを示しています。

規制の議論：イーサリアムETF発行の主要な障害

ビットコインETFはアメリカで順調に発行されましたが、イーサリアムETFの前景はあまり明るくなく、その主な理由は規制に関する議論です。

核心問題は、イーサリアム上のデジタル資産ETHの性質の位置付けにあります：それは通常の資産なのか、それとも未登録の証券なのか？この問題は現在も議論の余地があり、その議論の根源は規制権の争いです。もしETHが通常の資産、すなわち「デジタル商品」として認定されれば、商品先物取引委員会によって規制されます；もし伝統的な金融の「投資契約」と性質が類似していると見なされれば、証券として扱われ、証券取引委員会の規制を受ける可能性があります。

このような位置づけの不確実性は、イーサリアムETFの発行に挑戦をもたらしています。もしETHが証券と見なされれば、未登録でのETF発行は規制当局の執行措置や制裁に直面する可能性があります。それに対して、ビットコインはオンチェーンのステーキングが存在しないため、その資産の位置づけが明確であり、ETFの発行がスムーズに行えるのです。

注目すべきは、現在までにアメリカ証券取引委員会がETHの性質の位置付けやイーサリアムETFの発行の展望について公式な意見を発表していないことです。

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イーサリアムETFがイーサリアムに与える潜在的影響

規制リスクを回避するため、最初にアメリカでイーサリアムETFを発行する予定の資産管理機関は、ETFが保有するETHをイーサリアムのオンチェーンステーキングに参加させないことを明確に表明しています。この決定はイーサリアムネットワークに一定の影響を与える可能性があります。

イーサリアムのステーキングは2022年9月の合併イベントから始まり、PoSコンセンサス機構を採用したイーサリアム2.0バージョンにおいて、ETHのステーキングはネットワークの安全性の維持とETHの時価総額の成長に重要な意義を持っています。ステーキングに参加するETHの規模が大きいほど、ネットワークの安全性が増すだけでなく、需給関係によってETHの価値が向上する可能性もあります。

しかし、最近のビットコインの時価総額の急上昇とビットコインETFの順調な発行により、デジタル資産分野におけるETHの時価総額の地位は一定の挑戦を受けているようです。業界の多くの専門家は、イーサリアムETFが成功裏に発行されれば、ETHの時価総額が明らかな反発を見せる可能性があり、歴史的な高値を超えることも期待できると予測しています。

分析によると、ETHの供給量の相当部分がステーキングに参加しているか、スマートコントラクトにロックされているため、ETFが保有できる新しいETHの数量が減少する可能性があり、それがETHの時価総額を押し上げる可能性があります。また、ETHの供給が逼迫しており流動性がBTCよりも弱いため、イーサリアムETFに流入する資金がETHの時価総額により大きな影響を与える可能性があるとの見解もあります。

しかし、イーサリアムETFの発行は、いくつかの潜在的な懸念ももたらします。従来の金融業界のETFの資金規模は通常大きいため、大量のETHがETFに保有され、ステーキングに参加しない場合、イーサリアムのセキュリティに影響を与える可能性があります。また、ステーキング報酬とETFへの投資収益にギャップが生じた場合、より多くのユーザーがステーキングへの参加を放棄することにつながるのでしょうか？さらに、ETFの発行がある種の中央集権を助長し、イーサリアムが「世界コンピュータ」としての本来の目的に影響を与えるのでしょうか？これらの問題は私たちが深く考える価値があります。

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その他の市場での動向

アメリカ市場を除いて、世界の他の地域でも暗号資産ETFの発展が積極的に推進されています。イギリス、中国香港、オーストラリアなどがビットコインETFの発行に参加しています。特に香港では、すでに機関がビットコインETFとエーテルETFの発行を許可され、2024年4月30日から取引が開始されます。注目すべきは、香港地区で発行されるこれらのETFは同時に現物の申込も開放していることです。

さらに、報道によると、香港証券監察委員会は、エーテルETFのステーキングへの参加を許可することを検討しており、これは世界の暗号資産ETFの発展に新たな視点をもたらす可能性があります。

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以上のように、イーサリアムETFの発展の見通しは機会に満ちている一方で、課題にも直面しています。投資家は意思決定を行う際、市場環境、規制の態度、潜在的な影響を総合的に考慮し、利点と欠点を天秤にかけて判断する必要があります。積極的に参入するにせよ、様子を見るにせよ、冷静さと警戒心を保ち、市場の動向や政策の変化に注意を払うべきです。