ステーブルコイン競技: 1兆時価総額への鍵

ブロックチェーン技術の本質は、支払いシーンの延長です。ステーブルコインは、暗号通貨市場で重要な地位を占めるだけでなく、世界的な支払いおよびクロスボーダー決済などの分野でもますます重要な役割を果たしています。現在、中央集権的なステーブルコインは依然として90％以上の市場シェアを占めており、その中でUSDTが絶対的な支配的地位を占めています。ステーブルコインはすでに1500億ドル以上発行されていますが、2024年の連邦準備制度理事会の報告にある20兆ドルのM1の数と比べると、ステーブルコインの時価総額はわずか0.75％に過ぎません。ステーブルコインの支払い分野での応用の見通しは広がっています。Taproot Assetsプロトコルの導入は、ステーブルコインが高頻度の少額支払いシーンで応用される可能性を提供し、ステーブルコインが一般的な支払い手段として大規模に採用されることを示唆しています。

1. ステーブルコイン:未来金融分野の万億ドルのレース

ステーブルコイン市場の繁栄は、金融分野における次の万億ドル市場になる潜力を示しています。現在、ステーブルコインの時価総額は1600億ドルを超え、日々の取引量は1000億ドル以上に達しています。各国は次々とステーブルコインに関する政策や法律を制定しており、多くの機関はステーブルコインが新たな万億市場を牽引すると予測しており、その主な増加はグローバルな決済の広範な利用から来るとしています。

ステーブルコインは、中央集権型ステーブルコインと分散型ステーブルコインに分けられます。現在、中央集権型ステーブルコインが市場の主導権を握っており、USDTとUSDCはそれぞれ1144.6億ドルと341.5億ドルのドル建てステーブルコインを発行しています。Tether社はわずか125人の規模で、年の粗利益は45億ドルに達します。この魅力的な機会は、多くの大規模な機関を引き寄せています。

! Taproot Assets:ステーブルコインが1兆ドルの時価総額を超えるための次の成長ポイント

ステーブルコインは暗号通貨取引やDeFiで重要な役割を果たしていますが、実体ビジネスとの結合の探求はまだ初期段階にあります。長期的には、ステーブルコインが最も潜在能力を持つアプリケーションシナリオは支払い分野にあり、特にクロスボーダー決済です。現在、クロスボーダー決済には複数の仲介機関が関与しており、費用が高く、決済時間も長いです。ステーブルコインは、より優れた選択肢であるだけでなく、経済参加者にとって重要なチャネルでもあります。ステーブルコインの規制がコンプライアンスに向かうにつれて、世界的な決済シナリオにおけるその地位はますます重要になるでしょう。将来的に、ステーブルコインが支払いシナリオでの大規模な採用とDeFiの融合を期待され、Pay Fiを生み出し、支払いシナリオにおける相互運用性、プログラム可能性、そしてコンビナビリティを実現し、従来の金融では実現できない新しい金融パラダイムと製品体験を形成することができます。

2. タップルートアセットプロトコル+ライトニングネットワーク: 世界的な決済ネットワークのインフラストラクチャ

現在、ステーブルコインは主にETHとTRONのブロックチェーンネットワークで流通していますが、これらのネットワークの手数料は通常1Uを超え、オンチェーンの転送時間は1分を超えます。それに対して、ライトニングネットワークはより迅速で低コスト、高いスケーラビリティの利点があります。

2.1 ライトニングネットワークの紹介

ライトニングネットワークはビットコインネットワークの比較的成熟したレイヤー2スケーリングソリューションです。複数のチームが独立してライトニングネットワークの実装を開発しており、Lightning Labs、Blockstream、ACINQなどが含まれます。Taproot AssetsはLightning Labsが開発した資産発行プロトコルです。

ライトニングネットワークは、双方向の流通状態チャネルを構築することによって実現されます。取引の両者は、オンチェーンでマルチシグアドレスを作成し、限度内でビットコインを転送することができます。両者は何度も相互に支払いを行い、最終的な決済時にのみ結果をブロックチェーンにブロードキャストします。このメカニズムにより、オフチェーン取引は制約を受けず、ビットコインチェーンが仲裁者として機能します。

2.2 ライトニングネットワークはステーブルコインのグローバルな決済の最適なインフラストラクチャとなる

ライトニングネットワークは、ユーザーがオフチェーンで無限の取引を行うことを可能にし、ビットコインネットワークの混雑を引き起こさず、同時にビットコインネットワークの安全性に依存しています。理論的には、ライトニングネットワークのスケーラビリティには上限がありません。

ライトニングネットワークは9年間運用されており、最も安全な暗号エコシステムであるビットコインネットワークの上に構築されています。57,000以上のノードとプルーフ・オブ・ワークメカニズムを持ち、ライトニングネットワークの安全性を最大限に確保しています。

現在、ライトニングネットワークの容量は5000ビットコインを超え、世界中に18000以上のノードと50000以上のチャネルがあります。双方向の支払いチャネルを構築することで、即時かつ低コストの取引が実現されました。ライトニングネットワークは、世界中の多くの決済プロバイダーや商人によって統合され、徐々にグローバルな支払いにおいて最も広く合意された分散型ソリューションとなっています。

2.3 Taproot Assetsプロトコルがライトニングネットワークの最後の1マイルを補完

これまで、ライトニングネットワークはビットコインのみを決済通貨としてサポートしており、アプリケーションのシーンが制限されていました。Taproot Assetsプロトコルの導入はこの問題を解決しました。Lightning Labsが主導して開発した資産発行プロトコルであるTaproot Assetsは、Ordinalsプロトコルに似ており、誰でもまたは機関が独自の通貨を発行できることを許可し、法定通貨に対応するステーブルコインも含まれています。

Taproot Assetsプロトコルの利点は、ライトニングネットワークと完全に互換性があり、ライトニングネットワーク上でステーブルコインによる支払いが可能になることです。これは、将来的にビットコインネットワークに基づいて発行される新しい資産(、特にステーブルコイン)がライトニングネットワークに流通し、ライトニングネットワークのグローバルな支払い分野での影響力をさらに強化することを意味します。

ビットコインの安全性と非中央集権の特性を基に、Lightning Labsが提唱した「ドルと世界の金融資産をビットコイン化する」という構想が現実になりつつあります。Taproot Assetsメインネットプロトコルの立ち上げは、ステーブルコインが兆ドルの決済シーンでの利用が正式に開始されたことを意味します。

! Taproot Assets:ステーブルコインが1兆ドルの時価総額を超えるための次の成長ポイント

3. Taproot Assetsプロトコルの詳細

Taproot Assets(の略称TA)プロトコルの運作原理はビットコインのUTXOモデルに深く根ざしており、ビットコインネットワークのTaprootアップグレードに依存しています。この2つのコア要素がプロトコルの有効な運用を促進しています。

3.1 UTXOモデルとアカウントモデルの比較

UTXO(未使用トランザクション出力)はビットコインの第2層およびOrdi、Runesプロトコルの実装の基礎です。イーサリアムやソラナなどのAccount(アカウント)モデルを採用したパブリックチェーンとは異なり、UTXOモデルは換金可能な小切手を保管する財布に例えることができます。

UTXOモデルは天然に二重支払い問題を排除し、より高い安全保障を提供します。TAプロトコルはビットコインネットワーク層の安全特性を完全に継承し、誤送金や漏送金のリスクを回避します。

TAプロトコルは、一度限りの封印の概念を採用し、資産がUTXOと共に移動することを保証します。このメカニズムの下では、最も長いチェーンを掘り出したマイナーがUTXOに対する最終的な解釈権を持ちます。オフチェーンインデックスを用いて資産を識別するBRC20とは異なり、TAプロトコルは取引の安全性を強化し、二重支払い攻撃や中央集権的な機関によって引き起こされる可能性のあるリスクを回避します。

3.2 Taprootアップグレードによる複雑な機能の実現

2021年のTaprootプロトコルのアップグレードは、ビットコインネットワークにシンプルなスマートコントラクト機能をもたらしました。P2TR形式のウォレットアドレスはBitscriptを通じてより複雑なロジックを実現し、新しい複雑な取引タイプをチェーン上で可能にしました。

Taprootのアップグレードの重要な改善点は、複数の署名(マルチシグ)の実現です。これにより、機関ユーザーの取引の安全性とプライバシー保護が強化され、機関間およびB2B取引に対する堅固な基盤が提供されます。ユーザーは「bc1p...」で始まるウォレットアドレスを通じて、Taprootアップグレードをサポートするウォレットを使用できます。

3.3 TAテクノロジーの原則

OrdinalsやBRC20とは異なり、TAプロトコルはより効率的な方法を採用しており、各UTXOに資産をマークし、チェーン上ではスクリプトツリーのルートハッシュのみを保存し、スクリプトはオフチェーンに保存されます。TA資産はライトニングネットワークのペイメントチャネルに入金でき、既存のライトニングネットワークを通じて移転できます。

TAプロトコルはTaprootアップグレードを利用し、資産の状態変換をTaprootマークルツリーに記録します。同時に、ビットコインのUTXOの"一回限りの封印"特性を利用して、ビットコインチェーン上で資産の状態変換のコンセンサスを取得します。これにより、TAプロトコルは他のプロトコルのオフチェーンインデクサを実行する必要がなくなります。

TAプロトコルは、スパースメルクル和木(MS-SMT)を使用して資産状態を管理し、資産状態の変換基準を定義しています。注意すべきは、メルクル木のルートハッシュのみがビットコインチェーンに書き込まれ、ビットコインチェーンの簡潔性が保証されていることです。

3.4 TA協定とライトニングネットワークの関係

TAプロトコルの資産は、ビットコインの第2層であるライトニングネットワークにシームレスに入ることができ、TAチャネルを通じて実現されます。これにより、ビットコインのメインチェーン上で発行された資産、特にステーブルコインがライトニングネットワークで流通できるようになります。

TAチャネルの実現原理は状態チャネルに似ており、ハッシュタイムロック契約に基づいています。これにより、ビットコイン以外の資産をライトニングネットワークで流通させることが可能になり、ステーブルコインなどの資産がライトニングネットワーク上でシームレスに移転されることが実現しました。

! Taproot Assets:ステーブルコインの次の成長ポイントは、1兆ドルの時価総額を超えるためのトラック

3.5 ユーザーの使用コストと中央集権的な保管の問題

TAプロトコルはオンチェーンで取引のルートハッシュのみを記録しますが、資産データはオフチェーンの各クライアントに保存する必要があります。ユーザーは、TA資産を使用するために、資産に対応するUTXOの秘密鍵とマークルツリー上のその資産に関連するデータが必要です。

TAプロトコル公式実装(Tapd)は、深くLND(のウォレットサービスに依存しており、アカウント管理メカニズムがありません。一般ユーザーがノードの構築に参加することは難しく、これもライトニングネットワークが大規模に普及していない重要な理由の一つです。

現在、ライトニングネットワークのウォレットサービスは多くがホスティングウォレットソリューションです。将来的にTA資産で大量のステーブルコインが流通する際、大口資産はビットコインメインネットに優先して保管され、小口資産やお釣りはライトニングネットワークにチャージされて支払い需要を満たすでしょう。このため、大口資産の非中央集権的なストレージとセキュリティ管理が特に重要になります。

! [Taproot Assets:ステーブルコイントラックが1兆ドルの時価総額を超えるための次の成長ポイント])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b9d07000d5d0dd072443416fcbaf1d8c.webp(

4. 自己管理ソリューション: 完璧なライトニングネットワーク

市場上でTA資産のライトニングネットワーク上での流通に対応するさまざまな分散型ソリューションが登場しています。例えば、LnFiはユーザーの参加ハードルを下げるクラウドホスティングソリューションを提案しました。

BitTapチームはTAプロトコルエコシステムの分散型インフラストラクチャに焦点を当て、TAの分散型ブラウザプラグインウォレットを開発し、ユーザーに自己保管ウォレットの権利を提供しています。

BitTapが提案する革新的なウォレットプロトコル)Bittapd(は、ユーザーが完全にプライベートキーを掌握できるようにし、取引署名が必要な際にはBittapdがユーザーに代わってTapdと相互作用します。これにより、ユーザーはMetamaskウォレットに似た分散型の体験とセキュリティ保障を享受できます。

BittapdプロトコルはTAプロトコルの分散型代理に相当し、Tapdのネイティブな中央集権的なホスティングアカウントシステムを分散型ソリューションに変換します。同時に、プラグインウォレットユーザーの取引リクエスト時のネットワーク通信と転送タスクを担います。

! [Taproot Assets:ステーブルコインが1兆の時価総額を超えるための次の成長ポイント])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cb9aaea54b9970a8a043a6dc3e1ae4b0.webp(

5. まとめ

ステーブルコインのアプリケーションは、暗号通貨取引からグローバルな決済分野へと拡大しています。ライトニングネットワークは、低コストで迅速な取引の特長から、グローバルな決済を実現する理想的なインフラとなっています。Taproot Assetsプロトコルの導入は、ライトニングネットワークの機能をさらに強化し、ビットコインネットワーク上でのステーブルコインの発行と流通を現実のものとし、ビットコインの決済分野での適用性を向上させました。

フラッシュネットワークとそのウォレットサービスの中央集権的な問題に対処するため、市場ではBitTapチームが開発した分散型ウォレットソリューションが登場し、ユーザーにより安全で分散型の資産管理方法を提供し、Taproot Assets+フラッシュネットワークが世界的な決済インフラの最後の一環として完成しました。

従来の決済インフラであるAlipay、PayPal、Stripeは膨大なユーザー群とブランド認知度を持っていますが、そのホスティング特性と複雑なインターネットおよび銀行システムへの依存は、効率の低下や潜在的なリスクを引き起こす可能性があります。国際送金の分野では、従来の決済方法は厳しい規制政策や機関自体の制約にも制約されています。

比較すると、TAプロトコル+ライトニングネットワークで構成された決済インフラは、即時性において従来の決済機関と肩を並べることができ、精通されている。