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LidoはETHステーク市場を主導し、分散化に対する懸念と対応策を引き起こしています。
Lidoの中央集権的なリスクの分析と評価
イーサリアムがPOSメカニズムに移行する中で、Lidoは最大の受益者の一つとして、その市場シェアの増加がイーサリアムコミュニティの広範な議論を引き起こしています。特に、Lidoが「自己制限」を拒否し、さらなる拡大を計画した後、潜在的な脅威に関する議論がホットな話題となっています。
一部の人々は、Lidoの台頭がEthereumの非中央集権的特性を弱め、ノードの集中を引き起こし、ネットワークの安全性と安定性を脅かす可能性があることを懸念しています。一方で、これらの懸念は誇張されている可能性があり、競合他社のマーケティング戦略であるとも考えられています。本記事では、Lidoの市場シェアと集中化リスクを深く分析し、Ethereumエコシステムへの影響を客観的に評価します。
リドの市場支配が懸念を生む
Lidoは、PoSブロックチェーンにおけるステーキングトークンの流動性不足の問題を解決するプロジェクトです。流動的なステーキングの方法を通じて、ユーザーは預けた資金のトークン化されたバージョンを取得でき、ステーキングの柔軟性が向上します。2020年に導入されて以来、LidoはEthereum 2.0およびその他のPoSパブリックチェーンのための選ばれた流動的ステーキングプラットフォームとなっています。
従来の32ETHの最低ステーキングハードルと比較して、Lidoはユーザーが任意の金額で参加できるようにし、ハードルを大幅に引き下げました。しかし、Lidoの急速な成長に伴い、Ethereumの分散化に対する潜在的な脅威が懸念されています。現在までに、Lidoは880万ETH以上をステーキングしており、Ethereumステーキング市場の31.8%のシェアを占めています。
この高い市場シェアは、イーサリアムの創始者であるヴィタリックを含む多くの関心を引き起こしました。ヴィタリックは以前、ステーキングサービスプロバイダーの市場シェアを15％以下に制限することを提案していましたが、Lidoはこの制限をはるかに超えています。研究者たちは、Lidoが38％を超えるバリデーターを管理していることを指摘しており、これは単一のエンティティが持つべきシェアを大きく超えています。この集中化現象は、イーサリアムの非中央集権の程度に対する懸念を引き起こしています。
! なぜリドの中央集権化は想像ほどリスクがないのですか?
リドの中央集権化リスクの実践的評価
Lidoが総ステーキング量の33%の臨界点に近づいていることは広く議論されていますが、実際の状況はそれほど深刻ではないかもしれません。まず、市場シェアのデータの透明性に差が存在します。Lidoはオンチェーンプロトコルとして、そのデータは完全に公開されています。それに対して、上位の中央集権型取引所のステーキングプラットフォームはデータ公開の程度が低く、完全に開示されていない可能性があります。
たとえ各関係者のデータが正確だと仮定しても、Lidoの33%の市場占有率がもたらすリスクは誇張される可能性があります。構造的に見ると、Lidoは29の指定されたオペレーターに資金を配分してステーキング操作を実行させており、リスクはある程度分散されています。さらに、ノードオペレーターは悪事を働く動機が不足しており、ネットワークの安定性に影響を与える行動は厳しい罰を受けることになり、その経済的利益を損なうことになります。
現在、最大の潜在的リスクは、ノードオペレーターの選択権がLidoに集中していることです。しかし、Lidoはオペレーターを選定する際に厳格な基準を採用しており、サーバーの多様性、地理的分布、クライアントの多様性に重点を置いて、集中化の集約を避けています。最悪のシナリオでも、ソーシャルレベルの介入によって悪意のあるノードを排除し、ネットワークの安全性を維持することができます。
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Lidoが反映しているより深い問題
Lidoの状況は、イーサリアムの中央集権的問題の一つの表れとして見ることができ、根本的な問題ではない。コミュニティの自治の枠組みの中で、トークン保有者の意思決定は、全体のエコシステムの長期的な発展よりも個人の利益に傾く可能性が高い。Lido DAOは、分散型投票によって自己制限を拒否し、ある意味で完全な分散型の制御不能性を反映している。
実際、イーサリアムがPOSメカニズムに移行して以来、中央集権化の懸念はすでに存在していました。大規模なステーキング者のネットワークへの影響力の増加は、権力の集中を引き起こす可能性があります。この点において、Lidoは複数のノードオペレーターで構成された「連合」として、実際には単一のエンティティによる中央集権的なステーキングプラットフォームよりも分散化の程度が高いです。
比較すると、中央集権型取引所のステーキング業務は、イーサリアムの分散化に対してより大きな脅威をもたらす可能性があります。Lidoのような分散型の選択肢がなければ、中央集権型取引所はすぐにステーキング市場の大部分を占めるかもしれません。このような状況では、政府機関が取引所に圧力をかけてイーサリアムネットワークに影響を与え、分散型の発展に対してより大きな障害をもたらす可能性があります。
Lidoの問題を解決するための可能なソリューション
Lidoがもたらす潜在的なリスクに対処するために、EthereumエコシステムとLido自体は複数の措置を講じることができます：
非主流流動性ステーキングトークンをサポート：イーサリアムの共同創設者であるVitalikは、市場シェアを分散させるためにstETH以外の他のLSDトークンを担保としてサポートすることを提案しました。
Lidoの自己制限：Lidoは、一定期間にわたって市場シェアを自己制限し、市場の健全な発展を促進することを検討できます。
内部の分散化の改善：Lidoはその内部ガバナンス構造をさらに改善し、システムの安定性と安全性を強化することができます。
価格詐欺を防ぐ：効果的な規制とリスク管理メカニズムを構築し、市場の公平性を維持する。
ノードオペレーターの追加：ノードの数と多様性を増やすことで、中央集権リスクを低減します。
システムフェンスの構築：合理的な監視メカニズムとリスク管理フレームワークを確立し、システムの安全性を確保します。
自動調整メカニズム：市場シェアが目標を超えた場合にユーザー料金を自動的に増加させるメカニズムの実施を考慮し、合理的な市場シェアを維持する。
これらの措置により、Lidoはイーサリアムの分散化に対する潜在的な影響を軽減し、全体的なエコシステムの安定性と安全性を維持することができます。
! なぜリドの中央集権化は想像ほどリスクがないのですか?
まとめ
Lidoに関する議論は、より広範な問題を反映しています：どのようにして分散型流動性プロトコルと中央集権的なステーキングサービスの間でバランスを見つけるか。Lidoの市場支配的地位が懸念を引き起こしていますが、こうした分散型の選択肢がなければ、ステーキング市場が中央集権的な取引所によって独占されるリスクを考慮する必要があります。今後の課題は、エコシステムの長期的な発展を確保しながら、市場の公平な競争を維持する方法であり、これはEthereumコミュニティ全体の共同の努力と知恵を必要とします。