ビットコイン (BTC) は、蓄積とボラティリティのトレンドの中で供給の引き締まりを見ています

アルビン・ラング

2025年07月11日 01:35

ビットコインの供給は、蓄積圧力が高まるにつれて逼迫し、一方でオンチェーンおよびデリバティブ市場の両方でボラティリティが高まっていると、Glassnodeの最新の洞察が示しています。

最新のGlassnodeの洞察によると、ビットコインの市場ダイナミクスは現在、強い蓄積圧力と供給側の引き締まりによって形作られています。投資家が売却よりも保有を好む傾向が高まる中、市場はオンチェーンおよびデリバティブ市場の両方で微妙でありながら重要なボラティリティの蓄積を経験しています。

蓄積傾向と供給ダイナミクス

投資家は蓄積を明らかに好んでおり、長期保有者(LTH)の供給が新たな最高値に達しています。特に、小規模から中規模の投資家は、シュリンプ(と分類されています。

Glassnodeによると、この行動は現在の価格水準におけるビットコインの価値提案に対する投資家の強い信念を示唆しており、保有を分配するのではなく保持することを促しています。このトレンドは、LTH供給の増加によってさらに証明されており、新しいコインの発行率を上回っており、供給サイドのダイナミクスの一般的な引き締まりを示しています。

市場全体のボラティリティ指標

比較的安定した価格範囲にもかかわらず、ボラティリティ期待はますます圧縮されており、将来の価格変動の可能性を示唆しています。実現ボラティリティの指標は複数の時間枠で収縮を示しており、市場が狭い統合範囲内で収束していることを示しています。歴史的に見ると、このような圧縮は重要な市場の動きの前触れとなることがありました。

さらに、オプション市場におけるアット・ザ・マネー・インプライド・ボラティリティ (ATM IV) は低下しており、トレーダーが即座の高いボラティリティを予想していないことを示唆しています。しかし、過去のパターンは、抑制されたボラティリティ期待がしばしば急激な市場の動きの前触れとなる可能性があり、逆張りシグナルとして機能することを示しています。

ETF市場への影響

最近のETFの流入の減速にもかかわらず、米国のスポットビットコインETF全体の運用資産総額(AUM)は1370億ドルという新たな最高値に達しました。ブラックロックのIBITは市場を支配し続けており、総運用資産の55%を占めており、フィデリティとグレースケールがそれぞれ16.2%と14.7%で続いています。この支配は、オプション市場におけるブラックロックの圧倒的なリードによるものです。

増加するETFの運用資産残高（AUM）は、規制された投資手段としてのビットコインに対する持続的な機関投資家の関心を反映しています。ETFが保有するビットコインの時価総額の割合が増加していることは、伝統的な金融市場との資産の統合が進んでいることを強調しています。

全体として、供給の引き締め、蓄積の傾向、およびボラティリティの圧縮の組み合わせは、ビットコイン市場が重要な動きに備えていることを示唆しています。ETFを通じた機関投資の進化する風景は、ビットコインが金融資産として成熟していることをさらに強調しています。

詳細な洞察については、Glassnodeで完全なレポートが利用可能です。

画像出典:Shutterstock