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金融の新しいトレンド:伝統的な証券会社からトークン化された株式への進化
ブローカーからトークン化へ:金融市場の進化の新しいトレンド
アメリカの株式市場の発展の歴史は波乱に満ちています。初期には、誰でも公開株式を通じてプロジェクトの資金調達ができ、この実践は1920年代にピークに達しました。しかし、1929年の株式市場の崩壊後、市場の信頼を再構築するために、国会は公開株式市場を規制するための一連の法律を制定しました。これらの規制は、上場企業に対してビジネスの詳細を開示し、監査された財務報告を発表し、重要な出来事を公表することを要求し、投資家が十分に情報を得られるようにしました。
時間が経つにつれて、プライベートマーケットは徐々に台頭してきました。現在、多くの有名なテクノロジー企業は上場せずに高い評価額で巨額の資金を調達できるようになっています。このトレンドは新たな課題をもたらしました:個人投資家はこれらの私企業への投資機会に参加しづらくなっています。
この問題を解決するために、業界はいくつかの提案をしました:上場プロセスの簡素化、民間企業の監督の強化、経済構造の再編成など。しかし、最も過激な提案は、既存の上場企業の規則を完全に廃止し、どの企業でも自由に株式を一般に販売できるようにし、情報開示を義務付けないことです。
暗号通貨業界は、これに対する一つの可能な道を提供しています:"トークン"を発行して資金を調達し、伝統的な証券規制を回避することです。この手法は最近復活の兆しを見せており、一部の金融機関は"トークン化された株式"の概念を推進し始めています。
ある有名なオンライン証券会社が最近、海外のユーザーに対してトークン化された米国株取引サービスを提供することを発表しました。さらに注目すべきは、同社が一部のユーザーにプロモーションとして私企業トークンを贈呈したことです。これは、個人投資家が企業の財務報告を公開することなく、アプリを通じて未上場の株式を購入できることを意味しています。
しかし、このような行為は本質的に既存の証券規制制度に挑戦しています。一般の人々が私企業に投資することを許可することは、実際には企業が情報を開示せずに一般の人々に株を販売することを許可することと同じです。現在のところ、このような行為はアメリカでは完全には実現していませんが、すでに多くの金融界の大物が積極的に提唱しています。
歴史は驚くほど似ています。2020年前後、暗号プロジェクトはさまざまな約束を通じて大々的に資金調達を行い、その後バブルが崩壊し、"暗号の冬"が訪れました。今、金融業界は、暗号通貨市場を規制するのではなく、株式市場の情報開示と取引ルールを廃止し、より暗号通貨市場に近づけようとする方法を模索しているようです。
このトレンドは間違いなく注目に値し、私たちが知っている金融市場の構造を根本的に変える可能性があります。しかし、革新と効率を追求する一方で、投資家保護と市場の公正性をどのように両立させるかは、規制当局と業界が共に直面すべき重大な課題です。