SEC：トークン化された証券は依然として連邦証券規制の対象であり、市場参加者にコンプライアンス要件の遵守を呼びかける

【ブロック律動】7 月 10 日、美 SEC は証券トークン化に関する声明を発表し、ブロックチェーン技術が「トークン化」形式で証券を発行・取引する新しいモデルを開くことを示しました。トークン化は資本形成を促進し、投資家がその資産を担保として利用する能力を高める可能性があります。しかし、ブロックチェーン技術は非常に大きな可能性を秘めていますが、基礎となる資産の本質を変える「魔法」を持っているわけではありません。トークン化された証券は依然として証券です。したがって、市場参加者はこのようなツールを取引する際には、連邦証券法の関連規定を真剣に考慮し、遵守しなければなりません。

時には、発行者が自らの証券をトークン化することがあります。このような第三者トークンを購入する投資者は、カウンターパーティーリスクなどの特有のリスクに直面する可能性があります。トークン化された証券の発行者は、連邦証券法に基づく情報開示義務を考慮する必要があり、米国証券取引委員会の企業財務部門が最近発表した関連の従業員声明を参考にすることができます。

同時に、発行、購入及びトークン化証券の取引を行う市場参加者は、これらの証券の属性及びそれに伴う証券法のコンプライアンス問題を考慮すべきです。ブロックチェーンに基づくトークン化は新興技術ですが、「証券権利を代表する金融商品を発行する」行為自体は新しいものではありません。オンチェーンであろうとオフチェーンであろうと、このようなツールを発行する際の適用法的要件は同じです。したがって、市場参加者は自らのトークン化製品プランを設計する際に、米国証券取引委員会（SEC）及びその職員とのコミュニケーションを考慮すべきであり、私たちは市場参加者と協力して合理的な免除メカニズムを策定し、ルールの近代化を推進する意向があります。