州レベルの政府のビットコイン市場への参加 - 戦略の違いと潜在的な影響

アメリカの複数の州政府がビットコインを準備金に組み込む計画を積極的に進めています。現在、すでに2つの州が関連する立法を完了し、さらに5つの州が立法段階にあります。各州が採用している資金源、配置上限、そして保管モデルには顕著な差異があり、高いボラティリティを持つ分散型資産に対する地方政府の異なる態度を反映しています。この記事では、各州の具体的な取り組みを詳細に分析し、その潜在的な影響とリスクを探ります。

ニューハンプシャー州とアリゾナ州の異なる道

ニューハンプシャー州:慎重保守型

ニューハンプシャー州は「財務省レベルの資産の多様化」という戦略を採用しました:

• 権限を持つ州財務長官は、一般基金と緊急基金の最大5%を、市場価値が連続して1年以上5000億ドルを超えるデジタル資産(に直接投資することができるが、実際にはビットコインのみが条件を満たしている)。
• 5%の上限を安全弁として設定し、過度の集中リスクを回避する
• 3つの保管オプションを提供: 州庫自管のマルチシグ冷蔵ウォレット、委託されたライセンス機関による管理、またはビットコインETFを通じて保有する
• 四半期ごとのポジション、コスト、未実現損益の開示を要求します。
• レバレッジ、借入または担保の使用を禁止します

新ハンプシャー州のやり方は非常に保守的で、小さな比率で単一の資産を配置していますが、納税者の資金を直接ビットコインの価格変動リスクにさらしています。

アリゾナ州:積極的な革新型

アリゾナ州はより攻撃的なアプローチを採用しました:

• 税金を使用せずに、無主の暗号資産を新設された"ビットコイン及びデジタル資産準備基金"に移転する
• 派生のエアドロップやステーキング報酬を受け取ることを許可し、複利サイクルを形成する
• 時価総額や流動性の閾値は設定されておらず、どの暗号資産も含まれる可能性があります -州内のライセンスを持つ機関に委託する必要があり、全チェーンのステーキングに参加して収益を得ることが許可されます。
• 最大で10%の非ビットコイン資産を現金に交換することのみ許可されており、ビットコイン部分はロックされています

アリゾナ州はビットコインを「無料で得られる資産」と見なし、ステーキングとエアドロップを通じて余剰の価値を拡大し、納税者の疑問を巧妙に回避しましたが、より高いオンチェーン運営リスクにも直面しています。

他の州での進行状況

• テキサス州:立法が順調に進んでおり、2100万ドルをビットコイン購入に割り当てることを提案しており、公共資金を使って積極的に購入する初の州になる可能性があります。
• オクラホマ州:下院は通過したが、上院で行き詰まり、この会期は失敗した
• イリノイ州:寄付の受け取りのみ許可されており、積極的な購入は禁止されており、進展は遅い
• ミズーリ州:公聴会は完了しましたが、その後の進展はありません。
• フロリダ州:関連法案は撤回されました

市場への潜在的な影響

1. 購入規模は限られている: ニューハンプシャー州が満額配置されても、3億〜4億ドルに過ぎず、ビットコインの日次取引量の0.1%未満を占める。

2. 感情の影響は実際の資金よりも大きい:関連する立法のニュースは短期的な価格の上昇とソーシャルメディアの議論の盛り上がりを促進しました

3. リスクは依然として存在する: ビットコインの高いボラティリティは州政府に会計上の減損圧力をもたらす可能性があり、ステーキングや保管にも追加のリスクが存在する。

4. 今後の動向に注目: 実際に市場に影響を与えるのは、立法の実施速度、実際の財政支出額、およびチェーン上のアドレスの公開状況です。

全体的に見て、州政府がビットコイン市場に参加することは重要な発展のトレンドですが、短期的には価格への実質的な影響は限られています。投資家は各州の具体的な措置と実施状況を注意深く監視し、その長期的な影響を評価すべきです。