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関税問題が世界市場に激震を引き起こし、雇用データの懸念が経済の不確実性を悪化させる
世界市場が激しい変動を見せ、関税政策が広範な懸念を引き起こす
一、市場のパフォーマンスの振り返り
最近、世界の金融市場は激しい変動を経験しました:
アメリカの株式市場は大幅に下落し、S&P 500指数は2日間で合計10%の下落幅となり、技術的なベアマーケットの範囲に入った。恐怖指数VIXは一時40を突破し、市場の感情が極度に悲観的であることを反映している。
リスク回避資産のパフォーマンスが分化し、米国債の利回りが大幅に低下し、金価格は一時上昇した後に下落し、ドル指数は弱含みとなった。
コモディティ市場が全面的に崩壊し、原油や銅などの工業製品価格が暴落し、世界経済の見通しが悲観的であることを反映している。
仮想通貨市場は複雑な動きを示しており、初期には避難需要の上昇により上昇し、その後リスク資産に対する恐怖感が広がり下落し、避難と高リスクの二重の特性を示しています。
! [Macro Weekly┃4Alpha]関税の相互着陸、影響は?
2. 新関税政策の分析
ある国の政府が最近発表した新しい関税政策は市場の予想を超えました:
伝統的な同盟国に約10%の基準税を設定し、アジア諸国には25-54%の高額税を課し、EUにも20%の税が課される。
この政策の背後にある政治的考慮は経済的論理よりも大きく、財政収入を増加させ、減税政策の道を開くことを目的とし、同時に対外交渉のカードを強化する。
政策措置は比較的攻撃的ですが、交渉の余地は残されています。一部の国はすでにその国と税率交渉を開始しています。
中国とEUの反制措置は最大の不確実性であり、長期的な貿易摩擦を引き起こす可能性があります。
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3. 雇用データの解釈
最新の雇用データは表面的には安定していますが、構造的な問題が顕在化しています:
公式失業率はわずか4.2%ですが、広義の失業率(U6)は7.9%に達し、2ヶ月連続で上昇しています。
雇用の成長データが下方修正され、非正規職が減少しました。賃金の成長が鈍化し、労働参加率は引き続き低迷しています。
データ統計方法には人的要因が存在し、雇用の質の低下の実際の状況を隠す可能性があります。
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第四に、流動性と金利の動向
金融市場の予想が明確に変わる:
短期金利先物は大幅に下落し、市場は中央銀行が早期に利下げする可能性を示しています。
2年物と10年物の国債利回りが同時に大幅に下落し、市場がすでに経済の衰退リスクを織り込んでいることを反映している。
中央銀行の官僚の発言は慎重になっており、経済がスタグフレーションのリスクに直面していることを認めているが、現時点では明確な緩和姿勢は示されておらず、政策は様子見の状態にある。
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5. 将来の市場見通し
現在の市場は多くの不確実性に直面しています:
関税政策の反制のエスカレートリスクが高く、特に中国とEUのその後の反応。
経済データには遅延性があり、政策策定や市場の期待を難しくしています。
市場は明確な政策期待に欠けており、構造的な脆弱性が顕在化している。
市場の価格設定ロジックはインフレ圧力から経済の減速への懸念に移行しました。投資家には慎重で中立的な立場を保ち、レバレッジリスクを管理し、政策の明確化と市場の安定信号を待つことをお勧めします。一部の代替資産、例えば暗号通貨は将来の金融政策の転換時に利益を得る可能性がありますが、短期的には変動リスクに警戒する必要があります。
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一般的なスタイル：突進、楽観的、個人投資家と機関に対して強硬な態度、金融用語を好むが堅苦しくなく、レバレッジを使うことを楽しむ。
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高騰する避難所、お前たちは収穫されるのを待っているだけだ。