アメリカのイーサリアム現物ETF上場：短期的な影響は限られているが、長期的な意義は深遠

2024年7月23日、アメリカのイーサリアム現物ETFが正式に上場取引を開始し、ちょうどイーサリアムの初回公開販売10周年を迎えます。この出来事は暗号の世界の持続可能な発展に重大な意味を持ち、POS公チェーンが主流金融の世界に入る重要な一歩を示しています。これにより、より多くの開発者がイーサリアムエコシステムの構築に参加し、他の暗号基盤が主流世界に入るための道を開くことになります。これはブロックチェーンエコシステムの大衆化プロセスに実質的な意味を持ちます。

しかし、規制の制限によりステーキングが許可されていないため、投資家がETFを保有する場合、直接イーサリアムトークンを保有するよりも3%-5%のステーキングマイニング収益が少なくなります。また、大衆がイーサリアムを理解するためのハードルが高いため、今回のETF上場がイーサリアムの価格に与える短期的な影響は、ビットコイン現物ETFがBTC価格に与える影響よりも小さい可能性があります。これにより、イーサリアムの価格の相対的な安定性が高まり、ボラティリティが低下しました。

! 米国イーサリアムスポットETF上場:限定的な短期的影響、重要な長期的意義

一、短期影響：買い手と売り手の力はビットコインETFに及ばず、影響は限られると予想される

ビットコイン現物ETFの追跡分析に基づくと、価格に最も影響を与える要因は1日あたりの純流入であり、ETFの現金申請および償還が暗号世界にもたらす実際の新しい売買規模です。アメリカのイーサリアム現物ETFとビットコイン現物ETFの申請および償還メカニズムは同じで、どちらも現金申請および償還のみをサポートしています。しかし、両者には以下の主な違いがあります：

1. 売り盤に関して：グレイスケール・エーテル信託(ETHE)をETFに変換する過程で、別途10％の純資産を分割して低手数料のグレイスケール・エーテルミニ信託(ETH)を設立することにより、売り盤が若干減少する可能性があります。

2. 買い注文の観点から：イーサリアムETFはステーキングを許可しておらず、ETFを保有することで直接イーサリアムトークンを保有するよりも3%-5%のステーキングマイニング利益が少なくなる可能性があります。同時に、一般投資家はイーサリアムに対する認識がビットコインよりも低く、より明確な希少性を持つビットコインETFに配分する傾向があるかもしれません。

! 米国イーサリアムスポットETF上場:限定的な短期的影響、重要な長期的意義

! 米国イーサリアムスポットETF上場:短期的な影響は限定的、長期的には重要な意義

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次に、長期的な意義:他の暗号資産が主流の世界に統合される道を開く

イーサリアムは現在最大のパブリックチェーンとして、その現物ETFの承認はパブリックチェーンが主流金融界に統合される重要なステップです。SECが暗号通貨ETFの承認基準を考慮すると、イーサリアムは市場操作防止、流動性、価格の透明性などの面で要件を満たしています。これにより、今後さらに多くの条件を満たす暗号資産が現物ETFを通じて一般投資家の視界に入る道が開かれました。

! 米国イーサリアムスポットETF上場:限定的な短期的影響、重要な長期的意義

イーサリアムETFの承認は、暗号エコシステムのアプリケーションが主流の資産配分に入るための扉をさらに開きました。他の多くのユーザーとエコシステムを持つパブリックチェーンインフラも、徐々に主流の世界に統合されることが予想されます。同時に、主流の金融資産もRWA(Real World Assets)トークンの形でブロックチェーンに載せられ、徐々に暗号の世界に入っていくことで、グローバルな金融資産の効率的な流通を実現します。

! 米国イーサリアムスポットETF上場:短期的な影響は限定的、長期的には重要な意義

もしビットコインETFの承認が暗号と伝統の融合の新しい世界への扉を開く鍵であるなら、イーサリアムETFの通過はその扉を通る第一歩です。今後1〜2年の間に、暗号エコシステムの新旧参加者の認識の違いが暗号通貨の価格変動に影響を与え、投資機会を生み出す核心要素となる可能性があります。新興資産が主流の世界に溶け込む過程は、しばしば対立と変動を伴い、期待される投資機会をもたらすでしょう。

! 米国イーサリアムスポットETF上場:短期的な影響は限定的、長期的には重要な意義

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