連続3四半期にわたりETFを上回る！米企業のビットコイン購入熱が再び高まる

米国上場企業は連続して3四半期にわたりビットコインの購入量がETFを上回り、Q2には約131,000枚のBTCを購入し、前年比18%の上昇を記録した；同期間中にETFは111,000枚を購入した。

作者: Long Yue

出典：ウォール・ストリート・ジャーナル

ビットコイン配置戦略が企業界で新たな熱潮を巻き起こしています。

Bitcoin Treasuries の最新データによると、企業の財庫は3四半期連続でビットコインの蓄積において取引所取引基金 (ETF)を上回っています。2025年第2四半期には、上場企業が約13.1万枚のビットコインを購入し、前の四半期比で18%上昇しましたが、ETFの購入量は11.1万枚にとどまり、増加率は8%でした。

!

この傾向は、企業のビットコインの配置戦略が変化していることを示しています。Ecoinometricsの研究責任者であるNick Marieは、ETFを通じてビットコインにエクスポージャーを得る機関投資家とは異なり、上場企業がビットコインを購入する主な目的は株主価値を向上させることだと考えています。この購入モデルは、マクロトレンドや市場の感情に左右されず、異なるビジネスロジックに基づいており、ビットコインの価格に新しい推進メカニズムを提供しています。彼は次のように述べています：

ETFを通じてビットコインのエクスポージャーを得る機関投資家は、ビットコインを蓄積して株主価値を高めようとする上場企業とは、購入理由がまったく異なります……これらの企業は価格が高いか低いかを本当に気にしているわけではなく、ビットコインの財庫を増やすことに関心があり、それが代理購入者にとってより魅力的なのです。

現在の通貨購入の熱潮について、一部のアナリストは企業の参加の急増をトランプ政権の関連政策に結び付けています。今年の3月、トランプはアメリカのビットコイン準備を設立する大統領令に署名しました。

!

新しいプレイヤーの流入、リーダーの地位が安定

最近、ビットコインを保有する企業には、GameStop、ビットコイン資産会社Nakamotoと合併したKindlyMD、そしてSPAC上場前にビットコイン資産戦略を開始する予定のProCapが含まれています。

そして、MicroStrategyは依然としてリーダーの地位を維持しており、59.7万枚のビットコインを保有しています。Swan Bitcoinの最高投資責任者であるBen Werkmanは、「Strategyの規模に追いつくのは難しい、彼らは機関投資家の資本の優先的なターゲットとなるだろう。」と述べています。

しかし、マリーは現在の企業によるビットコインの採用の速度は永遠に続かない可能性があると考えており、これは一時的な機会かもしれないと言いました。「この波を、このアービトラージから利益を得ようとする企業の集団と見なすことができます」と彼は言いました。

しかし、現在企業の参加が急増しているにもかかわらず、ETFは依然としてビットコインの最大の実体保有者であり、140万枚以上のビットコインを管理しており、固定供給上限の約6.8%を占めています。それに対して、上場企業は現在約85.5万枚のビットコインを保有しており、4%を占めています。