ステーブルコインの夏が分散型金融の秋を導く トークン化が世界の金融システムを再構築する

これは、フォワードガイダンスニュースレターからの抜粋です。 パーミッションレスカンファレンスで議論された主要なトピックは、ステーブルコインとより広範なトークン化でした。 実は、昨日私が司会を務めた「国際金融システムの再起動」というパネルディスカッションでは、このテーマがメインテーマの一つでした。 「Restart」は「rebuild」に置き換えることができ、複数のパネリストが同意した。 しかし、その前に、CoinFundの社長であるクリストファー・パーキンス氏との舞台裏でのチャットから、彼は「ステーブルコインの夏」が「DeFiの秋」を解き放つと私に言いました。 「トークン化は新しいETFです」と彼は説明しました。 「これは超能力を備えた新しいパッケージです。即時決済です...... そして、資本形成への24/7アクセス。 「ステーブルコインを使用する人は利回りを求め、オンチェーンのマネーマーケットファンド、オルタナティブ投資などを通じて利回りを求めるでしょう。」 そのため、それらのドルが(オンチェーンに)入ってくるのを見ることになり、それがDeFiへの二次的、三次的な影響につながります」と彼は述べています。 トークン化された公開株式は、インターネットにアクセスできる人なら誰でもこれらの企業に常にアクセスできるようになるため、特にエキサイティングであるとPerkins氏は付け加えました。 Inversionの創設者であるSantiago Santosは、Blockworksの創設者であるJason YanowitzとMichael Ippolitoとともに3日目のメインステージに立ち、この点について詳しく述べました。 歴史的に見ると、暗号は世界中の「閉じ込められた資本プール」を利用してきたが、これは米国の株式市場へのアクセスが不足していることも一因であると彼は主張しています。 例えば、このような制限がある中国の投資家は、ハイテク株に対する長期的なスタンスを表現するためにETHを保有することを選択するかもしれません。 「今、チェーン上にトークン化された株式があるとどうなりますか?」 とサントスは尋ねた。 彼は、以前にレイヤー1またはミームコインに流入した資本を移転できると指摘しました。 トークン化された株式について議論するとき、Dinariは昨日、Dinari Securitiesの子会社が金融業界規制当局の(FINRA)ブローカーディーラーから承認を受けたと述べました。 なぜこれが重要なのですか? Dinariは、米国外で上場株式をトークン化した最初の企業であると考えており、その関連会社は現在、米国の顧客に対して同じことを行うライセンスを取得していると、最高商務責任者のAnna Wroblewska氏は私に語った。 Dinari Securitiesは、第3四半期に米国のユーザー向けにトークン化された株式の提供を開始する予定です。 このプロセスが始まると、DinariはSECとトークン化フレームワークについて話し合い続けながら、証券会社のクライアント向けのブロックチェーン台帳システムをテストする予定であるとWroblewska氏は説明しました。 前述のパネルディスカッションで、Ondo FinanceのCEOであるNathan Allman氏は、同社が来月、米国の公開株式、債券、ETFへの投資を提供するトークン化されたプラットフォームを立ち上げる予定であると述べました。 (彼との最近のインタビューで、彼はこれらの流動性の高い証券を「低空飛行の果実」と呼んだ。 オールマン氏と同席するアポロ・グローバル・マネジメントのクリスティン・モイ氏は、流動性の低いプライベート市場をトークン化する取り組みを指摘した(同社は1月に多様なクレジットファンドを運用開始した)。 セグメント成長の進化に関しては、S&P Globalが今週発表したレポートでは、トークン化のユースケースを3つのフェーズで拡大しています。 第1段階(2025年から2028年)は、クロスボーダー決済と担保業務を中心に展開します。 現金支払いと引き換えに資産を即座に交換できることは、レポ取引や日中の流動性管理に関与する機関に具体的なビジネス上のメリットをもたらすと報告書は指摘しています。 第2フェーズ(2027年から2033年)には、トークン化が借り手と貸し手をつなぐため、信用拡大が含まれます。 クロスボーダー決済にトークン化を使用する企業は、オンチェーンローンも求めるとアナリストは書いています。 第3フェーズ(2031年から2035年)では、ブロックチェーンは、たとえばAIエージェントによって制御されるウォレット間の取引をサポートできます。 「トークン化の採用が予想通りに増加すれば、プライベートクレジットやAIの成長など、他のメガトレンドと交差し、今後5年から10年の間に資本市場の未来を大きく混乱させるでしょう」とS&Pグローバルのアナリストは結論付けています。 「徐々に、そして突然。