感情の変化： イーサリアム現物 ETF への投資家の関心の低下

[TL; DR]

ETH ETF セクターは取引開始後 1 か月以内に多額の純資本流出を経験した。

ビットコインETFとETH ETFは、多くの資本流出を招いた可能性がある。イーサリアムETF。

SEC は ETH ETF からステーキング要素を除外した。

導入

7月23日にデビューした現物イーサリアムETFは、1月に開始された現物ビットコインETFほどのパフォーマンスを見せていない。今年初めの開始後、米国上場のBTC ETFは多くの資金流入を集めた。今のところ、これらのビットコインデリバティブは投資家の間で依然として人気がある。しかし、米国で最近上場された現物ETH ETFについては同じことが言えない。7月の発売以来、多くの流出を記録している。

米国上場現物ETH ETFのパフォーマンス

イーサリアム現物ETFには大きな期待が寄せられていたが、そのパフォーマンスは期待以下だった。ここ数週間、イーサリアム現物ETFは巨額の流出を記録したこれはまた、ETH価格. データ元SosovalueはETH現物ETFは発売初週から流出を記録した。特に、初週に暗号通貨ETF製品から3億4,135万ドルの純流出があった。また、2週目には1億6,935万ドルの純流出があった。注目すべきは、この2つの期間に総純資産額が92億4,000万ドルから83億3,000万ドルに減少したことだ。資産価値の下落の主な原因は暗号通貨ETHの下落だった。

仮想通貨ETFは第3週から引き続き多額の流出を記録しているが、注目すべき流入もあった。例えば、第3週には1億476万ドルの流入があった。8月の第3週には、米国のイーサリアム現物ETFセクターに初めて注目すべき資本流入があった。流出額は3,800万ドルに達したが、ブラックロックのiShares Ethereum Trust（ETHA）は10億ドルを超える純流入があった。これまでのところ、このカテゴリーでこのようなマイルストーンを達成したのはこのETFのみである。現在、ETHAの純資産は8億6,000万ドルを超える。ETF市場分析に基づくと、ETHAよりも価値があるのは、グレイスケールのミニイーサトラスト（ETH）とイーサリアムトラスト（ETHE）のみである。

イーサリアム現物ETFを理解する

イーサリアムの現物上場投資信託 (ETF) は、市場でナンバーワンのアルトコインであるイーサの価値を追跡する投資資産だ。実際、現物 ETH ETF を通じて、投資家は資金をプールして ETH を購入する。ただし、このファンドは投資会社によって管理され、従来の証券取引所で取引される。したがって、暗号 ETF は規制された投資資産です。また、すべての ETH ETF には、基礎資産であるイーサを保有する暗号資産管理会社が必要であることも重要だ。

イーサリアム ETF は、暗号通貨を保有せずに投資したい個人投資家の投資を合理化するのに役立ちます。投資家は、従来の証券取引所でファンドの株式を売買できます。そのため、既存の証券口座を使用して暗号通貨関連の製品に投資できます。現物 ETF個人投資家がさまざまな暗号投資戦略を採用できるように支援する市場のボラティリティがETH ETFの価値に影響を与えることに注意することが重要です。しかし、ETH ETFに投資する人は、ETHを購入する。

ETH ETF分析：関心低下の理由

ニュースのETH ETFの承認の可能性は、イーサの価格が上昇していることだ。残念ながら、ETH ETF の発売から数週間後、この商品への関心は低下している。市場のボラティリティや規制上の課題など、その理由はいくつか考えられる。

ビットコイン ETF との競争： 現物 ETH ETF への関心の低下に寄与した主な要因の 1 つは、ビットコイン ETF との競争です。多くの投資家は、すでに実績のあるビットコイン ETF への投資を好むようです。ビットコイン ETF が発売されたとき、多くの資本が流入しました。しかし、ETH ETF が導入されたとき、それらのほとんどが純流出でした。このような対照的な状況により、多くの潜在的な投資家がビットコイン ETF に目を向けた可能性があります。また、ETH/BTC ペアの継続的な弱さは、ETF 投資家がイーサリアム ETF よりも BTC ETF を選択するように影響を与えたはずだ。

注目すべきは、ビットコインは世界規模で ETH より上位にランクされており、投資家が ETH よりもビットコインを選択するように影響を与える可能性があることだ。実際、ビットコインは 1 位、ETH は 2 位にランクされている。これは、人々が ETH ETF ではなくビットコイン ETF に投資するように心理的に影響を与える可能性がある。

他の投資への市場センチメントのシフト： 実のところ、現時点では暗号通貨分野には多くの投資商品がある。当初 ETH ETF に投資した投資家は、他の投資機会を見つけた可能性があry。彼らが投資対象として選択した可能性のある注目すべき商品の例としては、BTC ETF、暗号通貨インデックスファンド、イーサリアム関連株、ETH ステーキングやレンディングなどの利回りを生み出す商品などがある。

規制上の懸念： 米国 SEC が ETH の構成要素としてステーキングを除外したことが、暗号通貨 ETF の下落につながった可能性がある。通常、ステーキングを考慮せずにイーサリアム投資を行うことは普通ではないようだ。フランクリン・テンプルトン、フィデリティ、ブラックロックが現物 ETH ETF にステーキングを追加するよう申請したのは事実です。しかし、SEC は彼らの要求を却下しました。ステーキングでは、ユーザーは ETH をバリデーターノードに預けて、ネットワーク手数料から報酬を得る。この場合、ETF 発行者が保有する ETH はステーキングの対象にならないことを意味する。

ETH ETFの関心の低下はETH価格に影響を与えるか

ETH ETFへの関心の低下は、ETH の価格にも影響を与える可能性がある。まず、ETH ETF の純流出のニュースが暗号通貨セクターを席巻すると、暗号通貨に対する否定的な感情が生まれる。また、ビットコイン ETF の発売以来、ETF への資本流入と価格変動の間には相関関係がある。たとえば、BTC ETF への流入が多い場合、その価格は通常上昇する。一方、純流出が多い場合、その価格は下落する傾向がある。

このビットコイン ETF の例は、ETF のような構造化金融商品と原資産の価格との間に関係がある可能性が高いことを示している。この場合、ETH ETF の需要、流動性、投資家の参加の変化が ETH の価格に影響を及ぼす可能性がある。

著者：Gate.ioの研究者Mashell C.
翻訳者：AkihitoY.
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