Laporan Mingguan Pasar: Pasar Lemah Selama Perayaan Ganda, Q1 Tahun Depan Mungkin Menyambut Pump

Tinjauan Pasar

Minggu ini, pasar kripto menunjukkan tren penurunan di bawah pengaruh liburan Natal, meskipun indeks sentimen pasar sedikit naik dari 7% menjadi 10%, tetapi masih berada di zona ketakutan yang ekstrem. Perlu dicatat bahwa meskipun pasar secara keseluruhan lemah, USDC yang didominasi oleh pasar AS tetap mencatatkan kenaikan sebesar 1,91%, menunjukkan bahwa dana institusi terus masuk, memberikan kepercayaan tertentu ke pasar.

Sektor DeFi mengalami penurunan TVL sebesar 0,37% menjadi 52,7 miliar dolar AS minggu ini, tetapi proyek-proyek hasil stablecoin seperti mesin tembak menunjukkan kinerja yang mengesankan. Total pasokan stablecoin terus meningkat, menunjukkan bahwa meskipun pasar mengalami penyesuaian, likuiditas dasar masih mengalir masuk, dan proyek-proyek hasil stabil seperti mesin tembak sangat diminati.

Lintasan AI Agent terus mendapatkan perhatian tinggi dari pasar, dengan total skala mencapai 10,9 miliar USD. Khususnya, model aipool yang menggabungkan teknologi TEE menjadi fokus baru di pasar, diharapkan menjadi cara penerbitan aset baru setelah "memukul ukiran", menunjukkan tren pengembangan integrasi mendalam antara AI dan teknologi blockchain.

Dampak dari liburan dan penurunan pasar secara keseluruhan, performa sektor Meme coin minggu ini lesu, partisipasi investor dan aliran dana jelas berkurang, dan ketertarikan pasar sementara beralih ke sektor lain.

Sektor blockchain publik menunjukkan ketahanan yang kuat terhadap penurunan, di mana Stacks mencapai tonggak penting sBTC, BOB mendorong pengembangan BitVM Bridge, dan Taiko memulai putaran baru rencana ekosistem, menunjukkan bahwa berbagai blockchain publik terus berinovasi secara teknologi dan membangun ekosistem.

Melihat ke depan, pasar diperkirakan akan melanjutkan tren lesu selama liburan Tahun Baru, disarankan agar para investor mempertahankan alokasi defensif, meningkatkan proporsi alokasi aset unggulan, dan pada saat yang sama dapat secara moderat berpartisipasi dalam proyek kolam senjata mesin dengan imbal hasil tinggi. Dalam jangka panjang, pasar secara umum memperkirakan bahwa kuartal pertama tahun 2025 mungkin akan menyambut tren naik, proyek AI Agent dan kolam senjata mesin DeFi layak untuk diperhatikan.

Analisis Indeks Emosi Pasar

Indeks sentimen pasar naik dari 7% minggu lalu menjadi 10%, masih berada di zona ketakutan yang ekstrem. Altcoin minggu ini berkinerja lebih buruk daripada indeks acuan, menunjukkan penurunan yang signifikan. Karena alasan liburan Natal, likuiditas menurun tajam, yang menyebabkan peningkatan volatilitas harga pasar, sehingga mudah terjadi lonjakan dan penurunan yang cepat. Oleh karena itu, sentimen pasar tidak tinggi. Mengingat struktur pasar saat ini, diperkirakan Altcoin dalam jangka pendek akan tetap sejalan dengan indeks acuan, dengan probabilitas pergerakan independen yang rendah.

Saat Altcoin berada di zona ketakutan ekstrem, pasar sering kali berada di titik terendah secara fase, dan bisa terjadi pembalikan ke atas kapan saja.

Ikhtisar Pergerakan Pasar Secara Keseluruhan

• Pasar cryptocurrency minggu ini dalam tren penurunan, indeks sentimen masih berada dalam keadaan ketakutan yang ekstrem.

• Proyek kripto terkait DeFi menunjukkan kinerja yang menonjol, menunjukkan perhatian pasar yang terus-menerus terhadap peningkatan imbal hasil dasar.

• Proyek jalur AI Agent minggu ini memiliki perhatian publik yang tinggi, menunjukkan bahwa investor mulai aktif mencari titik ledak pasar berikutnya.

Jalur Hangat

AI Agent

Minggu ini pasar berada dalam tren penurunan, semua sektor mengalami penurunan. Meski sebagian besar harga token di sektor AI Agent juga dalam kondisi turun minggu ini, namun tingkat diskusinya di pasar adalah yang tertinggi. Minggu ini, banyak dibahas tentang perkembangan model aipool yang merupakan kombinasi AI Agent+TEE dalam pasar kripto di masa depan dan pengaruhnya terhadap DeFi.

Salah satu pendorong utama setiap kali pasar kripto mengalami kenaikan besar secara periodik adalah munculnya cara baru untuk menerbitkan aset. Misalnya, cara penerbitan aset seperti ICO, IEO, INO, IDO, dan engraving telah dengan cepat mendorong perkembangan pasar serta peningkatan harga pasar kripto. Dengan latar belakang integrasi cepat antara AI dan kripto, saat ini aipool menjadi salah satu cara penerbitan aset yang cukup populer, dan juga merupakan kelanjutan dari "uang FI" pada awal tahun 2024. Jika cara penerbitan aset aipool ini diterima secara luas oleh pasar, maka dalam waktu dekat kita akan menyaksikan gelombang kecil penerbitan aset yang dibawa oleh model aipool, sehingga kita harus fokus pada proyek-proyek tipe aipool.

Lima proyek AI Agent dengan peringkat kapitalisasi pasar tertinggi:

1. Worldcoin (WLD)
2. Fetch.ai (FET)
3. SingularityNET (AGIX)
4. Oasis Network (ROSE)
5. Injective (INJ)

jalur DeFi

Peringkat pertumbuhan TVL

Lima proyek teratas dengan peningkatan TVL pasar dalam seminggu terakhir (tidak termasuk proyek dengan TVL kecil, standar di atas 30 juta USD):

1. Resolv：82,04%
2. USDX Money：74,25%
3. Biasa：55.56%
4. Hashnote：52,54%
5. Spectra：51.81%

Resolv (Belum Diterbitkan): Resolv adalah proyek stablecoin netral Delta yang berfokus pada tokenisasi portofolio investasi netral pasar. Minggu ini, Resolv menyelesaikan peningkatan teknologi penting dengan berhasil bertransformasi menjadi proyek Omnichain melalui integrasi teknologi LayerZero dan StarGate. USDC Vault-nya menawarkan APY hingga 36,36% di Euler Finance, menarik TVL sebesar 5,67 juta dolar AS dalam minggu ini.

USDX Money (Token belum diterbitkan): USDX Money adalah protokol stablecoin sintetis dolar AS yang sedang berkembang. Minggu ini telah menyelesaikan peningkatan UI/UX yang sepenuhnya baru untuk mengoptimalkan pengalaman interaksi pengguna, serta meluncurkan kolam likuiditas USDX/USDT dan sUSDX/USDX di Curve Finance. Di mana sUSDX mencapai TVL sebesar 170 juta dolar AS melalui kolaborasi dengan Lista DAO.

Usual（USUAL）：Usual adalah proyek stablecoin yang didukung oleh Binance. Baru-baru ini, proyek ini mendapatkan pendanaan putaran A sebesar 10 juta USD yang dipimpin oleh Binance Labs dan KrakenVentures. TVL Usual melampaui 1,5 miliar USD dan masuk ke dalam lima besar stablecoin global, sementara kas DAO juga berlipat ganda menjadi 17 juta USD. Proyek ini meluncurkan hasil staking USUALx dengan APY hingga 18.000% dan memulai kegiatan airdrop komunitas.

Hashnote (belum mengeluarkan koin): Proyek Hashnote adalah solusi yang fokus pada manajemen cryptocurrency institusi. Minggu ini menjalin kerja sama strategis dengan CoreDAO dan berpartisipasi dalam panel kelompok ekosistemnya, dengan fokus memperkenalkan model double staking Bitcoin yang inovatif, yang menggabungkan BTC dan Core Token.

Spectra (SPECTRA): Spectra adalah protokol tokenisasi hasil di masa depan. Minggu ini berhasil meluncurkan kontrak tata kelola baru di jaringan utama Base, dan meluncurkan halaman Gauges dan ncentivize di Aplikasi Spectra. Secara bersamaan, fungsi multi-staking untuk pemegang veSPECTRA telah dioptimalkan, memungkinkan mereka untuk berpartisipasi lebih efisien dalam mekanisme voting Gauge.

Secara keseluruhan, kita dapat melihat bahwa proyek-proyek dengan pertumbuhan TVL yang cepat minggu ini terutama terfokus pada sektor imbal hasil stablecoin (kolam senapan).

Kinerja keseluruhan jalur

Nilai pasar stablecoin terus meningkat: USDT turun dari 145,1 miliar USD minggu lalu menjadi 144,7 miliar USD, dengan penurunan sebesar 0,27%. USDC naik dari 42,1 miliar USD minggu lalu menjadi 42,9 miliar USD, dengan peningkatan mencapai 1,91%. Dapat dilihat bahwa meskipun pasar berada dalam tren penurunan minggu ini, USDC yang didominasi oleh pasar AS masih mengalami pertumbuhan, menunjukkan bahwa kekuatan pembeli di pasar masih mempertahankan aliran dana yang terus masuk.

Likuiditas secara bertahap meningkat: Tingkat arbitrase tanpa risiko di pasar tradisional terus menurun seiring dengan penurunan suku bunga, sementara tingkat arbitrase proyek DeFi di blockchain meningkat seiring dengan peningkatan nilai aset kripto, kembali ke DeFi akan menjadi pilihan yang sangat baik.

Situasi dana: TVL proyek DeFi meningkat dari 52,9 miliar dolar AS minggu lalu menjadi 52,7 miliar dolar AS saat ini. Meskipun mengalami pertumbuhan negatif selama dua minggu berturut-turut, tetapi tingkat pertumbuhan negatifnya relatif kecil, yaitu 0,37%. Penyebab utamanya adalah karena minggu ini pasar Barat yang dipimpin oleh pasar AS sedang dalam masa liburan Natal, baik volume perdagangan berbagai token maupun aktivitas on-chain mengalami penurunan, dan minggu depan adalah liburan Tahun Baru, diperkirakan tidak akan ada perubahan besar. Jadi, kedepannya harus fokus pada perubahan keseluruhan TVL pasar di bulan Januari, memperhatikan apakah tren penurunan akan berlanjut.

Analisis Mendalam

Pump penggerak:

Faktor pendorong inti dari kenaikan ini dapat dirangkum dalam jalur transmisi berikut: Karena pasar baru-baru ini berada dalam tren penurunan, APY dari berbagai protokol DeFi telah mengalami penurunan, sementara proyek hasil stablecoin meningkatkan tingkat pengembalian melalui hadiah token/poin, secara keseluruhan menjadikan proyek kolam senapan memiliki keunggulan APY yang jelas. Secara spesifik:

• Lingkungan pasar: Meskipun berada dalam siklus pasar bullish, namun baru-baru ini pasar mengalami tren penurunan, sehingga suku bunga dasar pasar turun secara signifikan.
• Sisi suku bunga: Suku bunga pinjaman dasar naik, mencerminkan harapan penetapan harga pasar terhadap dana.
• Sisi pendapatan: Menggunakan proyek pendapatan stablecoin memiliki tingkat pengembalian yang lebih tinggi dibandingkan proyek lainnya, sehingga menarik lebih banyak pengguna untuk berpartisipasi.

Mekanisme konduksi ini memperkuat dukungan nilai untuk proyek keuntungan stablecoin, membentuk momentum pertumbuhan yang positif.

Risiko potensial:

Karena pasar baru-baru ini terus dalam tren naik, para investor pasar lebih memperhatikan imbal hasil dan leverage pinjaman, namun mengabaikan risiko penurunan. Selain itu, minggu ini karena liburan Natal, menyebabkan penurunan tajam dalam likuiditas pasar, sehingga setelah munculnya tekanan jual tidak ada likuiditas yang cukup untuk menyerapnya, yang mengakibatkan harga terus turun dan menyebabkan kontrak long di pasar mengalami likuidasi, mengakibatkan kerugian bagi para investor. Risiko likuidasi berantai yang ditimbulkan oleh likuidasi ini meningkat secara signifikan, menyebabkan harga semakin rendah dan lebih banyak aset yang dilikuidasi.

Kinerja Jalur Lain

blockchain publik

Lima besar peningkatan TVL blockchain publik di pasar minggu lalu (tidak termasuk blockchain publik dengan TVL kecil):

1. Stacks：16.95%
2. BOB：12.81%
3. Taiko：4.22%
4. Cardano：2,94%
5. Sei：1.23%

Stacks: Minggu ini, 922 BTC telah dipindahkan ke jaringan Stacks, menyelesaikan batas setoran tahap pertama sBTC sebesar 1000 BTC. Dalam hal aplikasi DeFi, sudah ada 35% sBTC yang menghasilkan keuntungan di Zest Protocol. Komunitas ALEX juga telah memberikan suara untuk mendistribusikan 12 juta token ALEX untuk program Surge.

BOB: Minggu ini, BOB bekerja sama dengan Fiamma Labs untuk mengembangkan dan merilis prototipe BitVM Bridge yang berbasis teknologi zero-knowledge, yang direncanakan akan diluncurkan di jaringan uji coba pada awal 2025. BOB juga telah menjalin kemitraan dengan Lombard Finance, yang berhasil melakukan penerapan di jaringan BOB. Selain itu, diskusi pemerintahan awal telah dilakukan dengan Aave, dengan rencana untuk memperkenalkan protokolnya ke jaringan BOB.

Taiko: Minggu ini Taiko meluncurkan rencana Trailblazers Season 3, dengan menetapkan kolam hadiah sebesar 6 juta token TAIKO. Jumlah proyek di ekosistem Taiko Chain telah meningkat menjadi 130, dengan Symmetric ditambahkan sebagai mitra DEX penting.

Cardano: Minggu ini, Cardano menekankan keunggulan teknis dari mekanisme slashing yang dapat menjamin keamanan aset ADA pengguna, dan meluncurkan alat pengembangan aplikasi Web yang mudah digunakan. Memperdalam kerja sama dengan penyedia dompet perangkat keras Ledger, sekaligus memajukan proses desentralisasi pemerintahan komunitas melalui model pengambilan keputusan voting DReps (perwakilan).

Sei: Minggu ini, Sei merilis terobosan teknologi besar bernama "Giga", berhasil memperluas EVM hingga kapasitas pemrosesan 5 gigagas per detik, meningkatkan kinerja hingga 50 kali lipat. Melalui Developer Office Hours, Giga Roadmap dirilis untuk menetapkan peta jalan yang jelas untuk perkembangan teknologi di masa depan.

Daftar Kenaikan

Lima token teratas dengan kenaikan harga di pasar dalam seminggu terakhir (tidak termasuk token dengan volume perdagangan terlalu kecil dan meme coin):

1. ZEN (Horizen)：124.91%
2. MOCA (Moca Network)：108.87%
3. PHA (Phala Network)：105,84%
4. AGLD (Adventure Gold)：73.77%
5. MOVE (Movement)：66.81%

ZEN: Minggu ini, Horizen berhasil meluncurkan jaringan pengujian Horizen 2.0 Devnet, menghadirkan solusi verifikasi nol pengetahuan (ZK) yang dioptimalkan untuk mengurangi kompleksitas teknis dan biaya. Bekerja sama secara strategis dengan Automata Network untuk memajukan perkembangan Web3.

MOCA: Minggu ini Moca Network berhasil mengintegrasikan aplikasi OK Cashbag dari SK Planet, kolaborasi ini menghasilkan pertumbuhan pengguna yang signifikan, termasuk 1,5 juta kunjungan halaman dan 800 ribu interaksi undian roda.

PHA: Minggu ini Phala Network resmi meluncurkan Phala 2.0, yang mengintegrasikan teknologi GPU TEE dan Ethereum