Belakangan ini, harga Ethereum terus naik, mendekati rekor tertinggi, memicu perbincangan di pasar. Namun, kenaikan ini tidak diterima oleh semua orang, beberapa pendukung Bitcoin meragukan nilai jangka panjang Ethereum.
Seorang pendukung Bitcoin menyatakan di media sosial bahwa kenaikan harga Ethereum saat ini mungkin hanya merupakan permainan modal jangka pendek. Ia berpendapat bahwa banyak pemegang ETH juga memiliki sejumlah besar BTC, dan mereka sedang memanfaatkan berbagai narasi untuk mendorong harga ETH, dengan harapan menjual ETH ketika harga mencapai puncak yang diharapkan dan mengubah keuntungan kembali ke BTC. Orang ini juga menunjukkan bahwa ETH yang menembus rekor tertinggi mungkin menghadapi hambatan yang cukup besar, karena saat mendekati ambang psikologis, motivasi untuk menjual akan meningkat.
Namun, data pasar tampaknya bertentangan dengan pandangan ini. Rasio ETH/BTC telah bangkit dari titik terendah dalam lima tahun di 0,02 pada bulan April tahun ini menjadi 0,039, mendekati level pertengahan tahun 2021. Pada kuartal kedua dan ketiga tahun ini, kenaikan Ethereum masing-masing adalah 36,48% dan 86,12%, jelas melampaui Bitcoin.
Dana institusi menjadi kekuatan utama yang mendorong kenaikan Ethereum. Data menunjukkan bahwa arus masuk bersih ETF spot Ethereum dalam seminggu melebihi 2,91 miliar USD, bahkan muncul arus masuk harian lebih dari 1 miliar USD. Dalam 30 hari terakhir, jumlah ETH yang dibeli oleh perusahaan dana dan ETF adalah 47 kali lipat dari jumlah penerbitan bersih pada periode yang sama.
Kenaikan kali ini berbeda dari tahun 2021. Kenaikan saat itu terutama didorong oleh narasi DeFi dan NFT, sementara selama kenaikan kali ini, permintaan on-chain relatif datar. Selama dua bulan terakhir, jumlah alamat independen Ethereum hanya meningkat 3,1%.
Seiring dengan kenaikan harga, pasar juga memasuki fase perputaran. Data menunjukkan bahwa 98% pasokan Ethereum menghasilkan keuntungan, mencapai level tertinggi dalam dua tahun. Jumlah realisasi keuntungan harian ETH pernah mencapai 771 juta dolar AS, mencetak rekor tertinggi sejak Desember 2024. Terutama, investor jangka pendek sedang mempercepat pengambilan keuntungan.
Perilaku pemegang koin besar sangat menarik perhatian. Alamat yang memiliki lebih dari 10.000 ETH mencatatkan keuntungan 1,4 miliar dolar AS dalam satu hari, yang merupakan skala cash out terbesar dalam hampir dua tahun. Namun, para pemegang jangka panjang bereaksi cukup tenang terhadap harga saat ini, tanpa adanya cash out besar-besaran.
Perilaku staking Ethereum juga menunjukkan diferensiasi. Di satu sisi, jumlah ETH yang keluar dari antrean mencapai rekor tertinggi, mencerminkan sebagian dari para staker memilih untuk merealisasikan keuntungan. Di sisi lain, dana institusi baru terus masuk, termasuk beberapa perusahaan publik yang secara signifikan meningkatkan kepemilikan ETH dan melakukan staking.
Secara keseluruhan, lonjakan Ethereum di putaran ini terutama didorong oleh likuiditas institusional, dengan harga dan emosi membentuk umpan balik positif dalam jangka pendek. Namun, karena peningkatan aktivitas on-chain dan permintaan pengguna yang terbatas, kepercayaan pasar jangka panjang masih menghadapi tantangan, dan permainan pergantian dalam jangka pendek juga semakin intens.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Harga Ethereum mendekati level tertinggi baru, dorongan dana institusi untuk kenaikan memicu kontroversi
Harga Ethereum Melonjak Memicu Kontroversi Pasar
Belakangan ini, harga Ethereum terus naik, mendekati rekor tertinggi, memicu perbincangan di pasar. Namun, kenaikan ini tidak diterima oleh semua orang, beberapa pendukung Bitcoin meragukan nilai jangka panjang Ethereum.
Seorang pendukung Bitcoin menyatakan di media sosial bahwa kenaikan harga Ethereum saat ini mungkin hanya merupakan permainan modal jangka pendek. Ia berpendapat bahwa banyak pemegang ETH juga memiliki sejumlah besar BTC, dan mereka sedang memanfaatkan berbagai narasi untuk mendorong harga ETH, dengan harapan menjual ETH ketika harga mencapai puncak yang diharapkan dan mengubah keuntungan kembali ke BTC. Orang ini juga menunjukkan bahwa ETH yang menembus rekor tertinggi mungkin menghadapi hambatan yang cukup besar, karena saat mendekati ambang psikologis, motivasi untuk menjual akan meningkat.
Namun, data pasar tampaknya bertentangan dengan pandangan ini. Rasio ETH/BTC telah bangkit dari titik terendah dalam lima tahun di 0,02 pada bulan April tahun ini menjadi 0,039, mendekati level pertengahan tahun 2021. Pada kuartal kedua dan ketiga tahun ini, kenaikan Ethereum masing-masing adalah 36,48% dan 86,12%, jelas melampaui Bitcoin.
Dana institusi menjadi kekuatan utama yang mendorong kenaikan Ethereum. Data menunjukkan bahwa arus masuk bersih ETF spot Ethereum dalam seminggu melebihi 2,91 miliar USD, bahkan muncul arus masuk harian lebih dari 1 miliar USD. Dalam 30 hari terakhir, jumlah ETH yang dibeli oleh perusahaan dana dan ETF adalah 47 kali lipat dari jumlah penerbitan bersih pada periode yang sama.
Kenaikan kali ini berbeda dari tahun 2021. Kenaikan saat itu terutama didorong oleh narasi DeFi dan NFT, sementara selama kenaikan kali ini, permintaan on-chain relatif datar. Selama dua bulan terakhir, jumlah alamat independen Ethereum hanya meningkat 3,1%.
Seiring dengan kenaikan harga, pasar juga memasuki fase perputaran. Data menunjukkan bahwa 98% pasokan Ethereum menghasilkan keuntungan, mencapai level tertinggi dalam dua tahun. Jumlah realisasi keuntungan harian ETH pernah mencapai 771 juta dolar AS, mencetak rekor tertinggi sejak Desember 2024. Terutama, investor jangka pendek sedang mempercepat pengambilan keuntungan.
Perilaku pemegang koin besar sangat menarik perhatian. Alamat yang memiliki lebih dari 10.000 ETH mencatatkan keuntungan 1,4 miliar dolar AS dalam satu hari, yang merupakan skala cash out terbesar dalam hampir dua tahun. Namun, para pemegang jangka panjang bereaksi cukup tenang terhadap harga saat ini, tanpa adanya cash out besar-besaran.
Perilaku staking Ethereum juga menunjukkan diferensiasi. Di satu sisi, jumlah ETH yang keluar dari antrean mencapai rekor tertinggi, mencerminkan sebagian dari para staker memilih untuk merealisasikan keuntungan. Di sisi lain, dana institusi baru terus masuk, termasuk beberapa perusahaan publik yang secara signifikan meningkatkan kepemilikan ETH dan melakukan staking.
Secara keseluruhan, lonjakan Ethereum di putaran ini terutama didorong oleh likuiditas institusional, dengan harga dan emosi membentuk umpan balik positif dalam jangka pendek. Namun, karena peningkatan aktivitas on-chain dan permintaan pengguna yang terbatas, kepercayaan pasar jangka panjang masih menghadapi tantangan, dan permainan pergantian dalam jangka pendek juga semakin intens.