Non-farm Payrolls (NFP) AS mungkin bereaksi berlebihan The Federal Reserve (FED) mungkin mengambil sikap hati-hati

Data pekerjaan non-pertanian (NFP) bulan Juli yang dirilis baru-baru ini tidak memenuhi ekspektasi, menimbulkan kekhawatiran pasar tentang prospek ekonomi Amerika Serikat. Namun, beberapa analisis berpendapat bahwa reaksi pasar mungkin terlalu berlebihan, dan The Federal Reserve (FED) mungkin akan lebih berhati-hati dalam menilai situasi ekonomi.

Reaksi pasar mungkin berlebihan, posisi The Federal Reserve (FED) masih perlu diamati

Sejarah menunjukkan bahwa pasar AS seringkali bereaksi lebih kuat terhadap penurunan suku bunga dibandingkan dengan kenaikan suku bunga. Pada bulan Juli, The Federal Reserve (FED) tidak menurunkan suku bunga lebih awal seperti yang diharapkan oleh beberapa pengamat, dan data Non-farm Payrolls (NFP) yang kemudian diumumkan jauh di bawah ekspektasi, menyebabkan sebagian besar harga aset anjlok. Namun, reaksi yang drastis ini mungkin tidak sepenuhnya mencerminkan kondisi nyata ekonomi AS.

Ada tanda-tanda bahwa The Federal Reserve (FED) mungkin tidak menganggap bahwa Amerika Serikat menghadapi risiko resesi yang serius. Ketua The Federal Reserve (FED) dalam wawancara bulan Juli masih mempertahankan sebagian posisi hawkish, menunjukkan bahwa setelah melihat data ketenagakerjaan bulan Juli, ia masih memilih untuk mempertahankan opsi untuk terus menekan inflasi melalui suku bunga tinggi. Ini menunjukkan bahwa penilaian The Federal Reserve (FED) terhadap situasi ekonomi mungkin lebih hati-hati.

Fluktuasi data bulanan tidak cukup untuk menilai resesi

Deskripsi yang lebih akurat tentang kondisi ekonomi AS saat ini seharusnya adalah "perlambatan pertumbuhan", bukan resesi yang dalam. Dari sisi pendapatan dan konsumsi, konsumsi pribadi dan pendapatan yang dapat dibelanjakan pada bulan Juni tidak mengalami banyak perubahan dibandingkan awal tahun. Sementara itu, data lain yang baru-baru ini dirilis juga menunjukkan bahwa ekonomi AS masih memiliki ketahanan tertentu.

Indeks layanan bulan Juli dan data jumlah klaim pengangguran pertama kali bulan Agustus keduanya lebih baik dari yang diperkirakan, yang pada gilirannya meredakan suasana pesimisme ekstrem di pasar. Indikator ekonomi yang relatif positif ini menunjukkan bahwa ekonomi Amerika mungkin tidak meluncur ke dalam resesi secepat yang dikhawatirkan oleh beberapa pelaku pasar.

Faktor Khusus Mempengaruhi Data Ketenagakerjaan Juli

Hurricane "Beryl" yang melanda Texas, Amerika Serikat pada awal Juli, mungkin telah memberikan dampak signifikan pada data pekerjaan bulan itu. Menurut statistik, jumlah pekerja non-pertanian yang tidak bekerja karena cuaca buruk di bulan Juli mencapai rekor tertinggi, yaitu 436.000 orang. Selain itu, lebih dari 1 juta orang hanya dapat melakukan pekerjaan paruh waktu karena alasan cuaca. Kondisi ketenagakerjaan yang tidak normal ini kemungkinan besar telah terlewatkan dalam survei sampel, sehingga mempengaruhi data pekerjaan secara keseluruhan.

Faktor struktural meningkatkan tingkat pengangguran

Selain faktor jangka pendek, beberapa perubahan struktural juga dapat menyebabkan peningkatan tingkat pengangguran. Pertama, peningkatan imigran ilegal setelah pandemi telah memberikan dampak tertentu pada pasar tenaga kerja lokal yang berkemampuan rendah. Kedua, pekerja yang keluar dari pasar tenaga kerja selama pandemi secara bertahap kembali, yang mungkin dapat meningkatkan tingkat pengangguran dalam jangka pendek.

Selain itu, seiring dengan berkurangnya berbagai langkah bantuan selama pandemi, beberapa orang yang sebelumnya bergantung pada tunjangan ini terpaksa mencari pekerjaan kembali, yang juga telah meningkatkan pasokan tenaga kerja hingga tingkat tertentu.

Perlu dicatat bahwa peningkatan pasokan tenaga kerja ini sebenarnya dapat menjadi sinyal pemulihan ekonomi. Dalam jangka panjang, peningkatan pasokan tenaga kerja membantu menekan inflasi, memberikan ruang yang lebih besar untuk operasi kebijakan moneter The Federal Reserve (FED) di masa depan.

Secara keseluruhan, meskipun data Non-farm Payrolls (NFP) bulan Juli kurang dari yang diharapkan, fluktuasi data bulanan tidak cukup untuk menilai tren ekonomi. The Federal Reserve (FED) mungkin akan lebih berhati-hati dalam mengevaluasi berbagai indikator ekonomi untuk merumuskan kebijakan moneter yang tepat. Peserta pasar juga perlu menganalisis semua data secara menyeluruh, menghindari reaksi berlebihan terhadap satu indikator.