Strategi Pengembangan dan Implementasi Platform Tokenisasi Saham

Pendahuluan

Aset dunia nyata yang diunggah ke blockchain (RWA) menjadi topik hangat di bidang Web3, di mana tokenisasi saham, karena aset dasar yang matang, ambang teknologi yang dapat dikendalikan, dan jalur regulasi yang semakin jelas, menjadi salah satu arah dengan potensi paling besar untuk diterapkan. Meskipun banyak orang memiliki kekhawatiran tentang kepatuhan dalam tokenisasi saham, proyek-proyek yang ada sudah berhasil menemukan keseimbangan antara tekanan kepatuhan dan permintaan pasar.

Artikel ini akan membahas secara mendalam bagaimana membangun sebuah platform tokenisasi saham yang dapat menjangkau pasar retail dan secara efektif mengelola risiko kepatuhan.

Mode Robinhood: Mempermudah Pengalaman Perdagangan Sekuritas Ritel

Robinhood meskipun bukan platform on-chain dalam arti tradisional, namun model operasinya memberikan wawasan berharga untuk desain produk Web3.

fitur inti

• Antarmuka sederhana, hindari penggunaan istilah keuangan yang kompleks
• Nol komisi, ambang rendah, langsung melayani investor ritel
• Penyelesaian dan penyimpanan sekuritas dilakukan oleh lembaga mitra

struktur kepatuhan

• Perusahaan induk terdaftar di California, Amerika Serikat
• Anak perusahaan memegang lisensi perdagangan sekuritas yang relevan, di bawah pengawasan SEC dan FINRA
• Layanan perdagangan saham hanya terbuka untuk pengguna di Amerika Serikat

alasan pembatasan wilayah

• Menghindari persyaratan izin penjualan sekuritas yang rumit di daerah lain
• Menghindari tren regulasi ketat lokal yang mengabaikan pengawasan sekuritas di berbagai negara

xStocks Mode: Solusi Tokenisasi Saham yang Inovatif

xStocks melalui desain struktur inovatif, mewujudkan tokenisasi pemetaan harga saham dan partisipasi ritel, sekaligus dengan cerdik menghindari garis merah regulasi sekuritas.

struktur inti

• Token dan saham 1:1 dipetakan, dimiliki oleh lembaga pihak ketiga yang memegang saham nyata
• Token tidak termasuk hak suara, hak dividen, atau hak pengelolaan, untuk menghindari penilaian sebagai sekuritas
• Menggunakan cara "reinvestasi otomatis" untuk menangani dividen, yang tercermin dalam bentuk Token
• Meminta pengguna untuk menyelesaikan KYC dasar, mendukung transaksi on-chain

struktur fisik

• Penerbit Token terdaftar di Jersey, tidak terikat oleh EU MiCA atau Peraturan Prospektus
• Subjek layanan terdaftar di Bermuda, menikmati lingkungan pengawasan keuangan yang relatif longgar
• Secara sengaja menghindari cakupan hukum Amerika Serikat

batas layanan

Secara jelas tidak memberikan layanan kepada wilayah dengan regulasi ketat seperti Amerika Serikat, Uni Eropa, Inggris, Kanada, Jepang, dan Australia untuk menghindari risiko kepatuhan penerbitan sekuritas yang potensial.

Perbandingan dan Inspirasi dari Dua Modus

Robinhood mewakili "jalur menjalankan bisnis sekuritas dalam kerangka regulasi", sementara xStocks mencerminkan "strategi menghindari regulasi sekuritas melalui desain struktural". Para pengusaha dapat mengambil pengalaman dari sini, belajar bagaimana menciptakan platform yang dapat beroperasi secara online dan terus tumbuh melalui struktur hukum, jalur teknologi, dan isolasi kepatuhan.

Strategi Implementasi Platform Tokenisasi Saham

Pembagian peran

Membangun platform tokenisasi saham memerlukan penjelasan mengenai pembagian peran berikut:

• platform: bertanggung jawab atas pemetaan harga, penerbitan Token, dan interaksi pengguna
• Mitra: bertanggung jawab atas kepemilikan aktual, laporan, dan isolasi risiko
• Kedua belah pihak berkolaborasi melalui mekanisme kesepakatan dan sinkronisasi informasi, tetapi tanggung jawab pengawasan dipisahkan dengan jelas.

Mitra yang diperlukan

• Pialang berlisensi: bertanggung jawab untuk penyimpanan atau eksekusi perdagangan saham yang sebenarnya
• Platform penerbitan blockchain: menerapkan kontrak pintar, modul kontrol akses, dan orakel
• Penasihat hukum: menyediakan analisis kualitatif token, desain struktur, dan layanan perjanjian pengguna
• Penyedia layanan KYC/AML
• Lembaga audit kontrak pintar

Protokol Kunci

• Token penerbitan whitepaper dan penjelasan hukum
• Perjanjian Layanan Penitipan Aset
• Perjanjian pengguna platform dan pernyataan pengungkapan risiko
• Perjanjian integrasi layanan kepatuhan
• Token dan dokumen penjelasan kontrak platform

Pertimbangan Kepatuhan Kunci

Untuk menghindari memicu garis merah regulasi, perlu memperhatikan hal-hal berikut:

• Token tidak boleh memberikan janji keuntungan, hak tata kelola, atau hak klaim.
• Membatasi akses pengguna dari wilayah hukum yang sangat sensitif
• Gunakan istilah yang mungkin menarik perhatian regulator dengan hati-hati
• Mengendalikan wilayah dan identitas pengguna melalui teknologi dan protokol secara ganda
• Siapkan dokumen hukum yang lengkap untuk menghadapi kemungkinan pemeriksaan regulasi

Kesimpulan

Tokenisasi saham adalah bidang yang penuh dengan peluang tetapi memerlukan perancangan yang cermat. Kunci keberhasilan terletak pada menemukan tempat yang tepat, merancang struktur yang jelas, mendefinisikan atribut token, dan dengan hati-hati menghindari garis merah regulasi. Saat ini pasar belum jenuh, memberikan kesempatan langka bagi para pengusaha yang visioner. Kuncinya adalah membuat pilihan strategis yang tepat sejak awal, menciptakan platform yang memenuhi persyaratan regulasi dan dapat menarik partisipasi pengguna.