Analisis Penyebab Penarikan Mendalam di Pasar Aset Kripto
Minggu lalu, pasar Aset Kripto mengalami penarikan besar, yang secara permukaan disebabkan oleh pernyataan "pemotongan suku bunga hawkish" dari ketua Federal Reserve, Powell, yang memicu kekhawatiran pasar terhadap inflasi dan resesi ekonomi. Namun, setelah analisis mendalam, ditemukan bahwa ini mungkin hanya merupakan faktor sekunder yang memicu kepanikan modal. Dampak sebenarnya berasal dari tekanan kuat Trump pada Rabu lalu bersama Musk terhadap rencana pengeluaran jangka pendek Kongres, serta ketidakpastian yang ditimbulkan oleh ancaman untuk menghapus aturan batas utang, yang memicu sentimen penghindaran risiko di kalangan investor.
Pernyataan Powell memiliki pengaruh terbatas, data makro tidak cukup untuk memicu kepanikan pasar
Keputusan suku bunga FOMC yang diambil pada dini hari Kamis lalu sesuai dengan ekspektasi pasar, menurunkan 25 basis poin. Pasar mengaitkan penurunan aset berisiko dengan dua poin: pertama, tidak ada kesepakatan di antara anggota, Presiden Federal Reserve Cleveland, Harker, cenderung mempertahankan suku bunga tetap; kedua, median suku bunga target 2025 dinaikkan menjadi 3.75%-4.00%, ekspektasi penurunan suku bunga turun dari 4 kali menjadi 2 kali.
Namun, analisis perubahan kurva imbal hasil obligasi pemerintah AS menunjukkan bahwa meskipun suku bunga jangka panjang naik, pengaruhnya terhadap imbal hasil 1 tahun tidak signifikan. Ini menunjukkan bahwa pasar memiliki lebih banyak kekhawatiran tentang prospek ekonomi jangka panjang, tetapi risiko jangka pendek tidak menonjol. Dari harga kontrak berjangka dana federal 30 hari yang jatuh tempo pada Desember 2025, pasar telah mencerminkan ekspektasi untuk dua penurunan suku bunga di masa depan sejak bulan November.
Dalam hal data makro, indeks PCE, pekerjaan non-pertanian dan tingkat pengangguran serta rincian pertumbuhan GDP tidak menunjukkan tanda-tanda memburuk yang jelas. Indeks PCE tetap di bawah 2,5, tingkat pengangguran stabil, pekerjaan non-pertanian meningkat, dan pertumbuhan GDP cenderung stabil. Data-data ini tidak mendukung penilaian bahwa inflasi akan bangkit kembali atau resesi ekonomi akan terjadi dalam setahun ke depan.
Penurunan beruntun indeks Dow Jones sebagian besar disebabkan oleh risiko titik tunggal dari UnitedHealth Group, bukan risiko sistemik. Peristiwa pembunuhan CEO perusahaan tersebut memicu ketegangan sosial terkait biaya kesehatan yang mahal di AS, sejalan dengan arah kebijakan reformasi asuransi kesehatan Trump, yang menyebabkan penurunan besar dalam harga saham.
Ancaman Trump untuk Menghapus Batas Utang Mendorong Pasar untuk Menghindari Risiko
Tindakan tegas Trump pada hari Rabu lalu yang berkolaborasi dengan Musk untuk menekan Kongres terkait rencana pengeluaran jangka pendek, serta ancaman untuk membatalkan aturan batas utang, memicu ketidakpastian pasar dan sentimen menghindar risiko.
Pada 17 Desember, Ketua DPR Mike Johnson mencapai kesepakatan jangka pendek mengenai pengeluaran pemerintah dengan Partai Demokrat, tetapi dengan cepat ditolak di bawah kritik dari Musk. Trump kemudian menyerukan untuk menghapus aturan batas utang sebelum dia resmi menjabat. Partai Republik merevisi undang-undang pengeluaran baru, menghapus beberapa pengeluaran kompromi, dan menambahkan proposal untuk menghapus atau menangguhkan batas utang, tetapi gagal disetujui di DPR.
Meskipun akhirnya disetujui undang-undang belanja sementara baru, yang menghindari sebagian penutupan pemerintah, sikap Trump terhadap penghapusan batas utang memicu kekhawatiran di pasar. Mengingat pengaruh Trump di Dewan Perwakilan Rakyat, kemungkinan penghapusan batas utang meningkat setelah anggota DPR baru dilantik.
Batas utang Amerika Serikat adalah batas maksimum yang ditetapkan secara hukum untuk pinjaman yang dapat dilakukan oleh pemerintah federal, bertujuan untuk membatasi pertumbuhan utang pemerintah. Namun, saat ini rasio utang publik Amerika Serikat terhadap PDB telah mencapai titik tertinggi dalam sejarah, melebihi 120%. Jika pada saat ini batas utang dihapus, itu berarti Amerika Serikat akan tidak terikat oleh disiplin fiskal dalam jangka waktu yang cukup lama, dan dampaknya terhadap sistem kredit dolar sulit untuk diperkirakan.
Trump mungkin berharap untuk melewati krisis fiskal dalam jangka pendek dengan terus meminjam uang melalui penghapusan batas utang, untuk mencapai tujuan pemerintahan yang berupa pengurangan pajak dan pengurangan utang publik. Tindakan ini mungkin telah memukul narasi cadangan Bitcoin untuk menyelesaikan krisis utang, yang memicu penguncian keuntungan di pasar Aset Kripto.
Dalam waktu dekat, pengamatan terhadap kebijakan tim Trump akan menjadi fokus perhatian pasar, dengan prioritas yang mungkin lebih tinggi daripada faktor lainnya.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
4 Suka
Hadiah
4
4
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
DuskSurfer
· 44menit yang lalu
Bao Zige sudah beraksi lagi
Lihat AsliBalas0
TideReceder
· 20jam yang lalu
Tindakan Lao Chuan kali ini terlalu licik.
Lihat AsliBalas0
DeFiCaffeinator
· 20jam yang lalu
Ini lagi Trump yang bikin masalah, sudah tidak tahan!
Lihat AsliBalas0
CryptoPhoenix
· 20jam yang lalu
Pasar sedang dibersihkan, sikap harus stabil! Setiap kali turun adalah kelahiran baru, hanya melalui kebangkitan kita bisa lahir kembali, kawan-kawan...
Trump mengancam untuk menghapus batas utang, suasana waspada di pasar Aset Kripto meningkat
Analisis Penyebab Penarikan Mendalam di Pasar Aset Kripto
Minggu lalu, pasar Aset Kripto mengalami penarikan besar, yang secara permukaan disebabkan oleh pernyataan "pemotongan suku bunga hawkish" dari ketua Federal Reserve, Powell, yang memicu kekhawatiran pasar terhadap inflasi dan resesi ekonomi. Namun, setelah analisis mendalam, ditemukan bahwa ini mungkin hanya merupakan faktor sekunder yang memicu kepanikan modal. Dampak sebenarnya berasal dari tekanan kuat Trump pada Rabu lalu bersama Musk terhadap rencana pengeluaran jangka pendek Kongres, serta ketidakpastian yang ditimbulkan oleh ancaman untuk menghapus aturan batas utang, yang memicu sentimen penghindaran risiko di kalangan investor.
Pernyataan Powell memiliki pengaruh terbatas, data makro tidak cukup untuk memicu kepanikan pasar
Keputusan suku bunga FOMC yang diambil pada dini hari Kamis lalu sesuai dengan ekspektasi pasar, menurunkan 25 basis poin. Pasar mengaitkan penurunan aset berisiko dengan dua poin: pertama, tidak ada kesepakatan di antara anggota, Presiden Federal Reserve Cleveland, Harker, cenderung mempertahankan suku bunga tetap; kedua, median suku bunga target 2025 dinaikkan menjadi 3.75%-4.00%, ekspektasi penurunan suku bunga turun dari 4 kali menjadi 2 kali.
Namun, analisis perubahan kurva imbal hasil obligasi pemerintah AS menunjukkan bahwa meskipun suku bunga jangka panjang naik, pengaruhnya terhadap imbal hasil 1 tahun tidak signifikan. Ini menunjukkan bahwa pasar memiliki lebih banyak kekhawatiran tentang prospek ekonomi jangka panjang, tetapi risiko jangka pendek tidak menonjol. Dari harga kontrak berjangka dana federal 30 hari yang jatuh tempo pada Desember 2025, pasar telah mencerminkan ekspektasi untuk dua penurunan suku bunga di masa depan sejak bulan November.
Dalam hal data makro, indeks PCE, pekerjaan non-pertanian dan tingkat pengangguran serta rincian pertumbuhan GDP tidak menunjukkan tanda-tanda memburuk yang jelas. Indeks PCE tetap di bawah 2,5, tingkat pengangguran stabil, pekerjaan non-pertanian meningkat, dan pertumbuhan GDP cenderung stabil. Data-data ini tidak mendukung penilaian bahwa inflasi akan bangkit kembali atau resesi ekonomi akan terjadi dalam setahun ke depan.
Penurunan beruntun indeks Dow Jones sebagian besar disebabkan oleh risiko titik tunggal dari UnitedHealth Group, bukan risiko sistemik. Peristiwa pembunuhan CEO perusahaan tersebut memicu ketegangan sosial terkait biaya kesehatan yang mahal di AS, sejalan dengan arah kebijakan reformasi asuransi kesehatan Trump, yang menyebabkan penurunan besar dalam harga saham.
Ancaman Trump untuk Menghapus Batas Utang Mendorong Pasar untuk Menghindari Risiko
Tindakan tegas Trump pada hari Rabu lalu yang berkolaborasi dengan Musk untuk menekan Kongres terkait rencana pengeluaran jangka pendek, serta ancaman untuk membatalkan aturan batas utang, memicu ketidakpastian pasar dan sentimen menghindar risiko.
Pada 17 Desember, Ketua DPR Mike Johnson mencapai kesepakatan jangka pendek mengenai pengeluaran pemerintah dengan Partai Demokrat, tetapi dengan cepat ditolak di bawah kritik dari Musk. Trump kemudian menyerukan untuk menghapus aturan batas utang sebelum dia resmi menjabat. Partai Republik merevisi undang-undang pengeluaran baru, menghapus beberapa pengeluaran kompromi, dan menambahkan proposal untuk menghapus atau menangguhkan batas utang, tetapi gagal disetujui di DPR.
Meskipun akhirnya disetujui undang-undang belanja sementara baru, yang menghindari sebagian penutupan pemerintah, sikap Trump terhadap penghapusan batas utang memicu kekhawatiran di pasar. Mengingat pengaruh Trump di Dewan Perwakilan Rakyat, kemungkinan penghapusan batas utang meningkat setelah anggota DPR baru dilantik.
Batas utang Amerika Serikat adalah batas maksimum yang ditetapkan secara hukum untuk pinjaman yang dapat dilakukan oleh pemerintah federal, bertujuan untuk membatasi pertumbuhan utang pemerintah. Namun, saat ini rasio utang publik Amerika Serikat terhadap PDB telah mencapai titik tertinggi dalam sejarah, melebihi 120%. Jika pada saat ini batas utang dihapus, itu berarti Amerika Serikat akan tidak terikat oleh disiplin fiskal dalam jangka waktu yang cukup lama, dan dampaknya terhadap sistem kredit dolar sulit untuk diperkirakan.
Trump mungkin berharap untuk melewati krisis fiskal dalam jangka pendek dengan terus meminjam uang melalui penghapusan batas utang, untuk mencapai tujuan pemerintahan yang berupa pengurangan pajak dan pengurangan utang publik. Tindakan ini mungkin telah memukul narasi cadangan Bitcoin untuk menyelesaikan krisis utang, yang memicu penguncian keuntungan di pasar Aset Kripto.
Dalam waktu dekat, pengamatan terhadap kebijakan tim Trump akan menjadi fokus perhatian pasar, dengan prioritas yang mungkin lebih tinggi daripada faktor lainnya.