Zaman Akhir Enkripsi Asli

Satu, Menyerah pada Kepatuhan

Dalam perjalanan Crypto dari pasar niche menuju arus utama, blockchain terdesentralisasi menyediakan padang belantara regulasi bagi dunia. Meskipun sistem pembayaran elektronik peer-to-peer Satoshi Nakamoto tidak berhasil, itu membuka pintu ke dunia paralel. Internet yang ada di atas banyak node ini melampaui hukum tradisional, pemerintah, dan batasan sosial.

Lingkungan di luar pengawasan adalah faktor kunci yang mendorong keberhasilan industri. Dari penerbitan aset yang dimulai dengan ICO dan variannya, kebangkitan DeFi, hingga munculnya stablecoin aplikasi super saat ini, semuanya dibangun di atas dasar ini. Justru dengan melepaskan diri dari belenggu keuangan tradisional, industri enkripsi saat ini tercipta.

Namun, seiring dengan perkembangan industri, enkripsi asli tampaknya telah memasuki era akhir. Sejak beberapa peristiwa besar, industri mulai mencari kepatuhan, berusaha memenuhi kebutuhan keuangan tradisional. Stablecoin, tokenisasi aset fisik, dan pembayaran menjadi arus utama dalam pengembangan. Selain itu, penerbitan aset murni masih ada, tetapi sering kali hanya sebagai wadah gambar sederhana, cerita, atau kode.

Sumber perubahan ini terletak pada kurangnya cara yang efektif untuk membatasi perilaku tidak pantas dari entitas di balik alamat blockchain saat ini. Meskipun kami dapat memastikan kejujuran node dan bahwa DeFi tidak memerlukan perantara, kami tidak dapat menghentikan hal-hal lain yang terjadi di "hutan gelap" ini. Banyak konsep yang pernah populer mengalami penurunan, dan ini adalah hal yang tak terhindarkan. Bidang NFT, GameFi, SocialFi sangat bergantung pada entitas di belakang proyek, sementara blockchain memiliki kemampuan penggalangan dana yang sangat baik, tetapi kekurangan mekanisme yang efektif untuk memastikan bahwa pihak proyek menggunakan dana secara wajar dan mengubah gagasan menjadi kenyataan.

Visi non-finansial tidak dapat dicapai hanya dengan meningkatkan kinerja infrastruktur. Hal-hal yang sulit dilakukan di server terpusat, lebih sulit untuk diharapkan dapat dicapai di blockchain. Kita tidak bisa menerapkan bukti kerja pada pihak proyek, jadi mungkin tunduk pada kepatuhan adalah awal dari non-finansialisasi di masa depan, meskipun ini ironis namun tidak bisa dihindari.

Enkripsi sedang menjadi subset dari keuangan tradisional, otoritas buku besar blockchain mulai diambil alih oleh pihak atas. Inovasi dari bawah semakin sedikit, dan kesempatan juga semakin tertekan. Apa yang sedang kita sambut adalah era hegemoni di atas rantai.

Dua, Evolusi Stablecoin

Kekuasaan di atas rantai terutama terlihat dalam dua aspek: stablecoin dan pengulangan cerita internet tradisional.

Dalam bidang stablecoin, stablecoin yang didukung oleh fiat dan stablecoin YBS mendominasi. Baru-baru ini, disahkannya sebuah undang-undang penting telah memberikan dampak yang mendalam pada stablecoin yang didukung oleh fiat. Undang-undang ini mendefinisikan konsep "stablecoin pembayaran", yang mengharuskan stablecoin tersebut sepenuhnya didukung oleh dolar AS atau aset likuid tinggi, dan hanya entitas yang memiliki lisensi yang diperbolehkan untuk menerbitkannya. Undang-undang ini juga menetapkan persyaratan cadangan dan transparansi yang ketat, membangun kerangka regulasi yang jelas, dan bertujuan untuk mendorong inovasi dan inklusi keuangan.

Melalui pengesahan undang-undang ini, kekhawatiran yang telah lama ada mengenai keruntuhan beberapa stablecoin mungkin menjadi masa lalu, sekaligus menunjukkan bahwa pembayaran berbasis blockchain secara resmi memasuki arus utama. Namun, arah perkembangan stablecoin setelah dimasukkan ke dalam kerangka regulasi dan respons regulasi dari negara lain masih merupakan hal yang tidak diketahui. Perlu dicatat bahwa ini juga berarti bahwa media transaksi on-chain secara resmi diambil alih oleh beberapa negara, yang mungkin memiliki dampak mendalam pada ekosistem keuangan terdesentralisasi.

Di sisi lain, stablecoin YBS juga berkembang dengan cepat. Meskipun beberapa proyek mengajukan gagasan inovatif, seperti menawarkan tingkat pengembalian tinggi sambil menjaga stabilitas di pasar bullish, saat ini muncul semacam kegilaan yang tidak sehat. Dari hedge fund tradisional hingga pembuat pasar, hingga bursa, semua pihak berlomba-lomba memasuki bidang ini. Tren ini tampaknya telah menyimpang dari makna aslinya, inovasi dan desentralisasi tidak lagi menjadi fokus, sementara tingkat pengembalian tinggi dan kemudahan menjadi faktor dominan.

Meskipun dibandingkan dengan beberapa proyek yang lebih spekulatif, stablecoin YBS mungkin merupakan pilihan yang lebih baik, tetapi ketika itu menjadi inovasi satu-satunya saat ini, hal itu juga mencerminkan beberapa masalah dalam jalur pengembangan industri.

Tiga, Evolusi Penerbitan Aset

Blockchain publik sebagai platform penerbitan aset terbesar telah mengalami berbagai perubahan sejak ICO. Namun, tren perkembangan saat ini tampaknya semakin mendekati model internet tradisional. Beberapa platform baru yang muncul sudah sangat mendekati model bisnis Web2, tetapi umpan balik terhadap komunitas relatif sedikit.

Launchpad menjadi surga bagi pengguna enkripsi yang mencari kekayaan, tetapi bidang ini juga mengalami perkembangan yang tidak sehat. Pengguna tidak hanya perlu membayar biaya kepada platform, tetapi juga harus menghadapi persaingan yang ketat. Penerbitan aset mulai muncul fenomena nesting, bahkan ada proyek yang sepenuhnya terlepas dari blockchain.

Dari kerangka AI hingga token selebriti, dan berbagai mekanisme penerbitan inovatif, pasar terus mencari narasi dan pola baru. Namun, apakah inovasi ini benar-benar dapat mendorong perkembangan industri, atau hanya menyederhanakan ambang penerbitan dan mendorong perilaku spekulatif, masih patut dipikirkan.

Emperekan Ekonomi Perhatian

Keberhasilan proyek tidak lagi bergantung hanya pada teknologi dan narasi, tetapi semakin beralih ke pembelian perhatian. Dari insentif poin hingga pendanaan langsung bagi para influencer, berbagai metode pemasaran digunakan secara luas. Tren ini membuat Token semakin menjadi "barang konsumsi cepat".

Meskipun perhatian tidak diragukan lagi adalah salah satu aset paling berharga di era modern, bagaimana mengukur dan memanfaatkannya masih menjadi tantangan. Beberapa proyek mencoba untuk mengkuantifikasi dan mengevaluasi "nilai" informasi melalui teknologi seperti AI, tetapi apakah pendekatan ini dapat menangkap nilai jangka panjang masih harus dilihat.

Tren partisipasi semua orang dalam promosi sedang terbentuk, dari pejabat pemerintah hingga tokoh terkenal dalam industri, hingga pengguna biasa, semuanya memainkan peran masing-masing dalam ekosistem ini. Namun, apakah model ini benar-benar dapat mempromosikan perkembangan proyek yang makmur, masih menjadi pertanyaan terbuka.

Kesimpulan

Seiring dengan stablecoin dan pembayaran blockchain yang secara bertahap menjadi arus utama, industri enkripsi sedang menghadapi perubahan besar. Namun, bagi penduduk asli industri, mungkin yang lebih dibutuhkan adalah inovasi asli di blockchain, aplikasi non-finansial, dan gelombang perkembangan baru, bukan dunia Web3 yang hanya menjual lalu lintas.

Meskipun beberapa ramalan pendukung awal Bitcoin tampaknya mulai menjadi kenyataan, kami tetap berharap masa depan dapat membuktikan bahwa mereka salah. Arah perkembangan industri enkripsi masih penuh ketidakpastian, dan kita perlu terus menjelajahi dan berinovasi.