Analisis Hubungan Biner antara Perusahaan Terdaftar dan Aset Kripto
Pendahuluan
2024, Trump terpilih kembali sebagai Presiden Amerika Serikat, ini merupakan peristiwa ikonik bagi industri Aset Kripto global. Kebijakan ramah koin menjadi salah satu ideologi pemerintahan inti. Diikuti oleh serangkaian kebijakan menguntungkan seperti cadangan negara Bitcoin, undang-undang stablecoin, dan listing Circle. Industri Aset Kripto secara bertahap menuju kepatuhan, mulai merangkul regulasi.
Sementara itu, banyak perusahaan publik mulai meniru strategi untuk menjadi model sukses sebagai pedagang BTC. Jumlah perusahaan publik di seluruh dunia mencapai puluhan ribu, di mana banyak perusahaan memiliki nilai pasar yang telah menyusut secara signifikan, dengan likuiditas yang sangat terbatas. Dengan menjadi pedagang koin, perusahaan-perusahaan cangkang ini dapat memperoleh saluran pendanaan baru untuk melengkapi likuiditas. Bahkan beberapa perusahaan yang tidak terkait dengan Aset Kripto atau keuangan juga bergabung dalam barisan pedagang koin, seperti modifikasi mobil mewah Amerika ECD yang memperoleh pendanaan melalui ekuitas sebesar 500 juta USD, menjadi salah satu pedagang koin Bitcoin.
Namun, baru-baru ini, pilihan perusahaan publik terhadap pengumpulan koin semakin luas, banyak token di Top 100 Aset Kripto telah dicantumkan sebagai alternatif. Faktanya, banyak token dari proyek tidak cocok untuk dipegang dalam jangka panjang. Selain itu, banyak token yang relatif terpusat, tim pendiri memiliki kekuasaan keputusan yang besar, sehingga pengumpul koin sulit untuk berperan lebih besar di dalamnya. Artikel ini akan membahas secara rinci hubungan biner antara pengumpul koin dan Aset Kripto, serta pemikiran tentang isu desentralisasi.
1. Perspektif Perusahaan Terdaftar terhadap Aset Kripto
Tidak diragukan lagi, tuntutan utama perusahaan publik dalam memilih pembiayaan untuk membeli Aset Kripto adalah pengelolaan nilai pasar. Saat ini, jumlah perusahaan publik yang memiliki BTC telah mencapai 34. Selain itu, manajemen beberapa perusahaan secara aktif mengubah perusahaan mereka menjadi pedagang koin seperti ETH, SOL, dan HYPE pada tahun 2025, untuk meniru jalur sukses Strategi. Strategi ini juga benar-benar telah membawa pertumbuhan signifikan pada harga saham perusahaan publik.
Sharplink (NASDAQ:SBET) perusahaan sebelumnya bergerak di bidang taruhan olahraga, pada Mei 2025 mengumumkan telah menyelesaikan pembiayaan pribadi sekitar 425 juta dolar AS, dan akan membeli ETH secara besar-besaran sebagai aset cadangan utama. Harga saham perusahaan dalam 10 hari meningkat dari 2,97 dolar AS menjadi 124 dolar AS, dengan kenaikan lebih dari 40 kali lipat. Perusahaan investasi proyek blockchain awal Cypherpunk Holdings pada September 2024 berganti nama menjadi SOL Strategies (CYFRF), dari nama tersebut dapat dilihat bahwa perusahaan ini adalah Strategy versi Solana. Harga saham perusahaan dalam 3 bulan meningkat dari 0,08 dolar AS menjadi 4,24 dolar AS, dengan kenaikan lebih dari 50 kali lipat.
Banyak perusahaan publik akan mengubah diri mereka menjadi pedagang koin sebagai obat mujarab untuk meningkatkan harga saham, dan aset kripto yang dibeli juga diperluas dari BTC ke SOL, HYPE, BNB. Faktanya, banyak perusahaan membeli koin sebagai tindakan mengikuti tren, manajemen tidak sepenuhnya memahami Aset Kripto, dan kurang memiliki perencanaan strategi jangka panjang untuk membeli koin. Bab ini akan melihat dari sudut pandang perusahaan publik, memilih Aset Kripto yang sesuai untuk dibeli berdasarkan berbagai kebutuhan mereka.
1.1 Mengenai Biaya Pendanaan Token PoS di atas Token PoW
Persepsi umum publik tentang kejadian di mana perusahaan yang terdaftar memegang koin berasal dari pembelian sekali jalan lebih dari 20,000 BTC oleh perusahaan Strategy pada tahun 2020, di mana CEO perusahaan Michael Saylor menyatakan bahwa di masa depan mereka hanya akan membeli BTC dan tidak akan pernah menjualnya. Saat itu, pasar bullish BTC dari tahun 2020 hingga 2021, popularitas perusahaan Strategy terus meningkat, dan pembelian aset kripto oleh perusahaan yang terdaftar menjadi contoh klasik dalam operasi pasar modal.
Bitcoin adalah rantai publik yang mewakili PoW( bukti kerja), mekanismenya adalah melalui kekuatan komputasi chip seperti CPU, GPU, ASIC, yang terus-menerus melakukan tabrakan hash di kolam penambangan, akhirnya menyelesaikan pembuatan blok di blockchain untuk mendapatkan imbalan BTC. Sebelum membeli BTC, perusahaan penambangan Bitcoin seperti Marathon, Riot, Cleanspark, dan perusahaan lainnya yang memiliki bisnis utama menambang BTC, oleh karena itu, di neraca perusahaan-perusahaan ini terdapat sejumlah aset Aset Kripto yang belum terjual.
Bagi perusahaan publik, masalah aset PoW seperti BTC mirip dengan emas, setelah membeli hanya bisa dijadikan cadangan strategis, tetapi sulit untuk mewujudkan "uang menghasilkan uang" melalui cara lain. Jaringan PoS memberikan lebih banyak bobot pada token itu sendiri, persetujuan transaksi di jaringan PoS memerlukan node untuk memproduksi blok, dan untuk menjadi node memerlukan staking sejumlah tertentu dari koin tata kelola, jumlah staking token untuk node jaringan Ethereum adalah 32 ETH yang tetap, sementara node jaringan Solana tidak memiliki batasan jumlah staking. Pemegang koin tata kelola dapat berbagi persentase tertentu dari biaya Gas transaksi sebagai imbalan ( mekanisme pembagian dari berbagai jaringan berbeda ).
Bagi perusahaan yang bergantung pada pembiayaan utang, dengan memegang token pemerintahan dari blockchain PoS dan mempertaruhkan token tersebut, mereka dapat memperoleh imbal hasil tahunan sebesar 2% hingga 7%. Pendapatan ini mungkin dapat menutupi biaya pembiayaan utang perusahaan. Meskipun kinerja perusahaan menurun, perusahaan yang memegang token blockchain PoS tidak perlu khawatir tentang masalah pembayaran bunga.
1.2 Bagaimana perusahaan publik memilih Aset Kripto jenis PoS blockchain
Dibandingkan dengan strategi "Buy and Hold" untuk BTC yang diterapkan oleh Strategy, penyaringan dan pembelian token tata kelola dari blockchain PoS oleh perusahaan publik merupakan sebuah proyek sistematis yang lebih kompleks. Beberapa perusahaan publik mungkin lebih cenderung untuk membeli Aset Kripto dengan volatilitas harga yang lebih tinggi; beberapa perusahaan publik mungkin lebih memilih untuk membeli Aset Kripto dengan tingkat desentralisasi yang lebih tinggi; dan ada juga sebagian perusahaan publik yang tidak dapat menyelesaikan pembangunan node sendiri, sehingga perlu membeli Aset Kripto yang memiliki platform staking likuid yang sudah matang.
Rasio hasil staking dapat disamakan dengan rasio dividen saham. Berdasarkan kebutuhan perusahaan yang terdaftar, kebutuhan untuk menjadi pedagang koin PoS terbagi menjadi tiga kategori: ( mendapatkan hasil staking tinggi, menutupi biaya pendanaan sambil memiliki arus kas positif. ) mendapatkan apresiasi aset tinggi, mendorong kenaikan harga saham. ( menempati posisi inti dalam ekosistem, mengatur strategi di sekitar ekosistem blockchain publik. Di bawah ini akan disaring target yang sesuai berdasarkan tujuan berbeda dari perusahaan yang terdaftar.
)# 1.2.1 Mengejar Hasil Staking Tinggi: Hasil Staking SOL Tinggi, Volume Transaksi Rantai Publik Stabil
Bagi perusahaan publik yang memiliki biaya tinggi untuk menerbitkan saham atau obligasi, koin dengan tingkat hasil staking yang tinggi sangat menarik. Menurut data Staking Rewards, tingkat pengembalian tahunan selama 7 hari dari blockchain publik seperti Polkadot, Cosmos, dan Celestia semuanya melebihi 10%. Namun, aset kripto ini memiliki tingkat inflasi yang tinggi, sehingga kemampuan mereka untuk menjaga nilai harga sangat lemah. Ketiga jenis aset kripto tersebut telah turun masing-masing 42%, 36%, dan 71% dalam setahun terakhir. Hasil staking tidak dapat menutupi penurunan harga koin. Ini bukan pilihan terbaik untuk perusahaan publik.
Dibandingkan dengan itu, SOL memiliki tingkat imbal hasil staking yang lebih tinggi, sementara harga tokennya telah mempertahankan tren kenaikan selama hampir 2 tahun, dengan penarikan terbesar harga koin dalam 2 tahun terakhir sebesar 52%, menunjukkan stabilitas yang kuat. Dalam model imbal hasil staking Solana, imbal hasil staking node = ( hadiah blockchain + pendapatan MEV + pendapatan Tips ) / total jumlah staking.
Pada kedua sisi pembilang dan penyebut dari rumus, proporsi hadiah blockchain di bagian pembilang adalah yang tertinggi, dan jumlah hadiah blockchain terkait dengan volume transaksi dari blockchain publik. Volume transaksi blockchain publik Solana telah mengalami pertumbuhan pesat dalam 5 tahun terakhir, dengan volume transaksi bulanan Solana pada bulan Juni mencapai 2,97 miliar transaksi. Di sisi penyebut, saat ini tingkat staking SOL telah mencapai lebih dari 65%, sehingga tidak akan ada banyak SOL yang bergabung dengan node staking yang menyebabkan penurunan tingkat pengembalian. Secara keseluruhan, hadiah staking 7% untuk node jaringan Solana relatif stabil.
Dari sudut pandang perusahaan publik, langkah yang relatif sulit dalam model bisnis untuk menjadi pedagang koin SOL melalui penerbitan saham terarah atau pembiayaan utang dan mendapatkan aliran dana positif melalui staking node adalah membangun node sendiri. Node jaringan Solana memerlukan server dengan kinerja tinggi sebagai dukungan perangkat keras, dengan konfigurasi minimum berupa prosesor 64 inti, 256G memori, dan 1T hard disk. Selain itu, untuk menjadi node jaringan juga memerlukan dukungan bandwidth jaringan yang tinggi. Di sisi perangkat lunak, untuk menjadi node Solana perlu mengunduh Git, Rust, Docker, dan konfigurasi node memerlukan pengetahuan kode tertentu.
Dapat dilihat bahwa jika perusahaan publik membangun node jaringan Solana sendiri, diperlukan ambang teknis yang tinggi. Jika perusahaan menilai bahwa proses membangun node sendiri relatif rumit, perusahaan publik dapat memilih antara platform staking likuid atau layanan node RPC.
Jito adalah salah satu platform staking likuiditas utama di jaringan Solana saat ini, dan operasi stakingnya relatif sederhana, cukup menghubungkan dompet dan memasukkan jumlah yang sesuai untuk mendapatkan imbal hasil tahunan sebesar 7,19% hingga 3 Juli 2025. Namun, melalui cara platform staking, imbal hasil akan berkurang hingga tingkat tertentu, platform tidak akan menampilkan rasio potongan langsung. Platform staking yang profesional dapat memperoleh Tips dan imbal hasil MEV yang lebih tinggi melalui staking, sementara staker mendapatkan imbal hasil tahunan yang tetap.
Untuk perusahaan yang ingin mendapatkan keuntungan berlebih melalui Tips dan MEV, tetapi ingin mengurangi ambang batas pembangunan node dan investasi modal tetap, mereka dapat memilih layanan node RPC dari penyedia seperti Helius. Pengguna menyewa server bare metal dari penyedia, server bare metal memastikan latensi terendah ###<50ms( dan throughput tinggi, memenuhi kebutuhan kinerja tinggi validator Solana. Berbeda dengan cara pengguna di platform staking seperti JITO yang mengikat hasil tetap dan keuntungan platform yang berfluktuasi; penyedia seperti Helius mengenakan biaya tetap kepada pengguna ) biaya paket yang berbeda (, sementara pendapatan yang berfluktuasi seperti MEV dan Tips sepenuhnya menjadi milik pengguna.
Secara singkat, ketiga solusi memiliki kelebihan dan kekurangan masing-masing. Platform staking cocok untuk pedagang koin ringan yang berinvestasi lebih rendah, layanan outsourcing node RPC cocok untuk pedagang koin dengan investasi menengah, sedangkan membangun node sendiri cocok untuk pedagang koin yang memiliki modal relatif kuat serta kemampuan teknis untuk membangun. Selain itu, sebagai pedagang koin SOL juga memiliki risiko tertentu, jaringan Solana relatif terpusat, sebelumnya telah terjadi beberapa insiden downtime mainnet, kejadian semacam ini dapat memberikan dampak tertentu pada harga token.
![Gate Research Institute: Menganalisis hubungan biner antara perusahaan yang terdaftar dan Aset Kripto])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-798c0f6ad01757ca5d6a9afe3cf5c14d.webp(
)# 1.2.2 Mencari pertumbuhan nilai: Mekanisme pembelian kembali biaya transaksi HYPE, harga koin telah mencapai pertumbuhan 10 kali lipat
Untuk perusahaan tercatat dengan likuiditas yang ketat, tuntutan pertama dalam jangka pendek masih meningkatkan nilai pasar saham dan mempertahankan operasi normal perusahaan dengan mengurangi kepemilikan sahamnya. Sebagai penimbun, cara umum bagi perusahaan yang terdaftar untuk meningkatkan harga sahamnya dengan cepat adalah dengan membeli aset dengan tingkat pertumbuhan tinggi atau valuasi tinggi. HYPE adalah mata uang kripto arus utama dengan pertumbuhan kapitalisasi pasar pada paruh pertama tahun 2025, dan perusahaan yang terdaftar akan menjadi penimbun HYPE, dan harga saham mereka akan dikaitkan dengan harga token HYPE, yang dapat mencapai pertumbuhan pesat dalam nilai pasar perusahaan dalam jangka pendek.
Dibandingkan dengan SUI, TRON, XRP dan blockchain publik lainnya yang juga mengalami pertumbuhan nilai pasar yang signifikan dalam setahun terakhir, keunggulan HYPE terletak pada manajemen pasokan dan permintaan koin yang terperinci, yang memastikan kelangkaan koin HYPE. Dalam enam bulan terakhir, dana bantuan Hyperliquid telah membeli kembali koin HYPE senilai 9,1 miliar dolar dengan menginvestasikan kembali sekitar 97% dari pendapatan biaya Gas. Saat ini, hanya 34% dari total pasokan yang beredar, 23,8% koin yang dimiliki tim akan dikunci hingga tahun 2027-2028, sementara hampir 39% koin ditetapkan untuk hadiah komunitas dan akan didistribusikan secara bertahap. Karena proyek ini tidak menerima dana modal ventura, tidak ada tekanan penjualan eksternal, yang meningkatkan potensi nilai jangka panjang HYPE.
Node operasi Hyperliquid lebih terpusat dibandingkan dengan Solana, seluruh jaringan hanya memiliki 21 node, yang dalam beberapa hal menjaga efisiensi tinggi dari blockchain. Oleh karena itu, meskipun perusahaan publik membeli sejumlah besar HYPE, akan sulit untuk menjadi salah satu dari 21 node inti, dan platform staking resmi blockchain StakedHYPE akan menjadi pilihan bagi para penimbun koin untuk mendapatkan pendapatan tambahan melalui staking. Platform ini telah menarik lebih dari 10 juta HYPE untuk ditaruh. Dibandingkan dengan blockchain lainnya, tingkat hasil staking HYPE relatif rendah, situs Staking Rewards menunjukkan hasilnya hanya 2,28%.
(# 1.2.3 Mengejar tata ruang ekologi: ETH memiliki tingkat desentralisasi yang tinggi, kesulitan pengembangan Layer2 rendah
Di bidang Aset Kripto, redundansi rantai publik adalah fenomena yang jelas. Menurut statistik Coingecko, saat ini total jumlah rantai publik di seluruh jaringan telah melebihi 200. Faktanya, sebagian besar pengembang akan memilih Ethereum, Solana, Sui, dan rantai publik utama lainnya untuk pengembangan produk, sementara volume transaksi dari banyak rantai publik independen menurun.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
10 Suka
Hadiah
10
3
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
SolidityStruggler
· 17jam yang lalu
Cara baru bagi market maker untuk menghasilkan uang
Lihat AsliBalas0
PancakeFlippa
· 17jam yang lalu
Semoga di bull run berikutnya tidak ada lagi yang salah.
Tren baru Penimbunan Koin perusahaan publik: dari BTC ke Token PoS, membahas strategi pemilihan.
Analisis Hubungan Biner antara Perusahaan Terdaftar dan Aset Kripto
Pendahuluan
2024, Trump terpilih kembali sebagai Presiden Amerika Serikat, ini merupakan peristiwa ikonik bagi industri Aset Kripto global. Kebijakan ramah koin menjadi salah satu ideologi pemerintahan inti. Diikuti oleh serangkaian kebijakan menguntungkan seperti cadangan negara Bitcoin, undang-undang stablecoin, dan listing Circle. Industri Aset Kripto secara bertahap menuju kepatuhan, mulai merangkul regulasi.
Sementara itu, banyak perusahaan publik mulai meniru strategi untuk menjadi model sukses sebagai pedagang BTC. Jumlah perusahaan publik di seluruh dunia mencapai puluhan ribu, di mana banyak perusahaan memiliki nilai pasar yang telah menyusut secara signifikan, dengan likuiditas yang sangat terbatas. Dengan menjadi pedagang koin, perusahaan-perusahaan cangkang ini dapat memperoleh saluran pendanaan baru untuk melengkapi likuiditas. Bahkan beberapa perusahaan yang tidak terkait dengan Aset Kripto atau keuangan juga bergabung dalam barisan pedagang koin, seperti modifikasi mobil mewah Amerika ECD yang memperoleh pendanaan melalui ekuitas sebesar 500 juta USD, menjadi salah satu pedagang koin Bitcoin.
Namun, baru-baru ini, pilihan perusahaan publik terhadap pengumpulan koin semakin luas, banyak token di Top 100 Aset Kripto telah dicantumkan sebagai alternatif. Faktanya, banyak token dari proyek tidak cocok untuk dipegang dalam jangka panjang. Selain itu, banyak token yang relatif terpusat, tim pendiri memiliki kekuasaan keputusan yang besar, sehingga pengumpul koin sulit untuk berperan lebih besar di dalamnya. Artikel ini akan membahas secara rinci hubungan biner antara pengumpul koin dan Aset Kripto, serta pemikiran tentang isu desentralisasi.
1. Perspektif Perusahaan Terdaftar terhadap Aset Kripto
Tidak diragukan lagi, tuntutan utama perusahaan publik dalam memilih pembiayaan untuk membeli Aset Kripto adalah pengelolaan nilai pasar. Saat ini, jumlah perusahaan publik yang memiliki BTC telah mencapai 34. Selain itu, manajemen beberapa perusahaan secara aktif mengubah perusahaan mereka menjadi pedagang koin seperti ETH, SOL, dan HYPE pada tahun 2025, untuk meniru jalur sukses Strategi. Strategi ini juga benar-benar telah membawa pertumbuhan signifikan pada harga saham perusahaan publik.
Sharplink (NASDAQ:SBET) perusahaan sebelumnya bergerak di bidang taruhan olahraga, pada Mei 2025 mengumumkan telah menyelesaikan pembiayaan pribadi sekitar 425 juta dolar AS, dan akan membeli ETH secara besar-besaran sebagai aset cadangan utama. Harga saham perusahaan dalam 10 hari meningkat dari 2,97 dolar AS menjadi 124 dolar AS, dengan kenaikan lebih dari 40 kali lipat. Perusahaan investasi proyek blockchain awal Cypherpunk Holdings pada September 2024 berganti nama menjadi SOL Strategies (CYFRF), dari nama tersebut dapat dilihat bahwa perusahaan ini adalah Strategy versi Solana. Harga saham perusahaan dalam 3 bulan meningkat dari 0,08 dolar AS menjadi 4,24 dolar AS, dengan kenaikan lebih dari 50 kali lipat.
Banyak perusahaan publik akan mengubah diri mereka menjadi pedagang koin sebagai obat mujarab untuk meningkatkan harga saham, dan aset kripto yang dibeli juga diperluas dari BTC ke SOL, HYPE, BNB. Faktanya, banyak perusahaan membeli koin sebagai tindakan mengikuti tren, manajemen tidak sepenuhnya memahami Aset Kripto, dan kurang memiliki perencanaan strategi jangka panjang untuk membeli koin. Bab ini akan melihat dari sudut pandang perusahaan publik, memilih Aset Kripto yang sesuai untuk dibeli berdasarkan berbagai kebutuhan mereka.
1.1 Mengenai Biaya Pendanaan Token PoS di atas Token PoW
Persepsi umum publik tentang kejadian di mana perusahaan yang terdaftar memegang koin berasal dari pembelian sekali jalan lebih dari 20,000 BTC oleh perusahaan Strategy pada tahun 2020, di mana CEO perusahaan Michael Saylor menyatakan bahwa di masa depan mereka hanya akan membeli BTC dan tidak akan pernah menjualnya. Saat itu, pasar bullish BTC dari tahun 2020 hingga 2021, popularitas perusahaan Strategy terus meningkat, dan pembelian aset kripto oleh perusahaan yang terdaftar menjadi contoh klasik dalam operasi pasar modal.
Bitcoin adalah rantai publik yang mewakili PoW( bukti kerja), mekanismenya adalah melalui kekuatan komputasi chip seperti CPU, GPU, ASIC, yang terus-menerus melakukan tabrakan hash di kolam penambangan, akhirnya menyelesaikan pembuatan blok di blockchain untuk mendapatkan imbalan BTC. Sebelum membeli BTC, perusahaan penambangan Bitcoin seperti Marathon, Riot, Cleanspark, dan perusahaan lainnya yang memiliki bisnis utama menambang BTC, oleh karena itu, di neraca perusahaan-perusahaan ini terdapat sejumlah aset Aset Kripto yang belum terjual.
Bagi perusahaan publik, masalah aset PoW seperti BTC mirip dengan emas, setelah membeli hanya bisa dijadikan cadangan strategis, tetapi sulit untuk mewujudkan "uang menghasilkan uang" melalui cara lain. Jaringan PoS memberikan lebih banyak bobot pada token itu sendiri, persetujuan transaksi di jaringan PoS memerlukan node untuk memproduksi blok, dan untuk menjadi node memerlukan staking sejumlah tertentu dari koin tata kelola, jumlah staking token untuk node jaringan Ethereum adalah 32 ETH yang tetap, sementara node jaringan Solana tidak memiliki batasan jumlah staking. Pemegang koin tata kelola dapat berbagi persentase tertentu dari biaya Gas transaksi sebagai imbalan ( mekanisme pembagian dari berbagai jaringan berbeda ).
Bagi perusahaan yang bergantung pada pembiayaan utang, dengan memegang token pemerintahan dari blockchain PoS dan mempertaruhkan token tersebut, mereka dapat memperoleh imbal hasil tahunan sebesar 2% hingga 7%. Pendapatan ini mungkin dapat menutupi biaya pembiayaan utang perusahaan. Meskipun kinerja perusahaan menurun, perusahaan yang memegang token blockchain PoS tidak perlu khawatir tentang masalah pembayaran bunga.
1.2 Bagaimana perusahaan publik memilih Aset Kripto jenis PoS blockchain
Dibandingkan dengan strategi "Buy and Hold" untuk BTC yang diterapkan oleh Strategy, penyaringan dan pembelian token tata kelola dari blockchain PoS oleh perusahaan publik merupakan sebuah proyek sistematis yang lebih kompleks. Beberapa perusahaan publik mungkin lebih cenderung untuk membeli Aset Kripto dengan volatilitas harga yang lebih tinggi; beberapa perusahaan publik mungkin lebih memilih untuk membeli Aset Kripto dengan tingkat desentralisasi yang lebih tinggi; dan ada juga sebagian perusahaan publik yang tidak dapat menyelesaikan pembangunan node sendiri, sehingga perlu membeli Aset Kripto yang memiliki platform staking likuid yang sudah matang.
Rasio hasil staking dapat disamakan dengan rasio dividen saham. Berdasarkan kebutuhan perusahaan yang terdaftar, kebutuhan untuk menjadi pedagang koin PoS terbagi menjadi tiga kategori: ( mendapatkan hasil staking tinggi, menutupi biaya pendanaan sambil memiliki arus kas positif. ) mendapatkan apresiasi aset tinggi, mendorong kenaikan harga saham. ( menempati posisi inti dalam ekosistem, mengatur strategi di sekitar ekosistem blockchain publik. Di bawah ini akan disaring target yang sesuai berdasarkan tujuan berbeda dari perusahaan yang terdaftar.
)# 1.2.1 Mengejar Hasil Staking Tinggi: Hasil Staking SOL Tinggi, Volume Transaksi Rantai Publik Stabil
Bagi perusahaan publik yang memiliki biaya tinggi untuk menerbitkan saham atau obligasi, koin dengan tingkat hasil staking yang tinggi sangat menarik. Menurut data Staking Rewards, tingkat pengembalian tahunan selama 7 hari dari blockchain publik seperti Polkadot, Cosmos, dan Celestia semuanya melebihi 10%. Namun, aset kripto ini memiliki tingkat inflasi yang tinggi, sehingga kemampuan mereka untuk menjaga nilai harga sangat lemah. Ketiga jenis aset kripto tersebut telah turun masing-masing 42%, 36%, dan 71% dalam setahun terakhir. Hasil staking tidak dapat menutupi penurunan harga koin. Ini bukan pilihan terbaik untuk perusahaan publik.
Dibandingkan dengan itu, SOL memiliki tingkat imbal hasil staking yang lebih tinggi, sementara harga tokennya telah mempertahankan tren kenaikan selama hampir 2 tahun, dengan penarikan terbesar harga koin dalam 2 tahun terakhir sebesar 52%, menunjukkan stabilitas yang kuat. Dalam model imbal hasil staking Solana, imbal hasil staking node = ( hadiah blockchain + pendapatan MEV + pendapatan Tips ) / total jumlah staking.
Pada kedua sisi pembilang dan penyebut dari rumus, proporsi hadiah blockchain di bagian pembilang adalah yang tertinggi, dan jumlah hadiah blockchain terkait dengan volume transaksi dari blockchain publik. Volume transaksi blockchain publik Solana telah mengalami pertumbuhan pesat dalam 5 tahun terakhir, dengan volume transaksi bulanan Solana pada bulan Juni mencapai 2,97 miliar transaksi. Di sisi penyebut, saat ini tingkat staking SOL telah mencapai lebih dari 65%, sehingga tidak akan ada banyak SOL yang bergabung dengan node staking yang menyebabkan penurunan tingkat pengembalian. Secara keseluruhan, hadiah staking 7% untuk node jaringan Solana relatif stabil.
Dari sudut pandang perusahaan publik, langkah yang relatif sulit dalam model bisnis untuk menjadi pedagang koin SOL melalui penerbitan saham terarah atau pembiayaan utang dan mendapatkan aliran dana positif melalui staking node adalah membangun node sendiri. Node jaringan Solana memerlukan server dengan kinerja tinggi sebagai dukungan perangkat keras, dengan konfigurasi minimum berupa prosesor 64 inti, 256G memori, dan 1T hard disk. Selain itu, untuk menjadi node jaringan juga memerlukan dukungan bandwidth jaringan yang tinggi. Di sisi perangkat lunak, untuk menjadi node Solana perlu mengunduh Git, Rust, Docker, dan konfigurasi node memerlukan pengetahuan kode tertentu.
Dapat dilihat bahwa jika perusahaan publik membangun node jaringan Solana sendiri, diperlukan ambang teknis yang tinggi. Jika perusahaan menilai bahwa proses membangun node sendiri relatif rumit, perusahaan publik dapat memilih antara platform staking likuid atau layanan node RPC.
Jito adalah salah satu platform staking likuiditas utama di jaringan Solana saat ini, dan operasi stakingnya relatif sederhana, cukup menghubungkan dompet dan memasukkan jumlah yang sesuai untuk mendapatkan imbal hasil tahunan sebesar 7,19% hingga 3 Juli 2025. Namun, melalui cara platform staking, imbal hasil akan berkurang hingga tingkat tertentu, platform tidak akan menampilkan rasio potongan langsung. Platform staking yang profesional dapat memperoleh Tips dan imbal hasil MEV yang lebih tinggi melalui staking, sementara staker mendapatkan imbal hasil tahunan yang tetap.
Untuk perusahaan yang ingin mendapatkan keuntungan berlebih melalui Tips dan MEV, tetapi ingin mengurangi ambang batas pembangunan node dan investasi modal tetap, mereka dapat memilih layanan node RPC dari penyedia seperti Helius. Pengguna menyewa server bare metal dari penyedia, server bare metal memastikan latensi terendah ###<50ms( dan throughput tinggi, memenuhi kebutuhan kinerja tinggi validator Solana. Berbeda dengan cara pengguna di platform staking seperti JITO yang mengikat hasil tetap dan keuntungan platform yang berfluktuasi; penyedia seperti Helius mengenakan biaya tetap kepada pengguna ) biaya paket yang berbeda (, sementara pendapatan yang berfluktuasi seperti MEV dan Tips sepenuhnya menjadi milik pengguna.
Secara singkat, ketiga solusi memiliki kelebihan dan kekurangan masing-masing. Platform staking cocok untuk pedagang koin ringan yang berinvestasi lebih rendah, layanan outsourcing node RPC cocok untuk pedagang koin dengan investasi menengah, sedangkan membangun node sendiri cocok untuk pedagang koin yang memiliki modal relatif kuat serta kemampuan teknis untuk membangun. Selain itu, sebagai pedagang koin SOL juga memiliki risiko tertentu, jaringan Solana relatif terpusat, sebelumnya telah terjadi beberapa insiden downtime mainnet, kejadian semacam ini dapat memberikan dampak tertentu pada harga token.
![Gate Research Institute: Menganalisis hubungan biner antara perusahaan yang terdaftar dan Aset Kripto])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-798c0f6ad01757ca5d6a9afe3cf5c14d.webp(
)# 1.2.2 Mencari pertumbuhan nilai: Mekanisme pembelian kembali biaya transaksi HYPE, harga koin telah mencapai pertumbuhan 10 kali lipat
Untuk perusahaan tercatat dengan likuiditas yang ketat, tuntutan pertama dalam jangka pendek masih meningkatkan nilai pasar saham dan mempertahankan operasi normal perusahaan dengan mengurangi kepemilikan sahamnya. Sebagai penimbun, cara umum bagi perusahaan yang terdaftar untuk meningkatkan harga sahamnya dengan cepat adalah dengan membeli aset dengan tingkat pertumbuhan tinggi atau valuasi tinggi. HYPE adalah mata uang kripto arus utama dengan pertumbuhan kapitalisasi pasar pada paruh pertama tahun 2025, dan perusahaan yang terdaftar akan menjadi penimbun HYPE, dan harga saham mereka akan dikaitkan dengan harga token HYPE, yang dapat mencapai pertumbuhan pesat dalam nilai pasar perusahaan dalam jangka pendek.
Dibandingkan dengan SUI, TRON, XRP dan blockchain publik lainnya yang juga mengalami pertumbuhan nilai pasar yang signifikan dalam setahun terakhir, keunggulan HYPE terletak pada manajemen pasokan dan permintaan koin yang terperinci, yang memastikan kelangkaan koin HYPE. Dalam enam bulan terakhir, dana bantuan Hyperliquid telah membeli kembali koin HYPE senilai 9,1 miliar dolar dengan menginvestasikan kembali sekitar 97% dari pendapatan biaya Gas. Saat ini, hanya 34% dari total pasokan yang beredar, 23,8% koin yang dimiliki tim akan dikunci hingga tahun 2027-2028, sementara hampir 39% koin ditetapkan untuk hadiah komunitas dan akan didistribusikan secara bertahap. Karena proyek ini tidak menerima dana modal ventura, tidak ada tekanan penjualan eksternal, yang meningkatkan potensi nilai jangka panjang HYPE.
Node operasi Hyperliquid lebih terpusat dibandingkan dengan Solana, seluruh jaringan hanya memiliki 21 node, yang dalam beberapa hal menjaga efisiensi tinggi dari blockchain. Oleh karena itu, meskipun perusahaan publik membeli sejumlah besar HYPE, akan sulit untuk menjadi salah satu dari 21 node inti, dan platform staking resmi blockchain StakedHYPE akan menjadi pilihan bagi para penimbun koin untuk mendapatkan pendapatan tambahan melalui staking. Platform ini telah menarik lebih dari 10 juta HYPE untuk ditaruh. Dibandingkan dengan blockchain lainnya, tingkat hasil staking HYPE relatif rendah, situs Staking Rewards menunjukkan hasilnya hanya 2,28%.
(# 1.2.3 Mengejar tata ruang ekologi: ETH memiliki tingkat desentralisasi yang tinggi, kesulitan pengembangan Layer2 rendah
Di bidang Aset Kripto, redundansi rantai publik adalah fenomena yang jelas. Menurut statistik Coingecko, saat ini total jumlah rantai publik di seluruh jaringan telah melebihi 200. Faktanya, sebagian besar pengembang akan memilih Ethereum, Solana, Sui, dan rantai publik utama lainnya untuk pengembangan produk, sementara volume transaksi dari banyak rantai publik independen menurun.