Figure mengajukan permohonan IPO, perang restrukturisasi pasar RWA dimulai

Perusahaan keuangan blockchain Figure hari ini mengumumkan telah mengajukan permohonan IPO kepada Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC), dengan rencana untuk melantai pada tahun ini. Langkah ini tidak hanya dianggap sebagai verifikasi yang kuat terhadap model bisnis Figure, tetapi juga menandai bahwa jalur aset dunia nyata (RWA) sedang bergerak dari konsep menuju realitas, sebuah perang rekonstruksi pasar senilai triliunan telah dimulai.

Alasan Figure Menjadi Pemimpin di Jalur RWA

Figure menduduki posisi dominan mutlak di bidang tokenisasi kredit pribadi RWA. Data menunjukkan bahwa di pasar kredit pribadi yang ditokenisasi senilai 27,74 miliar USD, ukuran pinjaman kumulatif Figure telah mencapai 11 miliar USD, menguasai hampir 50% pangsa pasar. Keunggulan yang luar biasa ini menjadikan Figure sebagai tolok ukur industri.

Latar belakang pendiri adalah kekuatan kunci dalam kebangkitan Figure. Ia telah membangun reputasi besar di bidang keuangan konsumen. Setelah meninggalkan perusahaan sebelumnya, ia dengan tajam menyadari potensi transformasi teknologi blockchain dalam infrastruktur keuangan, dan dengan tegas beralih ke jalur baru RWA ini, serta mendirikan Figure pada tahun 2018, mengajukan visi besar "mengubah pasar kredit dengan blockchain."

Berbeda dengan banyak proyek yang hanya berada di tingkat konsep, Figure telah membangun siklus lengkap dari penerbitan aset, pengajuan pinjaman, hingga sekuritisasi dan perdagangan, yang benar-benar "memindahkan" aset keuangan tradisional ke dalam rantai:

• Blockchain yang dikembangkan secara mandiri, menjadi public chain pertama di industri yang dirancang khusus untuk layanan keuangan, mendukung penyelesaian aset secara real-time dan komposabilitas;
• Diluncurkannya "Platform Connect", menghubungkan pihak peminjam dengan investor, mewujudkan pencocokan dan perputaran aset yang efisien;
• Stablecoin terbaru yang diluncurkan, menjadi stablecoin berbasis keuntungan pertama di dunia yang terdaftar melalui SEC AS, memperkenalkan kendaraan pendapatan yang sesuai dengan regulasi utama untuk aset berbasis blockchain.

Ini membentuk "moat produk" yang kuat bagi Figure, dan juga memungkinkan mereka untuk berkembang meskipun kondisi pasar crypto yang sulit—hanya dalam sebulan terakhir, aset pinjaman baru mereka telah melebihi 800 juta dolar, dengan laju pertumbuhan yang mengesankan.

Pengaruh Figure terhadap jalur RWA: Pelopor Transformasi dan Tolak Ukur Industri

Kebangkitan Figure sejalan dengan tren ledakan keseluruhan di jalur RWA. Data menunjukkan bahwa dalam 24 jam terakhir, aset kripto jenis RWA secara keseluruhan meningkat 6,9%, termasuk kenaikan signifikan dari beberapa token utama, yang menunjukkan bahwa para investor lebih menyukai "aset keras" yang terkait dengan ekonomi riil dalam lingkungan yang tidak pasti.

Potensi sebenarnya dari RWA jauh melampaui kinerja saat ini, pasar biru bernilai triliunan telah dibuka. Pertama, pasar kredit swasta itu sendiri adalah industri besar dengan ukuran mencapai 3 triliun dolar. Kedua, menurut proyeksi, ruang tokenisasi potensial dari seluruh pasar RWA dapat mencapai 31 triliun dolar, mencakup berbagai kategori aset keuangan tradisional seperti dolar, obligasi AS, emas, real estat, dan piutang.

Raksasa Wall Street telah masuk ke dalam pasar: Beberapa lembaga terkenal meluncurkan dana tokenisasi atau mungkin menerapkan dana pasar uang ke blockchain. Lembaga investasi swasta terkemuka juga sedang menggunakan alat tokenisasi untuk menurunkan ambang batas investasi, secara bertahap "mendemokratisasi" produk tradisional untuk klien bernilai tinggi.

Figure melalui platformnya, "mendemokratisasi" kelas aset yang sebelumnya hanya terbuka untuk institusi dan orang kaya, dalam arti tertentu, apa yang dilakukannya adalah inovasi penggabungan "manajemen aset versi blockchain + keuangan konsumen."

Tiga Hambatan RWA Menuju Arus Utama

Meskipun Figure telah memimpin, penyebaran luas RWA masih menghadapi tiga tantangan kunci:

1. "Jangkar Kepercayaan" antara aset on-chain dan entitas off-chain: Bagaimana memastikan bahwa token benar-benar mewakili aset di dunia nyata dan memiliki kepemilikan yang jelas secara hukum?

2. Struktur aset adalah prasyarat untuk tokenisasi: tidak semua aset dapat langsung "diunggah ke blockchain". Cara yang lebih praktis adalah terlebih dahulu menyusun melalui mekanisme keuangan tradisional (seperti dana, ABS), kemudian melakukan tokenisasi untuk meningkatkan efisiensi dan kepatuhan.

3. Nilai RWA terletak pada peningkatan efisiensi: Blockchain tidak bertujuan untuk "menciptakan" produk keuangan baru, melainkan untuk memungkinkan aset yang ada beredar dalam kerangka teknologi yang lebih transparan dan lebih real-time.

Dalam ketiga masalah ini, keunggulan Figure terletak pada kemampuannya untuk memahami keuangan tradisional dan juga menguasai infrastruktur dasar blockchain, sehingga memiliki tiga keunggulan yaitu kemampuan teknis, pengalaman kepatuhan, dan pelaksanaan produk.

Dampak Mendalam dari Figure IPO

Figure ini merupakan peristiwa ikonik yang menandai peralihan RWA dari konsep ke realitas, yang membuktikan bahwa blockchain dapat menjadi alat kunci yang secara nyata memberdayakan sirkulasi aset tradisional, menurunkan hambatan, dan meningkatkan efisiensi.

Figure sedang berusaha membangun "jembatan kepercayaan" antara keuangan tradisional dan dunia kripto. Ini bukan hanya tentang visi seorang pengusaha, tetapi mungkin juga akan membentuk kembali cara kita memahami pasar modal, alokasi aset, dan demokratisasi keuangan.

Dalam sepuluh tahun ke depan, siapa yang dapat menguasai RWA, mereka memiliki kesempatan untuk mengendalikan tiket masuk ke era keuangan triliunan dolar berikutnya.