Laporan Analisis Wawasan 2023 tentang Sektor Pinjaman Keuangan Desentralisasi Global
Pendahuluan
Peminjaman adalah awal dari segala sesuatu di pasar keuangan, adalah sumbernya.
Baik dalam "Teori Kekayaan Negara" maupun buku teks ekonomi Mankiw, kita dapat dengan mudah memahami bahwa inti dari aktivitas keuangan dibangun di atas dasar kepercayaan antar manusia, kepercayaan memungkinkan orang untuk saling meminjam dana atau aset, sehingga mencapai alokasi sumber daya yang optimal.
Peminjaman adalah suatu aktivitas kredit, yang mengacu pada pemberi pinjaman yang meminjamkan dana kepada peminjam berdasarkan suku bunga dan syarat tertentu, untuk memenuhi kebutuhan produksi atau konsumsi mereka. Dalam aktivitas peminjaman, pihak peminjam dapat meningkatkan ukuran modal mereka untuk meningkatkan keuntungan, inilah fungsi dari leverage. Namun, leverage juga dapat memperbesar risiko pihak peminjam, jika pihak peminjam tidak dapat membayar kembali tepat waktu, maka akan menyebabkan kerugian bahkan kebangkrutan. Untuk menghindari atau mengalihkan risiko ini, orang-orang telah menciptakan berbagai derivatif keuangan, seperti futures, opsi, swap, dan lain-lain, yang dapat digunakan untuk melindungi atau berspekulasi terhadap fluktuasi pasar. Tanpa berlebihan, keuangan dan derivatif keuangan semuanya dibangun di atas proposisi dasar "peminjaman".
Karena adanya ketidaknyamanan dalam pusat keuangan, orang-orang beralih ke blockchain, berharap untuk mencapai layanan keuangan yang lebih efisien, lebih adil, dan lebih aman melalui cara yang desentralisasi. Peminjaman desentralisasi adalah salah satu skenario aplikasi penting di antaranya, yang memanfaatkan kontrak pintar untuk mencocokkan kedua belah pihak dalam peminjaman, mengunci aset, menghitung bunga, dan mengeksekusi pembayaran, tanpa perlu bergantung pada lembaga atau individu pihak ketiga.
Hingga saat ini, sektor pinjaman DeFi di blockchain telah menjadi salah satu sektor terpenting di pasar blockchain, dengan TVL mencapai $14,79 miliar. Namun, saat ini inovasi dalam protokol pinjaman DeFi kurang, dan fokus pasar juga perlahan bergeser. Bagaimana melakukan inovasi berdasarkan model yang sudah ada dan menggabungkannya dengan teknologi terbaru menjadi tantangan yang dihadapi para inovator.
Lintasan pinjaman DeFi membutuhkan narasi baru.
Bagian 1: Analisis Prinsip Peminjaman DeFi - Bagaimana Desentralisasi Mengubah Perkembangan Peminjaman Keuangan
Transformasi terdistribusi di lapisan dasar keuangan: dari keuangan tradisional ke "Keuangan Desentralisasi"
Salah satu fungsi inti sektor keuangan adalah mengarahkan tabungan ke peluang investasi yang produktif. Secara tradisional, para penabung menyimpan uang mereka di bank untuk mendapatkan bunga; bank kemudian meminjamkan dana kepada peminjam, termasuk perusahaan dan rumah tangga. Yang penting, sebagai pemberi pinjaman, bank melakukan penyaringan terhadap peminjam untuk menilai kondisi kredit mereka, sehingga memastikan bahwa modal yang langka dialokasikan untuk penggunaan yang terbaik.
Dalam proses penyaringan, bank menggabungkan informasi keras dan informasi lunak, yang pertama mencakup skor kredit peminjam, pendapatan, atau latar belakang pendidikan, sementara yang kedua biasanya diperoleh melalui hubungan luas dengan peminjam. Dari sudut pandang ini, sejarah perantara keuangan adalah sebuah eksplorasi untuk memperbaiki pengolahan informasi. Untuk peminjam yang sulit disaring, pemberi pinjaman mungkin meminta jaminan untuk menjamin pinjaman, sehingga mengurangi asimetri informasi dan menyelaraskan insentif. Misalnya, pengusaha sering kali harus mengagunkan ekuitas rumah mereka saat mengajukan pinjaman. Jika terjadi wanprestasi, pemberi pinjaman dapat menyita jaminan dan menjualnya untuk memulihkan kerugian.
Selama beberapa abad, jaminan telah memainkan peran umum dalam pinjaman, dengan pinjaman yang dijamin oleh real estat sudah ada sejak zaman Romawi kuno. Seiring berjalannya waktu, bentuk dan media pasar telah berubah, platform pinjaman DeFi juga mengumpulkan deposan dan calon peminjam, tanpa perantara pusat seperti bank; lebih tepatnya, aktivitas peminjaman terjadi di platform—atau serangkaian kontrak pintar yang dikelola dengan aturan yang telah ditentukan sebelumnya. Satu pihak adalah deposan individu (juga dikenal sebagai pemberi pinjaman), yang menyimpan aset kripto mereka ke dalam apa yang disebut kolam likuiditas, dan mendapatkan suku bunga simpanan. Pihak lainnya adalah peminjam, yang mendapatkan aset kripto dan membayar suku bunga pinjaman. Kedua suku bunga ini bervariasi tergantung pada aset kripto dan permintaan untuk pinjaman, dan juga dipengaruhi oleh ukuran kolam likuiditas (yang mewakili pasokan dana). Platform biasanya mengenakan biaya layanan kepada peminjam. Karena prosesnya otomatis, pemberian pinjaman hampir instan, dan biaya terkaitnya juga sangat rendah.
Perbedaan kunci antara peminjaman DeFi dan peminjaman tradisional adalah kemampuan terbatas DeFi dalam menyaring peminjam. Identitas peminjam dan pemberi pinjaman disembunyikan oleh tanda tangan digital terenkripsi. Oleh karena itu, pemberi pinjaman tidak dapat mengakses informasi seperti skor kredit atau laporan pendapatan peminjam. Karena itu, platform DeFi mengandalkan jaminan untuk mengoordinasikan insentif antara peminjam dan pemberi pinjaman. Hanya aset yang tercatat di blockchain yang dapat dipinjam atau dijaminkan, sehingga sistem ini sebagian besar bersifat referensi diri.
Pinjaman DeFi yang khas diberikan dalam bentuk stablecoin, sementara agunan terdiri dari aset kripto tanpa jaminan yang lebih berisiko. Kontrak pintar menetapkan rasio pengurangan atau margin untuk setiap jenis agunan, yang menentukan berapa banyak agunan minimum yang harus disediakan peminjam untuk mendapatkan jumlah pinjaman tertentu. Karena volatilitas harga aset kripto yang tinggi, ini mengakibatkan over-collateralization—agunan yang diperlukan seringkali jauh lebih tinggi daripada skala pinjaman, dan rasio agunan minimum di platform pinjaman utama biasanya antara 120% hingga 150%, tergantung pada apresiasi harga yang diharapkan dan volatilitas.
Masa eksplorasi (2017-2018) adalah tahap awal ekosistem DeFi, di mana sejumlah protokol keuangan desentralisasi berbasis kontrak pintar muncul di platform Ethereum, yang menawarkan berbagai jenis layanan peminjaman aset kripto kepada pengguna. Di antaranya, MakerDAO adalah protokol penerbitan stablecoin yang paling awal, yang memungkinkan pengguna menghasilkan stablecoin DAI dengan menjaminkan aset kripto; Compound adalah protokol pasar bunga yang paling awal, yang memungkinkan pengguna untuk menyimpan atau meminjam aset kripto, dan menyesuaikan suku bunga secara dinamis berdasarkan penawaran dan permintaan pasar; Dharma adalah protokol penerbitan obligasi yang paling awal, yang memungkinkan pengguna untuk membuat, membeli, atau menjual obligasi dengan suku bunga tetap berbasis aset kripto. Protokol-protokol ini meletakkan dasar bagi ekosistem DeFi dan memberikan inspirasi serta referensi bagi inovator selanjutnya.
Periode ledakan (2019-2020) adalah tahap pertumbuhan cepat ekosistem DeFi, di mana pasar pinjaman on-chain menunjukkan karakteristik keberagaman dan inovasi. Tidak hanya lebih banyak proyek DeFi yang bergabung dalam kompetisi pasar, tetapi juga lebih banyak protokol pinjaman yang melakukan inovasi dan optimalisasi untuk memenuhi berbagai kebutuhan pengguna dan lingkungan pasar. Protokol pinjaman ini melibatkan berbagai aset kripto, termasuk stablecoin, token asli, aset sintetis, NFT; atau menggunakan berbagai cara manajemen risiko, termasuk rasio jaminan, hukuman likuidasi, kolam asuransi, skor kredit; atau merancang berbagai model suku bunga, termasuk suku bunga tetap, suku bunga mengambang, suku bunga algoritma, suku bunga derivatif; atau menerapkan berbagai mekanisme tata kelola, termasuk tata kelola terpusat, tata kelola desentralisasi, tata kelola komunitas, insentif token. Protokol pinjaman ini juga mencapai tingkat interkoneksi dan sinergi yang lebih tinggi, melalui kontrak pintar dan strategi gabungan, untuk memberikan layanan keuangan yang lebih kaya dan lebih fleksibel serta kesempatan keuntungan kepada pengguna. Protokol pinjaman yang muncul atau berkembang pada periode ini termasuk Aave, dYdX, Euler, Fraxlend, yang masing-masing memiliki keunggulan khas, tetapi juga menghadapi tantangan dan risiko.
Periode Ekspansi (2021 hingga sekarang) sektor pinjaman on-chain menghadapi lebih banyak tantangan dan peluang. Di satu sisi, seiring dengan kepadatan jaringan Ethereum dan kenaikan biaya transaksi, protokol pinjaman mulai mencari solusi lintas rantai dan multi-rantai untuk meningkatkan efisiensi dan menurunkan biaya. Beberapa protokol pinjaman telah diterapkan di blockchain publik lainnya, atau menggunakan alat jembatan lintas rantai untuk mewujudkan pertukaran aset dan data, seperti protokol pinjaman seluruh rantai Radiant. Di sisi lain, dengan permintaan dan perhatian dari ekonomi riil dan keuangan tradisional, protokol pinjaman juga mulai mengeksplorasi kemungkinan mengalihkan aset riil (RWA) ke dalam blockchain untuk memperluas skala dan dampak pasar pinjaman. Beberapa protokol pinjaman telah mencoba mengubah aset seperti real estat, mobil, dan nota menjadi token on-chain, dan menyediakan layanan pinjaman yang sesuai, dengan protokol pinjaman yang terkenal seperti Tinlake, Centrifuge, Credix Finance, dan lainnya.
Elemen inti dari pinjaman desentralisasi
Baik pinjaman desentralisasi berbasis teknologi blockchain maupun pinjaman tradisional berbasis lembaga keuangan, memiliki komponen inti yang memiliki kesamaan tertentu. Terlepas dari cara pinjaman mana yang digunakan, diperlukan adanya peminjam, pemberi pinjaman, suku bunga, jangka waktu, dan jaminan. Elemen-elemen ini membentuk logika dan aturan dasar pinjaman, serta menentukan risiko dan imbalan dari pinjaman tersebut. Dalam pinjaman desentralisasi, berbagai parameter ditentukan oleh DAO, sehingga seluruh model keuangan juga menambahkan modul tata kelola. Secara spesifik, termasuk beberapa elemen berikut:
Peminjam: Peminjam adalah pihak yang membutuhkan dana pinjaman, biasanya memiliki kebutuhan dana seperti investasi, konsumsi, atau keadaan darurat. Peminjam perlu mengajukan permohonan pinjaman kepada pemberi pinjaman atau platform, dan memberikan beberapa informasi dan syarat yang diperlukan, seperti jumlah pinjaman, jangka waktu, suku bunga, dan jaminan. Setelah mendapatkan pinjaman, peminjam harus mengembalikan pokok dan bunga kepada pemberi pinjaman atau platform sesuai dengan cara dan waktu yang disepakati.
Peminjam: Peminjam adalah pihak yang bersedia meminjamkan dana, mereka biasanya memiliki sejumlah dana yang tidak terpakai dan ingin mendapatkan imbal hasil tertentu. Peminjam perlu menyediakan dananya kepada peminjam atau platform, dan menerima beberapa informasi dan syarat yang diperlukan, seperti jumlah pinjaman, jangka waktu, suku bunga, risiko, dan lain-lain. Setelah meminjamkan dana, peminjam perlu mengambil kembali pokok dan bunga sesuai dengan cara dan waktu yang disepakati.
Platform: Platform adalah pihak yang berfungsi sebagai perantara atau koordinator dalam proses pinjam meminjam. Mereka bisa berupa lembaga terpusat, seperti bank, koperasi kredit, platform pinjaman online, atau sistem desentralisasi, seperti blockchain, kontrak pintar, dan platform DeFi. Fungsi utama platform adalah untuk menyediakan pasar pinjam meminjam yang terpercaya dan efisien bagi peminjam dan pemberi pinjaman, serta mewujudkan pencocokan dan aliran dana. Platform biasanya akan mengenakan biaya atau keuntungan tertentu sebagai imbalan atas layanan yang diberikan.
Pengelola: Dalam protokol desentralisasi, suku bunga, penentuan aset jaminan, LTV, dan indikator lainnya ditentukan melalui pemungutan suara token tata kelola protokol, oleh karena itu, pengelola adalah peran penting dalam pengambilan keputusan protokol. Pengelola biasanya perlu memegang atau mempertaruhkan sejumlah token tata kelola untuk mendapatkan hak suara dan imbalan tata kelola. Pengelola dapat mempengaruhi arah perkembangan dan pengaturan parameter protokol dengan mengajukan atau mendukung proposal.
Proses Peminjaman: Pemecahan dan Pengurutan Tahapan
Proses peminjaman desentralisasi sama dengan peminjaman terpusat, keduanya mencakup langkah-langkah yang serupa, termasuk pengajuan dan pemrosesan permohonan pinjaman, penyediaan dan pengelolaan jaminan, serta pelunasan dan penyelesaian pinjaman. Berikut ini adalah deskripsi proses secara terpisah. Ciri khas peminjaman desentralisasi adalah tidak perlu mempercayai lembaga perantara mana pun, melainkan melalui kontrak pintar untuk secara otomatis mengeksekusi kesepakatan peminjaman. Proses peminjaman desentralisasi adalah sebagai berikut (lihat Gambar 2):
Di platform desentralisasi, biasanya terdapat berbagai kolam jaminan yang sesuai dengan tingkat risiko aset yang berbeda, di mana suku bunga pinjaman, rasio staking, rasio likuidasi, dan parameter lainnya berbeda. Pem借款 harus terlebih dahulu memilih kolam jaminan berdasarkan aset yang mereka jamin, kemudian menyimpan jaminan mereka ke dalam kontrak kolam jaminan, setelah itu mereka akan menerima aset yang mereka pinjam. Karena saat ini sulit untuk memverifikasi kredibilitas identitas on-chain, pinjaman desentralisasi sering kali memilih pinjaman jaminan berlebih, yaitu nilai barang jaminan / jumlah pinjaman > 100%.
Setelah peminjam memilih kolam jaminan, mereka dapat memasukkan jenis dan jumlah aset yang ingin dipinjam. Platform akan menampilkan informasi terkait jangka waktu pinjaman, suku bunga, rasio jaminan, dan lainnya berdasarkan situasi pasar saat ini dan parameter kolam jaminan, untuk peminjam.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Keuangan Desentralisasi pinjaman wawasan: dari analisis prinsip hingga analisis tren pasar
Laporan Analisis Wawasan 2023 tentang Sektor Pinjaman Keuangan Desentralisasi Global
Pendahuluan
Peminjaman adalah awal dari segala sesuatu di pasar keuangan, adalah sumbernya.
Baik dalam "Teori Kekayaan Negara" maupun buku teks ekonomi Mankiw, kita dapat dengan mudah memahami bahwa inti dari aktivitas keuangan dibangun di atas dasar kepercayaan antar manusia, kepercayaan memungkinkan orang untuk saling meminjam dana atau aset, sehingga mencapai alokasi sumber daya yang optimal.
Peminjaman adalah suatu aktivitas kredit, yang mengacu pada pemberi pinjaman yang meminjamkan dana kepada peminjam berdasarkan suku bunga dan syarat tertentu, untuk memenuhi kebutuhan produksi atau konsumsi mereka. Dalam aktivitas peminjaman, pihak peminjam dapat meningkatkan ukuran modal mereka untuk meningkatkan keuntungan, inilah fungsi dari leverage. Namun, leverage juga dapat memperbesar risiko pihak peminjam, jika pihak peminjam tidak dapat membayar kembali tepat waktu, maka akan menyebabkan kerugian bahkan kebangkrutan. Untuk menghindari atau mengalihkan risiko ini, orang-orang telah menciptakan berbagai derivatif keuangan, seperti futures, opsi, swap, dan lain-lain, yang dapat digunakan untuk melindungi atau berspekulasi terhadap fluktuasi pasar. Tanpa berlebihan, keuangan dan derivatif keuangan semuanya dibangun di atas proposisi dasar "peminjaman".
Karena adanya ketidaknyamanan dalam pusat keuangan, orang-orang beralih ke blockchain, berharap untuk mencapai layanan keuangan yang lebih efisien, lebih adil, dan lebih aman melalui cara yang desentralisasi. Peminjaman desentralisasi adalah salah satu skenario aplikasi penting di antaranya, yang memanfaatkan kontrak pintar untuk mencocokkan kedua belah pihak dalam peminjaman, mengunci aset, menghitung bunga, dan mengeksekusi pembayaran, tanpa perlu bergantung pada lembaga atau individu pihak ketiga.
Hingga saat ini, sektor pinjaman DeFi di blockchain telah menjadi salah satu sektor terpenting di pasar blockchain, dengan TVL mencapai $14,79 miliar. Namun, saat ini inovasi dalam protokol pinjaman DeFi kurang, dan fokus pasar juga perlahan bergeser. Bagaimana melakukan inovasi berdasarkan model yang sudah ada dan menggabungkannya dengan teknologi terbaru menjadi tantangan yang dihadapi para inovator.
Lintasan pinjaman DeFi membutuhkan narasi baru.
Bagian 1: Analisis Prinsip Peminjaman DeFi - Bagaimana Desentralisasi Mengubah Perkembangan Peminjaman Keuangan
Transformasi terdistribusi di lapisan dasar keuangan: dari keuangan tradisional ke "Keuangan Desentralisasi"
Salah satu fungsi inti sektor keuangan adalah mengarahkan tabungan ke peluang investasi yang produktif. Secara tradisional, para penabung menyimpan uang mereka di bank untuk mendapatkan bunga; bank kemudian meminjamkan dana kepada peminjam, termasuk perusahaan dan rumah tangga. Yang penting, sebagai pemberi pinjaman, bank melakukan penyaringan terhadap peminjam untuk menilai kondisi kredit mereka, sehingga memastikan bahwa modal yang langka dialokasikan untuk penggunaan yang terbaik.
Dalam proses penyaringan, bank menggabungkan informasi keras dan informasi lunak, yang pertama mencakup skor kredit peminjam, pendapatan, atau latar belakang pendidikan, sementara yang kedua biasanya diperoleh melalui hubungan luas dengan peminjam. Dari sudut pandang ini, sejarah perantara keuangan adalah sebuah eksplorasi untuk memperbaiki pengolahan informasi. Untuk peminjam yang sulit disaring, pemberi pinjaman mungkin meminta jaminan untuk menjamin pinjaman, sehingga mengurangi asimetri informasi dan menyelaraskan insentif. Misalnya, pengusaha sering kali harus mengagunkan ekuitas rumah mereka saat mengajukan pinjaman. Jika terjadi wanprestasi, pemberi pinjaman dapat menyita jaminan dan menjualnya untuk memulihkan kerugian.
Selama beberapa abad, jaminan telah memainkan peran umum dalam pinjaman, dengan pinjaman yang dijamin oleh real estat sudah ada sejak zaman Romawi kuno. Seiring berjalannya waktu, bentuk dan media pasar telah berubah, platform pinjaman DeFi juga mengumpulkan deposan dan calon peminjam, tanpa perantara pusat seperti bank; lebih tepatnya, aktivitas peminjaman terjadi di platform—atau serangkaian kontrak pintar yang dikelola dengan aturan yang telah ditentukan sebelumnya. Satu pihak adalah deposan individu (juga dikenal sebagai pemberi pinjaman), yang menyimpan aset kripto mereka ke dalam apa yang disebut kolam likuiditas, dan mendapatkan suku bunga simpanan. Pihak lainnya adalah peminjam, yang mendapatkan aset kripto dan membayar suku bunga pinjaman. Kedua suku bunga ini bervariasi tergantung pada aset kripto dan permintaan untuk pinjaman, dan juga dipengaruhi oleh ukuran kolam likuiditas (yang mewakili pasokan dana). Platform biasanya mengenakan biaya layanan kepada peminjam. Karena prosesnya otomatis, pemberian pinjaman hampir instan, dan biaya terkaitnya juga sangat rendah.
Perbedaan kunci antara peminjaman DeFi dan peminjaman tradisional adalah kemampuan terbatas DeFi dalam menyaring peminjam. Identitas peminjam dan pemberi pinjaman disembunyikan oleh tanda tangan digital terenkripsi. Oleh karena itu, pemberi pinjaman tidak dapat mengakses informasi seperti skor kredit atau laporan pendapatan peminjam. Karena itu, platform DeFi mengandalkan jaminan untuk mengoordinasikan insentif antara peminjam dan pemberi pinjaman. Hanya aset yang tercatat di blockchain yang dapat dipinjam atau dijaminkan, sehingga sistem ini sebagian besar bersifat referensi diri.
Pinjaman DeFi yang khas diberikan dalam bentuk stablecoin, sementara agunan terdiri dari aset kripto tanpa jaminan yang lebih berisiko. Kontrak pintar menetapkan rasio pengurangan atau margin untuk setiap jenis agunan, yang menentukan berapa banyak agunan minimum yang harus disediakan peminjam untuk mendapatkan jumlah pinjaman tertentu. Karena volatilitas harga aset kripto yang tinggi, ini mengakibatkan over-collateralization—agunan yang diperlukan seringkali jauh lebih tinggi daripada skala pinjaman, dan rasio agunan minimum di platform pinjaman utama biasanya antara 120% hingga 150%, tergantung pada apresiasi harga yang diharapkan dan volatilitas.
Periode ledakan (2019-2020) adalah tahap pertumbuhan cepat ekosistem DeFi, di mana pasar pinjaman on-chain menunjukkan karakteristik keberagaman dan inovasi. Tidak hanya lebih banyak proyek DeFi yang bergabung dalam kompetisi pasar, tetapi juga lebih banyak protokol pinjaman yang melakukan inovasi dan optimalisasi untuk memenuhi berbagai kebutuhan pengguna dan lingkungan pasar. Protokol pinjaman ini melibatkan berbagai aset kripto, termasuk stablecoin, token asli, aset sintetis, NFT; atau menggunakan berbagai cara manajemen risiko, termasuk rasio jaminan, hukuman likuidasi, kolam asuransi, skor kredit; atau merancang berbagai model suku bunga, termasuk suku bunga tetap, suku bunga mengambang, suku bunga algoritma, suku bunga derivatif; atau menerapkan berbagai mekanisme tata kelola, termasuk tata kelola terpusat, tata kelola desentralisasi, tata kelola komunitas, insentif token. Protokol pinjaman ini juga mencapai tingkat interkoneksi dan sinergi yang lebih tinggi, melalui kontrak pintar dan strategi gabungan, untuk memberikan layanan keuangan yang lebih kaya dan lebih fleksibel serta kesempatan keuntungan kepada pengguna. Protokol pinjaman yang muncul atau berkembang pada periode ini termasuk Aave, dYdX, Euler, Fraxlend, yang masing-masing memiliki keunggulan khas, tetapi juga menghadapi tantangan dan risiko.
Periode Ekspansi (2021 hingga sekarang) sektor pinjaman on-chain menghadapi lebih banyak tantangan dan peluang. Di satu sisi, seiring dengan kepadatan jaringan Ethereum dan kenaikan biaya transaksi, protokol pinjaman mulai mencari solusi lintas rantai dan multi-rantai untuk meningkatkan efisiensi dan menurunkan biaya. Beberapa protokol pinjaman telah diterapkan di blockchain publik lainnya, atau menggunakan alat jembatan lintas rantai untuk mewujudkan pertukaran aset dan data, seperti protokol pinjaman seluruh rantai Radiant. Di sisi lain, dengan permintaan dan perhatian dari ekonomi riil dan keuangan tradisional, protokol pinjaman juga mulai mengeksplorasi kemungkinan mengalihkan aset riil (RWA) ke dalam blockchain untuk memperluas skala dan dampak pasar pinjaman. Beberapa protokol pinjaman telah mencoba mengubah aset seperti real estat, mobil, dan nota menjadi token on-chain, dan menyediakan layanan pinjaman yang sesuai, dengan protokol pinjaman yang terkenal seperti Tinlake, Centrifuge, Credix Finance, dan lainnya.
Elemen inti dari pinjaman desentralisasi
Baik pinjaman desentralisasi berbasis teknologi blockchain maupun pinjaman tradisional berbasis lembaga keuangan, memiliki komponen inti yang memiliki kesamaan tertentu. Terlepas dari cara pinjaman mana yang digunakan, diperlukan adanya peminjam, pemberi pinjaman, suku bunga, jangka waktu, dan jaminan. Elemen-elemen ini membentuk logika dan aturan dasar pinjaman, serta menentukan risiko dan imbalan dari pinjaman tersebut. Dalam pinjaman desentralisasi, berbagai parameter ditentukan oleh DAO, sehingga seluruh model keuangan juga menambahkan modul tata kelola. Secara spesifik, termasuk beberapa elemen berikut:
Peminjam: Peminjam adalah pihak yang membutuhkan dana pinjaman, biasanya memiliki kebutuhan dana seperti investasi, konsumsi, atau keadaan darurat. Peminjam perlu mengajukan permohonan pinjaman kepada pemberi pinjaman atau platform, dan memberikan beberapa informasi dan syarat yang diperlukan, seperti jumlah pinjaman, jangka waktu, suku bunga, dan jaminan. Setelah mendapatkan pinjaman, peminjam harus mengembalikan pokok dan bunga kepada pemberi pinjaman atau platform sesuai dengan cara dan waktu yang disepakati.
Peminjam: Peminjam adalah pihak yang bersedia meminjamkan dana, mereka biasanya memiliki sejumlah dana yang tidak terpakai dan ingin mendapatkan imbal hasil tertentu. Peminjam perlu menyediakan dananya kepada peminjam atau platform, dan menerima beberapa informasi dan syarat yang diperlukan, seperti jumlah pinjaman, jangka waktu, suku bunga, risiko, dan lain-lain. Setelah meminjamkan dana, peminjam perlu mengambil kembali pokok dan bunga sesuai dengan cara dan waktu yang disepakati.
Platform: Platform adalah pihak yang berfungsi sebagai perantara atau koordinator dalam proses pinjam meminjam. Mereka bisa berupa lembaga terpusat, seperti bank, koperasi kredit, platform pinjaman online, atau sistem desentralisasi, seperti blockchain, kontrak pintar, dan platform DeFi. Fungsi utama platform adalah untuk menyediakan pasar pinjam meminjam yang terpercaya dan efisien bagi peminjam dan pemberi pinjaman, serta mewujudkan pencocokan dan aliran dana. Platform biasanya akan mengenakan biaya atau keuntungan tertentu sebagai imbalan atas layanan yang diberikan.
Pengelola: Dalam protokol desentralisasi, suku bunga, penentuan aset jaminan, LTV, dan indikator lainnya ditentukan melalui pemungutan suara token tata kelola protokol, oleh karena itu, pengelola adalah peran penting dalam pengambilan keputusan protokol. Pengelola biasanya perlu memegang atau mempertaruhkan sejumlah token tata kelola untuk mendapatkan hak suara dan imbalan tata kelola. Pengelola dapat mempengaruhi arah perkembangan dan pengaturan parameter protokol dengan mengajukan atau mendukung proposal.
Proses Peminjaman: Pemecahan dan Pengurutan Tahapan
Proses peminjaman desentralisasi sama dengan peminjaman terpusat, keduanya mencakup langkah-langkah yang serupa, termasuk pengajuan dan pemrosesan permohonan pinjaman, penyediaan dan pengelolaan jaminan, serta pelunasan dan penyelesaian pinjaman. Berikut ini adalah deskripsi proses secara terpisah. Ciri khas peminjaman desentralisasi adalah tidak perlu mempercayai lembaga perantara mana pun, melainkan melalui kontrak pintar untuk secara otomatis mengeksekusi kesepakatan peminjaman. Proses peminjaman desentralisasi adalah sebagai berikut (lihat Gambar 2):
Di platform desentralisasi, biasanya terdapat berbagai kolam jaminan yang sesuai dengan tingkat risiko aset yang berbeda, di mana suku bunga pinjaman, rasio staking, rasio likuidasi, dan parameter lainnya berbeda. Pem借款 harus terlebih dahulu memilih kolam jaminan berdasarkan aset yang mereka jamin, kemudian menyimpan jaminan mereka ke dalam kontrak kolam jaminan, setelah itu mereka akan menerima aset yang mereka pinjam. Karena saat ini sulit untuk memverifikasi kredibilitas identitas on-chain, pinjaman desentralisasi sering kali memilih pinjaman jaminan berlebih, yaitu nilai barang jaminan / jumlah pinjaman > 100%.
Setelah peminjam memilih kolam jaminan, mereka dapat memasukkan jenis dan jumlah aset yang ingin dipinjam. Platform akan menampilkan informasi terkait jangka waktu pinjaman, suku bunga, rasio jaminan, dan lainnya berdasarkan situasi pasar saat ini dan parameter kolam jaminan, untuk peminjam.