Modal Wall Street Mengalir ke Ethereum, Membuka Bab Baru Investasi Institusi

Belakangan ini, gelombang kapital yang kuat sedang mengalir dari Wall Street menuju Ethereum. Setelah Bitcoin dijuluki "emas digital" dan menjadi barang tetap di neraca beberapa perusahaan publik, Ethereum dengan keunggulan profitabilitas dan nilai ekosistemnya, dengan cepat bangkit sebagai "minyak digital" di mata investor institusi, membuka babak baru dalam cadangan strategis tingkat perusahaan.

Transformasi dari perusahaan pertambangan tradisional menjadi perusahaan teknologi baru telah memicu "perlombaan senjata" di sekitar Ethereum.

Perusahaan baru "Ethereum Machines" memimpin tren

Baru-baru ini, perusahaan baru "Ether Machine" yang dibangun oleh beberapa pengembang awal Ethereum dan profesional keuangan senior mengumumkan akan melakukan penawaran umum di Nasdaq melalui merger dengan perusahaan cek kosong.

Menurut pengumuman, Ether Machine berencana untuk memiliki lebih dari 400.000 Ether pada awal peluncurannya, dengan total nilai lebih dari 1,5 miliar dolar AS. Jumlah besar ini sebagian besar berasal dari dua bagian:

1. Co-founder dan Ketua Perusahaan Andrew Keys telah menginvestasikan sekitar 645 juta USD sebagai investasi batu penjuru;
2. Mendapatkan pendanaan ekuitas biasa lebih dari 800 juta dolar AS dari berbagai investor kripto terkemuka dan institusi.

Posisi Ether Machine jauh lebih dari sekadar pemegang aset pasif. Ia mendefinisikan dirinya sebagai "perusahaan penghasil ETH aktif", bertujuan untuk memberikan kepada investor hasil yang dinilai dalam ETH yang aman, sesuai regulasi, dan transparan melalui operasi yang profesional. Strategi inti mereka meliputi:

• Staking dan Re-staking: Memanfaatkan cadangan ETH yang besar untuk berpartisipasi dalam verifikasi keamanan jaringan Ethereum, sehingga mendapatkan imbalan staking yang stabil.
• Strategi DeFi: Berpartisipasi dalam protokol DeFi yang telah teruji setelah penilaian risiko yang ketat untuk mendapatkan hasil tambahan dari dana.
• Katalisasi ekosistem dan pembangunan infrastruktur: Perusahaan berencana untuk secara aktif mendukung proyek-proyek asli Ethereum, serta menyediakan solusi infrastruktur seperti manajemen validator dan pembangunan blok untuk lembaga, yang mendalami dan mendorong perkembangan ekosistem Ethereum.

Tim inti dari Ether Machine dapat dianggap sebagai "Avengers Ethereum", yang terdiri dari beberapa profesional dengan pengalaman mendalam di ekosistem Ethereum.

Perusahaan publik berlomba-lomba meningkatkan kepemilikan Ethereum

Kehadiran Ether Machine bukanlah sebuah kejadian yang terisolasi, melainkan representasi dari gelombang besar yang sedang melanda Wall Street saat ini. Banyak perusahaan publik telah bergerak cepat, memasukkan Ethereum ke dalam neraca aset inti mereka, dan harga saham pun mengalami fluktuasi yang tajam. Berbagai perusahaan saling berlomba untuk membeli ETH, ingin bersaing dalam jumlah cadangan.

Berikut adalah langkah-langkah dari beberapa perusahaan perwakilan:

1. Sebuah perusahaan iGaming memulai strategi cadangan Ethereum melalui penjualan swasta senilai 425 juta dolar AS, memegang sekitar 358.000 ETH, dengan nilai pasar lebih dari 1,2 miliar dolar AS, yang merupakan 44% dari total nilai pasarnya.

2. Sebuah perusahaan infrastruktur penambangan Bitcoin baru-baru ini mengumumkan dengan gencar peluncuran strategi cadangan Ethereum "aset ringan". Perusahaan tersebut mengumpulkan dana sebesar 250 juta dolar melalui penjualan swasta pada 8 Juli, dan saat ini memiliki Ethereum dan aset setara Ethereum senilai lebih dari 1,12 miliar dolar.

3. Sebuah perusahaan yang sebelumnya fokus pada penambangan Bitcoin, baru-baru ini telah menyelesaikan transformasi strategis yang agresif. Perusahaan mengumumkan bahwa mereka telah sepenuhnya beralih ke Ethereum, tidak hanya mengumpulkan sekitar 172 juta USD melalui penawaran umum, tetapi juga melikuidasi Bitcoin di neraca mereka, dan semua pendapatan digunakan untuk meningkatkan kepemilikan Ethereum.

4. Sebuah perusahaan media digital dan game juga ikut serta dalam pertempuran, mengumumkan peluncuran program cadangan Ethereum senilai hingga 250 juta dolar, dan telah menyelesaikan pembelian pertama. Untuk terus meningkatkan, perusahaan juga berencana untuk mengumpulkan dana sebesar 70 juta dolar melalui penerbitan saham, yang secara khusus digunakan untuk membeli Ether.

5. Saham konsep blockchain tertentu telah mendalami ekosistem Ethereum sejak tahun 2021. Baru-baru ini, perusahaan mengungkapkan bahwa nilai pasar ETH dan kasnya telah mencapai 242 juta dolar AS, dan mengumumkan rencana untuk mengumpulkan 100 juta dolar AS lagi untuk terus membeli ETH.

Jalur Pembiayaan Inovatif dan Risiko Potensial

Metode pembiayaan yang digunakan oleh perusahaan-perusahaan ini untuk membeli Ether mencerminkan inovasi keuangan yang tinggi, tetapi juga disertai dengan risiko besar.

Selain penawaran swasta tradisional dan penerbitan harga pasar, strategi yang lebih agresif juga muncul di pasar. Misalnya, beberapa perusahaan secara langsung menjual cadangan Bitcoin mereka untuk menukarnya dengan Ether; ada juga perusahaan yang secara inovatif memanfaatkan protokol DeFi, dengan menggadaikan aset untuk meminjam stablecoin guna membeli lebih banyak Ether, yang mewujudkan operasi leveraj di blockchain.

Narasi "ETH Micro Strategy" jelas menjadi katalis kuat bagi harga saham. Harga saham perusahaan terkait mengalami lonjakan beberapa kali lipat bahkan puluhan kali lipat dalam waktu singkat. Namun, kenaikan yang didorong oleh pengumuman ini sangat rapuh. Banyak perusahaan, setelah mencapai puncak tertinggi dalam sejarah, mengalami penarikan kembali yang sangat tajam lebih dari 70% dalam waktu singkat. Ini menunjukkan bahwa sentimen pasar sangat tidak stabil dan memiliki warna spekulatif yang tinggi.

Selain itu, cadangan Ethereum juga memiliki risiko berikut:

• Risiko harga: Neraca aset perusahaan sangat terkait dengan harga Ether, begitu pasar memasuki pasar bear, nilai aset akan menyusut secara signifikan.
• Risiko pendanaan: Sangat bergantung pada pembiayaan ekuitas yang berkelanjutan, jika pasar mendingin, saluran pendanaan mungkin akan kering, dan akan terus mendilusi hak pemegang saham yang ada.
• Risiko on-chain: Meskipun berpartisipasi dalam staking dan DeFi dapat membawa keuntungan, hal ini juga memperkenalkan serangkaian risiko asli blockchain seperti kerentanan smart contract, penalti pada node, dan kegagalan oracle.
• Gelembung valuasi: Banyak perusahaan memiliki nilai pasar yang jauh melebihi nilai bersih aset ETH yang mereka miliki, yang menghasilkan premi tinggi. Premi ini dapat dipertahankan saat pasar sedang antusias, tetapi dapat dengan cepat dihapus selama periode ketenangan atau pasar bearish.

Siapa yang akan menjadi "MicroStrategy versi Ethereum"?

Meskipun gelombang antusiasme mengalir deras, belum ada perusahaan yang mampu seperti MicroStrategy di bidang Bitcoin, menjadi "paus Ethereum" dengan kepemimpinan mutlak dan kekuasaan penetapan harga pasar. Alasannya adalah, ambang strategi ETH lebih tinggi dan narasinya lebih kompleks.

Secara sederhana, "membeli dan menahan" tidak cukup untuk menggambarkan potensinya; bagaimana cara melakukan staking secara efektif, berpartisipasi dalam DeFi, dan mengelola risiko on-chain memerlukan kemampuan teknis dan operasional yang lebih mendalam.

Saat ini, perusahaan yang diwakili oleh Ether Machine, berkat tim pendiri yang kuat dan strategi yang jelas, memiliki potensi terbesar untuk menjadi pemimpin di bidang ini. Namun, mereka masih berada di tahap awal dan memerlukan waktu untuk membuktikan keberlanjutan strategi dan kemampuan manajemen risiko mereka.

Tidak diragukan lagi, "era institusi" Ethereum telah tiba. Dari "minyak digital" hingga "obligasi internet", Wall Street sedang memberi label nilai baru pada Ethereum. Gelombang cadangan yang dipimpin oleh perusahaan publik ini tidak hanya menyuntikkan dana besar ke pasar, tetapi yang lebih penting, sedang membentuk kembali persepsi dan posisi Ethereum di pasar modal global.

Namun, investor harus tetap waspada: ini adalah permainan dengan risiko tinggi dan imbal hasil tinggi. Dalam mengejar perayaan keterkaitan koin dan saham ini, juga perlu waspada terhadap fluktuasi besar dan risiko mendalam yang tersembunyi di baliknya. Meskipun jalan Ethereum menuju jaringan bernilai triliun dolar semakin jelas, ini pasti merupakan jalan yang penuh dengan peluang dan tantangan.