Inflasi tinggi di Amerika Serikat meningkatkan harapan kenaikan suku bunga, Hong Kong memulai era baru Bitcoin ETF
Baru-baru ini, data ekonomi AS menunjukkan bahwa inflasi meningkat, tetapi pertumbuhan GDP tidak memenuhi harapan, memicu kekhawatiran pasar bahwa ekonomi AS mungkin terjebak dalam "stagflasi". Dalam situasi ini, ditambah dengan dampak konflik geopolitik, pasar modal bulan ini mengalami penyesuaian. Saham AS dan saham Jepang mengalami penyesuaian yang signifikan, sementara pasar saham Eropa menunjukkan kinerja yang relatif lebih baik, menunjukkan bahwa investor global tidak terlalu khawatir tentang apa yang disebut risiko sistemik ekonomi global.
Meskipun pasar cryptocurrency mengalami beberapa fluktuasi, Bitcoin sempat jatuh di bawah 60.000 dolar, tetapi pada 29 April pasar crypto menyambut momen bersejarah: Hong Kong, China, telah menyetujui peluncuran ETF aset crypto. Ini menandakan bahwa dana baru yang signifikan terus masuk ke pasar, dan prospek ke depan tetap optimis.
Pada awal tahun, didorong oleh harapan penurunan suku bunga Federal Reserve dan terus menurunnya Indeks Harga Konsumen (CPI), kekhawatiran pasar terhadap inflasi sementara mereda. Namun, setelah itu, data inflasi terus meningkat, dan harapan penurunan suku bunga pun terus menurun. Saat ini, pasar umumnya memperkirakan tidak akan ada penurunan suku bunga pada bulan Mei, bahkan ada beberapa pendapat yang beranggapan mungkin akan ada kenaikan suku bunga lebih lanjut.
Dari data saat ini, sepertinya Amerika Serikat telah memasuki keadaan "stagflasi" - inflasi tinggi tetapi pertumbuhan ekonomi yang lesu. Pertumbuhan GDP tahunan Amerika Serikat pada kuartal pertama hanya 1,6%, jauh di bawah ekspektasi; sementara indeks harga PCE inti pada kuartal pertama tumbuh 3,7% melebihi ekspektasi, yang merupakan data setelah menghilangkan dampak energi dan makanan. Dengan kata lain, bahkan tanpa mempertimbangkan dampak kenaikan harga komoditas internasional baru-baru ini, inflasi di Amerika Serikat tetap sangat serius.
Dalam beberapa bulan singkat, situasi ekonomi Amerika Serikat telah berubah cepat dari "pertumbuhan tinggi, inflasi rendah" di awal tahun menjadi "krisis stagflasi". Fokus selanjutnya bagi Amerika Serikat adalah bagaimana mengatasi masalah "inflasi". Saat ini, sangat sedikit peserta pasar yang bahkan mulai bertaruh bahwa suku bunga akan terus meningkat, tetapi kemungkinan untuk terus menaikkan suku bunga tidak besar, lebih mungkin untuk menunda waktu pemotongan suku bunga, mengurangi jumlah dan besaran pemotongan suku bunga. Inflasi saat ini di Amerika Serikat dipengaruhi oleh berbagai faktor seperti harga bahan baku hulu, kondisi pekerjaan, dan permintaan. Dengan harga barang yang cenderung rasional, pasar tenaga kerja yang seimbang kembali, dan tren penurunan harga mobil bekas yang berlanjut, inflasi inti di Amerika Serikat diharapkan dapat mengalami penurunan dalam beberapa tingkat.
Saat ini, posisi keseluruhan pejabat Federal Reserve cenderung dovish dan tidak memberikan sinyal jelas untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut, yang mungkin menunjukkan bahwa Amerika Serikat memiliki beberapa alat kebijakan untuk menangani masalah inflasi. Singkatnya, pada tahap ini, ekonomi Amerika Serikat memang menghadapi tantangan tekanan inflasi, yang menimbulkan kekhawatiran tertentu di pasar, tetapi investor tidak perlu panik berlebihan terhadap masalah inflasi.
Konflik geopolitik sering terjadi bulan ini, yang juga menjadi salah satu faktor penyebab volatilitas di pasar modal. Dari situasi saat ini, baik Iran maupun Israel menunjukkan sikap yang relatif menahan diri, dan tidak ada tanda-tanda peningkatan konflik lebih lanjut. Dalam masyarakat modern, kemungkinan terjadinya perang skala besar di bawah ancaman nuklir dari negara besar sangat kecil, sehingga masalah geopolitik biasanya memiliki dampak yang mendadak tetapi singkat di pasar keuangan. Bahkan perang antara Rusia dan Ukraina serta NATO, pasar saham Rusia saat ini hampir telah memulihkan seluruh penurunan sejak perang dimulai. Oleh karena itu, dampak perang bulan ini hanyalah variabel yang mendadak.
Setelah kenaikan kuat di pasar saham AS selama 5 bulan berturut-turut, akhirnya terjadi penyesuaian yang cukup besar—Indeks Nasdaq menyentuh garis 120 hari terendah, dan beberapa saham teknologi mengalami penurunan yang signifikan. Pergerakan pasar saham AS saat ini lebih mencerminkan perubahan ekspektasi pemotongan suku bunga, sementara konflik geopolitik adalah alasan kedua. Penilaian saham teknologi terkait langsung dengan likuiditas, penundaan ekspektasi pemotongan suku bunga akan langsung mengurangi ruang penilaian saham teknologi.
Selain Amerika Serikat, pasar saham Jepang juga mengalami penurunan yang cukup signifikan bulan ini. Kondisi di Jepang terutama dipengaruhi oleh depresiasi yen yang tajam baru-baru ini, yang menyebabkan investor melepas aset Jepang. Selain itu, adanya korelasi yang kuat antara yen dan dolar, penundaan ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve juga merupakan salah satu penyebab penting fluktuasi yen baru-baru ini.
Meskipun pasar saham Jepang dan Amerika Serikat menunjukkan kinerja yang buruk, pasar saham negara lain tidak mengalami koreksi yang signifikan: Indeks CAC40 Prancis dan DAX Jerman tetap kuat; Indeks Sensex30 Mumbai, India juga terus berfluktuasi di atas 70000 poin. Penyesuaian pasar saham AS kali ini kemungkinan hanya merupakan reaksi jangka pendek pasar terhadap perubahan ekspektasi dan peristiwa black swan, dan tidak menunjukkan risiko sistemik yang jelas.
Bulan ini, pergerakan pasar cryptocurrency tidak memuaskan, harga Bitcoin sempat jatuh di bawah 60.000 dolar, dan harga Ethereum terendah jatuh di bawah 2.800 dolar. Sejak pertengahan Maret ketika harga Bitcoin mencapai titik tertinggi baru, pasar telah memasuki periode penyesuaian, yang sudah berlangsung selama satu setengah bulan. Selama periode ini, konflik geopolitik, data ekonomi AS yang tidak memenuhi ekspektasi, dan peristiwa black swan lainnya telah menambah beban pada pasar cryptocurrency yang sudah tidak terlalu panas, dan penurunan yang terjadi pada pertengahan April disebabkan oleh pengaruh konflik geopolitik di Timur Tengah.
Saat ini, pasar cryptocurrency memasuki keadaan yang sangat terkait dengan pergerakan aset tradisional—harga Bitcoin dan beberapa saham teknologi telah menunjukkan korelasi yang mengejutkan selama setahun terakhir. Korelasi yang kuat ini cukup menarik, dan hingga saat ini belum ada penjelasan yang diakui.
Jika Bitcoin benar-benar disepakati oleh pasar sebagai "emas elektronik", maka secara teoritis pergerakannya harus terkait dengan emas, dan seharusnya menunjukkan kenaikan, bukan penurunan, selama konflik geopolitik. Dari pergerakan harga emas dapat dilihat bahwa emas mencapai titik tertinggi dalam sejarah selama beberapa hari konflik antara Iran dan Israel, yang sepenuhnya menunjukkan sifat lindung nilai dari emas.
Situasi ini mungkin menunjukkan bahwa saat ini pergerakan Bitcoin sangat dipengaruhi oleh Bitcoin ETF di Amerika. Selama bulan April, ETF menunjukkan aliran keluar netto dari dana.
Pergerakan yang terikat pada aset negara tunggal sebenarnya tidak terlalu rasional. Atribut desentralisasi Bitcoin yang paling mencolok menjadikannya sebagai alat penyimpanan nilai yang diakui secara luas, tidak ada yang berhak menerbitkan atau menghancurkan Bitcoin, dan karakteristik ini yang berbeda dari mata uang fiat menjadi sangat berharga di era mata uang kredit. Namun, saat ini ETF dari negara tunggal telah menguasai sebagian besar kekuasaan penetapan harga Bitcoin, meskipun tidak dapat menciptakan atau menghancurkan Bitcoin, situasi ini pada tingkat tertentu telah menyimpang dari esensi desentralisasi.
Untungnya, setelah Amerika Serikat, pada 29 April Hong Kong juga secara resmi menyetujui 6 ETF aset virtual spot, termasuk 3 Bitcoin ETF dan 3 Ethereum ETF. Produk ETF ini memiliki karakteristik yang berbeda dalam struktur biaya, efisiensi perdagangan, dan strategi penerbitan, memberikan pilihan yang beragam bagi para investor, dan dalam kategori produk telah unggul dibandingkan dengan Amerika Serikat, yang saat ini belum menyetujui Ethereum spot ETF. Pasar memprediksi bahwa, seiring dengan meningkatnya minat investor terhadap inovasi ETF ini, enam ETF ini diharapkan dapat membawa sekitar 1 miliar USD dana tambahan ke pasar kripto.
Berita terbaru menunjukkan bahwa Australia juga berencana untuk meluncurkan Bitcoin ETF pada akhir tahun ini. Model peluncuran ETF yang tersebar di banyak tempat ini mirip dengan tambang dan mesin tambang yang awalnya tersebar di seluruh dunia, yang dapat lebih baik menjaga sifat desentralisasi Bitcoin di pasar sekunder — tidak ada satu lembaga atau negara pun yang dapat mengendalikan penetapan harga Bitcoin secara individu.
Oleh karena itu, dengan semakin banyaknya institusi di berbagai negara atau wilayah yang meluncurkan Bitcoin ETF, kepemilikan oleh pemegang besar juga akan semakin terdistribusi, dan pada saat itu, kekuasaan penetapan harga Bitcoin di pasar sekunder juga akan menunjukkan karakteristik yang lebih terdesentralisasi, diharapkan dapat kembali pada nilai esensialnya sebagai emas digital.
Secara keseluruhan, pernyataan hawkish dari Federal Reserve pada bulan April dan konflik geopolitik di kawasan Timur Tengah telah memberikan beberapa volatilitas di pasar modal, tetapi stabilitas strategis antara negara-negara besar nuklir memberikan tingkat perlindungan tertentu bagi pasar. Dalam hal strategi pen抑n inflasi, Federal Reserve sedang secara aktif menangani potensi risiko keuangan. Meskipun pasar saham Amerika Serikat dan Jepang mengalami penyesuaian, pasar modal global belum menunjukkan tanda-tanda krisis keuangan yang luas.
Pada saat krusial ini, inovasi keuangan di pasar Asia, khususnya di Hong Kong, menjadi sangat penting. Persetujuan dan peluncuran ETF Bitcoin Hong Kong tidak hanya menandai langkah penting pasar keuangan Asia dalam bidang cryptocurrency, tetapi juga bisa menjadi titik pemicu baru di pasar modal global. Perkembangan ini tidak hanya memberikan pilihan alokasi aset baru bagi para investor, tetapi juga diharapkan dapat mendorong pasar cryptocurrency menuju arah yang lebih matang dan teratur, menandakan lahirnya peluang investasi dan tren pasar baru, serta mendorong proses "desentralisasi" dari kekuasaan penetapan harga Bitcoin di pasar sekunder.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Hong Kong menyetujui ETF enkripsi, kekuasaan penetapan harga Bitcoin mungkin semakin desentralisasi
Inflasi tinggi di Amerika Serikat meningkatkan harapan kenaikan suku bunga, Hong Kong memulai era baru Bitcoin ETF
Baru-baru ini, data ekonomi AS menunjukkan bahwa inflasi meningkat, tetapi pertumbuhan GDP tidak memenuhi harapan, memicu kekhawatiran pasar bahwa ekonomi AS mungkin terjebak dalam "stagflasi". Dalam situasi ini, ditambah dengan dampak konflik geopolitik, pasar modal bulan ini mengalami penyesuaian. Saham AS dan saham Jepang mengalami penyesuaian yang signifikan, sementara pasar saham Eropa menunjukkan kinerja yang relatif lebih baik, menunjukkan bahwa investor global tidak terlalu khawatir tentang apa yang disebut risiko sistemik ekonomi global.
Meskipun pasar cryptocurrency mengalami beberapa fluktuasi, Bitcoin sempat jatuh di bawah 60.000 dolar, tetapi pada 29 April pasar crypto menyambut momen bersejarah: Hong Kong, China, telah menyetujui peluncuran ETF aset crypto. Ini menandakan bahwa dana baru yang signifikan terus masuk ke pasar, dan prospek ke depan tetap optimis.
Pada awal tahun, didorong oleh harapan penurunan suku bunga Federal Reserve dan terus menurunnya Indeks Harga Konsumen (CPI), kekhawatiran pasar terhadap inflasi sementara mereda. Namun, setelah itu, data inflasi terus meningkat, dan harapan penurunan suku bunga pun terus menurun. Saat ini, pasar umumnya memperkirakan tidak akan ada penurunan suku bunga pada bulan Mei, bahkan ada beberapa pendapat yang beranggapan mungkin akan ada kenaikan suku bunga lebih lanjut.
Dari data saat ini, sepertinya Amerika Serikat telah memasuki keadaan "stagflasi" - inflasi tinggi tetapi pertumbuhan ekonomi yang lesu. Pertumbuhan GDP tahunan Amerika Serikat pada kuartal pertama hanya 1,6%, jauh di bawah ekspektasi; sementara indeks harga PCE inti pada kuartal pertama tumbuh 3,7% melebihi ekspektasi, yang merupakan data setelah menghilangkan dampak energi dan makanan. Dengan kata lain, bahkan tanpa mempertimbangkan dampak kenaikan harga komoditas internasional baru-baru ini, inflasi di Amerika Serikat tetap sangat serius.
Dalam beberapa bulan singkat, situasi ekonomi Amerika Serikat telah berubah cepat dari "pertumbuhan tinggi, inflasi rendah" di awal tahun menjadi "krisis stagflasi". Fokus selanjutnya bagi Amerika Serikat adalah bagaimana mengatasi masalah "inflasi". Saat ini, sangat sedikit peserta pasar yang bahkan mulai bertaruh bahwa suku bunga akan terus meningkat, tetapi kemungkinan untuk terus menaikkan suku bunga tidak besar, lebih mungkin untuk menunda waktu pemotongan suku bunga, mengurangi jumlah dan besaran pemotongan suku bunga. Inflasi saat ini di Amerika Serikat dipengaruhi oleh berbagai faktor seperti harga bahan baku hulu, kondisi pekerjaan, dan permintaan. Dengan harga barang yang cenderung rasional, pasar tenaga kerja yang seimbang kembali, dan tren penurunan harga mobil bekas yang berlanjut, inflasi inti di Amerika Serikat diharapkan dapat mengalami penurunan dalam beberapa tingkat.
Saat ini, posisi keseluruhan pejabat Federal Reserve cenderung dovish dan tidak memberikan sinyal jelas untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut, yang mungkin menunjukkan bahwa Amerika Serikat memiliki beberapa alat kebijakan untuk menangani masalah inflasi. Singkatnya, pada tahap ini, ekonomi Amerika Serikat memang menghadapi tantangan tekanan inflasi, yang menimbulkan kekhawatiran tertentu di pasar, tetapi investor tidak perlu panik berlebihan terhadap masalah inflasi.
Konflik geopolitik sering terjadi bulan ini, yang juga menjadi salah satu faktor penyebab volatilitas di pasar modal. Dari situasi saat ini, baik Iran maupun Israel menunjukkan sikap yang relatif menahan diri, dan tidak ada tanda-tanda peningkatan konflik lebih lanjut. Dalam masyarakat modern, kemungkinan terjadinya perang skala besar di bawah ancaman nuklir dari negara besar sangat kecil, sehingga masalah geopolitik biasanya memiliki dampak yang mendadak tetapi singkat di pasar keuangan. Bahkan perang antara Rusia dan Ukraina serta NATO, pasar saham Rusia saat ini hampir telah memulihkan seluruh penurunan sejak perang dimulai. Oleh karena itu, dampak perang bulan ini hanyalah variabel yang mendadak.
Setelah kenaikan kuat di pasar saham AS selama 5 bulan berturut-turut, akhirnya terjadi penyesuaian yang cukup besar—Indeks Nasdaq menyentuh garis 120 hari terendah, dan beberapa saham teknologi mengalami penurunan yang signifikan. Pergerakan pasar saham AS saat ini lebih mencerminkan perubahan ekspektasi pemotongan suku bunga, sementara konflik geopolitik adalah alasan kedua. Penilaian saham teknologi terkait langsung dengan likuiditas, penundaan ekspektasi pemotongan suku bunga akan langsung mengurangi ruang penilaian saham teknologi.
Selain Amerika Serikat, pasar saham Jepang juga mengalami penurunan yang cukup signifikan bulan ini. Kondisi di Jepang terutama dipengaruhi oleh depresiasi yen yang tajam baru-baru ini, yang menyebabkan investor melepas aset Jepang. Selain itu, adanya korelasi yang kuat antara yen dan dolar, penundaan ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve juga merupakan salah satu penyebab penting fluktuasi yen baru-baru ini.
Meskipun pasar saham Jepang dan Amerika Serikat menunjukkan kinerja yang buruk, pasar saham negara lain tidak mengalami koreksi yang signifikan: Indeks CAC40 Prancis dan DAX Jerman tetap kuat; Indeks Sensex30 Mumbai, India juga terus berfluktuasi di atas 70000 poin. Penyesuaian pasar saham AS kali ini kemungkinan hanya merupakan reaksi jangka pendek pasar terhadap perubahan ekspektasi dan peristiwa black swan, dan tidak menunjukkan risiko sistemik yang jelas.
Bulan ini, pergerakan pasar cryptocurrency tidak memuaskan, harga Bitcoin sempat jatuh di bawah 60.000 dolar, dan harga Ethereum terendah jatuh di bawah 2.800 dolar. Sejak pertengahan Maret ketika harga Bitcoin mencapai titik tertinggi baru, pasar telah memasuki periode penyesuaian, yang sudah berlangsung selama satu setengah bulan. Selama periode ini, konflik geopolitik, data ekonomi AS yang tidak memenuhi ekspektasi, dan peristiwa black swan lainnya telah menambah beban pada pasar cryptocurrency yang sudah tidak terlalu panas, dan penurunan yang terjadi pada pertengahan April disebabkan oleh pengaruh konflik geopolitik di Timur Tengah.
Saat ini, pasar cryptocurrency memasuki keadaan yang sangat terkait dengan pergerakan aset tradisional—harga Bitcoin dan beberapa saham teknologi telah menunjukkan korelasi yang mengejutkan selama setahun terakhir. Korelasi yang kuat ini cukup menarik, dan hingga saat ini belum ada penjelasan yang diakui.
Jika Bitcoin benar-benar disepakati oleh pasar sebagai "emas elektronik", maka secara teoritis pergerakannya harus terkait dengan emas, dan seharusnya menunjukkan kenaikan, bukan penurunan, selama konflik geopolitik. Dari pergerakan harga emas dapat dilihat bahwa emas mencapai titik tertinggi dalam sejarah selama beberapa hari konflik antara Iran dan Israel, yang sepenuhnya menunjukkan sifat lindung nilai dari emas.
Situasi ini mungkin menunjukkan bahwa saat ini pergerakan Bitcoin sangat dipengaruhi oleh Bitcoin ETF di Amerika. Selama bulan April, ETF menunjukkan aliran keluar netto dari dana.
Pergerakan yang terikat pada aset negara tunggal sebenarnya tidak terlalu rasional. Atribut desentralisasi Bitcoin yang paling mencolok menjadikannya sebagai alat penyimpanan nilai yang diakui secara luas, tidak ada yang berhak menerbitkan atau menghancurkan Bitcoin, dan karakteristik ini yang berbeda dari mata uang fiat menjadi sangat berharga di era mata uang kredit. Namun, saat ini ETF dari negara tunggal telah menguasai sebagian besar kekuasaan penetapan harga Bitcoin, meskipun tidak dapat menciptakan atau menghancurkan Bitcoin, situasi ini pada tingkat tertentu telah menyimpang dari esensi desentralisasi.
Untungnya, setelah Amerika Serikat, pada 29 April Hong Kong juga secara resmi menyetujui 6 ETF aset virtual spot, termasuk 3 Bitcoin ETF dan 3 Ethereum ETF. Produk ETF ini memiliki karakteristik yang berbeda dalam struktur biaya, efisiensi perdagangan, dan strategi penerbitan, memberikan pilihan yang beragam bagi para investor, dan dalam kategori produk telah unggul dibandingkan dengan Amerika Serikat, yang saat ini belum menyetujui Ethereum spot ETF. Pasar memprediksi bahwa, seiring dengan meningkatnya minat investor terhadap inovasi ETF ini, enam ETF ini diharapkan dapat membawa sekitar 1 miliar USD dana tambahan ke pasar kripto.
Berita terbaru menunjukkan bahwa Australia juga berencana untuk meluncurkan Bitcoin ETF pada akhir tahun ini. Model peluncuran ETF yang tersebar di banyak tempat ini mirip dengan tambang dan mesin tambang yang awalnya tersebar di seluruh dunia, yang dapat lebih baik menjaga sifat desentralisasi Bitcoin di pasar sekunder — tidak ada satu lembaga atau negara pun yang dapat mengendalikan penetapan harga Bitcoin secara individu.
Oleh karena itu, dengan semakin banyaknya institusi di berbagai negara atau wilayah yang meluncurkan Bitcoin ETF, kepemilikan oleh pemegang besar juga akan semakin terdistribusi, dan pada saat itu, kekuasaan penetapan harga Bitcoin di pasar sekunder juga akan menunjukkan karakteristik yang lebih terdesentralisasi, diharapkan dapat kembali pada nilai esensialnya sebagai emas digital.
Secara keseluruhan, pernyataan hawkish dari Federal Reserve pada bulan April dan konflik geopolitik di kawasan Timur Tengah telah memberikan beberapa volatilitas di pasar modal, tetapi stabilitas strategis antara negara-negara besar nuklir memberikan tingkat perlindungan tertentu bagi pasar. Dalam hal strategi pen抑n inflasi, Federal Reserve sedang secara aktif menangani potensi risiko keuangan. Meskipun pasar saham Amerika Serikat dan Jepang mengalami penyesuaian, pasar modal global belum menunjukkan tanda-tanda krisis keuangan yang luas.
Pada saat krusial ini, inovasi keuangan di pasar Asia, khususnya di Hong Kong, menjadi sangat penting. Persetujuan dan peluncuran ETF Bitcoin Hong Kong tidak hanya menandai langkah penting pasar keuangan Asia dalam bidang cryptocurrency, tetapi juga bisa menjadi titik pemicu baru di pasar modal global. Perkembangan ini tidak hanya memberikan pilihan alokasi aset baru bagi para investor, tetapi juga diharapkan dapat mendorong pasar cryptocurrency menuju arah yang lebih matang dan teratur, menandakan lahirnya peluang investasi dan tren pasar baru, serta mendorong proses "desentralisasi" dari kekuasaan penetapan harga Bitcoin di pasar sekunder.