Dari Jenius Matematika ke Trader Enkripsi: Jalur Legendaris Kevin Zhou, Pendiri Galois Capital

Kevin Zhou adalah trader dan investor terkenal di bidang enkripsi. Sejak memasuki pasar Bitcoin pada tahun 2011, tingkat pertumbuhan tahunan gabungan rata-rata akun pribadinya mencapai sekitar 100%, sementara dana lindung nilai Galois Capital yang didirikannya tumbuh dengan tingkat gabungan 35% dalam lima tahun, dengan ukuran aset mencapai 250 juta dolar. Dana yang menjalankan strategi netral pasar ini hanya mengalami kerugian selama empat bulan, dan penarikan maksimum bulanan tidak melebihi 1%. Artikel ini mencatat perjalanan legendaris Kevin Zhou dari lahir di Shanghai, berimigrasi ke Amerika, kecanduan permainan hingga menjadi trader enkripsi teratas, serta pandangannya yang mendalam tentang peristiwa pasar besar seperti keruntuhan Luna dan penggabungan Ethereum.

Masa Kecil yang Sulit dan Bakat Matematika

Kevin Zhou pindah ke Amerika bersama orang tuanya dari Shanghai saat berusia tiga tahun. Sebagai keluarga imigran, keadaan ekonomi mereka sangat sulit, sering kali sulit untuk menjaga kehidupan dasar. Kevin sejak kecil diajarkan untuk menghargai setiap sen, tidak boleh membuang-buang. Dia adalah seorang "anak kunci", sering sendirian di rumah, memasak sendiri, pada dasarnya mandiri.

Ayah Kevin adalah seorang profesor matematika, yang mengajarinya matematika sejak kecil. Kevin menunjukkan bakat luar biasa dalam matematika, dan pada usia 11 tahun, dia sudah bisa mengikuti kuliah kalkulus di perguruan tinggi komunitas. Dia pernah mengikuti tes pencarian bakat di Universitas Johns Hopkins, di mana dia menduduki peringkat pertama di negara bagian Hawaii dan peringkat sekitar 120 di seluruh Amerika Serikat. Namun, seiring bertambahnya usia, Kevin mulai kecanduan video game, dan perkembangan kemampuannya dalam matematika terpengaruh.

Dari Penggemar Game ke Trader

Pada masa SMP dan SMA, Kevin bukanlah siswa yang berprestasi, nilainya biasa saja. Ia suka menjual kartu permainan di lapangan, mungkin ini adalah tanda awal ia menjadi seorang trader. Ia menyukai berbagai jenis permainan, dari permainan strategi hingga permainan pertarungan, hampir tidak ada yang terlewatkan. Terutama dalam "Diablo II", ia menemukan bahwa sistem ekonomi dalam permainan lebih menarik daripada sekadar meningkatkan level atau mendaki peringkat.

Selama kuliah, Kevin mengambil jurusan matematika dan ekonomi. Setelah lulus, ia melanjutkan untuk meraih gelar magister ekonomi, kemudian masuk ke Wall Street, bekerja sebagai analis kuantitatif di belakang layar di sebuah lembaga pemeringkat. Pekerjaan ini tidak terlalu menarik, terutama dilakukan untuk pekerjaan jaminan kualitas.

Perjalanan enkripsi

Kevin pertama kali mengenal enkripsi pada tahun 2011, ketika harga Bitcoin sekitar 11 dolar. Dia menginvestasikan semua tabungannya ke dalamnya. Pada tahun 2013, dia bergabung dengan bursa Buttercoin yang diinkubasi oleh YC, mencoba untuk mendapatkan keuntungan melalui bisnis market maker, tetapi gagal karena ukuran pasar yang terbatas saat itu.

Setelah Buttercoin ditutup, Kevin bergabung dengan Kraken dan mendirikan meja perdagangan over-the-counter (OTC). Selama periode kerjanya di sana, ia mengalami masa-masa sulit perusahaan, termasuk pemecatan massal dan kesulitan pendanaan. Namun, dengan peluncuran Ethereum pada musim semi 2016 dan dimulainya pasar bullish pada awal 2017, bisnis Kraken mengalami pertumbuhan yang signifikan.

Pendirian dan Perkembangan Galois Capital

Setelah meninggalkan Kraken pada tahun 2017, Kevin mendirikan hedge fund Galois Capital yang mengadopsi strategi netral pasar. Pada awal berdirinya, dana ini terutama menghasilkan uang melalui OTC, kemudian berkembang ke perdagangan basis dan bidang DeFi. Dalam gelombang penambangan token YFI, Galois Capital menjadi salah satu petani hasil terbesar.

Kevin mengakui bahwa seiring dengan meningkatnya persaingan pasar, peluang pengembalian dari strategi delta netral tidak meningkat secara signifikan. Peluang di bidang perdagangan over-the-counter, perdagangan basis, dan penambangan hasil secara bertahap menghilang. Menghadapi situasi ini, Kevin percaya bahwa kunci keberhasilan terletak pada mempertahankan pemikiran berlawanan terhadap pasar, menemukan kesempatan di mana dirinya benar dan orang lain salah, serta menggali potensi keuntungan melalui pemodelan, pengujian kembali, dan pemikiran mendalam.

Penggabungan Ethereum dan peristiwa Luna

Dalam proses transisi Ethereum dari PoW ke PoS, Kevin mengusulkan beberapa strategi perdagangan, seperti membeli token dan menjual kontrak berjangka. Dia memprediksi bahwa basis futures akan berbeda, dan diskon Lido akan meningkat. Hasilnya menunjukkan bahwa beberapa prediksi akurat, tetapi dia mengakui bahwa estimasi nilai jangka panjang ETH POW terlalu tinggi.

Tentang perdagangan Luna, Kevin mengungkapkan sedikit pen后，认为他本可以赚更多钱。他很早就发现了Luna系统的问题，并在2022年5月UST开始脱锚时进行了做空操作。最终，Galois Capital通过做空Luna和促成Anchor平台上的清算赚取了1500万美元。

Perubahan Pasar dan Prospek Masa Depan

Kevin berpikir bahwa dalam beberapa tahun terakhir, perdagangan enkripsi semakin sulit, dengan hanya munculnya beberapa kesempatan di pasar bearish. Dia menekankan bahwa kunci untuk sukses di pasar ini adalah dapat "berpikir satu langkah lebih jauh", menangkap efek tingkat dua atau tiga, alih-alih hanya fokus pada efek tingkat satu yang semua orang berebut.

Meskipun Kevin adalah seorang penganut Bitcoin yang teguh, ia memiliki sikap hati-hati terhadap altcoin. Ia percaya bahwa hanya Bitcoin yang memiliki keunikan dan mampu bertahan dalam ujian waktu. Mengenai masa depan Bitcoin, Kevin mengajukan sebuah pertanyaan yang patut diperhatikan: bagaimana keamanan jaringan dapat dipertahankan setelah penghentian hadiah blok? Ia cenderung berpikir bahwa pada akhirnya akan muncul versi fork "dengan penerbitan ekor".

Refleksi Pribadi

Merefleksikan karirnya di industri enkripsi, Kevin percaya bahwa pengalaman ini memiliki prestasi dan penyesalan. Ia yakin bahwa di dunia ini, sebagian besar waktu orang akan mendapatkan "uang yang seharusnya mereka dapatkan". Industri enkripsi membuatnya menjadi lebih paranoid, tetapi pada saat yang sama juga memberinya harapan lebih untuk masa depan.

Saran Kevin untuk para pemuda adalah: segera mulai berbisnis, jangan tunggu hingga "siap", karena tidak ada yang benar-benar siap sepenuhnya. Selain itu, dia juga menyarankan untuk membeli lebih banyak bitcoin, bahkan bisa mempertimbangkan untuk meminjam uang untuk membelinya (tetapi menekankan bahwa ini bukan saran investasi).

Akhirnya, Kevin menekankan pentingnya percaya diri. Ia percaya bahwa tanpa percaya diri yang cukup, orang akan ragu-ragu dan kehilangan kesempatan. Namun, ia juga mengingatkan untuk tetap skeptis dan selalu siap untuk membatalkan kesimpulan sendiri. Menurut Kevin, "tembak dulu, tanya kemudian" adalah kunci untuk sukses di pasar yang cepat berubah ini.