Pasar RWA bersiap untuk meluncur, Aptos muncul sebagai pemenang

Tokenisasi Aset Fisik (RWA) sebagai bidang yang menarik perhatian pasar, saat ini masih belum sepenuhnya menunjukkan potensi koneksinya dengan aset triliunan dolar di pasar tradisional. Data menunjukkan bahwa total nilai pasar aset RWA di industri kripto hanya 24 miliar dolar, meskipun tumbuh 56% pada paruh pertama tahun ini, namun masih berada di tahap awal pengembangan. Di masa depan, seiring dengan lebih banyak kelas aset yang berhasil ditokenisasi, RWA diharapkan memasuki fase baru.

Pada periode kritis ini, Aptos telah menunjukkan momentum yang kuat. Dalam 30 hari terakhir, total nilai terkunci (TVL) RWA di rantai Aptos meningkat 56,4%, mencapai 538 juta dolar, dan melompat ke peringkat ketiga di antara rantai publik. Seiring dengan ekspansi ekosistem, Aptos mungkin berada dalam posisi yang menguntungkan dalam kompetisi tahap berikutnya untuk RWA.

Kredit Swasta Memimpin Pasar RWA Saat Ini

Kredit swasta menyumbang 58% dari aset RWA, menjadi kategori aset yang paling menarik perhatian, diikuti oleh obligasi pemerintah AS. Kredit swasta sebagian besar ada dalam bentuk on-chain, dan sebagian besar kurang likuid dalam perdagangan; sementara obligasi pemerintah AS menghadapi tekanan persaingan dari stablecoin berbunga.

Kredit swasta merujuk pada pinjaman yang diberikan oleh lembaga non-bank kepada perusahaan atau individu di pasar yang tidak terbuka. Meskipun kredit swasta tradisional menawarkan imbal hasil yang menarik, namun menghadapi masalah biaya tinggi, efisiensi rendah, dan batasan akses. Protokol kripto melalui penerbitan dan pengelolaan aset di blockchain mengurangi biaya perantara, meningkatkan transparansi, dan membawa inovasi ke pasar kredit swasta tradisional.

Proses Tokenisasi Aset Kredit Swasta

1. Generasi aset kredit off-chain

Penerbit aset bertanggung jawab untuk menghasilkan aset kredit off-chain. Ini termasuk menandatangani perjanjian pinjaman, menetapkan aset jaminan, merumuskan rencana pembayaran kembali dan ketentuan default, serta meninjau kondisi keuangan peminjam. Misalnya, memberikan pinjaman sebesar 1 juta dolar AS kepada perusahaan logistik dengan jangka waktu 12 bulan, suku bunga tahunan 12%, dengan piutang sebesar 1,1 juta dolar AS sebagai jaminan.

2. Membangun Struktur Token di Blockchain

Memetakan pinjaman menjadi token di blockchain melalui protokol RWA. Bentuk token termasuk NFT, SFT, atau tipe ERC-20. Metadata token mencakup identifikasi anonim peminjam, jumlah pokok, suku bunga, frekuensi pembayaran, tanggal jatuh tempo, rincian aset yang dijaminkan, dan mekanisme penanganan default. Kontrak pintar mendukung manajemen status pembayaran, distribusi hasil otomatis, dan fungsi transfer.

3. Kemasan yang sesuai

Mendirikan entitas tujuan khusus atau penyedia layanan aset virtual di yurisdiksi yang sesuai sebagai kustodian hukum. Investor harus menyelesaikan pemeriksaan KYC/KYB dan AML. Dokumen pengungkapan off-chain menjelaskan sifat token, menggabungkan verifikasi hash on-chain dan penyimpanan informasi identitas pribadi secara terenkripsi off-chain untuk memastikan kepatuhan.

4. Penerbitan Token dan Pendanaan

Menampilkan token melalui platform, menerima investasi di blockchain. Setelah penyelesaian verifikasi KYC, investor menggunakan mata uang digital untuk berinvestasi, mendapatkan token RWA sebagai bukti, dan menerima pokok dan bunga pembayaran kembali secara berkala.

5. Pembagian Pendapatan dan Likuidasi Aset

Peminjam melakukan pembayaran kembali sesuai rencana, dana ditransfer ke blockchain melalui penerbit dan SPV, dan didistribusikan kepada pemegang token melalui kontrak pintar. Setelah jatuh tempo pinjaman, pokok pinjaman secara otomatis dikembalikan atau pengaturan untuk kelangsungan aset dilakukan. Beberapa struktur token mendukung perdagangan pasar sekunder, tetapi biasanya memiliki periode kunci.

Keunggulan Kompetitif Aptos di Jalur RWA

Keunggulan Teknologi

Aptos sebagai generasi baru blockchain, arsitektur teknologinya memberikan dasar yang kuat untuk aplikasi RWA:

• Tingkat throughput tinggi dan latensi rendah: throughput teoritis 150.000 TPS, throughput aktual 4000-5000 TPS, waktu konfirmasi transaksi 650 milidetik, mendukung penerbitan pinjaman skala besar dan penyelesaian waktu nyata.
• Biaya transaksi rendah: rata-rata biaya transaksi kurang dari 0,01 dolar AS, mengurangi biaya pengelolaan aset RWA.
• Arsitektur modular: pemisahan lapisan konsensus, eksekusi, dan penyimpanan, untuk memenuhi kebutuhan manajemen aset RWA yang kompleks.

Tata Ekosistem

Aptos meningkatkan daya saing jalur RWA dengan bekerja sama dengan lembaga keuangan tradisional dan memperluas ekosistem DeFi:

• Kerja sama institusi: Memperkenalkan produk seperti USDY dari Ondo Finance dan BENJI dari Franklin Templeton untuk meningkatkan keberagaman ekosistem.
• Ramah regulasi: Bekerja sama dengan platform yang mematuhi aturan, dilengkapi dengan fitur verifikasi identitas on-chain dan pelacakan aset, sesuai dengan tren regulasi global.
• Penempatan pasar berkembang: Fokus pada daerah dengan inklusi keuangan yang kurang, seperti BSFG yang menerbitkan produk pembiayaan beragam untuk pasar berkembang di Aptos.

Prospek Masa Depan

Dengan perbaikan lingkungan regulasi dan ekspansi ekosistem DeFi, Aptos diharapkan terus tumbuh di jalur RWA. Biaya transaksi yang rendah dan waktu konfirmasi yang cepat mendukung pinjaman dan penyelesaian secara real-time, dan integrasi dengan lebih banyak protokol DeFi di masa depan mungkin akan lebih melepaskan potensi. Aptos menunjukkan tren pertumbuhan yang kuat di sektor RWA seperti pinjaman swasta melalui inovasi teknologi dan penataan ekosistem.