Trader kuantitatif sedang mengalami kerugian besar. Beberapa eksekutif menyatakan mereka tahu alasannya. Seorang pria yang merenung dan sedih duduk di depan laptopnya, dengan cahaya merah. Crystal Cox/Insider * Sejak awal Juni, hedge fund kuantitatif telah mengalami kerugian. • Alasan pastinya belum jelas, meskipun para eksekutif, trader, dan bank telah menunjukkan beberapa faktor. • Hari Rabu adalah hari yang sulit lagi, menurut data Goldman Sachs, rata-rata fund kuantitatif kehilangan 0,8%. Sementara kalangan investasi dasar terkesima dengan potensi gelembung lain yang terdiri dari saham-saham populer dan investor ritel, hedge fund kuantitatif sedang mencoba menyelesaikan masalah yang lebih kompleks. Dimulai dari awal Juni, perusahaan-perusahaan cerdas di dana cerdas mengalami lebih dari seminggu kerugian berturut-turut, termasuk Qube, Two Sigma, dan Cubist dari Point72 yang mengalami kerugian selama periode ini. Menurut data Goldman Sachs, hari Rabu adalah hari perdagangan yang sulit lagi bagi banyak fund, dengan rata-rata fund kuantitatif kehilangan 0,8%. Divisi pialang utama bank tersebut menyatakan bahwa bulan Juli diharapkan menjadi bulan terburuk dalam lima tahun, dan menunjukkan faktor-faktor serupa dengan yang terjadi awal minggu ini: penjualan secara mendadak, perdagangan yang ramai, dan volatilitas tinggi pada beberapa saham. Insider Bisnis sebelumnya melaporkan bahwa perusahaan kuantitatif telah mencoba mencari tahu penyebab kerugian bertahap setelah tahun perdagangan sistematis yang menghangat di awal tahun. Goldman Sachs bukan satu-satunya perusahaan yang mulai memahami apa yang terjadi. Manajer komputer telah mengemukakan teori, menemukan kesamaan dengan pasar masa lalu, dan bahkan merencanakan rebound cepat. Sebuah keyakinan yang sedang terbentuk adalah bahwa bencana pasar yang luas tidak mungkin menyebar, karena sumber penderitaan bukanlah kelemahan pasar yang mendasar atau badai ekonomi yang potensial, melainkan sebaliknya: sebuah ekonomi yang lebih kuat dari yang diperkirakan telah menyuntikkan likuiditas ke pasar — serta beberapa saham yang mencurigakan — yang mengejutkan para investor kuantitatif. Pendiri Black Forest Technology, Jacob Klein, menulis dalam pemberitahuan kepada investor pada hari Jumat bahwa situasi saat ini "sama sekali berbeda dari 2007", ketika deleveraging yang terpaksa menyebabkan kerugian cepat di seluruh sistem. Klein, yang pernah menjabat di komite investasi Bridgewater, menyatakan bahwa penurunan musim panas ini adalah "produk sampingan yang kami sebut dengan sopan 'rebound sampah'." Dia berspekulasi bahwa pemulihan saham-saham sampah yang heavily shorted dalam beberapa minggu terakhir telah memaksa beberapa perusahaan kuantitatif yang lebih kecil untuk menjual posisi mereka, menambah penderitaan bagi semua yang masih memegang. "Ini adalah bulan yang buruk, tetapi bukan krisis; faktor-faktornya meskipun tidak biasa, tetapi tidak mengejutkan," tulis catatan itu. Ini bukan tentang Sydney Sweeney dan kelompok saham tersebut, jangan terlalu percaya pada Sydney Sweeney dan orang-orang di kalangan "saham meme". Mereka datang terlambat. Cerita berlanjut seorang eksekutif dari fund multi-manajer yang terlibat dalam strategi kuantitatif menyatakan bahwa beberapa fund besar telah mulai memperhatikan kerugian sebelum bulan Juni. Beberapa minggu sebelum Kohl's dan American Eagle menjadi bintang ritel, beberapa micro cap dan saham Cina yang diperdagangkan sedikit "sudah berlari selama tiga minggu, melakukan hal bodoh." "Tidak ada penyakit potensial. Tidak ada COVID. Tidak ada krisis keuangan besar," kata eksekutif yang dikelola secara terdiversifikasi tersebut. Dia menempatkan tanggung jawab terutama pada likuiditas pasar dan peningkatan preferensi risiko yang umum, yang berasal dari perkembangan makroekonomi positif yang mulai muncul beberapa bulan lalu. Menurut Klein, sebelum penjualan dana kuantitatif, ada "situasi khusus". Memasuki bulan Juni, rebound pasar saham secara keseluruhan didorong terutama oleh ritel dan tren sistematis. Eksposur bersih hedge fund relatif rendah — tetapi mereka melakukan shorting saham-saham lemah untuk melindungi saham berkualitas tinggi, yang menguntungkan. Pasar mencapai ATH pada bulan Juni, dengan harga yang begitu tinggi, hedge fund menghentikan akumulasi saham berkualitas tinggi ini, sambil juga menghentikan shorting saham-saham lemah. Menutup posisi short mereka meningkatkan saham-saham "sampah", yang menarik perhatian investor ritel dan penggemar saham meme, mendorong lebih lanjut kenaikan posisi tersebut. Karena trader kuantitatif menggunakan kemampuan matematis mereka.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Trader kuantitatif sedang mengalami kerugian besar. Beberapa eksekutif menyatakan mereka tahu alasannya. Seorang pria yang merenung dan sedih duduk di depan laptopnya, dengan cahaya merah. Crystal Cox/Insider * Sejak awal Juni, hedge fund kuantitatif telah mengalami kerugian. • Alasan pastinya belum jelas, meskipun para eksekutif, trader, dan bank telah menunjukkan beberapa faktor. • Hari Rabu adalah hari yang sulit lagi, menurut data Goldman Sachs, rata-rata fund kuantitatif kehilangan 0,8%. Sementara kalangan investasi dasar terkesima dengan potensi gelembung lain yang terdiri dari saham-saham populer dan investor ritel, hedge fund kuantitatif sedang mencoba menyelesaikan masalah yang lebih kompleks. Dimulai dari awal Juni, perusahaan-perusahaan cerdas di dana cerdas mengalami lebih dari seminggu kerugian berturut-turut, termasuk Qube, Two Sigma, dan Cubist dari Point72 yang mengalami kerugian selama periode ini. Menurut data Goldman Sachs, hari Rabu adalah hari perdagangan yang sulit lagi bagi banyak fund, dengan rata-rata fund kuantitatif kehilangan 0,8%. Divisi pialang utama bank tersebut menyatakan bahwa bulan Juli diharapkan menjadi bulan terburuk dalam lima tahun, dan menunjukkan faktor-faktor serupa dengan yang terjadi awal minggu ini: penjualan secara mendadak, perdagangan yang ramai, dan volatilitas tinggi pada beberapa saham. Insider Bisnis sebelumnya melaporkan bahwa perusahaan kuantitatif telah mencoba mencari tahu penyebab kerugian bertahap setelah tahun perdagangan sistematis yang menghangat di awal tahun. Goldman Sachs bukan satu-satunya perusahaan yang mulai memahami apa yang terjadi. Manajer komputer telah mengemukakan teori, menemukan kesamaan dengan pasar masa lalu, dan bahkan merencanakan rebound cepat. Sebuah keyakinan yang sedang terbentuk adalah bahwa bencana pasar yang luas tidak mungkin menyebar, karena sumber penderitaan bukanlah kelemahan pasar yang mendasar atau badai ekonomi yang potensial, melainkan sebaliknya: sebuah ekonomi yang lebih kuat dari yang diperkirakan telah menyuntikkan likuiditas ke pasar — serta beberapa saham yang mencurigakan — yang mengejutkan para investor kuantitatif. Pendiri Black Forest Technology, Jacob Klein, menulis dalam pemberitahuan kepada investor pada hari Jumat bahwa situasi saat ini "sama sekali berbeda dari 2007", ketika deleveraging yang terpaksa menyebabkan kerugian cepat di seluruh sistem. Klein, yang pernah menjabat di komite investasi Bridgewater, menyatakan bahwa penurunan musim panas ini adalah "produk sampingan yang kami sebut dengan sopan 'rebound sampah'." Dia berspekulasi bahwa pemulihan saham-saham sampah yang heavily shorted dalam beberapa minggu terakhir telah memaksa beberapa perusahaan kuantitatif yang lebih kecil untuk menjual posisi mereka, menambah penderitaan bagi semua yang masih memegang. "Ini adalah bulan yang buruk, tetapi bukan krisis; faktor-faktornya meskipun tidak biasa, tetapi tidak mengejutkan," tulis catatan itu. Ini bukan tentang Sydney Sweeney dan kelompok saham tersebut, jangan terlalu percaya pada Sydney Sweeney dan orang-orang di kalangan "saham meme". Mereka datang terlambat. Cerita berlanjut seorang eksekutif dari fund multi-manajer yang terlibat dalam strategi kuantitatif menyatakan bahwa beberapa fund besar telah mulai memperhatikan kerugian sebelum bulan Juni. Beberapa minggu sebelum Kohl's dan American Eagle menjadi bintang ritel, beberapa micro cap dan saham Cina yang diperdagangkan sedikit "sudah berlari selama tiga minggu, melakukan hal bodoh." "Tidak ada penyakit potensial. Tidak ada COVID. Tidak ada krisis keuangan besar," kata eksekutif yang dikelola secara terdiversifikasi tersebut. Dia menempatkan tanggung jawab terutama pada likuiditas pasar dan peningkatan preferensi risiko yang umum, yang berasal dari perkembangan makroekonomi positif yang mulai muncul beberapa bulan lalu. Menurut Klein, sebelum penjualan dana kuantitatif, ada "situasi khusus". Memasuki bulan Juni, rebound pasar saham secara keseluruhan didorong terutama oleh ritel dan tren sistematis. Eksposur bersih hedge fund relatif rendah — tetapi mereka melakukan shorting saham-saham lemah untuk melindungi saham berkualitas tinggi, yang menguntungkan. Pasar mencapai ATH pada bulan Juni, dengan harga yang begitu tinggi, hedge fund menghentikan akumulasi saham berkualitas tinggi ini, sambil juga menghentikan shorting saham-saham lemah. Menutup posisi short mereka meningkatkan saham-saham "sampah", yang menarik perhatian investor ritel dan penggemar saham meme, mendorong lebih lanjut kenaikan posisi tersebut. Karena trader kuantitatif menggunakan kemampuan matematis mereka.