Amerika Serikat Mempertimbangkan Pembukaan Investasi Pensiun ke Aset Kripto dan Aset Alternatif Lainnya

Dilaporkan bahwa pemerintah Amerika Serikat sedang mempertimbangkan untuk menandatangani sebuah perintah eksekutif yang memungkinkan 401(k) dan rencana pensiun lainnya untuk berinvestasi dalam Aset Kripto, emas, dan ekuitas swasta serta aset alternatif lainnya. Langkah ini bertujuan untuk meninjau kembali batasan investasi pensiun yang ada, membuka jalan bagi aset digital untuk memasuki pasar pensiun Amerika Serikat yang bernilai 8,7 triliun dolar.

Langkah ini bukanlah sesuatu yang tiba-tiba. Sejak bulan Mei, Departemen Tenaga Kerja AS telah mencabut dokumen panduan sebelumnya yang "bersikap hati-hati terhadap Aset Kripto". Bahkan lebih awal, pada tahun 2022, ada anggota parlemen yang mengajukan undang-undang untuk memasukkan koin digital ke dalam kerangka undang-undang perlindungan pendapatan pensiun, meskipun tidak disetujui, namun telah meletakkan dasar untuk pergeseran kebijakan saat ini.

Tujuan inti dari perintah eksekutif ini adalah untuk menghancurkan situasi di mana 401(k) telah lama berfokus pada saham dan obligasi tradisional, memberikan fleksibilitas alokasi aset yang lebih luas. Ini akan mengarahkan lembaga pengatur untuk mempelajari dan menghapus hambatan yang menghalangi aset alternatif, terutama aset digital, logam berharga, serta dana yang berfokus pada merger dan akuisisi perusahaan, pinjaman swasta, dan transaksi infrastruktur untuk dimasukkan dalam dana manajemen profesional 401(k).

Pihak pemerintah menyatakan komitmennya untuk memulihkan kemakmuran bagi rakyat Amerika dan melindungi masa depan ekonominya. Namun, keputusan apapun hanya dapat dianggap sebagai kebijakan resmi setelah diumumkan secara resmi. Meskipun demikian, pernyataan ini tetap mengungkapkan sinyal kuat untuk mendorong Aset Kripto menjadi arus utama.

Faktanya, langkah ini adalah kelanjutan dari serangkaian kebijakan yang pro enkripsi. Dari janji selama masa kampanye untuk membebaskan Aset Kripto, hingga perusahaan terkait yang secara besar-besaran membeli Bitcoin dan Aset Kripto lainnya, bahkan rencana untuk meluncurkan stablecoin dan token digital mereka sendiri, pemerintah telah menjadi peserta penting di bidang aset digital.

Untuk memahami potensi dampak kebijakan ini, perlu untuk memahami struktur dan ukuran pasar pensiun AS. Sebagai salah satu sistem pensiun terbesar di dunia, total ukuran pasar pensiun AS mencapai 9 triliun dolar AS. Hingga 31 Maret 2025, total aset dari semua rencana pensiun yang ditentukan oleh kontribusi majikan telah mencapai 12,2 triliun dolar AS, di mana rencana 401(k) memiliki 8,7 triliun dolar AS.

Dana besar ini sebagian besar berasal dari puluhan juta pekerja bergaji di AS. Rencana 401(k) telah menjadi inti dari tabungan jangka panjang bagi kebanyakan keluarga bergaji karena keuntungan seperti pemotongan gaji, insentif pajak, dan kontribusi yang dicocokkan oleh pemberi kerja.

Secara tradisional, pensiun ini sebagian besar mengalir ke sekuritas yang diperdagangkan secara publik. Pada akhir Maret 2025, 401(k), terdapat 5,3 triliun dolar AS yang dikelola oleh reksa dana, di mana ukuran dana saham mencapai 3,2 triliun dolar AS, dan dana campuran (termasuk dana tanggal target) mengelola 1,4 triliun dolar AS. Justru kondisi alokasi aset yang didominasi oleh reksa dana saham dan obligasi inilah yang memberikan ruang luas untuk "memecahkan es" investasi alternatif yang didorong kali ini.

Selain Aset Kripto, perintah administratif ini juga merupakan peluang besar bagi kelompok modal swasta terbesar di dunia. Raksasa ini telah sangat mengandalkan harapan pertumbuhan masa depan pada pengelolaan dana dari para pensiunan biasa. Kelompok modal swasta memprediksi, setelah berhasil memasuki pasar rencana pensiun 401(k), mungkin akan menarik ratusan miliar dolar aset baru dari industri.

Untuk itu, mereka telah aktif menjalin kemitraan dengan perusahaan manajemen aset besar untuk menyediakan layanan investasi bagi rencana tabungan pensiun. Sementara itu, beberapa pemerintah negara bagian telah mulai melakukan uji coba, yang memungkinkan dana pensiun untuk mengalokasikan proporsi tertentu dari Aset Kripto, memberikan referensi untuk kebijakan di tingkat federal.

Namun, tantangan tetap ada. Menginvestasikan tabungan pensiun ke dalam aset swasta yang memiliki likuiditas rendah memiliki risiko, dan masalah seperti biaya yang tinggi, rasio leverage keseluruhan yang lebih tinggi, serta rendahnya transparansi valuasi aset dana, semuanya perlu dipertimbangkan dengan hati-hati oleh regulator dan investor.

Kebijakan ini mungkin akan mendefinisikan ulang arti "tabungan pensiun". Apakah ini dapat memungkinkan orang biasa untuk berbagi manfaat teknologi di era digital, atau justru akan mengekspos dana pensiun kepada risiko baru, tergantung pada bagaimana regulator menemukan titik keseimbangan antara inovasi dan perlindungan.