Stablecoin YLDS Disetujui: Memulai Era Baru Keuntungan Stablecoin
Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) baru-baru ini menyetujui Figure Markets untuk meluncurkan stablecoin berbunga pertama YLDS, yang menandakan pengakuan regulator terhadap inovasi keuangan kripto, serta menunjukkan bahwa stablecoin sedang bertransformasi dari sekadar alat pembayaran menjadi aset pendapatan yang mematuhi peraturan. Ini dapat membuka ruang pengembangan yang lebih luas untuk jalur stablecoin, menjadikannya sebagai bidang inovasi lain yang dapat menarik dana institusi dalam skala besar setelah Bitcoin.
Analisis Latar Belakang Persetujuan YLDS oleh SEC
Pada tahun 2024, salah satu penerbit stabilcoin terkenal mencapai laba tahunan sebesar 13,7 miliar USD, melebihi beberapa raksasa keuangan tradisional. Laba ini terutama berasal dari hasil investasi aset cadangan (terutama obligasi pemerintah AS), tetapi tidak terkait dengan pemegang biasa. Pengguna tidak dapat memperoleh apresiasi aset dan imbal hasil investasi hanya dengan memegang stabilcoin tersebut, yang merupakan keadaan yang ingin diubah oleh stabilcoin berbunga.
Inti dari stablecoin berbasis bunga adalah "redistribusi hak hasil aset": sambil menjaga stabilitas, dengan men-tokenisasi hak hasil dari aset yang mendasari, pemegang dapat langsung menikmati hasil. Model ini menjangkau titik sakit sebagian besar pengguna: meskipun stablecoin tradisional juga bisa mendapatkan hasil melalui staking, operasi yang rumit dan risiko keamanan serta kepatuhan menghalangi penggunaan skala besar. Sementara itu, stablecoin seperti YLDS yang "memiliki koin dan mendapatkan bunga", membuat hasil dana menjadi tanpa batasan, mewujudkan "demokratisasi hasil".
Meskipun mengalihkan hasil aset dasar dapat mengurangi profit institusi penerbit, hal ini juga secara signifikan meningkatkan daya tarik stablecoin berbunga. Dalam konteks ketidakstabilan ekonomi global dan inflasi yang tinggi, baik pengguna on-chain maupun investor tradisional memiliki permintaan yang tinggi terhadap produk keuangan yang dapat menghasilkan pendapatan stabil. Produk seperti YLDS yang stabil dan dapat memberikan hasil jauh di atas suku bunga bank tradisional, tanpa diragukan lagi akan menjadi favorit para investor.
Pengesahan YLDS oleh SEC berkat kepatuhannya terhadap peraturan sekuritas yang berlaku di Amerika Serikat. Karena belum ada kerangka regulasi stabilcoin yang sistematis yang dikeluarkan, regulasi stabilcoin di Amerika saat ini kebanyakan didasarkan pada hukum yang ada. Berbagai lembaga pengatur memiliki definisi yang berbeda tentang stabilcoin, yang menyebabkan kebingungan dalam pengaturan. Namun, YLDS sebagai stabilcoin berbunga yang dapat menghasilkan pendapatan, strukturnya mirip dengan produk pendapatan tetap tradisional, secara jelas termasuk dalam kategori "sekuritas", tanpa ada kontroversi.
Persetujuan YLDS menunjukkan bahwa sikap regulasi crypto di Amerika Serikat terus membaik, dan lembaga regulasi secara aktif beradaptasi dengan pasar stablecoin dan keuangan crypto yang berkembang pesat, serta mengalihkan pengawasan terhadap stablecoin dari "pertahanan pasif" menjadi "pemanduan aktif". Namun, dalam jangka pendek, ini tidak dapat mengubah tantangan regulasi yang dihadapi stablecoin tradisional, dan lebih banyak perubahan masih perlu menunggu Kongres Amerika Serikat secara resmi mengesahkan undang-undang regulasi stablecoin. Para ahli industri secara umum memperkirakan bahwa undang-undang regulasi stablecoin di Amerika Serikat mungkin akan secara bertahap dilaksanakan dalam 1 hingga 1,5 tahun ke depan.
YLDS mendistribusikan pendapatan bunga dari aset dasar kepada pemegangnya melalui kontrak pintar, dan dengan bantuan mekanisme verifikasi KYC yang ketat, mengikat distribusi pendapatan dengan identitas yang sesuai, mengurangi kekhawatiran regulasi terhadap anonimitas. Desain kepatuhan ini memberikan referensi bagi proyek serupa yang ingin mencari izin regulasi di masa mendatang. Dalam 1-2 tahun ke depan, kemungkinan akan muncul lebih banyak produk stablecoin berbunga yang sesuai, dan mendorong lebih banyak negara dan daerah untuk mempertimbangkan kebutuhan pengembangan dan regulasi stablecoin berbunga.
Untuk daerah yang telah menerapkan regulasi stablecoin dan memandang stablecoin sebagai alat pembayaran, ketika dihadapkan pada stablecoin berbunga yang memiliki karakteristik sekuritas, selain menyesuaikan sistem regulasi yang ada, juga bisa mempertimbangkan untuk membatasi jenis aset dasar dari stablecoin berbunga tersebut, dan memasukkannya ke dalam kategori regulasi sekuritas token.
Munculnya stablecoin yang berbasis bunga mempercepat institusionalisasi pasar kripto
Persetujuan YLD oleh SEC tidak hanya menunjukkan sikap terbuka regulasi AS, tetapi juga menandakan bahwa stablecoin dapat berevolusi dari "pengganti uang tunai" menjadi aset baru yang memiliki atribut ganda sebagai "alat pembayaran" dan "alat hasil", yang akan mempercepat proses institusionalisasi dan dolarisasi pasar kripto.
Meskipun stablecoin tradisional memenuhi kebutuhan pembayaran kripto, sebagian besar lembaga hanya menggunakannya sebagai alat likuiditas jangka pendek karena kurangnya imbal hasil. Sementara itu, stablecoin berbunga tidak hanya dapat menghasilkan pendapatan yang stabil, tetapi juga meningkatkan perputaran modal melalui transaksi on-chain yang tanpa perantara dan sepanjang waktu, yang memberikan keunggulan signifikan dalam efisiensi modal dan kemampuan penyelesaian instan. Beberapa lembaga penelitian menunjukkan bahwa hedge fund dan lembaga manajemen aset telah mulai memasukkan stablecoin dalam strategi manajemen kas. Setelah YLDS mendapatkan persetujuan SEC, ini akan lebih lanjut menghilangkan kekhawatiran kepatuhan lembaga, meningkatkan penerimaan dan partisipasi investor institusi.
Masuknya dana institusional dalam jumlah besar akan mendorong pertumbuhan cepat pasar stablecoin berbunga, menjadikannya bagian yang semakin penting dalam ekosistem kripto. Lembaga penelitian optimis memperkirakan bahwa stablecoin berbunga akan mengalami pertumbuhan eksplosif dalam 3-5 tahun ke depan dan akan menguasai sekitar 10-15% dari pasar stablecoin, menjadi kategori aset kripto berikutnya yang dapat menarik perhatian dan investasi besar dari institusi setelah Bitcoin.
Kebangkitan stablecoin berbunga juga akan semakin mengukuhkan dominasi dolar di dunia kripto. Sumber pendapatan dari stablecoin berbunga yang saat ini ada di pasar terutama terdiri dari tiga kategori: investasi obligasi AS, hadiah staking blockchain, atau pendapatan dari strategi terstruktur. Meskipun beberapa stablecoin sintetis dolar telah mencapai kesuksesan signifikan pada tahun 2024, ini tidak berarti bahwa penggunaan staking dan strategi terstruktur sebagai sumber pendapatan akan menjadi arus utama. Sebaliknya, stablecoin berbunga yang didukung oleh obligasi AS mungkin masih menjadi pilihan utama bagi investor institusional di masa depan.
Meskipun dunia nyata sedang mempercepat de-dollarization, dunia on-chain yang terdigitalisasi terus mendekati dolar AS. Baik melalui penerapan stablecoin dolar AS yang luas maupun gelombang tokenisasi yang dipicu oleh institusi Wall Street, Amerika Serikat terus memperkuat pengaruh aset dolar di pasar kripto, dan tren dolarization ini sedang diperkuat.
Tren ini sulit untuk dibalik dalam waktu dekat, karena dari segi likuiditas, stabilitas, dan penerimaan pasar, saat ini tidak ada pilihan alternatif selain aset dolar yang diwakili oleh obligasi AS untuk inovasi tokenisasi dan pasar keuangan kripto. Persetujuan SEC terhadap YLDS menunjukkan bahwa otoritas regulasi AS telah membuka pintu untuk stablecoin berbasis obligasi AS, yang pasti akan menarik lebih banyak proyek untuk meluncurkan produk serupa. Meskipun model penghasilan stablecoin berbasis bunga di masa depan mungkin akan lebih beragam, aset cadangan juga mungkin diperluas untuk mencakup lebih banyak jenis aset nyata seperti real estat, emas, dan obligasi perusahaan, tetapi obligasi AS sebagai aset bebas risiko mungkin masih akan mendominasi kumpulan aset dasar stablecoin berbasis bunga.
Kesimpulan
Persetujuan YLDS bukan hanya terobosan kepatuhan dalam inovasi kripto, tetapi juga merupakan tonggak dalam demokratisasi keuangan. Ini mengungkapkan kebenaran sederhana: dengan risiko yang dapat dikendalikan, permintaan pasar untuk "uang menghasilkan uang" selalu ada. Dengan perbaikan kerangka regulasi dan masuknya dana institusi, stablecoin berbunga dapat membentuk kembali pasar stablecoin dan memperkuat tren dolar dalam inovasi keuangan kripto. Namun, proses ini juga perlu menyeimbangkan inovasi dan risiko, untuk menghindari mengulangi kesalahan yang sama. Hanya dengan cara ini, stablecoin berbunga dapat benar-benar mencapai tujuan "memungkinkan setiap orang untuk dengan mudah mendapatkan keuntungan".
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
11 Suka
Hadiah
11
4
Bagikan
Komentar
0/400
NFTArchaeologis
· 19jam yang lalu
Satu lagi koin digital telah dicetak dan disimpan.
SEC menyetujui stablecoin berbunga YLDS: Era baru keuntungan stablecoin telah tiba
Stablecoin YLDS Disetujui: Memulai Era Baru Keuntungan Stablecoin
Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) baru-baru ini menyetujui Figure Markets untuk meluncurkan stablecoin berbunga pertama YLDS, yang menandakan pengakuan regulator terhadap inovasi keuangan kripto, serta menunjukkan bahwa stablecoin sedang bertransformasi dari sekadar alat pembayaran menjadi aset pendapatan yang mematuhi peraturan. Ini dapat membuka ruang pengembangan yang lebih luas untuk jalur stablecoin, menjadikannya sebagai bidang inovasi lain yang dapat menarik dana institusi dalam skala besar setelah Bitcoin.
Analisis Latar Belakang Persetujuan YLDS oleh SEC
Pada tahun 2024, salah satu penerbit stabilcoin terkenal mencapai laba tahunan sebesar 13,7 miliar USD, melebihi beberapa raksasa keuangan tradisional. Laba ini terutama berasal dari hasil investasi aset cadangan (terutama obligasi pemerintah AS), tetapi tidak terkait dengan pemegang biasa. Pengguna tidak dapat memperoleh apresiasi aset dan imbal hasil investasi hanya dengan memegang stabilcoin tersebut, yang merupakan keadaan yang ingin diubah oleh stabilcoin berbunga.
Inti dari stablecoin berbasis bunga adalah "redistribusi hak hasil aset": sambil menjaga stabilitas, dengan men-tokenisasi hak hasil dari aset yang mendasari, pemegang dapat langsung menikmati hasil. Model ini menjangkau titik sakit sebagian besar pengguna: meskipun stablecoin tradisional juga bisa mendapatkan hasil melalui staking, operasi yang rumit dan risiko keamanan serta kepatuhan menghalangi penggunaan skala besar. Sementara itu, stablecoin seperti YLDS yang "memiliki koin dan mendapatkan bunga", membuat hasil dana menjadi tanpa batasan, mewujudkan "demokratisasi hasil".
Meskipun mengalihkan hasil aset dasar dapat mengurangi profit institusi penerbit, hal ini juga secara signifikan meningkatkan daya tarik stablecoin berbunga. Dalam konteks ketidakstabilan ekonomi global dan inflasi yang tinggi, baik pengguna on-chain maupun investor tradisional memiliki permintaan yang tinggi terhadap produk keuangan yang dapat menghasilkan pendapatan stabil. Produk seperti YLDS yang stabil dan dapat memberikan hasil jauh di atas suku bunga bank tradisional, tanpa diragukan lagi akan menjadi favorit para investor.
Pengesahan YLDS oleh SEC berkat kepatuhannya terhadap peraturan sekuritas yang berlaku di Amerika Serikat. Karena belum ada kerangka regulasi stabilcoin yang sistematis yang dikeluarkan, regulasi stabilcoin di Amerika saat ini kebanyakan didasarkan pada hukum yang ada. Berbagai lembaga pengatur memiliki definisi yang berbeda tentang stabilcoin, yang menyebabkan kebingungan dalam pengaturan. Namun, YLDS sebagai stabilcoin berbunga yang dapat menghasilkan pendapatan, strukturnya mirip dengan produk pendapatan tetap tradisional, secara jelas termasuk dalam kategori "sekuritas", tanpa ada kontroversi.
Persetujuan YLDS menunjukkan bahwa sikap regulasi crypto di Amerika Serikat terus membaik, dan lembaga regulasi secara aktif beradaptasi dengan pasar stablecoin dan keuangan crypto yang berkembang pesat, serta mengalihkan pengawasan terhadap stablecoin dari "pertahanan pasif" menjadi "pemanduan aktif". Namun, dalam jangka pendek, ini tidak dapat mengubah tantangan regulasi yang dihadapi stablecoin tradisional, dan lebih banyak perubahan masih perlu menunggu Kongres Amerika Serikat secara resmi mengesahkan undang-undang regulasi stablecoin. Para ahli industri secara umum memperkirakan bahwa undang-undang regulasi stablecoin di Amerika Serikat mungkin akan secara bertahap dilaksanakan dalam 1 hingga 1,5 tahun ke depan.
YLDS mendistribusikan pendapatan bunga dari aset dasar kepada pemegangnya melalui kontrak pintar, dan dengan bantuan mekanisme verifikasi KYC yang ketat, mengikat distribusi pendapatan dengan identitas yang sesuai, mengurangi kekhawatiran regulasi terhadap anonimitas. Desain kepatuhan ini memberikan referensi bagi proyek serupa yang ingin mencari izin regulasi di masa mendatang. Dalam 1-2 tahun ke depan, kemungkinan akan muncul lebih banyak produk stablecoin berbunga yang sesuai, dan mendorong lebih banyak negara dan daerah untuk mempertimbangkan kebutuhan pengembangan dan regulasi stablecoin berbunga.
Untuk daerah yang telah menerapkan regulasi stablecoin dan memandang stablecoin sebagai alat pembayaran, ketika dihadapkan pada stablecoin berbunga yang memiliki karakteristik sekuritas, selain menyesuaikan sistem regulasi yang ada, juga bisa mempertimbangkan untuk membatasi jenis aset dasar dari stablecoin berbunga tersebut, dan memasukkannya ke dalam kategori regulasi sekuritas token.
Munculnya stablecoin yang berbasis bunga mempercepat institusionalisasi pasar kripto
Persetujuan YLD oleh SEC tidak hanya menunjukkan sikap terbuka regulasi AS, tetapi juga menandakan bahwa stablecoin dapat berevolusi dari "pengganti uang tunai" menjadi aset baru yang memiliki atribut ganda sebagai "alat pembayaran" dan "alat hasil", yang akan mempercepat proses institusionalisasi dan dolarisasi pasar kripto.
Meskipun stablecoin tradisional memenuhi kebutuhan pembayaran kripto, sebagian besar lembaga hanya menggunakannya sebagai alat likuiditas jangka pendek karena kurangnya imbal hasil. Sementara itu, stablecoin berbunga tidak hanya dapat menghasilkan pendapatan yang stabil, tetapi juga meningkatkan perputaran modal melalui transaksi on-chain yang tanpa perantara dan sepanjang waktu, yang memberikan keunggulan signifikan dalam efisiensi modal dan kemampuan penyelesaian instan. Beberapa lembaga penelitian menunjukkan bahwa hedge fund dan lembaga manajemen aset telah mulai memasukkan stablecoin dalam strategi manajemen kas. Setelah YLDS mendapatkan persetujuan SEC, ini akan lebih lanjut menghilangkan kekhawatiran kepatuhan lembaga, meningkatkan penerimaan dan partisipasi investor institusi.
Masuknya dana institusional dalam jumlah besar akan mendorong pertumbuhan cepat pasar stablecoin berbunga, menjadikannya bagian yang semakin penting dalam ekosistem kripto. Lembaga penelitian optimis memperkirakan bahwa stablecoin berbunga akan mengalami pertumbuhan eksplosif dalam 3-5 tahun ke depan dan akan menguasai sekitar 10-15% dari pasar stablecoin, menjadi kategori aset kripto berikutnya yang dapat menarik perhatian dan investasi besar dari institusi setelah Bitcoin.
Kebangkitan stablecoin berbunga juga akan semakin mengukuhkan dominasi dolar di dunia kripto. Sumber pendapatan dari stablecoin berbunga yang saat ini ada di pasar terutama terdiri dari tiga kategori: investasi obligasi AS, hadiah staking blockchain, atau pendapatan dari strategi terstruktur. Meskipun beberapa stablecoin sintetis dolar telah mencapai kesuksesan signifikan pada tahun 2024, ini tidak berarti bahwa penggunaan staking dan strategi terstruktur sebagai sumber pendapatan akan menjadi arus utama. Sebaliknya, stablecoin berbunga yang didukung oleh obligasi AS mungkin masih menjadi pilihan utama bagi investor institusional di masa depan.
Meskipun dunia nyata sedang mempercepat de-dollarization, dunia on-chain yang terdigitalisasi terus mendekati dolar AS. Baik melalui penerapan stablecoin dolar AS yang luas maupun gelombang tokenisasi yang dipicu oleh institusi Wall Street, Amerika Serikat terus memperkuat pengaruh aset dolar di pasar kripto, dan tren dolarization ini sedang diperkuat.
Tren ini sulit untuk dibalik dalam waktu dekat, karena dari segi likuiditas, stabilitas, dan penerimaan pasar, saat ini tidak ada pilihan alternatif selain aset dolar yang diwakili oleh obligasi AS untuk inovasi tokenisasi dan pasar keuangan kripto. Persetujuan SEC terhadap YLDS menunjukkan bahwa otoritas regulasi AS telah membuka pintu untuk stablecoin berbasis obligasi AS, yang pasti akan menarik lebih banyak proyek untuk meluncurkan produk serupa. Meskipun model penghasilan stablecoin berbasis bunga di masa depan mungkin akan lebih beragam, aset cadangan juga mungkin diperluas untuk mencakup lebih banyak jenis aset nyata seperti real estat, emas, dan obligasi perusahaan, tetapi obligasi AS sebagai aset bebas risiko mungkin masih akan mendominasi kumpulan aset dasar stablecoin berbasis bunga.
Kesimpulan
Persetujuan YLDS bukan hanya terobosan kepatuhan dalam inovasi kripto, tetapi juga merupakan tonggak dalam demokratisasi keuangan. Ini mengungkapkan kebenaran sederhana: dengan risiko yang dapat dikendalikan, permintaan pasar untuk "uang menghasilkan uang" selalu ada. Dengan perbaikan kerangka regulasi dan masuknya dana institusi, stablecoin berbunga dapat membentuk kembali pasar stablecoin dan memperkuat tren dolar dalam inovasi keuangan kripto. Namun, proses ini juga perlu menyeimbangkan inovasi dan risiko, untuk menghindari mengulangi kesalahan yang sama. Hanya dengan cara ini, stablecoin berbunga dapat benar-benar mencapai tujuan "memungkinkan setiap orang untuk dengan mudah mendapatkan keuntungan".