Saham Konsep Blockchain: Titik Tinggi Likuiditas Baru di Dunia Kripto
Dengan semakin jelasnya lingkungan regulasi keuangan global, pasar cryptocurrency secara bertahap bergerak dari lingkaran kecil ke sistem keuangan mainstream. Hasil pemilihan presiden Amerika Serikat memiliki dampak positif pada industri cryptocurrency, berjanji untuk menerapkan kebijakan regulasi yang lebih ramah, termasuk membangun cadangan bitcoin nasional dan mendorong Amerika Serikat untuk memperluas kegiatan penambangan bitcoin, langkah-langkah ini meningkatkan kepercayaan pasar. Dalam beberapa hari ke depan, pasar modal mulai mengalami penularan secara umum, dalam konteks ini, banyak saham konsep blockchain mengalami kenaikan.
Saat ini, semakin banyak perusahaan publik yang menyadari potensi besar teknologi Blockchain, dan secara aktif mengintegrasikannya ke dalam strategi perusahaan. Banyak perusahaan saham konsep Blockchain menunjukkan momentum pertumbuhan yang kuat, mendapatkan perhatian dan investasi yang signifikan di pasar. Perusahaan-perusahaan ini, melalui penerapan teknologi Blockchain, mendorong transformasi digital bisnis dan penciptaan nilai, secara bertahap menjadi pemain penting di industri. Di masa depan, diharapkan akan ada lebih banyak peluang pengembangan yang lebih besar dengan dorongan dari Blockchain.
Dalam beberapa tahun terakhir, terutama dengan munculnya keuntungan regulasi yang dihasilkan dari peluncuran ETF terkait cryptocurrency di Amerika Serikat, menandakan bahwa cryptocurrency tidak lagi terbatas pada pasar mata uang digital yang tertutup, melainkan telah terintegrasi secara mendalam dengan pasar modal tradisional. Data menunjukkan bahwa skala pengelolaan aset ETF Bitcoin spot di bawah sebuah platform perdagangan telah mencapai 17,243 juta USD, dan hampir sepanjang tahun ini berada dalam status aliran bersih masuk. Sementara itu, skala aset yang dikelola oleh ETF Bitcoin spot di platform lain adalah 13,659 juta USD, menunjukkan minat dan kepercayaan investor terhadap kategori aset baru ini.
Total kapitalisasi pasar cryptocurrency saat ini sekitar 3,2 triliun dolar AS, kita dapat membagi berdasarkan kategori aset menjadi tiga bagian utama berikut:
Bitcoin ( BTC ) Bitcoin sebagai aset inti dari seluruh pasar kripto, saat ini memiliki kapitalisasi pasar sekitar 1,9 triliun dolar AS, menyumbang lebih dari 50% dari total kapitalisasi pasar cryptocurrency. Ini bukan hanya alat penyimpan nilai yang diakui oleh keuangan tradisional dan dunia kripto, tetapi juga karena sifatnya yang tahan inflasi dan pasokan yang terbatas menjadikannya pilihan utama bagi investor institusi, dijuluki "emas digital". Bitcoin memainkan peran kunci sebagai penghubung di pasar kripto, menjaga stabilitas pasar sambil juga menyediakan jembatan yang saling menghubungkan antara aset tradisional dan aset di blockchain.
Aset asli di rantai termasuk token publik ( seperti Ethereum ETH ), token terkait dengan keuangan terdesentralisasi ( DeFi ), serta token fungsional dalam aplikasi di rantai. Bidang ini memiliki beragam jenis, volatilitas tinggi, dan kinerja pasarnya dipengaruhi oleh pembaruan teknologi dan permintaan pengguna. Saat ini, nilai pasar sekitar 1,4 triliun dolar AS, yang sebenarnya jauh di bawah ekspektasi pertumbuhan tinggi pasar.
Kombinasi Aset Tradisional dan Teknologi Kripto Bidang ini mencakup tokenisasi aset dunia nyata di blockchain (RWA), aset sekuritas berbasis blockchain, dan proyek-proyek baru lainnya. Saat ini, nilai pasarnya hanya beberapa ratus miliar dolar, tetapi seiring dengan penyebaran teknologi blockchain dan integrasi mendalam dengan keuangan tradisional, bidang ini sedang berkembang pesat. Dengan men-tokenisasi aset tradisional, meningkatkan likuiditas, juga merupakan salah satu pendorong utama pertumbuhan pasar kripto di masa depan. Bagian ini akan mendorong keuangan tradisional untuk bertransformasi ke arah yang lebih efisien dan transparan secara digital, dan melepaskan potensi pasar yang besar.
Mengapa kami sangat optimis tentang ruang pertumbuhan aset tradisional?
Selama enam bulan terakhir, atribut aset Bitcoin telah mengalami evolusi baru, kekuatan dominan pasar modal juga telah menyelesaikan transisi dari kekuatan lama ke dana baru.
Pada tahun 2024, posisi cryptocurrency di bidang keuangan tradisional semakin diperkuat. Beberapa raksasa keuangan mulai meluncurkan produk perdagangan yang diperdagangkan di bursa untuk Bitcoin dan Ethereum, menyediakan saluran investasi aset digital yang lebih mudah diakses bagi investor institusi dan ritel, yang juga semakin membuktikan hubungan dengan sekuritas tradisional.
Sementara itu, tren tokenisasi aset dunia nyata (RWA) juga sedang berkembang dengan cepat, lebih lanjut meningkatkan likuiditas dan cakupan pasar keuangan. Misalnya, bank pembangunan milik negara Jerman KfW menerbitkan dua obligasi digital pada tahun 2024 melalui teknologi blockchain, dengan total 150 juta euro. Obligasi ini diselesaikan melalui teknologi buku besar terdistribusi (DLT), dan produsen perangkat komputer Prancis Metavisio menerbitkan obligasi perusahaan, memanfaatkan tokenisasi untuk memberikan dukungan modal bagi fasilitas manufaktur baru mereka di India, yang juga menunjukkan bahwa lembaga keuangan tradisional sedang memanfaatkan teknologi blockchain untuk mengoptimalkan efisiensi operasi, banyak lembaga keuangan telah mengintegrasikan teknologi kripto ke dalam model bisnis mereka.
Saat ini, sebuah model sirkulasi dana yang berfokus pada Bitcoin sebagai aset inti, menggunakan ETF dan pasar saham sebagai saluran utama untuk aliran dana, serta memanfaatkan perusahaan yang terdaftar sebagai platform penampung, terus menarik likuiditas dolar dan berkembang secara menyeluruh.
Kombinasi antara keuangan tradisional dan Blockchain akan melahirkan lebih banyak peluang investasi dibandingkan dengan aset asli di blockchain. Di balik tren ini, mencerminkan perhatian pasar terhadap stabilitas dan aplikasi nyata. Pasar keuangan tradisional memiliki infrastruktur yang kuat dan mekanisme pasar yang matang, yang setelah digabungkan dengan teknologi blockchain, akan melepaskan potensi yang lebih besar.
Melalui perspektif ini, dapat ditemukan bahwa perkembangan masa depan pasar kripto tidak hanya merupakan pertumbuhan koin itu sendiri, tetapi juga potensi besar untuk integrasi dengan keuangan tradisional. Dari keuntungan regulasi hingga perubahan struktur pasar, saham konsep Blockchain berada di titik kunci dari tren besar ini, menjadi fokus perhatian investor global.
Klasifikasi Saham Konsep Blockchain
Satu, Konsep yang Didukung Aset
Tentang konsep alokasi aset di saham Blockchain, strategi perusahaan adalah menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. Strategi ini pertama kali diterapkan oleh suatu perusahaan pada tahun 2020 dan dengan cepat menarik perhatian pasar. Tahun ini, perusahaan lain seperti perusahaan investasi Jepang MetaPlanet dan perusahaan terdaftar di Hong Kong Boyaa Interactive juga ikut bergabung, jumlah akuisisi Bitcoin terus meningkat. MetaPlanet mengumumkan untuk memperkenalkan indikator kinerja kunci "Bitcoin Yield" (BTC Yield), di mana BTC Yield kuartal ketiga adalah 41,7%, dan kuartal keempat ( hingga 25 Oktober ) mencapai 116,4%.
Secara spesifik, strategi perusahaan-perusahaan ini adalah dengan memperkenalkan "pengembalian Bitcoin" sebagai indikator kinerja kunci, untuk memberikan perspektif baru bagi investor dalam mengevaluasi nilai perusahaan dan keputusan investasi. Indikator ini didasarkan pada jumlah saham yang beredar setelah dilusi, menghitung jumlah Bitcoin yang dimiliki per saham, tanpa mempertimbangkan fluktuasi harga Bitcoin, bertujuan untuk membantu investor lebih memahami perilaku perusahaan dalam membeli Bitcoin melalui penerbitan saham biasa tambahan atau instrumen yang dapat dikonversi, dengan fokus pada pengukuran keseimbangan antara pertumbuhan kepemilikan Bitcoin dan dilusi ekuitas. Hingga saat ini, pengembalian investasi Bitcoin perusahaan tertentu telah mencapai 41,8%, yang menunjukkan bahwa perusahaan berhasil meningkatkan posisinya sambil menghindari dilusi kepentingan pemegang saham yang berlebihan.
Namun, meskipun telah mencapai hasil yang signifikan dalam investasi Bitcoin, struktur utang perusahaan masih menarik perhatian pasar. Diberitakan bahwa total utang yang belum dibayar oleh perusahaan saat ini mencapai 4,25 miliar dolar AS. Selama periode ini, perusahaan telah melakukan beberapa putaran penerbitan obligasi konversi untuk mendapatkan dana, di mana sebagian obligasi juga disertai dengan pembayaran bunga. Para analis pasar khawatir bahwa jika harga Bitcoin turun drastis, perusahaan mungkin perlu menjual sebagian Bitcoin untuk membayar utang. Namun, ada juga pendapat yang beranggapan bahwa, karena perusahaan bergantung pada bisnis perangkat lunak tradisional yang stabil dan lingkungan suku bunga rendah, arus kas operasionalnya cukup untuk menutupi bunga utang, sehingga meskipun harga Bitcoin anjlok, kemungkinan besar tidak akan memaksa perusahaan untuk menjual aset Bitcoin-nya. Selain itu, kapitalisasi pasar saham perusahaan saat ini mencapai 43 miliar dolar AS, dan proporsi utang dalam struktur modalnya cukup kecil, yang semakin mengurangi risiko likuidasi.
Meskipun banyak investor optimis terhadap strategi investasi Bitcoin yang kuat dari perusahaan ini, dan percaya bahwa ini akan membawa imbal hasil yang signifikan bagi pemegang saham, ada juga beberapa investor yang khawatir tentang rasio utang yang tinggi dan potensi risiko pasar. Karena volatilitas pasar cryptocurrency yang sangat besar, setiap perubahan pasar yang merugikan dapat berdampak signifikan pada nilai aset perusahaan semacam itu, dan harga saham mereka memiliki premi yang signifikan dibandingkan dengan nilai aset bersihnya, apakah kondisi ini dapat bertahan menjadi fokus perhatian pasar. Jika harga saham mengalami koreksi, ini dapat mempengaruhi kemampuan perusahaan untuk mendapatkan pembiayaan, yang pada gilirannya dapat mempengaruhi rencana pembelian Bitcoin mereka di masa depan.
1、Microstrategy(MSTR)
Perusahaan ini didirikan pada tahun 1989, awalnya fokus pada bidang intelijen bisnis dan solusi perusahaan. Namun, sejak tahun 2020, perusahaan bertransformasi menjadi perusahaan publik pertama di dunia yang menggunakan Bitcoin sebagai aset cadangan, strategi ini secara drastis mengubah model bisnis dan posisi pasar mereka. Pendiri memainkan peran kunci dalam mendorong perubahan ini, ia beralih dari seorang skeptis Bitcoin awal menjadi pendukung tegas cryptocurrency.
Sejak 2020, perusahaan telah terus membeli Bitcoin melalui dana sendiri, pembiayaan obligasi, dan metode lainnya. Saat ini, perusahaan telah mengakumulasi sekitar 279.420 koin Bitcoin, dengan kapitalisasi pasar mendekati 23 miliar dolar AS, yang merupakan sekitar 1% dari total pasokan Bitcoin. Pembelian terakhir terjadi antara 31 Oktober 2023 hingga 10 November 2023, dengan harga rata-rata 74.463 dolar AS untuk 27.200 koin Bitcoin. Harga rata-rata kepemilikan Bitcoin ini adalah 39.266 dolar AS, sementara harga Bitcoin saat ini telah mencapai sekitar 90.000 dolar AS, sehingga keuntungan yang belum direalisasikan perusahaan hampir 2,5 kali lipat.
Meskipun investasi Bitcoin perusahaan mengalami kerugian buku sekitar 1 miliar dolar selama pasar bearish 2022, perusahaan tidak pernah menjual Bitcoin, melainkan memilih untuk terus menambah posisi. Sejak 2023, lonjakan kuat Bitcoin telah mendorong peningkatan signifikan dalam harga saham perusahaan, dengan tingkat pengembalian investasi dari awal tahun hingga saat ini mencapai 26,4%, dan total pengembalian investasi melebihi 100%. Model bisnis saat ini dapat dianggap sebagai "model leverage siklik berbasis BTC", yang membiayai pembelian Bitcoin melalui penerbitan obligasi. Meskipun model ini menghasilkan pengembalian tinggi, ia juga menyimpan risiko tertentu, terutama saat harga Bitcoin berfluktuasi tajam. Menurut analisis, harga Bitcoin harus turun di bawah 15.000 dolar agar perusahaan mungkin menghadapi risiko likuidasi, dan dengan harga Bitcoin saat ini mendekati 90.000 dolar, risiko ini sangat kecil. Selain itu, perusahaan memiliki rasio utang yang rendah, dan permintaan di pasar obligasi sangat kuat, faktor-faktor ini semakin meningkatkan ketahanan finansial perusahaan.
Bagi investor, perusahaan ini dapat dianggap sebagai alat investasi terleverage di pasar Bitcoin. Dengan harapan harga Bitcoin terus meningkat, saham perusahaan ini memiliki potensi yang besar. Namun, perlu waspada terhadap risiko jangka menengah dan panjang yang mungkin ditimbulkan oleh ekspansi utang. Dalam 1 hingga 2 tahun ke depan, nilai investasi perusahaan ini masih patut diperhatikan, terutama bagi investor yang optimis terhadap prospek pasar Bitcoin, ini adalah aset dengan risiko tinggi dan imbal hasil tinggi.
2、Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific adalah perusahaan yang fokus pada teknologi medis, salah satu strategi inovatifnya adalah menggunakan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. Pada bulan November 2024, perusahaan ini mengungkapkan telah membeli 47 Bitcoin terbaru, meningkatkan total kepemilikan menjadi 1.058 Bitcoin, dengan total investasi mencapai sekitar 71 juta dolar AS. Sebagian dana untuk akuisisi ini berasal dari arus kas operasional, yang menunjukkan bahwa perusahaan berusaha memperkuat struktur asetnya melalui kepemilikan Bitcoin, menjadi perwakilan inovasi manajemen aset.
Namun, bisnis inti perusahaan tetap fokus pada perangkat QuantaFlo-nya, yang terutama digunakan untuk mendiagnosis penyakit kardiovaskular. Namun, strategi bitcoin perusahaan bukan hanya sebagai cadangan keuangan, pada kuartal ketiga 2024, perusahaan mencatatkan keuntungan yang belum direalisasi sebesar 1,1 juta dolar AS dari kepemilikan bitcoin, meskipun pendapatan kuartal tersebut turun 17% dibandingkan tahun lalu, tetap memberikan perusahaan perlindungan keuangan di tengah fluktuasi ekonomi.
Meskipun nilai pasar saat ini hanya $345 juta, jauh di bawah perusahaan sejenis lainnya, strategi yang mengadopsi Bitcoin sebagai aset cadangan telah membuatnya dipandang oleh investor sebagai "perusahaan berbasis aset mini".
3, Boya Interaktif
Boyaa Interactive adalah perusahaan yang terdaftar di bursa saham Hong Kong dengan bisnis utama di bidang permainan, merupakan pengembang dan operator terkemuka di industri permainan kartu Tiongkok. Sejak paruh kedua tahun lalu, perusahaan mulai mencoba pasar kripto dengan tujuan untuk sepenuhnya bertransformasi menjadi perusahaan yang terdaftar di Web3. Perusahaan melakukan pembelian besar-besaran atas aset kripto seperti Bitcoin dan Ethereum, serta berinvestasi di berbagai proyek ekosistem Web3, dan menandatangani perjanjian langganan dengan Waterdrip Capital ( di bawah Pacific Waterdrip Digital Asset Fund ) untuk pengembangan permainan Web3 dan bidang ekosistem Bitcoin secara strategis.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
19 Suka
Hadiah
19
6
Bagikan
Komentar
0/400
AllInAlice
· 07-27 05:43
Blockchain sudah tiga tahun, kan?
Lihat AsliBalas0
Rekt_Recovery
· 07-27 02:49
ini dia lagi... seperti fomo saham 2017. belajar pelajaran saya dengan cara yang sulit saat itu, tetap likuid fam
Lihat AsliBalas0
MainnetDelayedAgain
· 07-26 20:33
Diam-diam menunggu selama 2749 hari, putaran spekulasi konsep lainnya telah dimulai.
Lihat AsliBalas0
WhaleMinion
· 07-26 20:31
Akhirnya harus kakak yang memimpin.
Lihat AsliBalas0
HashRatePhilosopher
· 07-26 20:21
Kami orang lama di dunia kripto semua mengerti, satu gelombang bull run lagi akan datang.
Saham konsep Blockchain muncul: peluang baru untuk integrasi aset enkripsi dengan TradFi
Saham Konsep Blockchain: Titik Tinggi Likuiditas Baru di Dunia Kripto
Dengan semakin jelasnya lingkungan regulasi keuangan global, pasar cryptocurrency secara bertahap bergerak dari lingkaran kecil ke sistem keuangan mainstream. Hasil pemilihan presiden Amerika Serikat memiliki dampak positif pada industri cryptocurrency, berjanji untuk menerapkan kebijakan regulasi yang lebih ramah, termasuk membangun cadangan bitcoin nasional dan mendorong Amerika Serikat untuk memperluas kegiatan penambangan bitcoin, langkah-langkah ini meningkatkan kepercayaan pasar. Dalam beberapa hari ke depan, pasar modal mulai mengalami penularan secara umum, dalam konteks ini, banyak saham konsep blockchain mengalami kenaikan.
Saat ini, semakin banyak perusahaan publik yang menyadari potensi besar teknologi Blockchain, dan secara aktif mengintegrasikannya ke dalam strategi perusahaan. Banyak perusahaan saham konsep Blockchain menunjukkan momentum pertumbuhan yang kuat, mendapatkan perhatian dan investasi yang signifikan di pasar. Perusahaan-perusahaan ini, melalui penerapan teknologi Blockchain, mendorong transformasi digital bisnis dan penciptaan nilai, secara bertahap menjadi pemain penting di industri. Di masa depan, diharapkan akan ada lebih banyak peluang pengembangan yang lebih besar dengan dorongan dari Blockchain.
Dalam beberapa tahun terakhir, terutama dengan munculnya keuntungan regulasi yang dihasilkan dari peluncuran ETF terkait cryptocurrency di Amerika Serikat, menandakan bahwa cryptocurrency tidak lagi terbatas pada pasar mata uang digital yang tertutup, melainkan telah terintegrasi secara mendalam dengan pasar modal tradisional. Data menunjukkan bahwa skala pengelolaan aset ETF Bitcoin spot di bawah sebuah platform perdagangan telah mencapai 17,243 juta USD, dan hampir sepanjang tahun ini berada dalam status aliran bersih masuk. Sementara itu, skala aset yang dikelola oleh ETF Bitcoin spot di platform lain adalah 13,659 juta USD, menunjukkan minat dan kepercayaan investor terhadap kategori aset baru ini.
Total kapitalisasi pasar cryptocurrency saat ini sekitar 3,2 triliun dolar AS, kita dapat membagi berdasarkan kategori aset menjadi tiga bagian utama berikut:
Bitcoin ( BTC ) Bitcoin sebagai aset inti dari seluruh pasar kripto, saat ini memiliki kapitalisasi pasar sekitar 1,9 triliun dolar AS, menyumbang lebih dari 50% dari total kapitalisasi pasar cryptocurrency. Ini bukan hanya alat penyimpan nilai yang diakui oleh keuangan tradisional dan dunia kripto, tetapi juga karena sifatnya yang tahan inflasi dan pasokan yang terbatas menjadikannya pilihan utama bagi investor institusi, dijuluki "emas digital". Bitcoin memainkan peran kunci sebagai penghubung di pasar kripto, menjaga stabilitas pasar sambil juga menyediakan jembatan yang saling menghubungkan antara aset tradisional dan aset di blockchain.
Aset asli di rantai termasuk token publik ( seperti Ethereum ETH ), token terkait dengan keuangan terdesentralisasi ( DeFi ), serta token fungsional dalam aplikasi di rantai. Bidang ini memiliki beragam jenis, volatilitas tinggi, dan kinerja pasarnya dipengaruhi oleh pembaruan teknologi dan permintaan pengguna. Saat ini, nilai pasar sekitar 1,4 triliun dolar AS, yang sebenarnya jauh di bawah ekspektasi pertumbuhan tinggi pasar.
Kombinasi Aset Tradisional dan Teknologi Kripto Bidang ini mencakup tokenisasi aset dunia nyata di blockchain (RWA), aset sekuritas berbasis blockchain, dan proyek-proyek baru lainnya. Saat ini, nilai pasarnya hanya beberapa ratus miliar dolar, tetapi seiring dengan penyebaran teknologi blockchain dan integrasi mendalam dengan keuangan tradisional, bidang ini sedang berkembang pesat. Dengan men-tokenisasi aset tradisional, meningkatkan likuiditas, juga merupakan salah satu pendorong utama pertumbuhan pasar kripto di masa depan. Bagian ini akan mendorong keuangan tradisional untuk bertransformasi ke arah yang lebih efisien dan transparan secara digital, dan melepaskan potensi pasar yang besar.
Mengapa kami sangat optimis tentang ruang pertumbuhan aset tradisional?
Selama enam bulan terakhir, atribut aset Bitcoin telah mengalami evolusi baru, kekuatan dominan pasar modal juga telah menyelesaikan transisi dari kekuatan lama ke dana baru.
Pada tahun 2024, posisi cryptocurrency di bidang keuangan tradisional semakin diperkuat. Beberapa raksasa keuangan mulai meluncurkan produk perdagangan yang diperdagangkan di bursa untuk Bitcoin dan Ethereum, menyediakan saluran investasi aset digital yang lebih mudah diakses bagi investor institusi dan ritel, yang juga semakin membuktikan hubungan dengan sekuritas tradisional.
Sementara itu, tren tokenisasi aset dunia nyata (RWA) juga sedang berkembang dengan cepat, lebih lanjut meningkatkan likuiditas dan cakupan pasar keuangan. Misalnya, bank pembangunan milik negara Jerman KfW menerbitkan dua obligasi digital pada tahun 2024 melalui teknologi blockchain, dengan total 150 juta euro. Obligasi ini diselesaikan melalui teknologi buku besar terdistribusi (DLT), dan produsen perangkat komputer Prancis Metavisio menerbitkan obligasi perusahaan, memanfaatkan tokenisasi untuk memberikan dukungan modal bagi fasilitas manufaktur baru mereka di India, yang juga menunjukkan bahwa lembaga keuangan tradisional sedang memanfaatkan teknologi blockchain untuk mengoptimalkan efisiensi operasi, banyak lembaga keuangan telah mengintegrasikan teknologi kripto ke dalam model bisnis mereka.
Saat ini, sebuah model sirkulasi dana yang berfokus pada Bitcoin sebagai aset inti, menggunakan ETF dan pasar saham sebagai saluran utama untuk aliran dana, serta memanfaatkan perusahaan yang terdaftar sebagai platform penampung, terus menarik likuiditas dolar dan berkembang secara menyeluruh.
Kombinasi antara keuangan tradisional dan Blockchain akan melahirkan lebih banyak peluang investasi dibandingkan dengan aset asli di blockchain. Di balik tren ini, mencerminkan perhatian pasar terhadap stabilitas dan aplikasi nyata. Pasar keuangan tradisional memiliki infrastruktur yang kuat dan mekanisme pasar yang matang, yang setelah digabungkan dengan teknologi blockchain, akan melepaskan potensi yang lebih besar.
Melalui perspektif ini, dapat ditemukan bahwa perkembangan masa depan pasar kripto tidak hanya merupakan pertumbuhan koin itu sendiri, tetapi juga potensi besar untuk integrasi dengan keuangan tradisional. Dari keuntungan regulasi hingga perubahan struktur pasar, saham konsep Blockchain berada di titik kunci dari tren besar ini, menjadi fokus perhatian investor global.
Klasifikasi Saham Konsep Blockchain
Satu, Konsep yang Didukung Aset
Tentang konsep alokasi aset di saham Blockchain, strategi perusahaan adalah menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. Strategi ini pertama kali diterapkan oleh suatu perusahaan pada tahun 2020 dan dengan cepat menarik perhatian pasar. Tahun ini, perusahaan lain seperti perusahaan investasi Jepang MetaPlanet dan perusahaan terdaftar di Hong Kong Boyaa Interactive juga ikut bergabung, jumlah akuisisi Bitcoin terus meningkat. MetaPlanet mengumumkan untuk memperkenalkan indikator kinerja kunci "Bitcoin Yield" (BTC Yield), di mana BTC Yield kuartal ketiga adalah 41,7%, dan kuartal keempat ( hingga 25 Oktober ) mencapai 116,4%.
Secara spesifik, strategi perusahaan-perusahaan ini adalah dengan memperkenalkan "pengembalian Bitcoin" sebagai indikator kinerja kunci, untuk memberikan perspektif baru bagi investor dalam mengevaluasi nilai perusahaan dan keputusan investasi. Indikator ini didasarkan pada jumlah saham yang beredar setelah dilusi, menghitung jumlah Bitcoin yang dimiliki per saham, tanpa mempertimbangkan fluktuasi harga Bitcoin, bertujuan untuk membantu investor lebih memahami perilaku perusahaan dalam membeli Bitcoin melalui penerbitan saham biasa tambahan atau instrumen yang dapat dikonversi, dengan fokus pada pengukuran keseimbangan antara pertumbuhan kepemilikan Bitcoin dan dilusi ekuitas. Hingga saat ini, pengembalian investasi Bitcoin perusahaan tertentu telah mencapai 41,8%, yang menunjukkan bahwa perusahaan berhasil meningkatkan posisinya sambil menghindari dilusi kepentingan pemegang saham yang berlebihan.
Namun, meskipun telah mencapai hasil yang signifikan dalam investasi Bitcoin, struktur utang perusahaan masih menarik perhatian pasar. Diberitakan bahwa total utang yang belum dibayar oleh perusahaan saat ini mencapai 4,25 miliar dolar AS. Selama periode ini, perusahaan telah melakukan beberapa putaran penerbitan obligasi konversi untuk mendapatkan dana, di mana sebagian obligasi juga disertai dengan pembayaran bunga. Para analis pasar khawatir bahwa jika harga Bitcoin turun drastis, perusahaan mungkin perlu menjual sebagian Bitcoin untuk membayar utang. Namun, ada juga pendapat yang beranggapan bahwa, karena perusahaan bergantung pada bisnis perangkat lunak tradisional yang stabil dan lingkungan suku bunga rendah, arus kas operasionalnya cukup untuk menutupi bunga utang, sehingga meskipun harga Bitcoin anjlok, kemungkinan besar tidak akan memaksa perusahaan untuk menjual aset Bitcoin-nya. Selain itu, kapitalisasi pasar saham perusahaan saat ini mencapai 43 miliar dolar AS, dan proporsi utang dalam struktur modalnya cukup kecil, yang semakin mengurangi risiko likuidasi.
Meskipun banyak investor optimis terhadap strategi investasi Bitcoin yang kuat dari perusahaan ini, dan percaya bahwa ini akan membawa imbal hasil yang signifikan bagi pemegang saham, ada juga beberapa investor yang khawatir tentang rasio utang yang tinggi dan potensi risiko pasar. Karena volatilitas pasar cryptocurrency yang sangat besar, setiap perubahan pasar yang merugikan dapat berdampak signifikan pada nilai aset perusahaan semacam itu, dan harga saham mereka memiliki premi yang signifikan dibandingkan dengan nilai aset bersihnya, apakah kondisi ini dapat bertahan menjadi fokus perhatian pasar. Jika harga saham mengalami koreksi, ini dapat mempengaruhi kemampuan perusahaan untuk mendapatkan pembiayaan, yang pada gilirannya dapat mempengaruhi rencana pembelian Bitcoin mereka di masa depan.
1、Microstrategy(MSTR)
Perusahaan ini didirikan pada tahun 1989, awalnya fokus pada bidang intelijen bisnis dan solusi perusahaan. Namun, sejak tahun 2020, perusahaan bertransformasi menjadi perusahaan publik pertama di dunia yang menggunakan Bitcoin sebagai aset cadangan, strategi ini secara drastis mengubah model bisnis dan posisi pasar mereka. Pendiri memainkan peran kunci dalam mendorong perubahan ini, ia beralih dari seorang skeptis Bitcoin awal menjadi pendukung tegas cryptocurrency.
Sejak 2020, perusahaan telah terus membeli Bitcoin melalui dana sendiri, pembiayaan obligasi, dan metode lainnya. Saat ini, perusahaan telah mengakumulasi sekitar 279.420 koin Bitcoin, dengan kapitalisasi pasar mendekati 23 miliar dolar AS, yang merupakan sekitar 1% dari total pasokan Bitcoin. Pembelian terakhir terjadi antara 31 Oktober 2023 hingga 10 November 2023, dengan harga rata-rata 74.463 dolar AS untuk 27.200 koin Bitcoin. Harga rata-rata kepemilikan Bitcoin ini adalah 39.266 dolar AS, sementara harga Bitcoin saat ini telah mencapai sekitar 90.000 dolar AS, sehingga keuntungan yang belum direalisasikan perusahaan hampir 2,5 kali lipat.
Meskipun investasi Bitcoin perusahaan mengalami kerugian buku sekitar 1 miliar dolar selama pasar bearish 2022, perusahaan tidak pernah menjual Bitcoin, melainkan memilih untuk terus menambah posisi. Sejak 2023, lonjakan kuat Bitcoin telah mendorong peningkatan signifikan dalam harga saham perusahaan, dengan tingkat pengembalian investasi dari awal tahun hingga saat ini mencapai 26,4%, dan total pengembalian investasi melebihi 100%. Model bisnis saat ini dapat dianggap sebagai "model leverage siklik berbasis BTC", yang membiayai pembelian Bitcoin melalui penerbitan obligasi. Meskipun model ini menghasilkan pengembalian tinggi, ia juga menyimpan risiko tertentu, terutama saat harga Bitcoin berfluktuasi tajam. Menurut analisis, harga Bitcoin harus turun di bawah 15.000 dolar agar perusahaan mungkin menghadapi risiko likuidasi, dan dengan harga Bitcoin saat ini mendekati 90.000 dolar, risiko ini sangat kecil. Selain itu, perusahaan memiliki rasio utang yang rendah, dan permintaan di pasar obligasi sangat kuat, faktor-faktor ini semakin meningkatkan ketahanan finansial perusahaan.
Bagi investor, perusahaan ini dapat dianggap sebagai alat investasi terleverage di pasar Bitcoin. Dengan harapan harga Bitcoin terus meningkat, saham perusahaan ini memiliki potensi yang besar. Namun, perlu waspada terhadap risiko jangka menengah dan panjang yang mungkin ditimbulkan oleh ekspansi utang. Dalam 1 hingga 2 tahun ke depan, nilai investasi perusahaan ini masih patut diperhatikan, terutama bagi investor yang optimis terhadap prospek pasar Bitcoin, ini adalah aset dengan risiko tinggi dan imbal hasil tinggi.
2、Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific adalah perusahaan yang fokus pada teknologi medis, salah satu strategi inovatifnya adalah menggunakan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. Pada bulan November 2024, perusahaan ini mengungkapkan telah membeli 47 Bitcoin terbaru, meningkatkan total kepemilikan menjadi 1.058 Bitcoin, dengan total investasi mencapai sekitar 71 juta dolar AS. Sebagian dana untuk akuisisi ini berasal dari arus kas operasional, yang menunjukkan bahwa perusahaan berusaha memperkuat struktur asetnya melalui kepemilikan Bitcoin, menjadi perwakilan inovasi manajemen aset.
Namun, bisnis inti perusahaan tetap fokus pada perangkat QuantaFlo-nya, yang terutama digunakan untuk mendiagnosis penyakit kardiovaskular. Namun, strategi bitcoin perusahaan bukan hanya sebagai cadangan keuangan, pada kuartal ketiga 2024, perusahaan mencatatkan keuntungan yang belum direalisasi sebesar 1,1 juta dolar AS dari kepemilikan bitcoin, meskipun pendapatan kuartal tersebut turun 17% dibandingkan tahun lalu, tetap memberikan perusahaan perlindungan keuangan di tengah fluktuasi ekonomi.
Meskipun nilai pasar saat ini hanya $345 juta, jauh di bawah perusahaan sejenis lainnya, strategi yang mengadopsi Bitcoin sebagai aset cadangan telah membuatnya dipandang oleh investor sebagai "perusahaan berbasis aset mini".
3, Boya Interaktif
Boyaa Interactive adalah perusahaan yang terdaftar di bursa saham Hong Kong dengan bisnis utama di bidang permainan, merupakan pengembang dan operator terkemuka di industri permainan kartu Tiongkok. Sejak paruh kedua tahun lalu, perusahaan mulai mencoba pasar kripto dengan tujuan untuk sepenuhnya bertransformasi menjadi perusahaan yang terdaftar di Web3. Perusahaan melakukan pembelian besar-besaran atas aset kripto seperti Bitcoin dan Ethereum, serta berinvestasi di berbagai proyek ekosistem Web3, dan menandatangani perjanjian langganan dengan Waterdrip Capital ( di bawah Pacific Waterdrip Digital Asset Fund ) untuk pengembangan permainan Web3 dan bidang ekosistem Bitcoin secara strategis.