Menjelajahi Model Penilaian Aset Enkripsi: Analisis Multidimensi dari Blockchain Publik ke Bitcoin
Enkripsi koin telah menjadi salah satu sektor paling potensial dalam bidang teknologi finansial. Dengan banyaknya arus masuk dana institusi, bagaimana cara menilai nilai proyek enkripsi secara wajar menjadi masalah kunci. Aset finansial tradisional memiliki sistem penilaian yang matang, seperti model diskonto arus kas dan metode penilaian rasio harga terhadap laba.
Proyek enkripsi memiliki berbagai jenis, termasuk blockchain publik, koin platform perdagangan, proyek keuangan terdesentralisasi, dan koin meme, masing-masing memiliki karakteristik, model ekonomi, dan fungsi token yang berbeda. Oleh karena itu, perlu dieksplorasi model penilaian yang sesuai untuk setiap bidang.
I. Penilaian Public Chain: Penerapan Hukum Metcalfe
Inti dari hukum Metcalfe adalah: nilai jaringan berbanding lurus dengan kuadrat jumlah node.
V = K*N² (V adalah nilai jaringan, N adalah jumlah node yang efektif, K adalah konstanta)
Hukum ini diakui secara luas dalam prediksi nilai perusahaan internet. Penelitian menunjukkan bahwa selama periode statistik 10 tahun, nilai beberapa perusahaan jejaring sosial besar menunjukkan karakteristik hukum Metcalfe terkait dengan jumlah pengguna.
Untuk aplikasi nyata dari Ethereum, penelitian menunjukkan bahwa nilai pasarnya memiliki hubungan linier logaritmik dengan pengguna aktif harian, yang pada dasarnya sesuai dengan hukum Metcalfe. Rumus perhitungan spesifik adalah:
V = 3000 * N^1.43
Data statistik menunjukkan bahwa metode penilaian ini memang memiliki korelasi tertentu dengan pergerakan nilai pasar Ethereum.
Namun, hukum Metcalfe memiliki beberapa keterbatasan ketika diterapkan pada blockchain publik yang baru muncul. Misalnya, untuk blockchain publik awal dengan basis pengguna yang lebih kecil, pendekatan ini mungkin kurang cocok. Selain itu, ia juga tidak dapat mencerminkan pengaruh faktor-faktor seperti rasio staking, mekanisme pembakaran, dan keamanan ekosistem terhadap harga token.
Dua, Estimasi Nilai Koin Platform Perdagangan: Model Pembelian Kembali dan Pembakaran Untung
Token platform dari bursa terpusat mirip dengan sertifikat kepemilikan saham, nilainya terkait erat dengan pendapatan bursa, perkembangan ekosistem, dan pangsa pasar. Token platform jenis ini biasanya menggunakan mekanisme pembelian kembali dan penghancuran, dan beberapa juga memiliki mekanisme pembakaran biaya bahan bakar dalam rantai publik.
Valuasi koin platform perlu mempertimbangkan pendapatan keseluruhan platform dan mekanisme penghancuran. Salah satu metode valuasi yang disederhanakan adalah:
Nilai pertumbuhan token platform = Kpertumbuhan volume transaksitingkat penghancuran pasokan (K adalah konstanta)
Sebagai contoh, koin platform dari salah satu platform perdagangan terkenal telah mengalami evolusi dari pembelian kembali yang menguntungkan menjadi penghancuran otomatis. Saat ini, platform tersebut menggunakan mekanisme penghancuran otomatis yang berbasis pada harga koin dan jumlah blok, serta mekanisme penghancuran waktu nyata yang mirip dengan Ethereum EIP1559.
Namun, dalam aplikasi nyata, perlu memperhatikan perubahan pangsa pasar bursa dan dampak kebijakan regulasi, faktor-faktor ini dapat memiliki dampak signifikan pada valuasi koin platform.
Tiga, Penilaian Proyek Keuangan Terdesentralisasi: Metode Diskonto Arus Kas Token
Untuk proyek keuangan terdesentralisasi, metode penilaian diskonto arus kas token dapat digunakan. Logika inti adalah memprediksi arus kas yang dihasilkan token di masa depan, dan menghitung nilai saat ini dengan tingkat diskonto tertentu.
Di mana, FCFt adalah arus kas bebas tahun t, r adalah tingkat diskonto, n adalah periode proyeksi, TV adalah nilai terminal.
Sebagai contoh, dengan suatu platform perdagangan terdesentralisasi, misalkan tingkat pertumbuhan pendapatan tahunan adalah 10%, tingkat diskonto adalah 15%, periode proyeksi adalah 5 tahun, tingkat pertumbuhan abadi adalah 3%, dan rasio konversi arus kas bebas adalah 90%. Melalui perhitungan, dapat disimpulkan bahwa valuasi proyek tersebut mendekati nilai pasar aktualnya.
Namun, metode ini juga menghadapi beberapa tantangan: token tata kelola sering kali sulit untuk menangkap pendapatan protokol secara langsung, proyeksi arus kas di masa depan sulit dilakukan, penentuan tingkat diskonto yang kompleks, dan mekanisme pembelian kembali dan penghancuran yang diterapkan oleh beberapa proyek dapat memengaruhi akurasi hasil valuasi.
Empat, Penilaian Bitcoin: Pertimbangan Terpadu dari Berbagai Metode
Untuk Bitcoin, dapat digunakan berbagai metode penilaian untuk analisis komprehensif:
Metode penilaian biaya penambangan: Dalam lima tahun terakhir, waktu di mana harga Bitcoin di bawah biaya penambangan mesin penambang utama hanya sekitar 10%, menunjukkan bahwa biaya penambangan dapat dianggap sebagai garis dasar harga Bitcoin.
Model Alternatif Emas: Bitcoin dianggap sebagai "emas digital", yang dapat sebagian menggantikan fungsi penyimpanan nilai emas. Saat ini, nilai pasar Bitcoin menyumbang 7,3% dari nilai pasar emas. Jika proporsi ini meningkat, harga Bitcoin mungkin mencapai tingkat yang lebih tinggi.
Namun, perlu dicatat bahwa ada perbedaan antara Bitcoin dan emas dalam hal atribut fisik, pengakuan pasar, dan skenario aplikasi, yang semuanya dapat mempengaruhi penilaian aktual.
Kata Penutup
Mencari model penilaian yang tepat untuk proyek enkripsi sangat penting untuk mendorong perkembangan industri dan menarik investor institusi. Terutama di saat pasar lesu, metode penilaian yang wajar dapat membantu menemukan proyek yang memiliki nilai jangka panjang. Seperti setelah pecahnya gelembung internet pada tahun 2000, di mana beberapa perusahaan teknologi berkualitas muncul, kami juga berharap dapat menemukan raksasa masa depan di bidang enkripsi di pasar saat ini.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
14 Suka
Hadiah
14
7
Bagikan
Komentar
0/400
CrashHotline
· 16jam yang lalu
Lagi-lagi membahas jebakan ini, lebih baik langsung melihat arah Investor Luas.
Lihat AsliBalas0
GasWaster69
· 16jam yang lalu
Ah, ternyata sesederhana ini?
Lihat AsliBalas0
DisillusiionOracle
· 16jam yang lalu
Sepertinya semua orang lagi berpikir tentang menjadi kaya dalam semalam.
Lihat AsliBalas0
Ser_APY_2000
· 17jam yang lalu
Semakin banyak rumus, semakin banyak kerugian.
Lihat AsliBalas0
UncommonNPC
· 17jam yang lalu
Rumus tidak berguna, para ape tetap membeli.
Lihat AsliBalas0
LiquidatedTwice
· 17jam yang lalu
Main rumus lagi, lebih baik melihat grafik K untuk bertransaksi.
Lihat AsliBalas0
ImpermanentLossEnjoyer
· 17jam yang lalu
Apa gunanya rumus, bull run hanyalah satu set tombol.
Kedalaman analisis: model penilaian enkripsi aset secara menyeluruh
Menjelajahi Model Penilaian Aset Enkripsi: Analisis Multidimensi dari Blockchain Publik ke Bitcoin
Enkripsi koin telah menjadi salah satu sektor paling potensial dalam bidang teknologi finansial. Dengan banyaknya arus masuk dana institusi, bagaimana cara menilai nilai proyek enkripsi secara wajar menjadi masalah kunci. Aset finansial tradisional memiliki sistem penilaian yang matang, seperti model diskonto arus kas dan metode penilaian rasio harga terhadap laba.
Proyek enkripsi memiliki berbagai jenis, termasuk blockchain publik, koin platform perdagangan, proyek keuangan terdesentralisasi, dan koin meme, masing-masing memiliki karakteristik, model ekonomi, dan fungsi token yang berbeda. Oleh karena itu, perlu dieksplorasi model penilaian yang sesuai untuk setiap bidang.
I. Penilaian Public Chain: Penerapan Hukum Metcalfe
Inti dari hukum Metcalfe adalah: nilai jaringan berbanding lurus dengan kuadrat jumlah node.
V = K*N² (V adalah nilai jaringan, N adalah jumlah node yang efektif, K adalah konstanta)
Hukum ini diakui secara luas dalam prediksi nilai perusahaan internet. Penelitian menunjukkan bahwa selama periode statistik 10 tahun, nilai beberapa perusahaan jejaring sosial besar menunjukkan karakteristik hukum Metcalfe terkait dengan jumlah pengguna.
Untuk aplikasi nyata dari Ethereum, penelitian menunjukkan bahwa nilai pasarnya memiliki hubungan linier logaritmik dengan pengguna aktif harian, yang pada dasarnya sesuai dengan hukum Metcalfe. Rumus perhitungan spesifik adalah:
V = 3000 * N^1.43
Data statistik menunjukkan bahwa metode penilaian ini memang memiliki korelasi tertentu dengan pergerakan nilai pasar Ethereum.
Namun, hukum Metcalfe memiliki beberapa keterbatasan ketika diterapkan pada blockchain publik yang baru muncul. Misalnya, untuk blockchain publik awal dengan basis pengguna yang lebih kecil, pendekatan ini mungkin kurang cocok. Selain itu, ia juga tidak dapat mencerminkan pengaruh faktor-faktor seperti rasio staking, mekanisme pembakaran, dan keamanan ekosistem terhadap harga token.
Dua, Estimasi Nilai Koin Platform Perdagangan: Model Pembelian Kembali dan Pembakaran Untung
Token platform dari bursa terpusat mirip dengan sertifikat kepemilikan saham, nilainya terkait erat dengan pendapatan bursa, perkembangan ekosistem, dan pangsa pasar. Token platform jenis ini biasanya menggunakan mekanisme pembelian kembali dan penghancuran, dan beberapa juga memiliki mekanisme pembakaran biaya bahan bakar dalam rantai publik.
Valuasi koin platform perlu mempertimbangkan pendapatan keseluruhan platform dan mekanisme penghancuran. Salah satu metode valuasi yang disederhanakan adalah:
Nilai pertumbuhan token platform = Kpertumbuhan volume transaksitingkat penghancuran pasokan (K adalah konstanta)
Sebagai contoh, koin platform dari salah satu platform perdagangan terkenal telah mengalami evolusi dari pembelian kembali yang menguntungkan menjadi penghancuran otomatis. Saat ini, platform tersebut menggunakan mekanisme penghancuran otomatis yang berbasis pada harga koin dan jumlah blok, serta mekanisme penghancuran waktu nyata yang mirip dengan Ethereum EIP1559.
Namun, dalam aplikasi nyata, perlu memperhatikan perubahan pangsa pasar bursa dan dampak kebijakan regulasi, faktor-faktor ini dapat memiliki dampak signifikan pada valuasi koin platform.
Tiga, Penilaian Proyek Keuangan Terdesentralisasi: Metode Diskonto Arus Kas Token
Untuk proyek keuangan terdesentralisasi, metode penilaian diskonto arus kas token dapat digunakan. Logika inti adalah memprediksi arus kas yang dihasilkan token di masa depan, dan menghitung nilai saat ini dengan tingkat diskonto tertentu.
Rumus penilaian: PV = Σ(FCFt / (1+r)^t) + TV / (1+r)^n
Di mana, FCFt adalah arus kas bebas tahun t, r adalah tingkat diskonto, n adalah periode proyeksi, TV adalah nilai terminal.
Sebagai contoh, dengan suatu platform perdagangan terdesentralisasi, misalkan tingkat pertumbuhan pendapatan tahunan adalah 10%, tingkat diskonto adalah 15%, periode proyeksi adalah 5 tahun, tingkat pertumbuhan abadi adalah 3%, dan rasio konversi arus kas bebas adalah 90%. Melalui perhitungan, dapat disimpulkan bahwa valuasi proyek tersebut mendekati nilai pasar aktualnya.
Namun, metode ini juga menghadapi beberapa tantangan: token tata kelola sering kali sulit untuk menangkap pendapatan protokol secara langsung, proyeksi arus kas di masa depan sulit dilakukan, penentuan tingkat diskonto yang kompleks, dan mekanisme pembelian kembali dan penghancuran yang diterapkan oleh beberapa proyek dapat memengaruhi akurasi hasil valuasi.
Empat, Penilaian Bitcoin: Pertimbangan Terpadu dari Berbagai Metode
Untuk Bitcoin, dapat digunakan berbagai metode penilaian untuk analisis komprehensif:
Namun, perlu dicatat bahwa ada perbedaan antara Bitcoin dan emas dalam hal atribut fisik, pengakuan pasar, dan skenario aplikasi, yang semuanya dapat mempengaruhi penilaian aktual.
Kata Penutup
Mencari model penilaian yang tepat untuk proyek enkripsi sangat penting untuk mendorong perkembangan industri dan menarik investor institusi. Terutama di saat pasar lesu, metode penilaian yang wajar dapat membantu menemukan proyek yang memiliki nilai jangka panjang. Seperti setelah pecahnya gelembung internet pada tahun 2000, di mana beberapa perusahaan teknologi berkualitas muncul, kami juga berharap dapat menemukan raksasa masa depan di bidang enkripsi di pasar saat ini.