Dari investor ritel ke inovator infrastruktur keuangan: Menganalisis transformasi strategis dan pengaturan masa depan Robinhood
I. Perkembangan dari model tanpa komisi ke bisnis yang beragam
Sebuah platform perdagangan berasal dari gagasan kewirausahaan dua lulusan Universitas Stanford. Mereka berharap untuk menyediakan peluang investasi yang setara dengan lembaga bagi investor ritel melalui teknologi, mewujudkan konsep "demokratisasi keuangan". Platform ini memanfaatkan gelombang internet mobile dan meluncurkan aplikasi perdagangan yang dirancang khusus untuk perangkat mobile pada tahun 2014, dengan dua inovasi utama yaitu nol komisi dan pengalaman pengguna yang luar biasa, cepat menarik banyak investor muda.
Model bisnis inti platform dibangun di atas pembayaran aliran pesanan (PFOF). Dengan mengemas pesanan pengguna dan menjualnya kepada pembuat pasar perdagangan frekuensi tinggi, platform dapat mewujudkan perdagangan tanpa komisi. Meskipun model ini menghasilkan pendapatan yang besar, tetapi juga memicu kontroversi tentang apakah itu mengorbankan harga eksekusi terbaik untuk pengguna.
Selain PFOF, platform terus memperluas jangkauan bisnis, membangun tiga pilar pendapatan utama yaitu perdagangan, pendapatan bunga, dan layanan langganan. Di antara produk berisiko tinggi dengan imbal hasil tinggi seperti opsi dan cryptocurrency menjadi sumber pendapatan utama, mencerminkan preferensi risiko dari kelompok pengguna.
Namun, perkembangan yang cepat juga disertai dengan berbagai tantangan. Gangguan teknis, cacat pengelolaan risiko, serta kejadian krisis seperti pembatasan perdagangan pengguna dalam peristiwa saham yang populer, telah merusak reputasi platform dan kepercayaan pengguna secara serius. Tekanan regulasi yang terus-menerus juga menjadi pedang yang menggantung di atas kepala platform. Masalah-masalah ini mengungkapkan kekurangan platform dalam stabilitas teknis, pengelolaan risiko, serta keseimbangan antara model bisnis dan kepentingan pengguna, memaksa mereka untuk mencari transformasi strategis guna membentuk kembali citra pasar.
Dua, penataan strategi yang berfokus pada aset kripto dan aset dunia nyata ( RWA )
Menghadapi tantangan, suatu platform perdagangan memilih untuk mempertaruhkan masa depan pada teknologi kripto dan RWA, pergeseran strategi ini didasarkan pada pertimbangan keuangan dan strategis yang mendalam.
Dari sudut pandang keuangan, bisnis kripto telah menjadi lini bisnis dengan margin keuntungan tertinggi di platform. Data kuartal pertama 2025 menunjukkan bahwa pendapatan dari perdagangan kripto untuk pertama kalinya melampaui opsi sebagai sumber pendapatan perdagangan terbesar, dan margin keuntungannya jauh lebih tinggi dibandingkan dengan bisnis sekuritas tradisional.
Dari sudut pandang strategis, pergeseran ini membantu platform untuk beralih dari "investor ritel" yang kontroversial menjadi "jembatan yang menghubungkan keuangan tradisional dengan dunia blockchain", menghindari bayang-bayang regulasi dan label siklus, sekaligus memasuki pasar tokenisasi aset yang sangat besar.
Tujuan inti platform adalah untuk menggunakan teknologi blockchain untuk mengubah sistem perdagangan sekuritas tradisional, mewujudkan perdagangan sepanjang waktu, penyelesaian hampir waktu nyata, pembagian aset tanpa batas, peningkatan likuiditas, serta kepatuhan otomatis dan inovasi.
Untuk mencapai tujuan besar ini, platform meluncurkan kombinasi strategi "tiga dalam satu":
Tokenisasi saham: Meluncurkan token saham AS di pasar Uni Eropa, melakukan edukasi pasar dan verifikasi teknologi.
Membangun L2 Public Chain Sendiri: Membangun Layer 2 public chain yang dioptimalkan untuk RWA berdasarkan tumpukan teknologi tertentu, dari lapisan aplikasi turun ke lapisan infrastruktur.
Tata letak platform: melalui akuisisi dan inovasi produk, membangun platform investasi yang mencakup layanan menyeluruh seperti perdagangan, pembayaran, dan manajemen aset.
Dibandingkan dengan bursa kripto asli, keunggulan platform ini terletak pada basis pengguna ritel yang besar, pengalaman produk yang luar biasa, serta strategi RWA yang lebih terfokus. Dibandingkan dengan pialang tradisional, platform ini memiliki keunggulan yang jelas dalam segmen pengguna muda dan pertumbuhan bisnis kripto.
Tiga, Prospek Masa Depan: Kesempatan dan Tantangan yang Bersamaan
Jika strategi berhasil, platform ini diharapkan menjadi pusat penghubung antara aset tradisional dan ekosistem kripto, sekaligus menangkap dua manfaat dari peralihan kekayaan antar generasi dan penyebaran teknologi kripto. Diversifikasi model bisnisnya juga akan memberikan ruang imajinasi baru untuk valuasi.
Namun, platform masih menghadapi tiga tantangan:
Ketidakpastian regulasi: Banyak masalah seperti posisi hukum token RWA, aturan custodial, dan persyaratan modal yang masih perlu dijelaskan.
Risiko Eksekusi dan Persaingan: Rencana untuk membangun rantai publik sendiri, penggabungan, dan akuisisi menuntut kemampuan eksekusi yang tinggi, sekaligus harus menghadapi persaingan dari pesaing asli kripto dan raksasa keuangan tradisional.
Kerentanan model bisnis: Struktur pendapatan dalam jangka pendek masih sangat bergantung pada bisnis perdagangan yang sangat fluktuatif, perlu diversifikasi sumber pendapatan lebih lanjut.
Secara keseluruhan, platform ini berusaha untuk bergerak dari pinggiran sistem keuangan menuju pusat, menjadi "perancang institusi" dan "penyedia infrastruktur" di persimpangan antara tatanan keuangan lama dan baru. Tujuannya adalah untuk membangun kembali seluruh sistem penerbitan, perdagangan, dan penyelesaian aset, mengubah aturan tertutup dan tidak efisien dalam keuangan tradisional menjadi logika keuangan baru yang terbuka dan dapat diprogram. Keberhasilan atau kegagalan transformasi ini tidak hanya berkaitan dengan nasib platform itu sendiri, tetapi juga akan berdampak mendalam pada jalur evolusi pasar keuangan global dalam sepuluh tahun ke depan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
11 Suka
Hadiah
11
7
Bagikan
Komentar
0/400
BoredWatcher
· 07-19 17:56
masih jebakan A16Z ya
Lihat AsliBalas0
SandwichDetector
· 07-19 17:56
Beralih sama dengan menunggu kematian
Lihat AsliBalas0
NftPhilanthropist
· 07-19 17:53
*mengatur kacamata* bukti dampak bertemu tradfi... menarik sekali sejujurnya
Lihat AsliBalas0
FOMOSapien
· 07-19 17:47
Masih mau mengatur apa, langsung saja.
Lihat AsliBalas0
BridgeNomad
· 07-19 17:38
jebakan nol biaya lainnya... sudah pernah melihat film ini sebelumnya *sigh*
Sebuah platform perdagangan melakukan transformasi strategis: dari investor ritel menjadi pelopor infrastruktur RWA
Dari investor ritel ke inovator infrastruktur keuangan: Menganalisis transformasi strategis dan pengaturan masa depan Robinhood
I. Perkembangan dari model tanpa komisi ke bisnis yang beragam
Sebuah platform perdagangan berasal dari gagasan kewirausahaan dua lulusan Universitas Stanford. Mereka berharap untuk menyediakan peluang investasi yang setara dengan lembaga bagi investor ritel melalui teknologi, mewujudkan konsep "demokratisasi keuangan". Platform ini memanfaatkan gelombang internet mobile dan meluncurkan aplikasi perdagangan yang dirancang khusus untuk perangkat mobile pada tahun 2014, dengan dua inovasi utama yaitu nol komisi dan pengalaman pengguna yang luar biasa, cepat menarik banyak investor muda.
Model bisnis inti platform dibangun di atas pembayaran aliran pesanan (PFOF). Dengan mengemas pesanan pengguna dan menjualnya kepada pembuat pasar perdagangan frekuensi tinggi, platform dapat mewujudkan perdagangan tanpa komisi. Meskipun model ini menghasilkan pendapatan yang besar, tetapi juga memicu kontroversi tentang apakah itu mengorbankan harga eksekusi terbaik untuk pengguna.
Selain PFOF, platform terus memperluas jangkauan bisnis, membangun tiga pilar pendapatan utama yaitu perdagangan, pendapatan bunga, dan layanan langganan. Di antara produk berisiko tinggi dengan imbal hasil tinggi seperti opsi dan cryptocurrency menjadi sumber pendapatan utama, mencerminkan preferensi risiko dari kelompok pengguna.
Namun, perkembangan yang cepat juga disertai dengan berbagai tantangan. Gangguan teknis, cacat pengelolaan risiko, serta kejadian krisis seperti pembatasan perdagangan pengguna dalam peristiwa saham yang populer, telah merusak reputasi platform dan kepercayaan pengguna secara serius. Tekanan regulasi yang terus-menerus juga menjadi pedang yang menggantung di atas kepala platform. Masalah-masalah ini mengungkapkan kekurangan platform dalam stabilitas teknis, pengelolaan risiko, serta keseimbangan antara model bisnis dan kepentingan pengguna, memaksa mereka untuk mencari transformasi strategis guna membentuk kembali citra pasar.
Dua, penataan strategi yang berfokus pada aset kripto dan aset dunia nyata ( RWA )
Menghadapi tantangan, suatu platform perdagangan memilih untuk mempertaruhkan masa depan pada teknologi kripto dan RWA, pergeseran strategi ini didasarkan pada pertimbangan keuangan dan strategis yang mendalam.
Dari sudut pandang keuangan, bisnis kripto telah menjadi lini bisnis dengan margin keuntungan tertinggi di platform. Data kuartal pertama 2025 menunjukkan bahwa pendapatan dari perdagangan kripto untuk pertama kalinya melampaui opsi sebagai sumber pendapatan perdagangan terbesar, dan margin keuntungannya jauh lebih tinggi dibandingkan dengan bisnis sekuritas tradisional.
Dari sudut pandang strategis, pergeseran ini membantu platform untuk beralih dari "investor ritel" yang kontroversial menjadi "jembatan yang menghubungkan keuangan tradisional dengan dunia blockchain", menghindari bayang-bayang regulasi dan label siklus, sekaligus memasuki pasar tokenisasi aset yang sangat besar.
Tujuan inti platform adalah untuk menggunakan teknologi blockchain untuk mengubah sistem perdagangan sekuritas tradisional, mewujudkan perdagangan sepanjang waktu, penyelesaian hampir waktu nyata, pembagian aset tanpa batas, peningkatan likuiditas, serta kepatuhan otomatis dan inovasi.
Untuk mencapai tujuan besar ini, platform meluncurkan kombinasi strategi "tiga dalam satu":
Tokenisasi saham: Meluncurkan token saham AS di pasar Uni Eropa, melakukan edukasi pasar dan verifikasi teknologi.
Membangun L2 Public Chain Sendiri: Membangun Layer 2 public chain yang dioptimalkan untuk RWA berdasarkan tumpukan teknologi tertentu, dari lapisan aplikasi turun ke lapisan infrastruktur.
Tata letak platform: melalui akuisisi dan inovasi produk, membangun platform investasi yang mencakup layanan menyeluruh seperti perdagangan, pembayaran, dan manajemen aset.
Dibandingkan dengan bursa kripto asli, keunggulan platform ini terletak pada basis pengguna ritel yang besar, pengalaman produk yang luar biasa, serta strategi RWA yang lebih terfokus. Dibandingkan dengan pialang tradisional, platform ini memiliki keunggulan yang jelas dalam segmen pengguna muda dan pertumbuhan bisnis kripto.
Tiga, Prospek Masa Depan: Kesempatan dan Tantangan yang Bersamaan
Jika strategi berhasil, platform ini diharapkan menjadi pusat penghubung antara aset tradisional dan ekosistem kripto, sekaligus menangkap dua manfaat dari peralihan kekayaan antar generasi dan penyebaran teknologi kripto. Diversifikasi model bisnisnya juga akan memberikan ruang imajinasi baru untuk valuasi.
Namun, platform masih menghadapi tiga tantangan:
Ketidakpastian regulasi: Banyak masalah seperti posisi hukum token RWA, aturan custodial, dan persyaratan modal yang masih perlu dijelaskan.
Risiko Eksekusi dan Persaingan: Rencana untuk membangun rantai publik sendiri, penggabungan, dan akuisisi menuntut kemampuan eksekusi yang tinggi, sekaligus harus menghadapi persaingan dari pesaing asli kripto dan raksasa keuangan tradisional.
Kerentanan model bisnis: Struktur pendapatan dalam jangka pendek masih sangat bergantung pada bisnis perdagangan yang sangat fluktuatif, perlu diversifikasi sumber pendapatan lebih lanjut.
Secara keseluruhan, platform ini berusaha untuk bergerak dari pinggiran sistem keuangan menuju pusat, menjadi "perancang institusi" dan "penyedia infrastruktur" di persimpangan antara tatanan keuangan lama dan baru. Tujuannya adalah untuk membangun kembali seluruh sistem penerbitan, perdagangan, dan penyelesaian aset, mengubah aturan tertutup dan tidak efisien dalam keuangan tradisional menjadi logika keuangan baru yang terbuka dan dapat diprogram. Keberhasilan atau kegagalan transformasi ini tidak hanya berkaitan dengan nasib platform itu sendiri, tetapi juga akan berdampak mendalam pada jalur evolusi pasar keuangan global dalam sepuluh tahun ke depan.