Pandangan Umum Investasi Risiko Enkripsi 2024: Pembiayaan Proyek Infrastruktur Aktif, Penggalangan Dana Fund Lemah

Pada tahun 2024, berkat peluncuran ETF Bitcoin spot dan lingkungan politik AS yang mendukung enkripsi, pasar enkripsi mengalami pertumbuhan yang signifikan. Kapitalisasi pasar cryptocurrency yang likuid mencapai 3,4 triliun dolar AS pada akhir tahun, meningkat 88% dibandingkan tahun sebelumnya. Kapitalisasi pasar Bitcoin mendekati 2 triliun dolar AS pada akhir tahun, menyumbang 62% dari total kenaikan pasar. Hype memecoin dan token AI juga mendorong kenaikan Bitcoin, di mana token-token ini mendominasi aktivitas on-chain, terutama di Solana.

Meskipun pasar pulih, bidang investasi ventura kripto masih menghadapi tantangan. Peluang investasi ventura yang ditawarkan oleh tren utama seperti Bitcoin, memecoin, dan token agen AI terbatas. Bidang yang dulunya populer seperti DeFi, game, metaverse, dan NFT gagal menarik perhatian atau modal baru dalam jumlah besar. Perusahaan infrastruktur yang sudah matang menghadapi persaingan yang semakin ketat dari lembaga keuangan tradisional.

Tren baru seperti stablecoin, tokenisasi, integrasi DeFi-TradFi, dan persilangan AI enkripsi menunjukkan harapan, tetapi masih berada pada tahap awal. Tekanan makroekonomi menghambat pengalokasian risiko tinggi, secara tidak proporsional mempengaruhi industri modal ventura enkripsi. Setelah runtuhnya pasar enkripsi tahun 2022, sebagian besar perusahaan VC yang terintegrasi tetap berhati-hati, menjauh dari pasar enkripsi.

Menurut data, pada kuartal keempat 2024, modal ventura menginvestasikan 3,5 miliar dolar AS ke perusahaan rintisan enkripsi, meningkat 46% dibandingkan kuartal sebelumnya. Total investasi sepanjang tahun mencapai 11,5 miliar dolar AS, dengan total 2153 transaksi. Ada analisis yang memprediksi bahwa pada tahun 2025, total investasi tahunan di pasar enkripsi akan melebihi 18 miliar dolar AS, tetapi masih lebih rendah dari tingkat tahun 2021-2022.

Institusionalisasi Bitcoin yang semakin meningkat, munculnya stablecoin, dan kemajuan regulasi potensial dalam integrasi DeFi-TradFi adalah bidang inovasi utama di masa depan. Faktor-faktor ini, dikombinasikan dengan tren yang muncul, diharapkan dapat mendorong pemulihan aktivitas modal ventura.

Investasi Modal dan Harga Bitcoin

Dalam sejarah, harga Bitcoin memiliki korelasi yang kuat dengan jumlah investasi awal enkripsi, tetapi sejak Januari 2023, korelasi tersebut telah jelas melemah. Bitcoin mencapai puncaknya, tetapi aktivitas modal ventura sulit untuk mengikuti langkah.

Kemungkinan penyebabnya termasuk:

• Investor institusi ragu karena ketidakpastian regulasi dan volatilitas pasar
• Narasi pasar saat ini menguntungkan Bitcoin, mungkin menutupi peluang investasi enkripsi lainnya
• Pasar ventura yang lebih luas yang lesu mempengaruhi investasi enkripsi

Jalur Infrastruktur Memimpin Investasi Modal Ventura Enkripsi

Pada tahun 2024, infrastruktur mendominasi investasi ventura enkripsi, menarik lebih dari 610 transaksi, mencapai 5,5 miliar dolar AS, meningkat 57% dibandingkan tahun sebelumnya. Fokusnya adalah memperluas jaringan blockchain melalui L2, meningkatkan kecepatan, menurunkan biaya, dan meningkatkan skalabilitas. Teknologi modular mendapatkan banyak pendanaan, dan protokol staking likuid serta alat untuk pengembang tetap menjadi prioritas utama.

NFT dan pendanaan startup permainan mencapai 2,5 miliar dolar AS, sedikit lebih tinggi dari tahun 2023. Meskipun pendanaan stabil, aktivitas pasar NFT menurun seiring dengan munculnya memecoin. Pendanaan blockchain perusahaan turun drastis sebesar 69% menjadi 164 juta dolar AS.

Web3 menunjukkan ketahanan dalam pendanaan, mengumpulkan 3,3 miliar dolar AS dalam dua tahun. Tren baru seperti SocialFi, enkripsi AI, dan DePIN mendorong pertumbuhan. DePIN menjadi bidang pertumbuhan cepat, menarik lebih dari 260 transaksi dan hampir 1 miliar dolar AS pendanaan.

DeFi mengalami pemulihan yang kuat pada tahun 2024, mencapai lebih dari 530 pendanaan, meningkat 85% dibandingkan tahun sebelumnya. Kasus penggunaan DeFi yang berbasis Bitcoin adalah penggerak utama.

Industri enkripsi masih sangat terpusat pada tahap pendanaan awal. Transaksi awal menyumbang 60% investasi modal, sementara pendanaan tahap lanjut menyumbang 40%, meningkat signifikan dari 15% di kuartal ketiga.

Investor Paling Aktif

Pada tahun 2024, Animoca Brands memimpin dengan lebih dari 100 investasi; OKX Ventures dengan lebih dari 80 investasi; Cogigent Ventures, Binance Labs, dan Foresight Ventures masing-masing sekitar 60 investasi; The Spartan Group, Big Brain Holdings, dan Robot Ventures masing-masing lebih dari 50 investasi; Polychain Capital dan Amber Group mempertahankan lebih dari 40 aktivitas investasi.

Di antara para investor malaikat, Sandeep Nailwal( pendiri Polygon) yang paling aktif, terlibat dalam lebih dari 40 investasi; Paul Taylor dan DCF God masing-masing lebih dari 30 investasi; Anatoly Yakovenko( pendiri Solana), Santiago R. Santos, dan Balaji Srinivasan masing-masing lebih dari 25 investasi; Mert Mumtaz sedikit tertinggal tetapi masih aktif.

enkripsi risiko pendanaan

Penggalangan dana untuk dana ventura turun ke level terendah dalam enam tahun, dengan 865 dana mengumpulkan 1.047 miliar dolar AS, turun 18% dibandingkan tahun 2023.

Dipengaruhi oleh kondisi ekonomi makro dan fluktuasi pasar, pendanaan ventura kripto masih menghadapi tekanan. Para pengatur aset mengurangi komitmen mereka terhadap dana ventura kripto, mencerminkan perubahan dari sentimen bullish sebelumnya. Meskipun diharapkan ada penurunan suku bunga pada tahun 2024, penurunan suku bunga yang signifikan baru akan terjadi pada paruh kedua tahun ini, dengan alokasi modal dana risiko yang terus menurun setiap kuartal.

Pendanaan modal ventura kripto pada tahun 2024 melemah, 79 dana baru mengumpulkan 5,1 miliar dolar AS, mencetak angka terendah sejak 2020. Meskipun jumlah dana baru sedikit meningkat, minat para penyusun berkurang menyebabkan skala dana menyusut secara signifikan. Ukuran dana median dan rata-rata turun ke level terendah sejak 2017, menyoroti lingkungan pendanaan yang ketat.

Beralih ke Dana Menengah

Dalam sejarah, dana kecil ( di bawah 100 juta dolar ) mendominasi pembiayaan ventura kripto. Namun, sejak 2018, dana menengah ( 1-5 juta dolar ) menunjukkan perubahan tren yang jelas.

Dana besar ( lebih dari 100 juta dolar ) pertumbuhan cepat pada tahun 2019-2022, tetapi tidak muncul pada tahun 2023-2024, alasan termasuk:

• Kesulitan dalam penempatan: Perusahaan rintisan yang terbatas membutuhkan banyak dana
• Risiko valuasi: Investasi besar meningkatkan valuasi, risiko meningkat

Meskipun demikian, Pantera Capital dan Standard Crypto(5 miliar dolar) masih aktif, memperluas jangkauan bisnis mereka ke bidang di luar cryptocurrency seperti AI. Pantera Fund V menargetkan penggalangan dana sebesar 1 miliar dolar, yang akan melakukan penggalangan dana pertama pada Juli 2025.

Dari 10 dana yang mengumpulkan lebih dari 100 juta USD pada tahun 2024, dana tertutup terbesar adalah Fund III yang dikelola oleh Paradigm.

Investasi yang Perlu Diperhatikan di 2024

1. Monad: blockchain L1 yang kompatibel dengan EVM, menghasilkan 10.000 transaksi per detik, waktu pembuatan blok 1 detik, dan finalitas slot tunggal.

2. Farcaster: mendukung pengguna untuk mengontrol data di jejaring sosial, menggunakan Ethereum untuk melindungi grafik sosial yang tidak dikelola.

3. Berachain: bukti likuiditas ( PoL ) konsensus menghubungkan keamanan jaringan dengan penyediaan likuiditas, kompatibilitas EVM menyederhanakan penyebaran aplikasi DeFi.

4. Story Protocol: Mengubah manajemen IP melalui pendaftaran on-chain, perizinan otomatis, dan pengikatan token ke akun monetisasi.

5. 0G Labs: Menggabungkan skalabilitas blockchain dengan proses yang didorong AI, memiliki lapisan ketersediaan data dan sistem operasi AI terdesentralisasi.

6. Polymarket: pasar prediksi terdesentralisasi, mendapat perhatian besar selama pemilihan presiden AS 2024.

7. EigenLayer: memperkenalkan pasar staking ulang, memaksimalkan pemanfaatan aset staking Ethereum.

8. Babylon: Menggabungkan proof of work Bitcoin dengan proof of stake blockchain, menyediakan interoperabilitas lintas rantai.

9. Sentient: Memanfaatkan jaringan terdistribusi blockchain untuk komputasi AI privat yang dapat diskalakan.

10. Zama: enkripsi homomorfik untuk pemrosesan data yang aman di blockchain.

Tren Kunci 2024 dan Seterusnya

Integrasi AI, DeFi Bitcoin, dan blockchain khusus mendominasi bidang blockchain. 0G Labs dan Sentient memimpin di bidang AI, Babylon memperkuat peran Bitcoin dalam DeFi. Monad, Berachain, dan Story Protocol diperkirakan akan meluncurkan mainnet.

Kesimpulan

2024, pola investasi ventura enkripsi bersikap hati-hati namun optimis, aktivitas pendanaan rebound, minat institusi meningkat. Peralihan ke dana menengah dan dominasi dana baru menunjukkan kematangan industri, beradaptasi dengan perubahan pasar. Meskipun penurunan jangka pendek, siklus penggalangan dana yang lebih lama, namun perhatian pada ventura awal dan tren baru seperti AI, menyoroti ketahanan ekosistem. Secara keseluruhan, industri enkripsi menunjukkan potensi kekuatan, yang mengisyaratkan momentum baru mungkin akan segera muncul.