Analisis Bulanan Makroekonomi dan Pasar Kripto

Data ekonomi AS untuk bulan Juni menunjukkan perbedaan, data CPI menunjukkan inflasi mereda, tetapi data ketenagakerjaan non-pertanian menunjukkan kinerja yang kuat. Perbedaan ini menyebabkan pasar kesulitan untuk membentuk konsensus mengenai jalur penurunan suku bunga Federal Reserve di masa depan. Saat ini, probabilitas penurunan suku bunga pertama pada bulan September diperkirakan hanya 56,3%. Pandangan anggota Federal Reserve tentang jumlah penurunan suku bunga tahun ini juga bervariasi, dengan 11 orang percaya bahwa penurunan maksimal hanya 1 kali, sementara 8 orang percaya bahwa dapat dilakukan 2 kali.

Dari sudut pandang perdagangan, pasar tampaknya telah mulai mempertaruhkan penurunan suku bunga Federal Reserve. Imbal hasil obligasi AS telah menunjukkan tren penurunan dalam beberapa bulan terakhir, harga emas bergerak sideways di level tinggi, menunjukkan bahwa preferensi risiko modal sedang meningkat. PMI manufaktur AS terbaru adalah 51,7, dan pertumbuhan PDB kuartal kedua diperkirakan sebesar 3,0%, prospek ekonomi secara keseluruhan membaik.

Dalam hal pasar saham, antusiasme AI mendorong nilai pasar Nvidia melampaui Apple dan Microsoft, menjadikannya perusahaan dengan nilai pasar terbesar di dunia. Tiga indeks utama saham AS terus mencetak rekor baru bulan ini, tetapi pasar sangat terfragmentasi. Rasio harga terhadap laba S&P 500 sudah mendekati persentil 80 sejak abad ke-21, dengan tanda-tanda gelembung yang jelas. Sementara itu, kenaikan indeks terutama didorong oleh beberapa saham berkapitalisasi besar, sementara saham kecil berkinerja buruk, meningkatkan risiko pasar.

Pasar Asia-Pasifik menunjukkan kinerja yang mencolok, indeks SENSEX di Mumbai, India mendekati 80000 poin, dan indeks weighted Taiwan mencapai rekor tertinggi. Meskipun nilai tukar yen jatuh di bawah 160, indeks Nikkei 225 tetap menunjukkan kekuatan.

Pasar kripto bulan ini tidak mengalami tekanan negatif yang jelas namun mengalami penurunan, dengan Bitcoin jatuh di bawah 58500 dolar AS. Analisis menunjukkan, penurunan ini mungkin terkait dengan penjualan oleh para OG lama dan penambang. Di sisi lain, munculnya instrumen keuangan seperti ETF spot meningkatkan volatilitas pasar. Namun, ETF spot Ethereum diperkirakan akan disetujui pada awal Juli, dan sebuah perusahaan aset digital juga telah mengajukan ETF Solana, semua ini akan membawa dana tambahan ke pasar kripto.

Secara keseluruhan, meskipun ada ketidakpastian di pasar ekonomi makro dan keuangan tradisional, pasar aset kripto menunjukkan independensi dan ketahanan, diharapkan dapat memainkan peran yang lebih penting dalam portofolio yang terdiversifikasi. Penyesuaian pasar saat ini mungkin memberikan kesempatan masuk baru bagi para investor.