Evolusi Ekosistem Arbitrum: Dari Keuangan Desentralisasi ke Aplikasi Tingkat Institusi

Dalam beberapa tahun terakhir, Arbitrum tidak hanya terus memperluas kapasitas, tetapi juga memasuki tahap eksplorasi ekosistem yang unik, memulai proses pengembangan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Evolusi ini mendefinisikan ulang batasan adopsi teknologi kripto, dari tahap asli DeFi, hingga lembaga secara bertahap masuk, dan kemudian munculnya bentuk awal sistem keuangan.

Wawasan Inti

Arbitrum telah memasuki tahap kematangan ekosistem, membentuk tata letak pasar tersegmentasi yang komprehensif di bidang Keuangan Desentralisasi. Saat ini, ia telah mencapai beberapa tonggak kunci:

• DEX Spot: Total volume transaksi di L2 mencapai $534,2 miliar, memimpin.
• Kontrak Berkelanjutan: Total volume perdagangan mencapai rekor tertinggi, mencapai 8020 miliar dolar.
• Layanan pinjaman: Kedalaman likuiditas melebihi 1,2 miliar dolar AS, dapat meningkatkan skala produktivitas melalui kredit.
• RWA-Fi: Pertumbuhan skala mencapai puncak sejarah 262,5 juta USD, mencakup 20 aset

Pertumbuhan berkelanjutan Arbitrum tercermin dari pertumbuhan pengguna yang kuat, likuiditas yang dalam, serta aktivitas yang terus-menerus di berbagai lini bisnis.

Evolusi Diversifikasi Ekosistem Kontrak Berkelanjutan

Pada kuartal ketiga tahun 2021, Arbitrum telah membangun pola dasar DEX kontrak berkelanjutan pada tahap awal pembuat pasar otomatis virtual (vAMM). Saat ini, pertumbuhan pengguna telah memasuki fase stabil dan matang, dengan tingkat retensi pengguna yang tinggi jelas tercermin dalam tren volume perdagangan harian:

• Sejak kuartal ketiga 2023, volume transaksi harian telah meningkat sekitar 3 kali lipat (dari 1 miliar dolar AS menjadi 4 miliar dolar AS)
• Total volume perdagangan mencapai 8025 miliar dolar AS

Ekosistem DEX yang berkelanjutan telah mewujudkan evolusi yang beragam, pemain profesional terus bermunculan:

• Produk derivatif suku bunga cryptocurrency asli (berbasis pada biaya dana bursa terpusat)
• Perdagangan dengan Leverage Tinggi (rasio leverage mencapai seribu kali)
• Diversifikasi aset yang mencakup (valuta asing/indeks saham/komoditas)

Ekosistem menunjukkan adanya daya tarik tinggi dari pengguna dan inovasi produk yang berjalan beriringan, membuktikan karakteristik keberlanjutan yang mampu memenuhi kebutuhan sendiri dan berevolusi secara dinamis.

Pertumbuhan cepat RWA-Fi

Hingga kuartal ketiga 2024, total nilai terkunci (TVL) sektor RWA-Fi Arbitrum tumbuh pesat mencapai puncak sejarah sebesar 262,7 juta dolar. Dengan dukungan peserta dana global yang beragam dan terus berkembang, tren perkembangan ini semakin memperkuat posisi Arbitrum di bidang tokenisasi DeFi tingkat perusahaan.

Perlu dicatat bahwa produk tokenisasi obligasi negara Uni Eropa yang diterbitkan oleh suatu platform telah memimpin pasar, menguasai sekitar 32% pangsa pasar, mengalahkan produk pesaing dari lembaga keuangan terkenal lainnya. Ini menunjukkan bahwa adopsi tingkat institusi tidak lagi berada pada tahap teori.

Pengembangan Diversifikasi Ekosistem

Ekosistem sub-Arbitrum menunjukkan keragaman yang semakin meningkat, mencakup integrasi RWA dan inovasi asli DeFi. Penggabungan ini memenuhi berbagai kebutuhan:

• Pencari pengelola aset yang patuh terhadap regulasi (seperti pasar obligasi pemerintah, pasar obligasi kredit)
• Pengguna asli kripto yang mengejar leverage tanpa izin, produk terstruktur, atau strategi pendapatan ekor panjang

Arbitrum sedang menjadi ekosistem yang komprehensif, menarik modal dari berbagai bidang, dari Keuangan Desentralisasi hingga keuangan tradisional. Tingkat adopsi kerangka teknologinya meningkat pesat:

• 83 mitra resmi ekosistem
• 41 jaringan utama diluncurkan (meningkat 32% sejak April 2024)
• 21 jalur testnet + 21 jalur dalam pengembangan
• Total nilai yang terkunci (TVL) dalam ekosistem Arbitrum (tidak termasuk ArbitrumOne) melebihi 320 juta dolar.

Ketertarikan Institusi dan Pengembangan Infrastruktur

Arbitrum semakin mendapatkan perhatian dari semakin banyak institusi besar, perhatian ini didukung oleh kebutuhan aplikasi nyata dan verifikasi ganda di tingkat infrastruktur:

• Dana terkenal di seluruh dunia sedang membangun likuiditas RWA-Fi
• Beberapa proyek sedang menjembatani modal dunia nyata ke dalam blockchain
• Jaringan penerbitan akhir dari keuangan tradisional telah mulai terlihat

Kesimpulannya sudah sangat jelas: Arbitrum menjadi infrastruktur pilihan untuk lembaga dunia nyata.

Kebangkitan Fenomena MEV

Meningkatnya fenomena MEV menandakan bahwa ekosistem ini sedang menuju tahap perkembangan yang lebih matang. Mekanisme lelang Timeboost Arbitrum memperkenalkan model kompetisi yang efisien dan adil, yang secara sempurna meniru model pemisahan pengusul-pembangun (PBS) dari jaringan utama:

• Sejak diluncurkan kurang dari dua bulan yang lalu, tingkat penggunaannya cukup tinggi
• 1,42 juta pendapatan DAO (annualisasi sekitar 8,5 juta)
• Lebih dari 60% pendapatan biaya transaksi berasal dari Timeboost

Tanda-tanda awal dari realisasi arbitrase atom MEV sudah terlihat, terutama terkonsentrasi pada pasangan perdagangan dengan volume tinggi. Tanda kematangan tahap berikutnya akan menjadi semakin besarnya pangsa aset ekor panjang dalam aliran MEV.

Jalur cepat Timeboost saat ini telah menyumbang sekitar 5% dari total jumlah transaksi, menunjukkan tren peningkatan yang stabil. Yang lebih penting adalah jejak volume transaksi:

• Saat ini, sekitar 175 juta dolar AS transaksi harian berasal dari arbitrase MEV
• Rata-rata volume perdagangan harian selama sebulan terakhir sekitar 900 juta dolar AS, di mana sekitar 21,8% berasal dari saluran cepat Timeboost.

Ini menunjukkan bahwa MEV telah menjadi mesin inti yang mendorong volume perdagangan yang substansial, menandakan bahwa mekanisme profit di lapisan protokol telah mencapai tahap baru.

Perkembangan Aplikasi InfoFi

Arbitrum sebagai inti ekosistem yang mengadopsi narasi InfoFi mendapat perhatian, baru-baru ini melalui peringkat yang terintegrasi dengan platform tertentu merupakan salah satu pencapaian menonjolnya. Proyek ini disertai dengan insentif 400.000 token $ARB selama 3 bulan (sekitar 12,4 juta dolar AS).

Bentuk inovatif InfoFi lapisan kedua sedang terbentuk: sebuah proyek mengidentifikasi dirinya sebagai pusat konsensus terdesentralisasi, menggabungkan kolaborasi sosial dan desain insentif. Meskipun rinciannya belum jelas, tetapi tanda-tanda awal menunjukkan bahwa proyek tersebut sedang menerapkan strategi masuk pasar niche untuk protokol tertentu.

Kesimpulan

Arbitrum telah melewati titik kritis, bergerak dari Keuangan Desentralisasi menuju fase baru aplikasi on-chain yang lebih luas. Kedalaman kematangannya dan dinamika evolusinya terlihat jelas, telah menempuh jalan pengembangan yang unik.