Kebenaran Likuiditas: Laporan Penelitian Efek Pencantuman Koin di Pertukaran 2024

1. Pengantar Penelitian

1.1 Latar Belakang Penelitian

Sejak awal tahun ini, pasar telah memicu diskusi luas tentang token VC dengan nilai dilusi sepenuhnya yang tinggi (FDV) tetapi kapitalisasi pasar yang rendah (MC). Dengan token baru yang diterbitkan pada tahun 2024, rasio MC/FDV telah turun ke level terendah dalam tiga tahun terakhir, yang menunjukkan bahwa akan ada banyak token yang terbuka di pasar di masa depan. Meskipun volume sirkulasi awalnya rendah, pasar mungkin akan didorong untuk kenaikan harga dalam jangka pendek karena meningkatnya permintaan, tetapi kenaikan ini kurang berkelanjutan. Begitu banyak token terbuka dan memasuki pasar, risiko kelebihan pasokan meningkat, dan investor mulai khawatir bahwa struktur pasar ini mungkin tidak dapat memberikan dukungan yang berkelanjutan untuk kenaikan harga.

Oleh karena itu, minat banyak investor mulai beralih dari koin VC ini ke koin Meme. Ciri khas koin Meme adalah sebagian besar koin telah sepenuhnya dibuka saat TGE, dengan tingkat peredaran yang tinggi, tanpa tekanan jual yang dihasilkan dari pembukaan koin di masa depan. Struktur ini mengurangi tekanan pasokan di pasar, memberikan lebih banyak kepercayaan kepada investor. Banyak koin Meme memiliki rasio MC/FDV yang mendekati 1 pada saat penerbitan, yang berarti pemegang tidak akan menghadapi dilusi akibat penerbitan koin lebih lanjut, menyediakan lingkungan pasar yang relatif stabil. Seiring dengan meningkatnya kesadaran akan risiko pembukaan koin secara besar-besaran, minat investor secara bertahap beralih ke koin Meme yang memiliki likuiditas lebih tinggi dan tingkat inflasi yang lebih rendah, meskipun koin ini mungkin kurang memiliki skenario aplikasi yang nyata.

Dalam pola pasar saat ini, investor diharuskan untuk lebih berhati-hati dalam memilih koin. Namun, ketika investor memilih koin, seringkali sulit untuk secara independen mengevaluasi nilai dan potensi setiap proyek, di sinilah mekanisme penyaringan dari pertukaran menjadi kunci. Sebagai "penjaga gerbang" yang secara langsung menghubungkan aset koin kepada pengguna, pertukaran terpusat tidak hanya membantu memverifikasi kepatuhan dan potensi pasar koin, tetapi juga berfungsi untuk menyaring proyek-proyek berkualitas. Meskipun ada suara lain di pasar yang menyatakan bahwa transaksi di blockchain akan melampaui transaksi CEX. Namun, penelitian ini berpendapat bahwa pangsa pasar dari pertukaran terpusat tidak akan diambil alih oleh transaksi di blockchain. Tingkat kelancaran transaksi di CEX, pengelolaan aset yang bertanggung jawab secara terpusat, kebiasaan pengguna dan pembentukan pola pikir, hambatan likuiditas, serta tren kepatuhan regulasi global, membuat pangsa transaksi di CEX akan terus dan secara berkelanjutan melebihi pangsa transaksi di blockchain.

Jadi, pertanyaan yang muncul adalah, bagaimana pertukaran terpusat menyaring dan memutuskan untuk meluncurkan di antara banyak proyek? Bagaimana kinerja keseluruhan koin yang sudah diluncurkan dalam setahun terakhir? Apakah ada hubungan antara kinerja token yang diluncurkan dan pertukaran yang dipilih?

Untuk menjawab pertanyaan-pertanyaan yang menjadi perhatian pasar, penelitian ini bertujuan untuk mengeksplorasi situasi penambahan koin di berbagai pertukaran, serta menganalisis dampak nyata terhadap kinerja pasar token, dengan fokus pada perubahan volume perdagangan dan karakteristik fluktuasi harga setelah penambahan koin, guna mengidentifikasi pengaruh berbeda dari pertukaran terhadap kinerja pasar setelah koin ditambahkan.

1.2 Metode Penelitian

1.2.1 Objek Penelitian

Kami menggabungkan pertukaran dengan wilayah dan pasar yang dituju, yang terutama dibagi menjadi tiga kategori ini:

Dibuat oleh orang Tionghoa, ditujukan untuk global: beberapa pertukaran, beberapa pertukaran, beberapa pertukaran, beberapa pertukaran, beberapa pertukaran, beberapa pertukaran, dll. Terutama merupakan pertukaran terkenal yang didirikan oleh investasi orang Tionghoa, ditujukan untuk pasar global. Jumlah pertukaran orang Tionghoa cukup banyak, untuk memudahkan penelitian, pertukaran yang dipilih memiliki karakteristik perkembangan yang berbeda, pertukaran yang tidak dipilih juga memiliki keunggulannya masing-masing.

Korea menciptakan, ditujukan untuk lokal: suatu pertukaran, suatu pertukaran, dll. Utamanya ditujukan untuk pasar lokal Korea.

Amerika Serikat menciptakan, ditujukan untuk Eropa dan Amerika: platform pertukaran tertentu, platform pertukaran tertentu, dll. Pertukaran Amerika, terutama ditujukan untuk pasar Eropa dan Amerika, biasanya diatur secara ketat oleh SEC, CFTC, dan lainnya.

Pertukaran di wilayah seperti Amerika Latin, India, dan Afrika, karena volume perdagangan dan likuiditas secara keseluruhan kurang dari 5%, tidak akan dianalisis secara mendalam dalam laporan penelitian ini.

Kami memilih 10 pertukaran yang representatif di atas, menganalisis kinerja koin mereka, termasuk jumlah peristiwa peluncuran koin dan dampak pasar selanjutnya.

1.2.2 Rentang Waktu

Fokus utama adalah perubahan harga pada hari pertama setelah TGE koin, dalam 7 hari sebelumnya, dan dalam 30 hari sebelumnya, untuk menganalisis tren, pola volatilitas, dan respons pasar, dengan alasan sebagai berikut:

• Pada hari pertama TGE, penerbitan aset baru, volume perdagangan sangat aktif, mencerminkan tingkat penerimaan pasar secara instan. Dipengaruhi oleh aksi ambil untung dan emosi FOMO, ini adalah tahap kunci dalam penetapan harga awal pasar.
• Perubahan harga dalam 7 hari pertama setelah TGE dapat menangkap sentimen jangka pendek pasar terhadap koin baru, serta pengakuan awal terhadap fundamental proyek, mengukur keberlanjutan minat pasar, dan kembali ke penetapan harga awal yang wajar untuk proyek.
• 30 hari setelah TGE, kami akan mengamati kekuatan dukungan jangka panjang dari koin, spekulasi jangka pendek mulai mereda, para spekulan secara bertahap keluar, apakah harga koin dan volume perdagangan tetap terjaga, menjadi referensi penting untuk pengakuan pasar.

1.2.3 Pengolahan Data

Penelitian ini menggunakan metode pemrosesan data yang sistematis untuk memastikan keilmuan analisis. Dibandingkan dengan metode penelitian yang umum di pasaran, penelitian ini lebih intuitif, sederhana, dan efisien.

Dalam laporan penelitian ini, data terutama berasal dari TradingView, mencakup data harga koin yang baru diluncurkan di berbagai pertukaran pada tahun 2024, termasuk harga awal koin, harga pasar pada berbagai titik waktu, dan volume perdagangan. Karena jumlah titik sampel yang banyak, analisis data skala besar ini membantu mengurangi pengaruh data anomali tunggal terhadap tren keseluruhan, sehingga meningkatkan keandalan hasil statistik.

(I) Gambaran Umum Kegiatan Penambahan Koin Multivariat

Penelitian ini menggunakan metode analisis multivariat, mempertimbangkan faktor-faktor seperti kondisi pasar, kedalaman perdagangan, dan Likuiditas, untuk memastikan komprehensif dan ilmiah hasilnya. Kami membandingkan rata-rata fluktuasi harga koin baru di berbagai pertukaran, dan melakukan analisis mendalam dengan mengaitkan posisi pasar pertukaran ( seperti basis pengguna, Likuiditas, dan strategi pengenalan koin ).

(II) penilaian rata-rata kinerja keseluruhan

Untuk mengukur kinerja pasar token, kami menghitung persentase perubahan dibandingkan dengan harga awal saat koin terdaftar (Persentase Perubahan), rumus perhitungannya adalah sebagai berikut:

Perubahan Persentase = (Harga Saat Ini - Harga Awal) / Harga Awal * 100%

Mengingat situasi ekstrem di pasar dapat mempengaruhi tren data keseluruhan, kami mengeluarkan 10% ekstrem teratas dan 10% ekstrem terbawah untuk mengurangi gangguan dari kejadian pasar acak ( seperti berita mendalam, manipulasi pasar, dan anomali likuiditas ) terhadap hasil statistik. Pendekatan ini membuat hasil perhitungan lebih representatif dan dapat mencerminkan kinerja pasar nyata koin baru di berbagai pertukaran dengan lebih akurat. Selanjutnya, kami menghitung rata-rata perubahan harga koin baru di setiap pertukaran untuk mengukur kinerja keseluruhan pasar koin baru di berbagai platform.

(III)penilaian stabilitas koefisien variasi

Koefisien Variasi, CV( adalah indikator yang mengukur volatilitas relatif data, dengan rumus perhitungannya adalah:

CV = σ / μ * 100%

Di mana, σ adalah deviasi standar, μ adalah rata-rata. Koefisien variasi adalah indikator tanpa dimensi, tidak terpengaruh oleh satuan data, dan cocok untuk perbandingan volatilitas antara kumpulan data yang berbeda. Dalam analisis pasar, CV terutama digunakan untuk mengukur volatilitas relatif harga atau hasil. Dalam analisis harga di pertukaran atau koin, CV dapat mencerminkan stabilitas relatif berbagai pasar, memberikan dasar penilaian risiko bagi para investor. Di sini, koefisien variasi digunakan daripada deviasi standar. Karena koefisien variasi memiliki aplikasi yang lebih tinggi dibandingkan deviasi standar.

![Kebenaran Likuiditas: Laporan Penelitian Efek Peluncuran Koin di Pertukaran 2024])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0ac31e4c640e262da8be0134624272ce.webp(

2. Ikhtisar Kegiatan Penambahan Koin

) 2.1 perbandingan antar pertukaran

2.1.1 Jumlah koin dan preferensi FDV

Kami menemukan: dari data keseluruhan, jumlah koin di pertukaran terkemuka ### seperti platform perdagangan tertentu, platform perdagangan tertentu, dan platform perdagangan tertentu ( umumnya lebih sedikit dibandingkan dengan pertukaran lainnya. Ini mencerminkan perbedaan posisi pertukaran yang memengaruhi gaya penambahan koin.

Dari jumlah koin yang terdaftar, seperti beberapa pertukaran, pertukaran, pertukaran, pertukaran, aturan penambahan koin lebih ketat, jumlah koin yang terdaftar lebih sedikit tetapi skala lebih besar; sementara pertukaran seperti beberapa pertukaran lainnya lebih sering menambahkan aset baru, menyediakan lebih banyak peluang perdagangan. Data menunjukkan bahwa jumlah koin yang terdaftar berkorelasi negatif dengan FDV, yaitu pertukaran yang lebih banyak mendaftarkan proyek dengan FDV tinggi biasanya memiliki jumlah koin yang terdaftar lebih sedikit.

CEX menggunakan strategi yang berbeda untuk menentukan prioritas penambahan koin, dengan fokus pada berbagai tingkat nilai dilusi sepenuhnya )FDV(. Di sini kami mengkategorikan berdasarkan FDV proyek yang berbeda untuk memudahkan pemahaman standar penambahan koin di pertukaran. Saat menilai koin, kami sering mempertimbangkan MC dan FDV, yang bersama-sama mencerminkan penilaian koin, ukuran pasar, dan likuiditas.

• MC hanya menghitung total nilai koin yang beredar saat ini, tidak mempertimbangkan koin yang akan dibuka di masa depan, sehingga bisa meremehkan nilai proyek yang sebenarnya, terutama ketika sebagian besar koin belum dibuka, yang dapat menyebabkan kebingungan.
• FDV dihitung berdasarkan total jumlah koin, dapat mencerminkan potensi valuasi proyek dengan lebih komprehensif, membantu investor mengevaluasi risiko tekanan jual di masa depan dan nilai jangka panjang. Untuk proyek dengan MC/FDV rendah, arti referensi FDV dalam jangka pendek terbatas, lebih banyak menjadi referensi jangka panjang.

Oleh karena itu, dalam menganalisis token yang baru diluncurkan, FDV lebih relevan dibandingkan Market Cap. Di sini kami memilih FDV sebagai standar.

![Kebenaran Likuiditas: Laporan Penelitian Efek Penempatan Koin di 2024 Pertukaran])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f8be316c80fae507bd6b666324e6a2e5.webp(

Selain itu, dari segi sikap terhadap proyek peluncuran perdana, biasanya sebagian besar pertukaran mengadopsi strategi seimbang, yaitu memperhatikan proyek peluncuran dan non-peluncuran, tetapi biasanya persyaratan untuk proyek non-peluncuran lebih tinggi, karena proyek peluncuran akan membawa lebih banyak pengguna baru. Selain itu, dua pertukaran Korea, suatu platform pertukaran dan suatu platform pertukaran, terutama fokus pada penambahan koin non-peluncuran. Karena dibandingkan dengan peluncuran perdana, penambahan koin non-peluncuran dapat mengurangi risiko penyaringan, dan juga dapat menghindari fluktuasi pasar dan masalah likuiditas yang kurang pada tahap peluncuran perdana. Sementara itu, bagi pihak proyek, dibandingkan dengan peluncuran perdana, pihak proyek tidak perlu menanggung terlalu banyak tekanan promosi pasar dan manajemen likuiditas, penambahan koin non-peluncuran dapat memanfaatkan pengakuan pasar yang sudah ada untuk mendorong pertumbuhan.

) 2.1.2 Preferensi Jalur

Sebuah pertukaran

Pada tahun 2024, jumlah koin Meme masih mendominasi. Proyek Infra dan DeFi memiliki porsi yang cukup besar. Jumlah koin di jalur RWA dan DePIN relatif sedikit di pertukaran ini, tetapi kinerjanya secara keseluruhan cukup baik. Meskipun pertukaran ini lebih berhati-hati dalam memilih koin di bidang ini, reaksi pasar biasanya cukup positif setelah peluncuran. Pada paruh kedua tahun ini, preferensi peluncuran koin di jalur AI di pertukaran ini jelas condong ke koin AI Agent, yang memiliki porsi tertinggi di antara proyek AI.

Pada tahun 2024, platform pertukaran ini cenderung lebih memilih ekosistemnya. Ini menunjukkan bahwa platform pertukaran ini memperkuat dukungannya terhadap ekosistem on-chain-nya sendiri.

suatu pertukaran

Jumlah koin yang terdaftar di platform pertukaran ini juga memiliki jumlah Meme terbanyak, sekitar 25%. Jika dibandingkan dengan pertukaran lainnya, jumlah koin di jalur blockchain dan infrastruktur lebih banyak, dengan total mencapai 34%, ini menunjukkan bahwa dibandingkan sebelumnya, platform pertukaran ini lebih fokus pada inovasi teknologi dasar, optimasi skala, dan keberlanjutan ekosistem blockchain pada tahun 2024.

Di jalur yang sedang berkembang, platform pertukaran ini hanya meluncurkan 4 jenis koin AI, meluncurkan 3 jenis koin baru di jalur RWA, dan hanya 3 jenis di jalur DePIN. Ini mencerminkan bahwa platform pertukaran ini cukup berhati-hati dalam penempatan mereka di jalur yang relatif baru.

platform pertukaran tertentu

Platform pertukaran ini memiliki ciri khas terbesar dalam meluncurkan koin pada tahun 2024, yaitu cakupan jalur yang luas dan kinerja koin yang umumnya baik. Pada tahun 2024, dua jenis koin diluncurkan di jalur DEX. Ini menunjukkan bahwa platform pertukaran ini masih memiliki potensi dan ruang untuk berkembang dalam peluncuran aset populer, banyak koin utama atau bernilai pasar tinggi yang belum diluncurkan, dan mungkin akan memperluas dukungan di masa depan. Pada saat yang sama, ini juga mencerminkan bahwa platform pertukaran ini cukup ketat dalam meninjau peluncuran koin, lebih cenderung untuk memilih aset yang memiliki potensi jangka panjang dengan hati-hati.

Di platform pertukaran ini, koin di berbagai jalur menunjukkan peningkatan yang cukup signifikan. Banyak koin di beberapa jalur mengalami kenaikan yang mencolok dalam waktu singkat, mencapai 100% bahkan lebih dari 150%. Beberapa koin mengalami kenaikan hingga 93,5% setelah 30 hari sejak peluncurannya dibandingkan dengan hari pertama. Ini mencerminkan tingkat pengakuan yang sangat tinggi dari pengguna Korea terhadap proyek yang diluncurkan di platform pertukaran ini.

![Kebenaran tentang Likuiditas: Laporan Penelitian Efek Pemasangan Koin di 2024 pertukaran]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a6816145ec263aeab0e13463890f63d1.webp(

Selain itu, dari sudut pandang ekosistem blockchain publik, beberapa blockchain publik, seperti blockchain tertentu, lebih diminati. Kami juga mengamati bahwa pertukaran secara bertahap memperdalam dukungan mereka terhadap ekosistem blockchain mereka sendiri. Misalnya, pertukaran tertentu.