Ketika angka harga Bitcoin melompat melewati angka 120.000 dolar di layar, seluruh pasar kripto menyambut momen bersejarah. Namun, berbeda dengan keramaian saat melewati 69.000 dan 100.000 dolar di masa lalu, kali ini pasar menunjukkan ketenangan yang aneh. Berita gembira yang sporadis di pasar sulit menutupi kesunyian yang ada, teriakan kegembiraan yang pernah "To da moon" menghilang tanpa jejak, hanya tersisa rasa "naik yang menakutkan" yang sulit diungkapkan di hati para investor. Ketenangan ini bukan tanpa alasan. Selama tiga bulan terakhir, Bitcoin telah mengalami kenaikan kumulatif lebih dari 46%, kenaikan yang terus menerus dan titik tertinggi yang terus diperbarui, seperti rangsangan sensorik yang panjang, membuat ambang kegembiraan para investor meningkat pesat. Dulu, fluktuasi beberapa persen dapat membangkitkan semangat pasar, kini meskipun Bitcoin mencetak rekor baru, nilai relatif "+%" semakin kecil, dan rasa rangsangan yang dibawa semakin berkurang, orang-orang bahkan mulai merasa mati rasa terhadap tren kenaikan seperti ini.

==================================
💎
💎
==================================
Namun, alasan yang lebih dalam terletak pada perubahan diam-diam dalam logika naratif Bitcoin. Dulu, ia lebih banyak dipandang sebagai aset baru yang penuh dengan spekulasi, di mana fluktuasi harga erat terkait dengan penggelembungan pasar. Sekarang, dengan terus dirilisnya regulasi yang menguntungkan dan masuknya dana institusional, Bitcoin secara bertahap menjadi aset makro untuk melindungi dari pengeluaran fiskal yang tidak terkendali di Amerika. Lonjakan harga baru ini tidak lagi hanya didorong oleh penggelembungan pasar, tetapi merupakan hasil dari perubahan makro yang lebih dalam. Ketika suatu aset bertransformasi dari alat spekulasi menjadi alat lindung nilai makro, ekspresi emosi pasar secara alami akan menjadi lebih terukur dan rasional.
==================================
💎
💎
==================================
Dengan kontras yang tajam terhadap kemewahan Bitcoin, Ethereum mengalami kesulitan yang signifikan. Setelah 5 bulan, Ethereum baru bisa dengan susah payah kembali ke titik tertinggi 3050 dolar yang dicapai 5 bulan lalu, sementara dalam periode yang sama, Bitcoin sudah naik 17%. Fenomena "Bitcoin yang unggul, altcoin tidak mengikuti bahkan tertinggal" ini bukanlah kebetulan. Sejak 2024, karena faktor-faktor seperti ETF spot yang menyebabkan konsentrasi dana institusi pada Bitcoin, ini telah mengganggu seluruh pasar kripto. Arus masuk besar-besaran dana institusi membuat Bitcoin menduduki posisi yang lebih dominan di pasar, efek hisap dana membuat daya dorong kenaikan altcoin sangat kurang. Saat ini, meskipun altcoin secara keseluruhan menunjukkan tren kenaikan, pasar masih meragukan apakah "musim altcoin" benar-benar akan datang. Krisis kepercayaan VC di masa lalu telah mengurangi keyakinan investor terhadap proyek altcoin, bayang-bayang pembongkaran besar juga sering menaungi pasar, dan kebangkitan koin Meme telah mengalihkan dana yang seharusnya mengalir ke altcoin. Semua faktor ini saling terkait, membuat jalan pemulihan altcoin penuh ketidakpastian.
==================================
💎
💎
==================================
Perlu dicatat bahwa titik kegembiraan di pasar telah secara diam-diam berpindah. Dulu, harga baru tinggi Bitcoin adalah fokus perhatian seluruh pasar, setiap kali ada terobosan akan memicu perbincangan di masyarakat. Namun sekarang, lebih banyak orang yang mengalihkan perhatian mereka kepada koin alternatif, berharap apakah mereka akan mengalami ledakan. Setelah semua, pasar yang sehat memerlukan kemakmuran aset yang beragam, bukan dominasi satu aset. Bitcoin menembus batas 120.000 dolar, adalah tonggak baru, yang tidak hanya menandakan kenaikan harga, tetapi juga berarti pasar enkripsi sedang mengalami perubahan mendalam. Dalam proses ini, logika narasi Bitcoin berubah, aliran dana pasar berubah, dan fokus perhatian investor juga berubah. Ke mana arah pasar enkripsi di masa depan, apakah "musim koin alternatif" akan datang sesuai harapan, masih membutuhkan waktu untuk memberikan jawaban. Namun yang pasti, pasar ini sedang menyambut tantangan dan peluang baru dengan cara yang lebih matang dan kompleks.