Strategi perusahaan di bawah pemerintahan Trump menghentikan akumulasi Bitcoin memicu perdebatan

Dengan kembalinya Trump ke tampuk kekuasaan di Amerika Serikat, pola politik dan ekonomi global sedang mengalami perombakan yang cepat. Dalam konteks ini, perusahaan publik yang terkenal dengan pembelian besar-besaran Bitcoin, perusahaan strategi (Strategy), secara mengejutkan mengumumkan penghentian rencana pembelian Bitcoin baru. Sementara itu, perusahaan tersebut dalam rapat laporan keuangan terbarunya menetapkan target ambisius: mencapai "pendapatan Bitcoin dolar" sebesar 10 miliar dolar AS pada tahun 2025. Untuk mencapai target ini, harga Bitcoin harus berlipat ganda, atau perusahaan harus meningkatkan volume kepemilikan mereka dua kali lipat pada harga saat ini.

Sebagai pemegang Bitcoin perusahaan terbesar di dunia, Strategy per 7 Februari 2024 memiliki 450.000 Bitcoin, dengan biaya rata-rata sekitar 62.000 dolar AS. Jumlah kepemilikan ini menempatkannya di antara lima besar pemegang Bitcoin di dunia, sekitar 2,38% dari total pasokan Bitcoin. Proporsi ini sebanding dengan posisi cadangan emas resmi AS dalam cadangan emas bank sentral global, menegaskan posisi kepemimpinan dan tekad strategis Strategy di bidang aset kripto.

Keputusan untuk menghentikan pembelian Bitcoin oleh Strategy memiliki berbagai alasan di baliknya. Pertama, meskipun jumlah kepemilikan Bitcoin perusahaan berlipat ganda pada kuartal keempat tahun 2024, tercatat kerugian bersih per saham sebesar 3,03 dolar AS, jauh di atas ekspektasi analis, yang terutama disebabkan oleh penanganan penyusutan besar terhadap aset digital yang dimiliki. Kerugian yang melebihi ekspektasi ini dapat mempengaruhi kepercayaan investor, menyebabkan biaya pembiayaan meningkat.

Kedua, penerapan standar akuntansi baru membuat Strategy menghadapi masalah pajak yang lebih kompleks. Menurut peraturan baru, perusahaan perlu mengukur Bitcoin yang dimiliki dengan nilai wajar dan mencerminkan keuntungan yang belum direalisasikan di laporan keuangan. Hal ini dapat menyebabkan perusahaan perlu membayar pajak minimum alternatif perusahaan atas keuntungan yang belum direalisasikan, menghadapi potensi tagihan pajak yang besar. Menangguhkan pembelian mungkin merupakan salah satu cara untuk mengendalikan risiko keuangan, agar dapat lebih baik dalam mengevaluasi dan mengelola beban pajak di masa depan.

Selain itu, sebagai bagian dari indeks Nasdaq 100, Strategy harus mematuhi persyaratan pengungkapan informasi dan tata kelola perusahaan yang lebih ketat. Penangguhan peningkatan kepemilikan Bitcoin mungkin terkait dengan kebijakan perdagangan internal perusahaan dan batasan periode lock-up, terutama menjelang dan setelah penerbitan laporan keuangan.

Meskipun Strategy menghentikan pembelian, lembaga-lembaga lain di pasar tidak mengikuti. Beberapa negara bagian di AS sedang mendorong untuk memasukkan Bitcoin sebagai aset strategis tingkat negara bagian. Saat ini, 16 negara bagian telah mengajukan undang-undang terkait, di mana dua negara bagian mengalami kemajuan yang cepat. Menurut perkiraan, negara-negara bagian ini mungkin menginvestasikan lebih dari 24 miliar dolar untuk membeli Bitcoin, setara dengan 1,25% dari nilai pasar Bitcoin saat ini.

Di era pemerintahan Trump, posisi Bitcoin dalam sistem keuangan global sedang meningkat dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Tren ini tidak hanya tercermin dalam strategi investasi perusahaan, tetapi juga dalam arah kebijakan pemerintah negara bagian, menunjukkan karakteristik pasar cryptocurrency yang penuh ketidakpastian namun juga penuh ruang imajinasi.