Persaingan Tokenisasi Global: Strategi dan Peluang di Hong Kong

Dalam proses evolusi dunia keuangan yang terus berlangsung, sebuah revolusi diam-diam sedang terjadi. Tokenisasi aset, terutama tokenisasi aset dunia nyata (RWA), dengan cepat bergerak dari konsep niche menuju arus utama. Saat ini, lebih dari 24 miliar USD RWA telah beredar di blockchain publik, mencakup berbagai bidang seperti obligasi AS yang menghasilkan pendapatan, kolam kredit swasta, komoditas yang ditokenisasi, dan real estat. Tren ini secara perlahan sedang membentuk kembali cara pembentukan modal, mekanisme distribusi aset, dan jalur pengambilan peluang keuangan.

Dalam kompetisi global ini, Hong Kong secara aktif merencanakan langkah-langkah untuk merebut peluang. Dalam "Pernyataan Kebijakan Pengembangan Aset Digital 2.0" yang baru-baru ini dirilis, Hong Kong mengusulkan kerangka regulasi "Leap" yang memperluas cakupan regulasi hingga penerbit koin stabil, penyimpan, dan platform RWA. Kerangka ini bukan hanya mengizinkan tokenisasi, tetapi juga secara aktif mendorong tokenisasi. Kerangka "Leap" mencakup berbagai aspek seperti penyederhanaan hukum dan regulasi, perluasan produk tokenisasi, pengembangan skenario aplikasi, serta pengembangan bakat dan mitra, dengan tujuan membangun ekosistem aset digital yang lebih luas.

dibandingkan dengan pasar lainnya, strategi Hong Kong tampak lebih terbuka dan inklusif. Singapura mengambil pendekatan yang lebih hati-hati, yang terutama fokus pada partisipasi institusi, membatasi tingkat partisipasi investor ritel. Sementara itu, Hong Kong memungkinkan pengguna ritel untuk berpartisipasi dengan menetapkan aturan kelayakan yang jelas dan tepat, sehingga memperluas potensi ruang pasar. Pendekatan ini memberikan fleksibilitas dan kesempatan yang lebih besar bagi inovator dan investor.

Namun, hanya dukungan kebijakan dan kerangka regulasi tidak cukup untuk memastikan keberhasilan. Tantangan sebenarnya terletak pada menciptakan produk yang benar-benar dibutuhkan dan dipercaya oleh pasar. Banyak proyek tokenisasi menghadapi dilema seperti ini: secara teknis layak, tetapi kurangnya permintaan pasar yang nyata atau relevansi. Oleh karena itu, tahap kompetisi berikutnya akan lebih fokus pada kesesuaian produk dengan pasar, bukan hanya pada arahan kebijakan.

"Project Ensemble" dari Otoritas Moneter Hong Kong sedang mengeksplorasi berbagai skenario aplikasi tokenisasi, termasuk obligasi, dana, kredit karbon, infrastruktur pengisian daya, dan keuangan rantai pasokan. Proyek-proyek ini menunjukkan potensi yang besar, tetapi produk "terlaris" yang benar-benar dapat menghubungkan aset, audiens, dan skenario penggunaan secara besar-besaran belum muncul.

Keunggulan Hong Kong terletak pada lingkungan regulasi yang jelas, tingkat pengakuan institusi, dan kolaborasi antara sektor publik dan swasta. Sebagai pusat penting dalam strategi aset digital China, pengaruh Hong Kong jauh melampaui pasar lokal. Namun, keberhasilan di masa depan akan tergantung pada apakah Hong Kong dapat mengembangkan produk RWA yang benar-benar memenuhi kebutuhan pasar.

Pertanyaan kunci meliputi: Apakah Hong Kong dapat menarik penyimpan dari Asia Tenggara untuk berinvestasi dalam produk stablecoin yang memberikan keuntungan nyata? Dapatkah aset industri China dihubungkan dengan pasar modal global melalui cara digital yang sesuai dengan regulasi? Dapatkah produk RWA generasi baru yang baik secara hukum dan sesuai dengan kebutuhan pasar diinkubasi?

Jawaban atas pertanyaan-pertanyaan ini akan menentukan apakah RWA hanya sekadar tren sementara, atau dapat menjadi perubahan finansial yang berkelanjutan. Ini juga akan menentukan apakah Hong Kong dapat menjadi pusat terdepan dalam tokenisasi global. Jika berhasil, Hong Kong tidak hanya akan menjadi pelopor di bidang ini, tetapi juga kemungkinan besar akan menjadi salah satu kekuatan penting yang mendefinisikan bentuk finansial di masa depan.