Tinjauan Pasar Kripto 2024 dan Harapan 2025

Tahun 2024 adalah tahun yang memiliki makna penting dalam sejarah mata uang kripto. Dengan dua topik inti yaitu ETF dan pemilihan umum di Amerika Serikat, industri kripto berhasil mencapai terobosan dengan Bitcoin sebagai pendorong utamanya. Perusahaan publik, lembaga keuangan tradisional, bahkan pemerintah negara mulai memasuki pasar, sehingga tingkat mainstream dan pengakuan aset kripto meningkat pesat. Dengan adanya pemerintahan baru, lingkungan regulasi juga perlahan menjadi lebih jelas dan longgar. Integrasi mainstream, diferensiasi jalur, dan evolusi regulasi menjadi tema utama industri kripto di tahun 2024.

Tinjauan 2024

Bitcoin mencapai puncak

Bitcoin tanpa diragukan lagi adalah tokoh utama tahun 2024. Persetujuan ETF dan kebutuhan cadangan negara mendorong harga Bitcoin melampaui batas 100.000 dolar, menandai Bitcoin secara resmi melampaui kategori pasar kripto, menjadi aset tahan inflasi dan cara penyimpanan nilai yang diakui secara global. Bitcoin sedang bergerak dari emas digital menuju mata uang supranasional, dan eksperimen keuangan yang dimulai oleh Satoshi Nakamoto telah mencapai kemenangan sementara.

Ekosistem Bitcoin juga mengalami ekspansi signifikan pada tahun 2024. Meskipun aplikasi inovatif seperti inskripsi dan runes mengalami naik turun, ekosistem Bitcoin yang beragam telah mulai terbentuk. Aplikasi seperti BTCFi, NFT, permainan, dan sosial terus berkembang, dengan total nilai terkunci DeFi Bitcoin melesat dari 300 juta dolar AS di awal tahun menjadi 6,755 juta dolar AS, mengalami pertumbuhan lebih dari 20 kali lipat sepanjang tahun. Di antaranya, Babylon menjadi protokol terbesar di jaringan Bitcoin, dengan total nilai terkunci mencapai 5,564 juta dolar AS pada 20 Desember, yang mencakup 82,37% dari total.

Keuangan Bitcoin secara umum menunjukkan performa yang mengesankan pada tahun 2024. Jumlah saham ETF Bitcoin spot meningkat pesat, dan MicroStrategy yang terdaftar di indeks Nasdaq 100 juga ditiru oleh banyak pihak, mencerminkan keunggulan dominan Bitcoin di bidang keuangan terpusat.

Ethereum menghadapi tantangan

Sebaliknya, Ethereum menghadapi tantangan besar pada tahun 2024. Kinerjanya tidak sebaik aset lainnya, dengan penurunan dalam penangkapan nilai dan aktivitas pengguna, serta daya narasi yang menurun. "Teori nilai" membuat Ethereum menderita. Slogan kebangkitan DeFi yang telah terbentuk memang terdengar keras, tetapi selain dari gelombang arbitrase TVL yang dipicu oleh staking ulang, investasi yang nyata jelas kurang. Namun, kemunculan pelopor derivatif Hyperliquid di akhir tahun tidak hanya memberikan dampak pada bursa terpusat, tetapi juga membangkitkan semangat serangan balik untuk DeFi.

Di sisi lain, setelah peningkatan Dencun, pengundulan Layer 2 Ethereum semakin cepat, dan terus menggerogoti pangsa pasar utama, memicu diskusi besar tentang mekanisme Ethereum, dengan suara keraguan yang terus berdatangan. Bahkan pertumbuhan cepat Base juga membuat pasar berspekulasi bahwa masa depan Ethereum adalah milik Coinbase.

Solana bangkit dengan kuat

Solana bangkit dengan kuat di tahun 2024, kontras yang jelas dengan Ethereum. Dari segi TVL, pangsa pasar Ethereum di blockchain publik turun dari 58,38% pada awal tahun menjadi 55,59%, sementara Solana melesat dari angka yang tidak signifikan di awal tahun menjadi 6,9% di akhir tahun, menjadikannya blockchain publik kedua terbesar setelah Ethereum. Harga SOL melonjak dari 6 dolar dua tahun yang lalu menjadi sekitar 200 dolar, hanya di tahun 2024 saja naik lebih dari 100%.

Dengan keunggulan unik biaya rendah dan kinerja tinggi, menargetkan posisi likuiditas inti, serta mengandalkan budaya Degen, Solana telah melompat menjadi raja MEME yang sah, menjadi pusat bagi investor ritel di tahun 2024. Biaya transaksi harian Solana berulang kali melampaui Ethereum, pertumbuhan pengembang baru juga melampaui Ethereum, dan tren pengejaran semakin jelas.

kinerja blockchain lainnya

TON dan SUI juga menonjol pada tahun 2024. Telegram yang memiliki 9 juta pengguna sepenuhnya mendorong pengembangan permainan berbasis blockchain, membuka pintu masuk baru untuk lalu lintas Web3, dan memberikan dorongan kuat bagi pasar yang telah lama sepi. TON akhirnya memasuki periode pertumbuhan pesat setelah lama berada di ambang ledakan. Saat ini, jumlah pengguna on-chain TON telah melebihi 38 juta, dengan total volume transaksi melebihi 2,1 miliar dolar.

SUI memenangkan sepenuhnya dengan kenaikan, bahasa Move berkembang pesat dalam pengembangan blockchain publik, dengan berbagai pendekatan di bidang perangkat keras, protokol, dan airdrop, prospeknya cerah. Sebaliknya, pada periode yang sama, blockchain publik Aptos meskipun menunjukkan kinerja harga yang relatif lemah, tetapi lebih disukai oleh modal tradisional, pada tahun 2024 berhasil menjalin kerja sama dengan institusi seperti BlackRock, Franklin Templeton, Libre, dan penyesuaian kepatuhan mungkin memberinya kesempatan di siklus RWA dan BTCFI yang baru.

gelombang MEME

Dari perspektif aplikasi, MEME adalah pendorong utama pasar tahun 2024. Kebangkitan MEME menandakan perubahan dalam pola pasar, token VC kehilangan daya tarik, dan likuiditas yang berlebihan beralih ke bidang yang lebih adil dan menguntungkan. Makna MEME juga terus berkembang, dari sekadar objek spekulasi menjadi wakil keuangan budaya, "segala sesuatu bisa menjadi MEME" sedang terjadi dalam kenyataan.

Meskipun dari segi kapitalisasi pasar, MEME hanya menyumbang kurang dari 3% dari 300 besar enkripsi ( yang tidak termasuk stablecoin ), tetapi volume perdagangannya terus menduduki pangsa 6-7%, baru-baru ini mencapai 11%, menjadi jalur utama dengan likuiditas paling terkonsentrasi. Pada tahun 2024, MEME menyita perhatian 30,67% dari investor, menempati posisi teratas di antara semua jalur. Penggalangan dana pra-penjualan, token selebriti, perang kebun binatang, PolitFi, dan AI menjadi fokus industri secara bergantian.

Infrastruktur di sekitar MEME juga terus diperbaiki. Platform peluncuran yang adil Pump.fun lahir, tidak hanya membentuk kembali pola MEME, tetapi juga menjadi salah satu aplikasi paling menguntungkan dan sukses di tahun 2024. Pada bulan November, Pump.fun menjadi "protokol Solana pertama dalam sejarah yang menghasilkan pendapatan bulanan lebih dari 100 juta dolar AS". Hingga 22 Desember, pendapatan kumulatif Pump.fun telah melebihi 320 juta dolar AS, dengan total jumlah token yang telah dideploy sekitar 4,93 juta.

AI dan Web3融合

Pada akhir tahun 2024, seiring dengan peralihan model besar dari teknologi ke aplikasi, AI kembali bangkit di bidang Web3 dan menjadi kuda hitam tahun ini. MEME menjadi yang pertama memicu tren ini, Truth Terminal menghadirkan proyek-proyek lonjakan seperti GOAT, ACT, dan Fartcoin, memicu gelombang aplikasi AI Agent. Saat ini, hampir semua lembaga utama memandang positif AI Agent, menganggapnya berpotensi menjadi jalur fenomenal berikutnya setelah DeFi.

Meskipun integrasi mendalam AI dengan blockchain masih terbatas, infrastruktur juga perlu ditingkatkan, aplikasi banyak terkonsentrasi pada MEME, Bot, dan hal-hal permukaan lainnya, tetapi bidang baru seringkali mengandung peluang besar, dan model investasi kripto yang sibernetis layak untuk diharapkan.

perkembangan PayFi

Sebagai jembatan antara keuangan tradisional dan Web3, PayFi mengalami perkembangan pesat pada tahun 2024. Stablecoin dan RWA adalah contoh representatif di dalamnya. Stablecoin tidak hanya tumbuh cepat di bidang enkripsi, tetapi juga mulai mengambil tempat di pasar pembayaran dan remitansi global. Wilayah Afrika, Amerika Latin, dan Eropa Timur mulai menghindari sistem perbankan tradisional dan langsung menggunakan stablecoin untuk penyelesaian transaksi, dengan skala tumbuh lebih dari 40% dibandingkan tahun lalu.

Saat ini, nilai stablecoin yang beredar melebihi 210 miliar USD, jauh lebih tinggi daripada tingkat miliaran USD pada tahun 2020. Setiap bulan, lebih dari 20 juta alamat melakukan transaksi stablecoin di blockchain publik. Hanya pada paruh pertama tahun 2024, nilai penyelesaian stablecoin telah melebihi 2,6 triliun USD. Ethena adalah proyek stablecoin yang paling menonjol di tahun 2024, memicu gelombang stablecoin berbunga, dan juga merupakan sumber utama pendapatan AAVE tahun ini.

RWA benar-benar meledak setelah BlackRock mengumumkan masuk, dengan skala yang berkembang dari kurang dari 2 miliar dolar AS tiga tahun lalu menjadi 14 miliar dolar AS pada tahun 2024, mencakup berbagai bidang seperti pinjaman, real estate, stablecoin, dan obligasi. Perlu dicatat bahwa, karena keterhubungannya dengan sistem keuangan tradisional, PayFi juga merupakan jalur Web3 yang paling disukai oleh lembaga pemerintah, seperti Hong Kong yang telah menetapkan stablecoin dan RWA sebagai bidang pengembangan utama pada tahun 2025.

Proyeksi 2025

Melihat ke tahun 2025, seiring dengan pemerintah baru yang membuka era baru enkripsi, lembaga-lembaga yang kuat secara modal bersiap-siap. Beberapa lembaga telah merilis laporan prediksi pasar untuk tahun 2025.

prediksi harga

Sebagian besar institusi memiliki pandangan optimis tentang nilai Bitcoin, dengan kisaran puncak Bitcoin yang diprediksi oleh 6 institusi antara 15-20 ribu dolar AS. VanEck dan Dragonfly memperkirakan Bitcoin akan mencapai 150 ribu dolar AS, sementara Presto Research, Bitwise, dan Bitcoin Suisse memprediksi 200 ribu dolar AS. Jika mempertimbangkan faktor cadangan strategis, Unstoppable Domains dan Bitwise bahkan mengajukan prediksi 500 ribu dolar AS atau lebih.

Untuk mata uang lainnya, VanEck, Bitwise, dan Presto Research memberikan prediksi bahwa ETH akan mencapai 6000-7000 dolar AS, Solana di 500-750 dolar AS, dan SUI mungkin naik hingga 10 dolar AS. Presto dan Forbes memperkirakan bahwa total nilai pasar kripto akan mencapai 7,5-8 triliun dolar AS, sedangkan Bitcoin Suisse memperkirakan bahwa total nilai pasar untuk koin kecil akan meningkat 5 kali lipat.

lingkungan makro

Hampir semua lembaga memperkirakan bahwa ekonomi AS akan mencapai pendaratan yang lembut pada tahun 2025, dengan lingkungan makro yang membaik, dan regulasi enkripsi juga akan dilonggarkan. Lebih dari 5 lembaga memiliki pandangan positif terhadap cadangan strategis Bitcoin, percaya bahwa setidaknya akan ada satu negara berdaulat dan beberapa perusahaan terdaftar yang akan memasukkan Bitcoin ke dalam cadangan. Aliran dana ETF yang terus masuk telah menjadi konsensus umum.

Jalur Utama

Stablecoin, aset ter-tokenisasi, dan AI adalah bidang yang paling diperhatikan oleh lembaga.

Dalam hal stablecoin, VanEck memperkirakan bahwa volume penyelesaian akan mencapai 300 miliar USD pada tahun 2025, Bitwise memperkirakan skala akan mencapai 400 miliar USD, dan Blockworks Mippo lebih optimis, memberikan estimasi 450 miliar USD. A16z percaya bahwa perusahaan akan lebih menerima pembayaran stablecoin, dan Coinbase juga menunjukkan bahwa stablecoin mungkin menjadi aplikasi pembunuh berikutnya dalam pasar kripto.

Dalam hal aset tokenisasi, A16z, VanEck, Coinbase, Bitwise, Bitcoin Suisse, dan Framework semuanya menunjukkan optimisme. A16z memperkirakan bahwa dengan turunnya biaya infrastruktur blockchain, tokenisasi aset non-tradisional akan menjadi sumber pendapatan baru. VanEck dan Bitwise memperkirakan nilai sekuritas yang ditokenisasi akan melebihi 50 miliar dolar. Messari berpendapat bahwa dengan turunnya suku bunga, obligasi negara yang ditokenisasi mungkin menghadapi hambatan, tetapi dana yang tidak terpakai di blockchain mungkin akan mendapatkan lebih banyak perhatian.

Dalam hal AI, A16z tetap sangat optimis tentang kombinasi AI dan enkripsi, memperkirakan bahwa kemampuan agen otonom AI akan meningkat secara signifikan, dan kecerdasan buatan dapat memiliki dompet khusus untuk melakukan tindakan subjektif. Coinbase juga percaya bahwa agen AI yang dilengkapi dengan dompet enkripsi akan menjadi bidang terdepan yang paling mengganggu. VanEck memperkirakan bahwa aktivitas on-chain agen AI akan melebihi 1 juta, sementara Robot Ventures percaya bahwa total kapitalisasi pasar token terkait agen AI akan meningkat setidaknya 5 kali lipat.

Bitwise dan Defiprime menunjukkan skenario aplikasi inti, yang pertama percaya bahwa AI Agent akan memimpin ledakan MEME, sementara yang terakhir percaya bahwa DeFi adalah bidang utama dari integrasi mendalam. Messari memberikan tiga arah konkret: kasino AI baru, teknologi blockchain untuk penyesuaian mikro model profesional kecil, dan kombinasi AI Agent dengan MEME.

Di sisi lain, YBB memperkirakan kebangkitan DeFi akan menjadi tema utama tahun 2025, Robot Ventures percaya bahwa akan ada gelombang integrasi untuk aplikasi rantai dan L2, Messari memperkirakan sebagian besar protokol infrastruktur akan mengadopsi teknologi ZK, VanEck dan Bitcoin Suisse optimis tentang kebangkitan kembali NFT, dll.

Kesimpulan

Meskipun ada perbedaan kecil dalam prediksi antar lembaga, secara keseluruhan ada sikap optimis terhadap tahun 2025, baik dari segi harga, ekosistem, maupun adopsi mainstream, diharapkan akan terus meningkat.

Q1 2025 diperkirakan akan menyambut kebijakan yang menguntungkan. Kenaikan harga koin utama sudah menjadi kepastian, pasar altcoin masih akan terus mengalami diferensiasi, proyek yang patuh terhadap regulasi akan lebih mudah menarik perhatian investor.

Dari sudut pandang industri, meskipun blockchain lama masih memiliki keunggulan, tetapi dampak dari blockchain baru tidak dapat dihindari. Penangkapan nilai dan narasi Ethereum akan terus berkembang, aliran dana eksternal mungkin dapat meredakan tekanan. Ekspansi teknis dan abstraksi akun akan menjadi terobosan penting bagi Ethereum. Solana masih memiliki dorongan pertumbuhan di bawah dukungan modal, tetapi ketergantungan berlebihan pada MEME membawa risiko. Blockchain baru seperti Monad dan Berachain juga akan bergabung.