Perdagangan berbasis niat dan dampaknya terhadap pasar perdagangan desentralisasi

Desentralisasi bursa ( DEX ) pasar sedang mengalami gelombang inovasi, di mana pola perdagangan berbasis niat semakin menonjol. Artikel ini akan membahas prinsip, keuntungan, dan dampak potensial dari pola perdagangan yang sedang berkembang ini.

Model Perdagangan Utama Saat Ini

Saat ini, pasar DEX terutama memiliki dua mode perdagangan utama:

1. Automated Market Maker ( AMM ) mode

AMM menggunakan desain sederhana dari rumus x*y=k, yang memungkinkan pengguna untuk berdagang kapan saja. Namun, model ini mengadopsi strategi likuiditas yang relatif konservatif, yang mengakibatkan tingkat pemanfaatan dana yang rendah, dan fluktuasi harga dapat menyebabkan kerugian bagi penyedia likuiditas. Selain itu, pesanan on-chain juga menghadapi masalah seperti perdagangan yang mendahului dan kegagalan perdagangan akibat perubahan harga.

2. Permintaan harga (RFQ) mode

Model RFQ menggunakan pencocokan off-chain dan penyelesaian on-chain. Pengguna terlebih dahulu meminta penawaran, dan pembuat pasar profesional memberikan penawaran. Setelah pengguna mengonfirmasi, transaksi diselesaikan. Model ini cukup ramah bagi pengguna, tanpa masalah slippage, dan juga tidak ada risiko serangan MEV. Namun, bagi pembuat pasar, mereka perlu mengelola berbagai tantangan seperti fluktuasi harga, masa berlaku pesanan, dan permintaan penawaran pengguna.

Apa itu niat(Intent)

Secara tradisional, pengguna perlu mengirimkan informasi transaksi lengkap saat berinteraksi secara on-chain dengan aplikasi Desentralisasi (DApp). Namun, model transaksi berbasis niat hanya fokus pada tujuan transaksi, dan menyerahkan langkah-langkah pelaksanaan spesifik kepada "penyelesai" (Solver).

Dalam mode niat, pengguna hanya perlu menjelaskan tujuan transaksi, tanpa perlu khawatir tentang detail lainnya. Selain tujuan transaksi, konten lainnya akan dilengkapi oleh Solver, dan memastikan hasil eksekusi akhir memenuhi kebutuhan pengguna.

Model Perdagangan Baru Berbasis Niat

Dalam mode perdagangan baru ini, pengguna hanya perlu menentukan sebagian kondisi saat mengajukan pesanan, seperti harga, waktu, lawan transaksi, atau jumlah yang diperdagangkan. Detail lainnya akan diisi oleh Solver dan pesanan akan dicatat di blockchain. Singkatnya, pengguna mendefinisikan "apa yang diinginkan", Solver bertanggung jawab untuk "bagaimana mengeksekusinya".

Model ini memiliki keuntungan sebagai berikut:

1. Pengguna nol biaya Gas: Pengguna hanya perlu menandatangani informasi, tanpa perlu mengirimkan transaksi ke blockchain.
2. Meningkatkan efisiensi: Dikelola oleh Solver profesional untuk menangani operasi on-chain, menghindari pengguna dari kesulitan dalam pengaturan Gas dan aspek lainnya.
3. Komposabilitas yang baik: Solver memiliki fleksibilitas yang cukup besar saat mengeksekusi pesanan, dapat menggabungkan berbagai sumber likuiditas dan sumber harga.

Namun, model ini juga memiliki beberapa aspek yang perlu diperbaiki:

1. Pengguna yang ingin membatalkan harus membatalkan transaksi di blockchain.
2. Tidak mendukung penjualan langsung Ethereum asli ETH.
3. Pelacakan pesanan cukup sulit.
4. Untuk beberapa definisi kondisi, DEX sulit untuk mensimulasikan rincian eksekusi perdagangan sebelumnya.

Kasus Aplikasi dan Prospek Masa Depan

Sebenarnya, RFQ dan limit order dapat dianggap sebagai aplikasi sederhana yang berbasis niat perdagangan. Saat ini, sudah ada beberapa produk terkait di pasar, seperti mode fusion dari aggregator terkenal, protokol aliran pesanan anonim, fungsi order book dari platform perdagangan NFT, dan mode perdagangan baru dari DEX terkemuka.

Transaksi berbasis niat tidak hanya dapat meningkatkan model perdagangan tradisional, tetapi juga dapat menciptakan cara perdagangan yang baru. Selain pertukaran satu kali, ini juga dapat berfungsi sebagai metode pemberian kuasa, memungkinkan pembuat pasar profesional untuk melakukan operasi pada aset tertentu dalam rentang waktu dan harga tertentu, sehingga mewujudkan strategi perdagangan canggih seperti perdagangan grid, pembelian besar secara bertahap, dan harga rata-rata tertimbang waktu (TWAP).

Seiring dengan perkembangan teknologi yang terus menerus dan penerimaan pasar yang bertahap, model perdagangan berbasis niat diharapkan dapat memainkan peran yang lebih penting di masa depan dalam ekosistem keuangan terdesentralisasi, memberikan pengalaman perdagangan yang lebih fleksibel dan efisien kepada pengguna.