Laporan Mingguan Pasar Kripto: Penjualan Obligasi AS Mengakibatkan Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga Menurun, Alts Menghadapi Tren Naik

Gambaran Umum Pasar Makro

Likuiditas mata uang menunjukkan tanda perbaikan. Federal Reserve memperkirakan inflasi akan semakin membaik. Indeks dolar mendekati puncak baru tahun ini, penguatannya terutama didorong oleh faktor suku bunga dan ketidakstabilan politik. Pasar saham AS secara keseluruhan mempertahankan tren naik, dengan aliran besar dana global, sekitar 30 miliar dolar AS dana baru mengalir ke pasar saham AS dalam sebulan terakhir. Sebaliknya, pasar kripto menunjukkan kinerja yang jelas tertinggal dibandingkan pasar saham AS.

Performa pasar kripto

Minggu ini, Bitcoin menunjukkan pergerakan turun yang bergetar, sementara nilai tukar Ethereum terhadap Bitcoin menguat. Token dengan nilai pasar kecil menunjukkan kinerja yang lemah, pertandingan Piala Eropa mengalihkan perhatian pasar. Diperkirakan ETF Ethereum akan disetujui pada awal Juli, pemulihan pasar terutama berfokus pada ekosistem Ethereum.

Proyek yang patut diperhatikan termasuk:

1. LDO: Sebagai pemimpin di bidang staking Ethereum, diharapkan akan terus memperluas bisnis re-staking di masa depan. SEC AS menganggap Ethereum sebagai bukan sekuritas, yang menguntungkan untuk pelaksanaan staking ETF di masa depan.

2. ZK: Solusi Layer 2 ZK Ethereum, disediakan oleh pembuat pasar profesional untuk likuiditas, kinerja listing biasa. Biaya Gas di rantai Ethereum mencapai level terendah dalam 8 tahun.

3. ZRO: Proyek jembatan lintas rantai terkenal, skala airdrop relatif kecil, nilai pasar mendekati proyek sejenis.

Analisis Pasar Bitcoin

data on-chain

Pasar berada dalam fase konsolidasi dengan volume yang menurun. Meskipun harga berfluktuasi secara signifikan, investor Bitcoin masih dalam keadaan menguntungkan. Namun, minat investor mengalami penurunan, dengan pasar spot dan derivatif serta volume transaksi di blockchain terus menyusut. Biasanya, setelah Bitcoin mencapai puncak baru, pasar memerlukan waktu yang cukup untuk mencerna tekanan jual.

Nilai pasar stablecoin pada dasarnya tetap stabil, sementara tren aliran dana baru-baru ini menunjukkan perlambatan. Dana institusi mulai mengalami aliran keluar bersih secara berkelanjutan. Namun, karena peluncuran ETF spot yang akan datang, Ethereum justru mengalami aliran masuk bersih yang besar.

Indikator tren jangka panjang MVRV-Z Score mencerminkan kondisi keuntungan keseluruhan pasar. Saat ini, indikator ini berada di 2,1, berada di wilayah tengah. Indikator di atas 6 menunjukkan area puncak, sedangkan di bawah 2 menunjukkan area dasar. MVRV menembus level kunci 1, menunjukkan bahwa pemegang secara keseluruhan berada dalam keadaan rugi.

pasar berjangka

Minggu ini, tingkat biaya modal sedikit menurun. Secara umum, tingkat antara 0,05-0,1% menunjukkan bahwa leverage bullish cukup tinggi, yang mungkin menjadi puncak pasar jangka pendek; tingkat antara -0,1-0% menunjukkan bahwa leverage bearish cukup tinggi, yang mungkin menjadi dasar pasar jangka pendek.

Volume posisi futures Bitcoin terus menurun minggu ini. Rasio longs dan shorts futures adalah 2,3, menunjukkan bahwa emosi pembeli ritel cukup tinggi, dan pasar mungkin belum sepenuhnya mencapai titik terendah. Biasanya, emosi ritel dianggap sebagai indikator terbalik; ketika rasio longs dan shorts di bawah 0,7, pasar cenderung panik, dan ketika di atas 2,0, pasar cenderung serakah. Perlu dicatat bahwa data rasio longs dan shorts dapat berfluktuasi dengan signifikan, sehingga referensinya terbatas.

pasar spot

Bitcoin dan Solana menunjukkan penyesuaian mingguan, diperkirakan akan berlanjut hingga awal Agustus. Ekosistem Ethereum, TON, dan BASE menunjukkan performa kuat. Diperkirakan ETF Ethereum akan disetujui pada awal Juli, TON baru-baru ini akan diluncurkan di salah satu bursa besar, dan BASE memperkenalkan arus dompet baru. Ekosistem Ethereum sangat mungkin menjadi fokus utama pasar dalam sebulan ke depan.

Gambaran Ekosistem Blockchain Publik

Total locked value minggu ini (TVL) adalah 1009 miliar dolar AS, turun 107 miliar dolar AS dibandingkan minggu lalu, dengan penurunan 9,6%. TVL dari blockchain utama umumnya turun, hanya MERLIN chain yang naik 3%. TRON chain turun 3%, BSC chain turun 5%, SOLANA chain turun 4%, BASE chain turun 2%, baik Bitcoin chain maupun POLYGON chain masing-masing turun 4%, OP chain turun 5%, dan AVALANCHE chain turun 12%. Perlu dicatat bahwa TON chain naik 15% minggu ini, dan naik 108% secara kumulatif bulan ini.

Saat ini pasar memasuki fase penyesuaian, dalam waktu dekat dapat fokus pada kinerja ekosistem TON dan SOLANA.

Dinamika Pasar NFT

Minggu ini, harga dasar proyek blue-chip di pasar NFT turun drastis, dan pasar secara keseluruhan terus menurun. CryptoPunks turun 13%, BAYC turun 17%, Pudgy Penguins turun 28%, Space Doodles turun 35%, Azuki turun 23%, The Captainz turun 16%, MAYC turun 22%, LilPudgys turun 29%. Hanya Milady yang naik 4%.

Volume perdagangan di pasar NFT secara keseluruhan sedikit menurun, volume perdagangan proyek blue-chip umumnya turun sekitar 20% dalam seminggu terakhir. Jumlah pembeli baru dan pembeli yang melakukan pembelian ulang juga secara bertahap berkurang. Secara keseluruhan, pasar NFT masih berada dalam keadaan lesu, dan lingkungan pasar sangat sulit.