Protokol Rune: Analisis Bentuk Aset Baru dan Prospek Pengembangan Ekosistem BTC

I. Ringkasan Protokol Rune

Pada September 2023, pendiri protokol Ordinals, Casey Rodarmor, mengajukan protokol Runes, yang bertujuan untuk membangun protokol token yang dapat dipertukarkan berdasarkan UTXO BTC. Protokol ini secara resmi diluncurkan pada 20 April 2024 saat pengurangan setengah Bitcoin, memicu gelombang antusiasme.

1. Mekanisme kerja rune

Protokol Runes menggunakan model UTXO Bitcoin untuk menerbitkan dan melacak token, dengan karakteristik keaslian dan desentralisasi. Saldo rune dipegang langsung oleh UTXO, satu UTXO dapat menampung jumlah rune yang tidak terbatas, menghindari pembentukan UTXO "sampah", meningkatkan efisiensi dan mengurangi penggunaan di blockchain.

Secara khusus, data Runes disimpan dalam field OP_RETURN, yang memungkinkan penyimpanan data 80 byte dalam output transaksi. Transaksi diidentifikasi dengan pesan protokol setelah tanda OP_RETURN diikuti oleh data yang didorong dengan huruf R kapital. Transaksi penerbitan atau transfer ditentukan dan dialokasikan ke UTXO dalam dorongan data berikutnya. Pesan protokol yang tidak valid akan menyebabkan rune dihancurkan.

2. Perbandingan rune dan BRC-20

Dibandingkan dengan BRC-20, protokol Runes memiliki fitur-fitur berikut:

(1) Dirancang khusus untuk token yang dapat dipertukarkan, berdasarkan arsitektur asli BTC, tidak bergantung pada data off-chain, hanya perlu mencetak sekali, lebih sederhana dan efisien.

(2) Data disimpan dalam bidang OP_RETURN 80 byte, menggunakan ruang lebih sedikit, mengurangi pembengkakan blockchain.

(3) Berdasarkan model UTXO, terintegrasi dengan arsitektur asli BTC dan mewarisi keamanannya, memiliki skalabilitas yang lebih kuat, dan dapat sepenuhnya kompatibel dengan jalur pengembangan ekosistem seperti jaringan Lightning dan BTC L2.

3. Makna rune

(1) menciptakan cara baru untuk penerbitan aset BTC, yang membantu menarik lebih banyak perhatian dan dana ke dalam ekosistem BTC.

(2) dibandingkan dengan cara sebelumnya lebih sederhana, efisien, dan kompatibel, mengurangi kemacetan jaringan, di masa depan dapat kompatibel tanpa batas dengan berbagai peningkatan dan solusi ekosistem jaringan BTC.

(3) dapat memberikan kontribusi lebih banyak biaya transaksi untuk jaringan, terutama setelah pengurangan separuh untuk menyediakan sumber pendapatan baru bagi penambang, yang menguntungkan untuk menjaga keamanan dan keberlanjutan jaringan.

Dua, analisis data pasar rune

Dari data jaringan BTC, rune saat ini menyumbang sekitar 20% dari total volume transaksi jaringan. Ketika protokol baru diluncurkan, proporsi transaksi sempat mencapai 81,3%, kemudian turun menjadi antara 10-40%.

Dibandingkan dengan rune dan BRC-20, rune telah menjadi aset L1 paling aktif di luar transaksi BTC, dengan rasio keduanya sekitar 4:1. Aktivitas perdagangan rune telah melampaui token BRC-20.

Dari kontribusi biaya, biaya transaksi Bitcoin asli saat ini menyumbang 70-80%, rune menyumbang 10-20%, dan Ordinals serta BRC-20 secara total menyumbang sekitar 10%. Spekulasi rune telah memperluas sumber pendapatan para penambang jaringan BTC.

Dibandingkan dengan blockchain lainnya, proporsi nilai pasar meme coin di jaringan BTC adalah yang terendah, kurang dari 0,1%. Proporsi meme coin terkemuka di jaringan ETH dan SOL masing-masing melebihi 3%, BTC sebagai jaringan dengan tingkat konsensus tertinggi, memiliki potensi untuk memperluas nilai pasar meme coinnya.

Tiga, sistem evaluasi proyek rune dan analisis DOG

Proyek rune dapat dievaluasi dari tiga tahap dan sembilan dimensi:

Awal: cara distribusi, tingkat desentralisasi, pendiri dan kisahnya Jangka Menengah: Keberlanjutan Penyebaran, Keberlanjutan Harga Masa matang: volume perdagangan, nilai pasar, struktur chip, stabilitas harga

Berdasarkan sistem evaluasi ini, proyek terkemuka di jalur rune saat ini adalah DOG:

1. Metode distribusi: penerbitan bertahap, menanggung semua biaya di blockchain, desain yang wajar.
2. Tingkat desentralisasi: Jumlah pemangku kepentingan awal yang besar, mencapai peluncuran dingin yang cepat.
3. Latar Belakang Pendiri: Pendiri adalah seorang tokoh senior di komunitas BTC, memiliki daya tarik yang tinggi.
4. Keberlanjutan penyebaran: menarik perhatian pasar secara terus-menerus.
5. Kontinuitas harga: batu rune dan DOG rune berlanjut untuk spekulasi.
6. Volume perdagangan: jauh melebihi proyek rune lainnya, volume perdagangan harian melebihi 70 juta USD.
7. Kapitalisasi pasar: tetap menjadi yang pertama dalam proyek rune untuk jangka panjang.
8. Struktur chip: Jumlah pemegang sangat besar, tetapi tingkat penyebaran chip cukup tinggi.
9. Stabilitas Harga: Harga stabil naik, kekuatan pembeli kuat.

Empat, Kesimpulan

1. Protokol rune membawa bentuk aset baru ke ekosistem BTC, memiliki keunggulan dalam aspek teknis dan aplikasi, dan diharapkan dapat terus berkembang.

2. Rune sebagai meme coin meningkatkan daya tarik jaringan BTC, tetapi saat ini belum sepenuhnya meledak, masih ada ruang penemuan harga.

3. DOG berada di posisi terdepan dalam jalur rune, tetapi struktur chipnya cukup terdistribusi, mungkin membutuhkan waktu tertentu untuk mengumpulkan agar dapat terdaftar di bursa utama.