Infrastruktur Aset Ekosistem Solana Metaplex: Sebuah Proyek yang Dianggap Rendah?

1. Pendahuluan

Solana menunjukkan performa yang luar biasa dalam bull market baru-baru ini, dengan jumlah alamat aktif dan pangsa pasar pendapatan biaya transaksi yang meningkat pesat. Sebagai proyek infrastruktur penting yang diuntungkan dari perkembangan ekosistem Solana, Metaplex layak untuk kita perhatikan.

Artikel ini akan membahas beberapa pertanyaan berikut:

• Apa posisi bisnis dan model bisnis Metaplex? Apa saja moat-nya?
• Bagaimana data bisnis Metaplex? Bagaimana tren perkembangannya?
• Bagaimana latar belakang tim Metaplex dan situasi pendanaannya?
• Bagaimana tingkat valuasi Metaplex saat ini? Apakah itu undervalued?

2. Posisi bisnis dan model bisnis Metaplex

2.1 Matriks Produk

Metaplex adalah sistem penciptaan, penjualan, dan pengelolaan aset digital yang dibangun di atas Solana dan mendukung blockchain SVM. Produk utamanya meliputi:

• Core: Standar NFT generasi baru, menggunakan "desain akun tunggal"
• Bubblegum: digunakan untuk membuat dan mengelola program kompresi NFT(cNFT)
• Token Metadata: menambahkan data tambahan pada aset fungible dan non-fungible di Solana
• Candy Machine: Program pembuatan dan penerbitan NFT
• Aura: jaringan indeks dan ketersediaan data terdesentralisasi untuk Solana dan SVM

2.2 Model Bisnis

Metaplex terutama mengenakan biaya dengan menyediakan layanan terkait aset di blockchain. Pihak yang dikenakan biaya termasuk proyek yang menggunakan layanannya, serta pengguna individu yang membuat berbagai jenis token dan Mint NFT.

Standar biaya yang spesifik adalah sebagai berikut:

• Mint NFT:0.0015 SOL/次数
• Menggunakan Token Metadata:0.01 SOL/kali

2.3 Parit Pertahanan

Kelebihan Metaplex terutama berasal dari:

1. Biaya konversi yang tinggi: Setelah pengguna sangat bergantung pada alat dan protokol mereka, biaya untuk beralih menjadi tinggi.
2. Menetapkan standar: format asetnya menjadi standar yang berlaku di ekosistem Solana, proyek baru cenderung memilih Metaplex yang lebih kompatibel.

3. Analisis Data Bisnis Metaplex

3.1 pengguna aktif bulanan

Hingga 30 November 2024, jumlah pengguna aktif bulanan Metaplex mencapai 844.966, mencetak rekor tertinggi sepanjang masa, dengan pertumbuhan 253% dibandingkan tahun lalu.

3.2 Protokol mencetak jumlah aset

Jumlah jenis aset yang dicetak pada bulan November melebihi 1,44 juta, mencetak rekor tertinggi. Di antaranya, 94% adalah token homogen, dan 6% adalah NFT.

3.3 Pendapatan protokol

Pendapatan perjanjian pada bulan November mencapai 3,3 juta dolar AS, juga mencetak rekor tertinggi dalam sejarah.

4. Latar Belakang Tim Metaplex dan Situasi Pendanaan

Pendiri Stephen Hess pernah menjadi karyawan awal Solana, terlibat dalam pengembangan beberapa proyek penting.

Pada Januari 2022, Metaplex menerima investasi strategis sebesar 46 juta dolar AS dari lembaga seperti Multicoin dan Jump, dengan valuasi sekitar 450 juta dolar AS.

Saat ini, ukuran tim sekitar lebih dari 10 orang, menjaga agar tetap ramping dan efisien.

5. Analisis dan Penilaian Token MPLX

5.1 Informasi Dasar Token

• Nama Token: MPLX
• Total: 1 miliar
• Tingkat sirkulasi saat ini: 75,6%

5.2 utilitas token

• Pemungutan suara untuk tata kelola
• 50% dari pendapatan protokol digunakan untuk pembelian kembali
• Masa depan atau sebagai aset staking node Aura

5.3 analisis valuasi

Dibandingkan dengan Raydium yang juga merupakan bagian dari ekosistem Solana, valuasi Metaplex sedikit lebih tinggi. Namun, perbedaan posisi bisnis antara keduanya cukup besar, sehingga perbandingannya terbatas.

5.4 Faktor Pendorong dan Risiko Potensial

Faktor pendorong:

• Jalur lain di ekosistem Solana aktif
• Meluncurkan platform perdagangan yang lebih besar
• Meningkatkan biaya layanan

Risiko:

• Gelombang Meme mereda
• Pola pendapatan tunggal

6. Kesimpulan

Sebagai protokol dasar untuk semua jenis aset dalam ekosistem Solana, Metaplex secara langsung mendapatkan manfaat dari perkembangan ekosistem, dan layak untuk diperhatikan dalam jangka panjang.