Analisis Pasar Bitcoin 2024: Ketidakseimbangan Permintaan dan Penawaran Mendorong Lonjakan Harga

Pasar kripto digital pada tahun 2024 menunjukkan gelombang kegilaan yang belum pernah terjadi sebelumnya, di mana kinerja Bitcoin sangat menonjol. Hanya dalam sebulan terakhir, harga Bitcoin telah naik lebih dari 50%. Apa penyebab di balik kinerja pasar yang luar biasa ini? Seberapa lama kegilaan ini dapat berlanjut? Mari kita selami pertanyaan-pertanyaan ini.

Kenaikan harga aset manapun tidak terlepas dari dua faktor dasar, yaitu pengurangan pasokan dan peningkatan permintaan. Kami akan menganalisisnya dari kedua sisi, yaitu sisi pasokan dan sisi permintaan.

analisis sisi pasokan

Seiring dengan pengurangan Bitcoin yang berkelanjutan, pengaruh sisi pasokan terhadap harganya semakin melemah, tetapi kita masih perlu memperhatikan tekanan jual yang potensial:

1. Berdasarkan mekanisme konsensus, Bitcoin yang baru dihasilkan kurang dari 2 juta koin, dan akan segera mengalami pengurangan setengah lagi, pasokan baru akan semakin berkurang.

2. Akun penambang tetap di atas 1,8 juta koin untuk jangka panjang, menunjukkan bahwa para penambang tidak memiliki kecenderungan untuk menjual dalam skala besar.

3. Jumlah Bitcoin yang dimiliki oleh akun jangka panjang terus meningkat, saat ini sekitar 14,9 juta koin.

4. Tingkat likuiditas tinggi Bitcoin terbatas, dengan kapitalisasi pasar kurang dari 3500 miliar dolar. Ini menjelaskan mengapa pembelian terus-menerus sebesar 500 juta dolar per hari dapat menyebabkan lonjakan harga yang begitu signifikan.

Analisis Sisi Permintaan

Peningkatan permintaan berasal dari berbagai aspek:

1. Likuiditas baru yang dibawa oleh ETF
2. Pertumbuhan nilai aset yang dimiliki oleh kelompok kaya
3. Bisnis keuangan lebih menarik daripada investasi jangka pendek
4. Bagi dana, Bitcoin mungkin salah beli tetapi tidak boleh terlewatkan
5. Bitcoin adalah inti perhatian pasar

ETF: Faktor unik kelangkaan Bitcoin

Bitcoin telah memperoleh kualifikasi untuk memasuki pasar keuangan tradisional melalui persetujuan ETF oleh SEC. Dana yang sesuai akhirnya dapat mengalir ke pasar Bitcoin, dan dalam dunia kripto, dana keuangan tradisional hanya dapat mengalir ke Bitcoin.

Karakteristik deflasi Bitcoin memudahkan terbentuknya struktur ponzi dan efek FOMO. Pembelian terus-menerus oleh dana akan mendorong harga naik; dana Bitcoin yang berkinerja baik dapat menarik lebih banyak modal, sehingga memperbesar skala pembelian. Dana yang tidak mengalokasikan Bitcoin menghadapi tekanan kinerja, dan bahkan mungkin mengalami penarikan dana.

Dalam sebulan terakhir, rata-rata net buy per hari kurang dari 500 juta USD, tetapi menghasilkan kenaikan pasar lebih dari 50%. Ini hanya volume perdagangan yang tidak berarti di pasar keuangan tradisional.

ETF juga meningkatkan nilai Bitcoin dari sudut pandang likuiditas. Skala keuangan tradisional global (termasuk properti) mencapai sekitar 560 triliun dolar AS pada tahun 2023, menunjukkan bahwa likuiditas yang ada cukup untuk mendukung aset keuangan dengan skala tersebut. Likuiditas Bitcoin meskipun jauh dari aset keuangan tradisional, tetapi akses ke keuangan tradisional tidak diragukan lagi akan menciptakan ruang penilaian yang lebih tinggi untuknya. Perlu dicatat bahwa likuiditas yang sesuai ini saat ini hanya dapat mengalir ke Bitcoin, dan tidak dapat mengalir ke aset kripto digital lainnya.

Orang kaya cenderung mendorong harga Bitcoin naik

Survei pasar menunjukkan bahwa miliarder di dunia cryptocurrency seringkali memiliki proporsi besar Bitcoin selama pasar bullish, sementara proporsi investor kelas menengah dan di bawahnya yang memiliki Bitcoin biasanya tidak lebih dari 1/4 dari portofolio mereka. Saat ini, dominasi Bitcoin di pasar cryptocurrency adalah 54,8%. Ini berarti sebagian besar Bitcoin terkonsentrasi di tangan orang kaya dan institusi.

Fenomena ini mencerminkan efek Matthew: aset yang dimiliki orang kaya akan terus meningkat nilainya, sedangkan aset yang dimiliki orang biasa mungkin akan terdevaluasi. Dalam ekonomi pasar tanpa intervensi pemerintah, efek ini sangat terlihat. Orang kaya tidak hanya mungkin lebih pintar dan lebih mampu, tetapi juga secara alami memiliki lebih banyak sumber daya. Orang pintar, sumber daya yang berguna, dan informasi secara alami akan mencari peluang kerjasama di sekitar orang kaya ini.

Di pasar cryptocurrency, orang kaya dan institusi mungkin akan memanfaatkan koin non-mainstream sebagai alat untuk mendapatkan keuntungan dari investor biasa, sementara token mainstream dengan likuiditas tinggi digunakan sebagai sarana penyimpanan nilai. Seiring dengan peningkatan likuiditas Bitcoin, daya tariknya bagi orang kaya dan institusi juga akan meningkat.

Pentingnya pangsa pasar keuangan Bitcoin

SEC menyetujui ETF spot Bitcoin, yang memicu persaingan pasar di berbagai lapisan. Termasuk beberapa institusi keuangan terkemuka di Amerika Serikat yang bersaing untuk memimpin ETF, sementara berbagai pusat keuangan global juga mengikuti tren ini.

Bagi lembaga keuangan, memiliki Bitcoin secara langsung tidak hanya terkait dengan pendapatan dari biaya transaksi, tetapi juga berkaitan dengan kekuasaan berbicara dalam penentuan harga Bitcoin. Kehilangan Bitcoin secara langsung berarti kehilangan hak penetapan harga untuk "emas digital" ini, serta dominasi di pasar derivatif terkait. Ini adalah kegagalan strategis bagi negara mana pun dan pasar keuangan.

Oleh karena itu, modal keuangan tradisional global sulit untuk membentuk kesepakatan penjualan bersama, sebaliknya mungkin akan membentuk efek FOMO dalam proses perolehan yang terus menerus.

Bitcoin: "Inskripsi" Wall Street

Untuk dana mainstream, mengalokasikan sejumlah kecil Bitcoin dapat secara signifikan meningkatkan imbal hasil portofolio aset, sambil tidak membawa risiko yang terlalu besar. Mengingat bahwa valuasi Bitcoin saat ini masih relatif kecil di pasar keuangan tradisional dan memiliki korelasi yang rendah dengan aset mainstream, memiliki proporsi tertentu dari Bitcoin tampaknya merupakan pilihan yang masuk akal.

Jika pada tahun 2024 Bitcoin menjadi aset dengan imbal hasil tertinggi di pasar keuangan utama, manajer dana yang tidak memiliki alokasi Bitcoin akan sulit menjelaskan kepada para investor. Sebaliknya, bahkan jika hanya memegang 1% atau 2% Bitcoin, meskipun mengalami kerugian, itu tidak akan terlalu mempengaruhi kinerja keseluruhan dan lebih mudah untuk dijelaskan kepada para investor.

Bitcoin: Potensi Daerah Abu-abu Manajer Investasi

Karakteristik setengah anonim dari jaringan Bitcoin mungkin memberikan ruang gerak bagi beberapa manajer dana. Meskipun platform perdagangan utama mengharuskan KYC, perdagangan OTC offline masih ada. Regulator mungkin kesulitan untuk secara menyeluruh mengawasi posisi spot para pelaku keuangan.

Berdasarkan analisis di atas, manajer dana memiliki alasan objektif yang cukup untuk berinvestasi dalam Bitcoin. Dalam lingkungan pasar yang kurang likuid, sejumlah kecil dana dapat memiliki dampak signifikan pada harga Bitcoin. Ini mungkin menciptakan kesempatan bagi beberapa manajer dana untuk menggunakan dana publik untuk secara tidak langsung meningkatkan nilai posisi mereka sendiri.

Efek pengambilan aliran proyek

Bitcoin secara jangka panjang diuntungkan oleh fenomena aliran dari cryptocurrency yang unik. Proyek lain, untuk memanfaatkan ketenaran Bitcoin, terpaksa meningkatkan citra Bitcoin, yang pada akhirnya mengembalikan aliran operasional mereka kepada Bitcoin.

Merefleksikan seluruh perjalanan penerbitan altcoin, akan selalu menyebutkan kisah legendaris Bitcoin dan misteri serta kebesaran Satoshi Nakamoto. Proyek-proyek ini, sambil meniru Bitcoin, juga melakukan pembangunan merek dan operasi pasif untuk Bitcoin.

Saat ini, persaingan di pasar semakin ketat, proyek Layer2 dan proyek inskripsi yang muncul di atas Bitcoin semua mencoba memanfaatkan lalu lintas Bitcoin untuk bersama-sama mendorong adopsi Bitcoin secara masif. Ini membuat efek pengambilan lalu lintas Bitcoin tahun ini lebih jelas dibandingkan tahun-tahun sebelumnya.

ringkasan

Dibandingkan dengan tahun lalu, variabel terbesar di pasar adalah persetujuan ETF Bitcoin. Melalui analisis, kami menemukan bahwa berbagai faktor mendorong kenaikan harga Bitcoin. Pasokan terus berkurang, permintaan meningkat secara signifikan.

Secara keseluruhan, Bitcoin sangat mungkin menjadi aset investasi yang paling berpotensi di tahun 2024.