Ethereum Spot ETF Resmi Diperdagangkan: Pengaruh Jangka Pendek Terbatas, Arti Jangka Panjang Sangat Besar

Pada tanggal 23 Juli 2024, ETF Spot Ethereum resmi diluncurkan di Amerika Serikat, bertepatan dengan peringatan 10 tahun penawaran umum perdana Ethereum. Peristiwa ini memiliki signifikansi penting untuk pembangunan berkelanjutan dunia kripto, menandai langkah kunci bagi blockchain POS untuk memasuki dunia keuangan mainstream, yang akan menarik lebih banyak pengembang untuk bergabung dalam pembangunan ekosistem Ethereum, serta membuka jalan bagi infrastruktur lain seperti Solana untuk memasuki dunia mainstream, dan mendorong proses pemasyarakatan ekosistem blockchain.

Namun, karena alasan regulasi, Ethereum ETF saat ini tidak diizinkan untuk staking, sehingga investor tidak akan dapat memperoleh imbal hasil staking mining sebesar 3%-5%. Ditambah dengan tingginya ambang pemahaman publik terhadap Ethereum, dampak jangka pendek dari peluncuran ETF ini terhadap harga Ether mungkin tidak se-signifikan dampak ETF Spot Bitcoin terhadap harga BTC, tetapi diharapkan dapat meningkatkan stabilitas harga Ethereum dan mengurangi volatilitas.

Analisis Dampak Jangka Pendek: Kekuatan Pembeli dan Penjual Tidak Sehebat Bitcoin ETF

Sama seperti ETF spot Bitcoin, arus masuk bersih harian dari ETF spot Ethereum akan menjadi indikator pengamatan yang paling penting. Namun, ada dua perbedaan utama:

1. Di sisi penjualan: Dalam proses konversi Trust Ethereum Grayscale (ETHE) menjadi ETF, telah dibentuk mini trust Ethereum Grayscale (ETH) dengan memisahkan 10% dari net asset untuk biaya rendah, yang mungkin mengurangi sebagian tekanan penjualan.

2. Dalam hal pembelian: Karena tidak dapat memperoleh imbal hasil staking, dan pemahaman masyarakat tentang Ethereum lebih rendah dibandingkan Bitcoin, investor mungkin lebih cenderung untuk mengalokasikan ke Bitcoin ETF.

analisis penjualan

ETHE Grayscale dengan skala 9,2 miliar dolar memiliki perbedaan biaya manajemen yang signifikan dibandingkan pesaingnya, masih akan membawa penjualan awal, tetapi dampaknya mungkin lebih kecil daripada aliran keluar GBTC. Grayscale membagi 10% dari aset bersih untuk mendirikan ETF dengan biaya rendah, yang dalam beberapa hal mengurangi tekanan aliran keluar akibat biaya tinggi. Selain itu, diskon ETHE telah menyusut sebelumnya, dan tekanan aliran keluar yang dihasilkan dari penutupan posisi arbitrase diskon diperkirakan juga lebih kecil daripada GBTC.

Analisis Pembelian

Bagi investor umum, logika investasi Ethereum relatif kompleks, perhitungan jumlah pasokan dinamis dan memiliki ambang pemahaman yang tinggi. Sebaliknya, logika Bitcoin sederhana dan mudah dipahami, lebih sesuai dengan kerangka investasi tradisional. Data publik menunjukkan bahwa perhatian terhadap ETF Ethereum jelas lebih rendah dibandingkan dengan ETF Bitcoin, dengan tingkat pencarian Google hanya sekitar 1/5 dari Bitcoin.

Permintaan investor di kalangan kripto untuk ETF Ethereum pada dasarnya tidak ada, terutama karena kurangnya tingkat pengembalian staking dasar sebesar 3%-5%. Regulasi tidak mengizinkan ETF untuk mendapatkan pengembalian staking, sehingga memiliki ETF menghasilkan pengembalian tahunan tanpa risiko yang jauh lebih rendah dibandingkan langsung memegang spot Ethereum.

Analisis Dampak Jangka Panjang: Membuka Jalan bagi Aset Kripto Lainnya untuk Masuk ke Dunia Mainstream

Ethereum sebagai blockchain publik terbesar saat ini, persetujuan ETF spot-nya adalah langkah penting untuk mengintegrasikan blockchain ke dalam dunia keuangan mainstream. Dari sudut pandang standar persetujuan SEC, Ethereum memenuhi persyaratan dalam hal pencegahan manipulasi, likuiditas, dan transparansi harga. Ini menciptakan kemungkinan bagi aset kripto lain yang memenuhi syarat untuk masuk ke dalam pandangan investasi publik melalui ETF spot.

Di masa depan, mungkin akan ada lebih banyak ETF aset kripto yang disetujui, seperti Solana. Ini akan membantu aset kripto semakin menguasai pikiran investor tradisional dan mempercepat perkembangannya.

Kesimpulannya, dampak harga jangka pendek dari ETF spot Ethereum mungkin lebih kecil dibandingkan dengan ETF Bitcoin, tetapi memiliki arti yang signifikan dalam jangka panjang. Ini menandakan bahwa ekosistem kripto dan dunia arus utama sedang bergerak dari perkembangan masing-masing menuju integrasi, perbedaan pemahaman dalam proses ini mungkin menjadi faktor kunci yang mempengaruhi fluktuasi harga cryptocurrency dan menciptakan peluang investasi dalam 1-2 tahun ke depan.

Sementara itu, aset keuangan utama juga secara bertahap memasuki dunia kripto dalam bentuk token RWA, mendorong sirkulasi aset keuangan global yang efisien. Bitcoin ETF membuka pintu untuk penggabungan kripto dan tradisional, sementara Ethereum ETF adalah langkah pertama memasuki dunia baru ini.