Jalur stablecoin: Kunci menuju kapitalisasi pasar triliun

Esensi teknologi blockchain adalah perpanjangan dari skenario pembayaran. Stablecoin tidak hanya memegang posisi penting di pasar cryptocurrency, tetapi juga semakin berperan dalam pembayaran global dan penyelesaian lintas batas. Saat ini, stablecoin terpusat masih menguasai lebih dari 90% pangsa pasar, di mana USDT mendominasi secara absolut. Meskipun stablecoin telah diterbitkan lebih dari 150 miliar USD, tetapi dibandingkan dengan jumlah M1 sebesar 20 triliun USD yang dilaporkan oleh Federal Reserve pada tahun 2024, kapitalisasi pasar stablecoin hanya mencapai 0,75%. Prospek aplikasi stablecoin di bidang pembayaran sangat luas. Peluncuran protokol Taproot Assets memberikan kemungkinan untuk penggunaan stablecoin dalam skenario pembayaran kecil yang sering, menandakan bahwa stablecoin sebagai alat pembayaran reguler diharapkan dapat diadopsi secara besar-besaran.

1. Stablecoin: jalur triliunan dolar di bidang keuangan masa depan

Perkembangan pesat pasar stablecoin menunjukkan potensinya untuk menjadi pasar triliun dolar berikutnya di bidang keuangan. Saat ini, kapitalisasi pasar stablecoin telah melebihi 160 miliar dolar, dengan volume perdagangan harian mencapai lebih dari 100 miliar dolar. Berbagai negara secara bergiliran mengeluarkan kebijakan dan regulasi terkait stablecoin, banyak lembaga memprediksi bahwa stablecoin akan memimpin pasar triliun baru, dengan sebagian besar peningkatan berasal dari penerapan pembayaran global yang luas.

Stablecoin dapat dibagi menjadi stablecoin terpusat dan stablecoin terdesentralisasi. Saat ini, stablecoin terpusat mendominasi pasar, dengan USDT dan USDC masing-masing menerbitkan stablecoin dolar sebesar 114,46 miliar USD dan 34,15 miliar USD. Perusahaan Tether hanya memiliki 125 karyawan, dengan laba kotor tahunan mencapai 4,5 miliar USD. Kesempatan yang menarik ini telah menarik banyak institusi besar untuk berinvestasi.

Meskipun stablecoin memainkan peran penting dalam perdagangan cryptocurrency dan DeFi, eksplorasi integrasinya dengan bisnis nyata masih berada pada tahap awal. Dalam jangka panjang, skenario aplikasi paling potensial untuk stablecoin berada di bidang pembayaran, terutama pembayaran lintas batas. Saat ini, pembayaran lintas batas melibatkan beberapa lembaga perantara, dengan biaya yang tinggi dan waktu penyelesaian yang lama. Stablecoin tidak hanya merupakan pilihan yang lebih baik, tetapi juga saluran penting bagi partisipasi ekonomi. Seiring dengan semakin patuhnya regulasi stablecoin, posisinya dalam skenario pembayaran global akan semakin penting. Di masa depan, adopsi besar-besaran stablecoin dalam skenario pembayaran diharapkan dapat bersinergi dengan DeFi, melahirkan Pay Fi, mewujudkan interoperabilitas, kemampuan pemrograman, dan kemampuan kombinasi dalam skenario pembayaran, serta membentuk paradigma keuangan baru dan pengalaman produk yang tidak dapat dicapai oleh keuangan tradisional.

2. Protokol Aset Taproot + Jaringan Lightning: Infrastruktur Jaringan Pembayaran Global

Saat ini, stablecoin terutama beredar di jaringan blockchain ETH dan TRON, tetapi biaya transaksi di jaringan ini biasanya melebihi 1U, dan waktu transfer di chain melebihi 1 menit. Sebagai perbandingan, jaringan Lightning memiliki keunggulan dalam kecepatan, biaya rendah, dan skalabilitas tinggi.

2.1 Pendahuluan Jaringan Lightning

Jaringan Lightning adalah solusi skalabilitas lapisan kedua yang lebih matang untuk jaringan Bitcoin. Beberapa tim secara independen mengembangkan implementasi jaringan Lightning, termasuk Lightning Labs, Blockstream, dan ACINQ. Taproot Assets adalah protokol penerbitan aset yang dikembangkan oleh Lightning Labs.

Jaringan Lightning diwujudkan dengan membangun saluran status yang dapat berfungsi dua arah. Kedua belah pihak membuat alamat multisig di blockchain, yang memungkinkan mereka untuk mengirim dan menerima Bitcoin dalam batas tertentu. Kedua belah pihak dapat melakukan pembayaran bolak-balik berkali-kali, dan hanya mengumumkan hasilnya ke blockchain saat penyelesaian akhir. Mekanisme ini memungkinkan transaksi off-chain tanpa batasan, sementara blockchain Bitcoin bertindak sebagai arbiter.

2.2 Jaringan Lightning menjadi infrastruktur terbaik untuk pembayaran global stablecoin

Jaringan Lightning memungkinkan pengguna untuk melakukan transaksi tanpa batas di luar rantai, tanpa menyebabkan kemacetan pada jaringan Bitcoin, sambil bergantung pada keamanan jaringan Bitcoin. Secara teori, skalabilitas Jaringan Lightning tidak terbatas.

Jaringan Lightning telah beroperasi selama 9 tahun, dibangun di atas jaringan Bitcoin yang merupakan ekosistem kripto teraman, dengan lebih dari 57.000 node dan mekanisme bukti kerja, memastikan keamanan Jaringan Lightning secara maksimal.

Saat ini, kapasitas jaringan Lightning telah melebihi 5000 bitcoin, dengan lebih dari 18000 node dan lebih dari 50000 saluran di seluruh dunia. Dengan membangun saluran pembayaran dua arah, transaksi instan dan biaya rendah telah terwujud. Jaringan Lightning semakin banyak diintegrasikan dan digunakan oleh banyak penyedia pembayaran dan pedagang di seluruh dunia, secara bertahap menjadi solusi desentralisasi yang paling luas disepakati untuk pembayaran global.

2.3 Protokol Aset Taproot menyelesaikan satu mil terakhir jaringan Lightning

Sebelumnya, jaringan Lightning hanya mendukung Bitcoin sebagai mata uang pembayaran, sehingga aplikasi yang dapat digunakan terbatas. Peluncuran protokol Taproot Assets mengatasi masalah ini. Sebagai protokol penerbitan aset yang dipimpin oleh Lightning Labs, Taproot Assets mirip dengan protokol Ordinals, yang memungkinkan siapa saja atau lembaga untuk menerbitkan token mereka sendiri, termasuk stablecoin yang sesuai dengan mata uang fiat.

Keunggulan protokol Aset Taproot terletak pada kompatibilitasnya yang lengkap dengan jaringan Lightning, memungkinkan penggunaan stablecoin untuk pembayaran di jaringan Lightning. Ini berarti di masa depan akan ada banyak aset baru yang diterbitkan berdasarkan jaringan Bitcoin (, terutama stablecoin ) yang akan beredar di jaringan Lightning, semakin memperkuat pengaruh jaringan Lightning di bidang pembayaran global.

Berdasarkan keamanan dan fitur desentralisasi Bitcoin, "membuat dolar dan aset keuangan dunia menjadi Bitcoin" yang diusulkan oleh Lightning Labs sedang menjadi kenyataan. Peluncuran protokol mainnet Taproot Assets menandai dimulainya aplikasi stablecoin dalam skenario pembayaran triliunan.

3. Penjelasan Protokol Aset Taproot

Taproot Assets( disingkat TA), prinsip kerja protokol ini tertanam dalam model UTXO Bitcoin, dan bergantung pada peningkatan Taproot jaringan Bitcoin. Kedua elemen inti ini mendorong operasi protokol yang efektif.

3.1 Perbandingan model UTXO dan model Akun

UTXO( unspent transaction output ) adalah dasar dari Bitcoin layer dua dan protokol Ordi, Runes. Berbeda dengan blockchain publik seperti Ethereum dan Solana yang menggunakan model Account( akun), model UTXO dapat diibaratkan sebagai dompet yang menyimpan cek yang dapat ditukarkan.

Model UTXO secara alami menghilangkan masalah pengeluaran ganda, memberikan jaminan keamanan yang lebih tinggi. Protokol TA sepenuhnya mewarisi karakteristik keamanan lapisan jaringan Bitcoin, menghindari risiko transfer salah atau kehilangan transfer.

Protokol TA menggunakan konsep penyegelan sekali pakai, memastikan aset bergerak bersama UTXO. Dalam mekanisme ini, penambang yang menambang rantai terpanjang memiliki hak interpretasi akhir terhadap UTXO. Berbeda dengan BRC20 yang bergantung pada pengindeksan off-chain untuk mengidentifikasi aset, protokol TA meningkatkan keamanan transaksi, menghindari serangan double-spending dan risiko yang mungkin disebabkan oleh lembaga terpusat.

3.2 Upgrade Taproot untuk mencapai fungsionalitas kompleks

Peningkatan protokol Taproot pada jaringan Bitcoin di tahun 2021 membawa fungsi kontrak pintar yang sederhana. Alamat dompet dalam format P2TR diimplementasikan melalui Bitscript, memungkinkan logika yang lebih kompleks, sehingga jenis transaksi baru yang kompleks menjadi mungkin di blockchain.

Peningkatan kunci dari upgrade Taproot adalah implementasi tanda tangan multi ( multi-sign ). Ini meningkatkan keamanan dan perlindungan privasi dalam transaksi pengguna institusi, memberikan dasar yang kuat untuk transaksi institusi dengan B2B. Pengguna dapat menggunakan alamat dompet yang dimulai dengan "bc1p..." untuk menggunakan dompet yang mendukung upgrade Taproot.

3.3 Prinsip Teknik TA

Berbeda dengan Ordinals dan BRC20, protokol TA menggunakan metode yang lebih efisien untuk menandai aset pada setiap UTXO, hanya menyimpan hash akar pohon skrip di blockchain, sementara skrip disimpan di luar rantai. Aset TA dapat disimpan dalam saluran pembayaran jaringan Lightning dan dipindahkan melalui jaringan Lightning yang ada.

Protokol TA memanfaatkan peningkatan Taproot, mencatat perubahan status aset di pohon Merkle Taproot, sekaligus memanfaatkan sifat "penyegelan sekali pakai" UTXO Bitcoin, untuk mencapai konsensus perubahan status aset di blockchain Bitcoin. Ini memungkinkan protokol TA untuk tidak perlu menjalankan indeks off-chain dari protokol lain.

Protokol TA menggunakan pohon jumlah Merkle jarang (MS-SMT) untuk mengelola status aset, mendefinisikan standar konversi status aset. Perlu dicatat bahwa hanya hash akar pohon Merkle yang ditulis ke dalam rantai Bitcoin, yang menjamin kesederhanaan rantai Bitcoin.

3.4 Hubungan antara Protokol TA dan Jaringan Lightning

Aset protokol TA dapat secara mulus masuk ke jaringan Lightning Bitcoin lapisan dua, melalui saluran TA. Ini memungkinkan aset yang diterbitkan di rantai utama Bitcoin, terutama stablecoin, untuk beredar di jaringan Lightning.

Prinsip implementasi saluran TA mirip dengan saluran status, yang berbasis pada kontrak kunci waktu hash. Ini memungkinkan sirkulasi aset selain Bitcoin melalui jaringan Lightning, mewujudkan transfer tanpa hambatan aset seperti stablecoin di jaringan Lightning.

3.5 Biaya penggunaan pengguna dan masalah penyimpanan terpusat

Meskipun protokol TA hanya mencatat hash akar transaksi di rantai, data aset harus disimpan di setiap klien di luar rantai. Pengguna memerlukan kunci pribadi UTXO yang sesuai dengan aset dan data terkait aset di pohon Merkle untuk dapat menggunakan aset TA.

Implementasi resmi dari TA protocol (Tapd) sangat bergantung pada layanan dompet dari node Lightning (LND), dan tidak memiliki mekanisme manajemen akun. Pengguna biasa sulit untuk berpartisipasi dalam pembangunan node, ini juga merupakan salah satu alasan penting mengapa jaringan Lightning belum diadopsi secara luas.

Saat ini, layanan dompet di jaringan Lightning sebagian besar adalah solusi dompet terkelola. Di masa depan, ketika aset TA beredar dalam jumlah besar stabilcoin, aset besar mungkin akan disimpan terlebih dahulu di jaringan utama Bitcoin, sementara aset kecil dan koin receh akan diisi ulang ke jaringan Lightning untuk memenuhi kebutuhan pembayaran. Oleh karena itu, penyimpanan terdesentralisasi dan manajemen keamanan untuk aset besar menjadi sangat penting.

4. Solusi Self-Custody: Menyempurnakan Jaringan Pembayaran Lightning

Berbagai solusi terdesentralisasi untuk TA aset yang beredar di jaringan Lightning telah muncul di pasar. Misalnya, LnFi telah mengusulkan solusi cloud hosting untuk menurunkan ambang partisipasi pengguna.

Tim BitTap fokus pada infrastruktur dasar desentralisasi ekosistem TA protocol, mengembangkan dompet plugin browser desentralisasi untuk TA, memberikan hak dompet mandiri kepada pengguna.

Protokol dompet inovatif yang diajukan oleh BitTap (Bittapd) memungkinkan pengguna untuk sepenuhnya menguasai kunci pribadi, dan saat diperlukan tanda tangan transaksi, Bittapd bertindak mewakili pengguna untuk berinteraksi dengan Tapd. Ini memungkinkan pengguna untuk menikmati pengalaman terdesentralisasi dan jaminan keamanan yang mirip dengan dompet Metamask.

Protokol Bittapd setara dengan agen terdesentralisasi dari protokol TA, mengubah sistem akun terpusat asli Tapd menjadi solusi terdesentralisasi, sekaligus menangani tugas komunikasi dan penerusan jaringan saat pengguna dompet plugin mengajukan permintaan transaksi.

5. Ringkasan

Aplikasi stablecoin sedang berkembang dari perdagangan cryptocurrency ke bidang pembayaran global. Jaringan Lightning, dengan biaya rendah dan transaksi cepat, menjadi infrastruktur ideal untuk mewujudkan pembayaran global. Peluncuran protokol Taproot Assets semakin memperkuat fungsi jaringan Lightning, menjadikan penerbitan dan peredaran stablecoin di jaringan Bitcoin sebuah kenyataan, serta meningkatkan kegunaan Bitcoin di bidang pembayaran.

Terkait dengan masalah sentralisasi pada jaringan Lightning dan layanan dompetnya, pasar telah muncul solusi dompet terdesentralisasi yang dikembangkan oleh tim BitTap, yang menyediakan cara pengelolaan aset yang lebih aman dan terdesentralisasi bagi pengguna, menyempurnakan Taproot Assets+ jaringan Lightning menjadi elemen terakhir infrastruktur pembayaran global.

Meskipun infrastruktur pembayaran tradisional seperti Alipay, PayPal, dan Stripe memiliki basis pengguna yang besar dan reputasi merek yang kuat, karakteristik terkelolanya dan ketergantungan pada sistem internet dan perbankan yang kompleks dapat mengakibatkan ketidakefisienan dan risiko potensial. Di bidang pembayaran lintas batas, metode pembayaran tradisional juga dibatasi oleh kebijakan regulasi yang ketat dan keterbatasan lembaga itu sendiri.

Dibandingkan dengan itu, infrastruktur pembayaran yang terdiri dari protokol TA + jaringan Lightning dapat bersaing dengan lembaga pembayaran tradisional dalam hal kecepatan, melalui pemrosesan yang efisien.