Seri Buy the rumor: Harapan perbaikan lingkungan regulasi meningkat, zona Staking ETH mungkin menjadi penerima manfaat terbesar

Belakangan ini, dengan kembalinya Trump yang kuat, pasar mulai mengangkat spekulasi mengenai kemungkinan pengunduran diri ketua SEC Amerika Serikat, Gary Gensler. Dengan harapan perbaikan lingkungan regulasi, zona Staking ETH kemungkinan akan menjadi bidang yang paling diuntungkan secara langsung, di mana proyek unggulan Lido diharapkan dapat keluar dari keadaan harga yang lesu saat ini.

Kesulitan Regulasi yang Dihadapi Lido: Kasus Gugatan Samuels

Lido adalah proyek terkemuka di jalur Staking ETH, yang membantu pengguna berpartisipasi dalam PoS Ethereum dan mendapatkan keuntungan melalui layanan teknologi non-penyimpanan, mengurangi ambang teknis dan ambang dana sebesar 32 ETH. Proyek ini telah mengumpulkan total 170 juta dolar AS melalui tiga putaran pendanaan. Berkat keunggulan dalam waktu peluncuran, pangsa pasar Lido tetap sekitar 30% dalam jangka panjang, dan saat ini masih mempertahankan pangsa 27%, menunjukkan bahwa permintaan untuk bisnisnya masih kuat.

Namun, sebuah kasus gugatan pada akhir 2023 mengubah tren harga Lido. Pada 17 Desember 2023, Andrew Samuels mengajukan gugatan terhadap Lido DAO di Pengadilan Distrik Federal untuk Wilayah Utara California, menuduhnya menjual token LDO kepada publik dengan cara yang tidak terdaftar, melanggar Undang-Undang Sekuritas 1933. Gugatan tersebut juga melibatkan investor utama Lido, termasuk beberapa lembaga modal ventura terkenal.

Kemajuan kasus telah melalui beberapa titik kunci:

1. Pada bulan Januari 2024, lembaga terkait mulai menerima panggilan pengadilan.
2. Sidang pendahuluan pertama diadakan pada 28 Maret, hasil putusan ditentukan pada 10 April, dan kasus tersebut secara substansial diterima.
3. Pada 28 Mei, tim pengacara penggugat mengumumkan mosi untuk putusan yang tidak hadir terhadap Lido DAO.
4. Pada 27 Juni, pengadilan memutuskan untuk menyetujui mosi tersebut, meminta Lido DAO untuk memberikan tanggapan dalam waktu 14 hari.
5. Pada 2 Juli, Lido DAO mengangkat pengacara melalui proposal komunitas, mengajukan anggaran sebesar 200.000 DAI.

Selain itu, pada 28 Juni 2024, SEC menggugat Consensys Software Inc., menuduhnya terlibat dalam penerbitan dan penjualan sekuritas yang tidak terdaftar melalui layanan MetaMask Staking. SEC secara eksplisit menggambarkan stETH yang diterbitkan oleh Lido untuk pengguna sebagai sekuritas dalam gugatannya.

Tekanan regulasi ini menyebabkan investor institusi dan ritel merasa khawatir, yang menjadi faktor utama penekan harga LDO. Jika hasil keputusan tidak menguntungkan, Lido DAO mungkin menghadapi denda besar yang dapat berdampak signifikan pada harga LDO.

Kontroversi Sifat Sekuritas stETH

Apakah stETH termasuk dalam sekuritas menjadi masalah kunci. Di Amerika Serikat, biasanya digunakan "tes Howey" untuk menentukan apakah suatu aset adalah sekuritas, yang terutama mencakup empat kriteria: investasi uang, perusahaan bersama, keuntungan yang diharapkan, dan usaha orang lain.

Namun, industri cryptocurrency memiliki pandangan yang berbeda tentang hal ini. Misalnya, suatu platform pertukaran berpendapat bahwa bisnis Staking ETH tidak memenuhi empat elemen dari tes Howey, dengan alasan sebagai berikut:

1. Pengguna mempertahankan kepemilikan penuh atas aset, tidak ada tindakan investasi.
2. Staking dilakukan melalui jaringan terdesentralisasi dan kontrak pintar, bukan perusahaan bersama.
3. Hadiah staking mirip dengan pendapatan dari pekerjaan, bukan keuntungan dari investasi.
4. Penyedia layanan hanya memberikan dukungan teknis, bukan tindakan manajerial.

Alasan Mengapa Perkembangan Masa Depan Lido Patut Diperhatikan

1. Harga saat ini yang lesu terutama disebabkan oleh tekanan regulasi, ada faktor subjektif, dan kondisi teknis berada di titik terendah.
2. ETH telah didefinisikan sebagai komoditas, ruang diskusi terkait cukup besar.
3. Setelah disetujui, ETH ETF mungkin dapat membantu mendorong penjualan dengan sumber daya terkait. Rumor di industri berpendapat bahwa memungkinkan ETH ETF memberikan imbal hasil staking tidak langsung kepada pembeli dapat secara signifikan meningkatkan daya tariknya.
4. Biaya penyelesaian kasus Samuels relatif kecil, dengan dampak yang terbatas.

Secara keseluruhan, dengan kemungkinan perbaikan lingkungan regulasi, perkembangan masa depan Lido patut diperhatikan dengan seksama. Di periode khusus ini, zona Staking ETH mungkin menjadi penerima manfaat terbesar.