Bitcoin mencapai $117K tertinggi sepanjang masa dengan lebih banyak kenaikan di depan

Bitcoin mencapai titik tertinggi sepanjang masa baru sebesar $118,399 pada awal 11 Juli selama jam perdagangan Asia, menandai pencapaian besar lainnya dalam pasar bull yang sedang berlangsung.

Namun, tidak seperti puncak euforia di masa lalu, terobosan ini tampak secara fundamental lebih tenang dan lebih kokoh secara struktural. Dalam analisis pada 11 Juni, kontributor CryptoQuant Avocado Onchain mencatat bahwa beberapa indikator penting menunjukkan bahwa pasar tidak terlalu panas.

Rasio MVRV, yang membandingkan nilai pasar Bitcoin dengan nilai yang direalisasikan, saat ini berada di angka 2.2. Angka ini jauh di bawah tingkat panas yang terlihat pada level 2.7 selama puncak Maret dan Desember 2024, yang menunjukkan spekulasi yang relatif moderat.

Ada juga pergeseran yang nyata dalam perilaku investor. Selama puncak pasar bull sebelumnya, pemegang jangka pendek, dompet yang memegang BTC selama kurang dari sebulan, menyusun sekitar 30% dari pasar. Hari ini, angka itu telah turun menjadi 15%. Lebih sedikit pemain jangka pendek sering berarti kurangnya volatilitas dan risiko penjualan mendadak yang lebih rendah.

Kesimpulan serupa dapat ditarik dari indikator lainnya. Tampaknya ada sedikit tekanan jual berdasarkan kurangnya lonjakan signifikan dalam Short-Term Holder SOPR, yang mengukur pengambilan keuntungan di antara pembeli baru-baru ini.

Sementara itu, para penambang, yang sering menjadi penjual awal saat puncak pasar, tetap relatif tenang. Indeks Posisi Penambang telah terus menurun, dan beberapa perusahaan penambangan tampaknya lebih memilih untuk mengakumulasi daripada menjual.

Investor ritel juga hilang dari gambaran, menurut analisis CryptoQuant lainnya. Metode "Aktivitas Ritel Spot Melalui Lonjakan Frekuensi Perdagangan" mereka tetap berada di zona abu-abu, sinyal bahwa trader ritel belum kembali ke pasar.

Kegilaan ritel secara historis telah dikaitkan dengan puncak pasar bull tahap akhir. Mengingat bahwa institusi dan dana yang diperdagangkan di bursa masih mendorong tren, ketidakhadiran saat ini mungkin menunjukkan bahwa puncaknya masih jauh.

Melihat ke depan, level dukungan jangka pendek dapat memberikan petunjuk tentang ke mana pasar akan bergerak selanjutnya. Zona $106,500 dan $101,200, yang mewakili rata-rata basis biaya untuk pemegang yang membeli Bitcoin dalam satu hingga tiga bulan terakhir, sedang diperhatikan oleh para analis.

Tren naik mungkin akan berlanjut jika Bitcoin mempertahankan posisinya di atas level tersebut. Penurunan di bawahnya bisa memicu penjualan jangka pendek tetapi mungkin juga menarik pembeli baru.

Secara keseluruhan, reli ini tampaknya lebih berkelanjutan dibandingkan dengan yang sebelumnya. Bitcoin mungkin memiliki lebih banyak ruang untuk naik tanpa kekacauan yang sering terjadi menjelang puncak, selama ada minat institusional yang stabil, sinyal on-chain yang tenang, dan ritel masih sebagian besar berada di pinggir.