Laporan Mingguan Pasar: Pasar Lemah Selama Liburan Ganda, Q1 Tahun Depan Mungkin Menyambut Pump

Tinjauan Pasar

Minggu ini, pasar kripto mengalami tren penurunan akibat pengaruh liburan Natal, indeks sentimen pasar meningkat dari 7% menjadi 10%, namun masih berada dalam zona ketakutan yang ekstrem. Perlu dicatat bahwa meskipun pasar secara keseluruhan lemah, USDC yang didominasi oleh pasar AS tetap mencatat pertumbuhan sebesar 1,91%, menunjukkan bahwa dana institusional terus masuk, memberikan kepercayaan tertentu kepada pasar.

Total nilai kunci DeFi minggu ini adalah (TVL), sedikit turun 0,37% menjadi 52,7 miliar dolar, tetapi proyek pendapatan stablecoin seperti kolam mesin pembunuh menunjukkan kinerja yang mengesankan. Total pasokan stablecoin terus menunjukkan tren pertumbuhan, menunjukkan bahwa meskipun pasar mengalami koreksi, likuiditas dasar masih terus mengalir, dan proyek pendapatan stabil seperti kolam mesin pembunuh sangat diminati.

Lomba AI Agent terus mendapatkan perhatian tinggi dari pasar, dengan total skala mencapai 10,9 miliar dolar. Khususnya, model aipool yang menggabungkan teknologi TEE menjadi fokus baru di pasar, diharapkan menjadi cara penerbitan aset baru setelah "memukul ukiran", menunjukkan tren pengembangan integrasi mendalam antara AI dan teknologi blockchain.

Dampak dari liburan dan penurunan pasar secara keseluruhan, performa jalur Meme coin minggu ini lesu, partisipasi investor dan aliran dana jelas menurun, ketertarikan pasar sementara beralih ke jalur lain, menunjukkan karakteristik volatilitas tinggi dari jalur ini.

Sektor blockchain publik menunjukkan ketahanan yang kuat terhadap penurunan. Di antaranya, Stacks mencapai tonggak penting sBTC, BOB mendorong pengembangan Jembatan BitVM, dan Taiko memulai putaran baru rencana ekosistem, yang menunjukkan bahwa berbagai blockchain publik terus berusaha dalam inovasi teknologi dan pembangunan ekosistem.

Melihat ke depan, pasar diperkirakan akan melanjutkan tren lesu selama liburan Tahun Baru. Disarankan agar investor mempertahankan pengaturan defensif, meningkatkan proporsi alokasi aset unggulan, sekaligus dapat berpartisipasi secara moderat dalam proyek kolam senapan mesin berimbal tinggi. Dalam jangka panjang, pasar umumnya memperkirakan bahwa kuartal pertama 2025 mungkin akan mengalami pump, proyek AI Agent dan kolam senapan mesin DeFi layak untuk diperhatikan.

Analisis Indeks Emosi Pasar

Indeks sentimen pasar naik dari 7% minggu lalu menjadi 10%, masih berada di zona ketakutan yang ekstrem. Altcoin menunjukkan kinerja yang lebih lemah dibandingkan indeks acuan minggu ini, dengan penurunan yang signifikan. Penurunan likuiditas yang tajam akibat liburan Natal menyebabkan peningkatan volatilitas harga pasar, yang memudahkan terjadinya lonjakan dan penurunan yang mendadak. Mengingat struktur pasar saat ini, diperkirakan Altcoin dalam jangka pendek akan bergerak seiring dengan indeks acuan, dengan probabilitas pasar independen yang rendah.

Ketika Altcoin berada di zona ketakutan yang ekstrem, pasar sering kali berada di titik terendah tahap, dan dapat terjadi pembalikan ke atas kapan saja.

Gambaran Umum Pergerakan Pasar

• Pasar cryptocurrency berada dalam tren turun minggu ini, indeks sentimen masih dalam kondisi ketakutan ekstrem.

• Proyek kripto terkait DeFi menunjukkan kinerja yang menonjol, menunjukkan bahwa pasar terus memperhatikan peningkatan pendapatan dasar.

• Proyek jalur AI Agent mengalami perhatian publik yang tinggi minggu ini, menunjukkan bahwa para investor mulai aktif mencari titik ledakan pasar berikutnya.

Jalur Panas

AI Agent

Minggu ini, pasar berada dalam tren penurunan, dan semua jalur berada dalam keadaan turun. Meskipun sebagian besar harga token di jalur AI Agent juga mengalami penurunan minggu ini, tingkat diskusi di pasar adalah yang tertinggi. Topik yang banyak dibahas minggu ini adalah perkembangan model aipool yang merupakan AI Agent+TEE di pasar kripto mendatang dan dampaknya terhadap DeFi.

Salah satu pendorong utama setiap kali pasar kripto mengalami lonjakan besar secara periodik adalah munculnya cara penerbitan aset baru. Contohnya, cara penerbitan aset seperti ICO, IEO, INO, IDO, dan pengetikan cepat telah dengan cepat mendorong perkembangan pasar serta peningkatan harga pasar kripto. Dengan cepatnya integrasi AI dan pasar kripto, saat ini aipool menjadi salah satu cara penerbitan aset yang cukup populer, dan juga merupakan kelanjutan dari "dapatkan uang FI" pada awal tahun 2024. Jika cara penerbitan aset aipool ini diterima secara luas oleh pasar, maka dalam waktu dekat kita akan menyaksikan gelombang kecil penerbitan aset yang dibawa oleh model aipool, jadi kita harus memberi perhatian khusus pada proyek-proyek tipe aipool.

Lima proyek AI Agent dengan peringkat kapitalisasi pasar tertinggi:

1. Worldcoin (WLD)
2. Render (RNDR)
3. Fetch.ai (FET)
4. SingularityNET (AGIX)
5. Ocean Protocol (OCEAN)

jalur DeFi

Peringkat kenaikan TVL

Lima proyek teratas dengan peningkatan TVL pasar minggu lalu ( tidak termasuk proyek dengan TVL yang lebih kecil, standar di atas 30 juta USD ):

1. Resolv: 82,04%
2. USDX Uang: 74,25%
3. Biasa: 55,56%
4. Hashnote: 52.54%
5. Spectra: 51,81%

Resolv( belum mengeluarkan koin ): Deskripsi Proyek: Resolv adalah proyek stablecoin netral Delta, yang berfokus pada tokenisasi portofolio investasi netral pasar. Struktur ini didasarkan pada sumber pendapatan yang secara ekonomi layak dan independen dari mata uang fiat, yang memungkinkan distribusi imbal hasil yang kompetitif kepada penyedia likuiditas protokol.

Perkembangan terbaru: Minggu ini Resolv telah menyelesaikan upgrade teknologi penting, dengan berhasil mengintegrasikan teknologi LayerZero dan StarGate untuk bertransformasi menjadi proyek Omnichain, sementara standar OFT yang diadopsinya telah melewati audit keamanan dari beberapa lembaga. Resolv menunjukkan kinerja yang luar biasa dalam pengembangan ekosistem minggu ini, menarik aliran dana kedua sebesar 100 juta USD, dengan tingkat pertumbuhan ekosistem mencapai 84%, sementara USDC Vault-nya menawarkan APY hingga 36,36% di Euler Finance, menarik TVL sebesar 5,67 juta USD dalam minggu ini. Resolv juga meluncurkan kolam wstUSR di Pendle.fi dan memperkenalkan struktur poin terpadu.

USDX Money( belum menerbitkan koin): Deskripsi Proyek: Proyek USDX Money adalah protokol stablecoin sintetis dolar AS yang baru muncul, bertujuan untuk menyediakan solusi stablecoin asli kripto yang inovatif melalui strategi multi-rantai dan multi-mata uang. Tujuan inti proyek ini adalah membangun infrastruktur stablecoin generasi berikutnya dan mempertahankan stabilitas pengikatan USDX dengan dolar AS melalui strategi lindung nilai netral Delta.

Perkembangan terbaru: USDX Money minggu ini telah menyelesaikan upgrade UI/UX yang sepenuhnya baru untuk mengoptimalkan pengalaman interaksi pengguna, sambil meluncurkan pool likuiditas USDX/USDT dan sUSDX/USDX di Curve Finance, skala ekosistem terus berkembang, di mana sUSDX mencapai TVL sebesar 170 juta dolar AS melalui kolaborasi dengan Lista DAO. USDX Money juga meluncurkan program insentif X-Points yang mencakup pembuatan konten dan program angel, serta mengadakan acara khusus Natal.

Usual(USUAL): Deskripsi Proyek: Usual adalah proyek stablecoin yang bertujuan untuk menyediakan solusi stablecoin baru melalui cara yang terdesentralisasi. Mekanisme inti proyek ini mencakup tiga token utama: stablecoin USD0, produk obligasi USD0++, dan token pemerintahan USUAL.

Perkembangan terbaru: Baru-baru ini Usual mendapatkan pendanaan putaran A sebesar 10 juta dolar AS, dan bekerja sama dengan M^0 Foundation untuk meluncurkan produk baru UsualM. Sementara itu, Curve Finance menjadi kolam terbesar USD0/USD0++, dengan TVL Usual menembus 1,5 miliar dolar AS sehingga masuk dalam lima besar stablecoin global, dan kas DAO juga meningkat dua kali lipat menjadi 17 juta dolar AS. Proyek Usual meluncurkan hasil staking USUALx dengan APY hingga 18.000%, dan memulai kegiatan airdrop komunitas.

Hashnote( belum diterbitkan ): Deskripsi Proyek: Proyek Hashnote adalah solusi yang fokus pada manajemen cryptocurrency institusional, bertujuan untuk menyediakan transparansi dan mengoptimalkan manajemen aset melalui teknologi blockchain. Hashnote menggabungkan aset digital dan keuangan tradisional untuk memberikan solusi peningkatan hasil yang inovatif kepada pengguna, seperti USYC.

Perkembangan terbaru: Hashnote minggu ini mencapai kerjasama strategis dengan CoreDAO dan berpartisipasi dalam panel kelompok ekosistemnya, dengan fokus memperkenalkan model dual staking inovatif untuk Bitcoin, yang menggabungkan BTC dan Core Token, bertujuan untuk memberikan solusi pendapatan yang berkelanjutan bagi pengguna. Sementara itu, CEO proyek membagikan strategi baru dalam pertemuan tersebut, yang mendapatkan lebih dari 14.000 tampilan, menunjukkan minat pasar yang besar terhadap model inovatif ini.

Spectra(SPECTRA): Deskripsi Proyek: Spectra adalah protokol tokenisasi hasil masa depan. Pengguna DeFi dapat menyimpan token hasil dari protokol lain dalam jangka waktu tertentu dan memperdagangkan aset yang akan menghasilkan keuntungan di masa depan. Cara kerja Spectra adalah dengan menempatkan token yang menghasilkan bunga (IBT) atau aset dengan hasil tetap dalam kontrak pintar, dan mengeluarkan token hasil masa depan (FYT) sebagai imbalan.

Perkembangan terbaru: Minggu ini Spectra berhasil meluncurkan kontrak tata kelola baru di jaringan utama Base, dan meluncurkan halaman Gauges dan Incentivize di Aplikasi Spectra, sambil mengoptimalkan fungsi multi-lock untuk pemegang veSPECTRA, sehingga mereka dapat berpartisipasi lebih efisien dalam mekanisme voting Gauge. Spectra telah menyelesaikan penyesuaian emisi APW, mekanisme emisi baru dilaksanakan dengan rasio 1:20.

Secara keseluruhan, kita dapat melihat bahwa proyek yang mengalami pertumbuhan TVL yang cepat minggu ini terutama terfokus pada sektor imbal hasil stablecoin ( kolam mesin ).

Kinerja keseluruhan jalur

Kapitalisasi pasar stablecoin tumbuh dengan stabil: USDT turun dari 145,1 miliar dolar AS minggu lalu menjadi 144,7 miliar dolar AS, dengan penurunan sebesar 0,27%, sementara USDC naik dari 42,1 miliar dolar AS minggu lalu menjadi 42,9 miliar dolar AS, dengan peningkatan mencapai 1,91%. Dapat dilihat bahwa meskipun pasar minggu ini berada dalam tren penurunan, USDC yang didominasi oleh pasar AS masih mengalami pertumbuhan, menunjukkan bahwa kekuatan pembeli di pasar masih mempertahankan aliran dana yang berkelanjutan.

Likuiditas secara bertahap meningkat: Tingkat arbitrase tanpa risiko di pasar tradisional terus menurun seiring dengan penurunan suku bunga, sementara tingkat arbitrase proyek DeFi on-chain meningkat seiring dengan meningkatnya nilai aset kripto, kembali ke DeFi akan menjadi pilihan yang sangat baik.

Situasi dana: TVL proyek DeFi turun dari 52,9 miliar dolar AS minggu lalu menjadi 52,7 miliar dolar AS sekarang, meskipun telah mengalami pertumbuhan negatif selama dua minggu berturut-turut, tetapi besarnya pertumbuhan negatif relatif kecil, yaitu 0,37%. Alasan utamanya adalah karena minggu ini pasar Barat yang dipimpin oleh pasar AS sedang dalam liburan Natal, baik volume perdagangan dari berbagai token maupun aktivitas on-chain mengalami penurunan, dan minggu depan adalah liburan Tahun Baru mereka, diperkirakan tidak akan ada perubahan yang signifikan. Jadi, selanjutnya harus fokus pada perubahan keseluruhan TVL pasar di bulan Januari, memperhatikan apakah tren penurunan akan berlanjut.

Analisis Mendalam

Pump pendorong:

Faktor pendorong utama dari putaran pump ini dapat diringkas menjadi jalur transmisi berikut: Karena pasar baru-baru ini berada dalam tren penurunan, maka APY dari berbagai protokol DeFi telah mengalami penurunan, sementara proyek pendapatan stablecoin meningkatkan tingkat pengembalian melalui token/point reward, dari perspektif keseluruhan pasar, membuat proyek pool senjata otomatis memiliki keunggulan APY yang jelas. Secara spesifik:

• Lingkungan pasar: Meskipun berada dalam siklus pasar bullish, tetapi baru-baru ini pasar berada dalam tren penurunan, sehingga suku bunga dasar pasar turun secara signifikan.

• Sisi suku bunga: suku bunga pinjaman dasar naik, mencerminkan ekspektasi penetapan harga pasar terhadap dana

• Sisi pendapatan: Menggunakan proyek pendapatan stablecoin dengan tingkat pengembalian yang lebih besar dibandingkan proyek lainnya, sehingga menarik lebih banyak pengguna untuk berpartisipasi.

Mekanisme pengalihan ini memperkuat dukungan nilai proyek pendapatan stablecoin, membentuk momentum pertumbuhan yang positif.

Risiko Potensial:

Karena pasar baru-baru ini berada dalam tren naik, para investor pasar lebih memperhatikan imbal hasil dan leverage pinjaman, namun mengabaikan risiko penurunan. Selain itu, minggu ini karena liburan Natal, terjadi penurunan tajam dalam likuiditas pasar, sehingga setelah munculnya tekanan penjualan di pasar tidak ada cukup likuiditas untuk menyerapnya, yang menyebabkan harga terus turun, dan mendorong kontrak long di pasar mengalami likuidasi, menyebabkan kerugian bagi para investor. Risiko likuidasi berantai yang disebabkan oleh likuidasi ini meningkat secara signifikan, sehingga harga semakin rendah, melikuidasi lebih banyak aset.

Kinerja jalur lainnya

rantai publik

Lima besar peningkatan TVL blockchain publik di pasar minggu lalu ( tidak termasuk blockchain publik dengan TVL yang lebih kecil ):

1. Stacks: 16.95%
2. BOB: 12,81%
3. Taiko: 4,22%
4. Cardano: 2,94%
5. Sei: 1,23%

Stacks: Minggu ini, 922 BTC telah dipindahkan ke jaringan Stacks, menyelesaikan batas deposit tahap pertama sBTC sebesar 1000 BTC. Dalam aplikasi DeFi