Di mana batas maksimum Bitcoin?

Berbagai lembaga memiliki pandangan berbeda tentang "target" puncak bull market kali ini. Tim riset aset digital dari Standard Chartered memperkirakan bahwa Bitcoin dapat mencapai 200.000 dolar pada akhir 2025, dengan alasan bahwa investor Amerika mempercepat peralihan dari aset berdaulat ke aset non-berdaulat; analis Bernstein, berdasarkan persetujuan ETF dan harapan regulasi yang ramah, optimis bahwa harga akan mencapai 200.000 dolar pada akhir tahun depan, dan memprediksi dapat mencapai 500.000 dolar pada tahun 2029.

CEO BlackRock, Larry Fink, menyatakan di Forum Davos bahwa begitu dana kekayaan negara dan institusi mulai mengalokasikan secara kecil-kecilan, harga Bitcoin diperkirakan akan naik menuju 700.000 dolar, menyoroti efek premium dari alokasi institusi besar.

Melihat dari siklus pengurangan setengah selama empat tahun sebelumnya, dua puncak sebelumnya masing-masing sekitar 20 ribu dolar dan 60 ribu dolar. Jika dihitung berdasarkan model rasio nilai jaringan terhadap volume transaksi (NVT), batas atas yang wajar untuk putaran ini berada di kisaran 200 ribu – 500 ribu dolar, yang secara umum sesuai dengan ekspektasi lembaga di atas. Model NVT menekankan efek gabungan dari pengurangan tingkat penerbitan dan pertumbuhan nilai penggunaan jaringan, memberikan titik acuan penilaian untuk bullish market kali ini.

Tentu saja, pasar opsi juga menunjukkan taruhan yang lebih agresif: volume opsi call dengan harga pelaksanaan 300 ribu dolar di Deribit melonjak ke tingkat tertinggi kedua, mencerminkan harapan sebagian trader terhadap "masuk ke wilayah yang tidak diketahui" dan risiko tekanan Gamma.

Aset atribut dan dampak politik ekonomi global Meskipun nama "emas digital" telah meresap ke dalam kesadaran publik, Bitcoin tetap menunjukkan korelasi positif yang tinggi dengan aset pertumbuhan ketika imbal hasil obligasi melonjak atau pasar saham tertekan. Setelah imbal hasil obligasi pemerintah melonjak, Bitcoin turun lebih dari 3% dalam jangka pendek menjadi 106,307 dolar, mengonfirmasi kelemahan bahwa ia bukanlah aset perlindungan tradisional.

Dari sudut pandang alokasi aset, investor institusional kini melihat Bitcoin sebagai alat komposit "pertumbuhan + lindung nilai": Dengan ekspektasi bahwa Federal Reserve mungkin sulit untuk secara signifikan menurunkan suku bunga karena tekanan inflasi dan defisit anggaran, Bitcoin menjadi aset kandidat untuk melindungi terhadap devaluasi dolar dan inflasi.

Namun dalam jangka pendek, karakteristik volatilitas tinggi juga membawa risiko penarikan yang tajam, perlu membentuk keseimbangan dinamis dengan saham dan obligasi.

Dalam aspek geopolitik, tanda-tanda marginalisasi hubungan Cina-AS semakin meningkat, selera risiko pasar AS pulih, memberikan dorongan beli yang berisiko untuk Bitcoin; EU MiCA dan sistem lisensi fleksibel Jepang juga menciptakan perbandingan, sementara kontrol ketat yang terus dilakukan Cina memperburuk persaingan dana terhadap "kesenjangan regulasi" di AS dan Eropa. Di masa depan, harga Bitcoin akan terus dipengaruhi oleh defisit anggaran AS, perbedaan kebijakan moneter, persaingan antara Cina dan AS, serta perubahan dalam lingkungan regulasi global.

Secara keseluruhan, meskipun bull market Bitcoin kali ini diharapkan akan berlanjut hingga kisaran 200.000–500.000 USD, namun ada risiko penarikan kembali dan volatilitas yang harus diperhatikan. Memperhatikan dinamika kebijakan makro dan perkembangan regulasi adalah kunci untuk menangkap peluang investasi di tahap berikutnya.

#Gate广场征文活动第一期# #Gate广场创作者星火计划#